摘要

當(dāng)下鋰電上市公司密集募資，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極沖刺IPO，新一輪資金需求也在發(fā)生新的變化。

相比于新能源汽車市場12個月銷量連降的“寒流”侵襲，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在資本市場仍顯得“熱潮”洶涌。

某種意義上，上市公司融資擴(kuò)產(chǎn)/并購，將在產(chǎn)能體量、產(chǎn)值規(guī)模、研發(fā)能力、技術(shù)儲備等方面拉開與同類企業(yè)的差距。

企業(yè)體量的改變，也意味著未來動力電池產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生改變，資本進(jìn)出之間也會讓行業(yè)競爭更加激烈。

今年年初，寧德時代一份200億大手筆募資預(yù)案拉開了整個鋰電產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)序幕。隨后，圍繞于鋰電池應(yīng)用細(xì)分市場，材料、設(shè)備等領(lǐng)域的產(chǎn)能擴(kuò)張、并購融資預(yù)案接連啟動。奔赴A股、科創(chuàng)板IPO的鋰電企業(yè)節(jié)奏也在加快。

高工鋰電梳理統(tǒng)計(jì)，今年上半年鋰電上市公司非公開發(fā)行股票/可轉(zhuǎn)債/可交換債券的預(yù)案達(dá)18起，其中電池領(lǐng)域6起，材料領(lǐng)域10起，設(shè)備領(lǐng)域2起，涉及金額約650億元。今年成功IPO的鋰電企業(yè)4家，募資金額約84億，IPO在途及計(jì)劃的鋰電企業(yè)超過10家。

從政策端看，今年2月再融資新規(guī)的落地，包括取消創(chuàng)業(yè)板的三大“限制”、縮短定增股票的鎖定期、調(diào)整定增股票發(fā)行機(jī)制等。融資門檻放寬，迅速激活定增市場活力。

從融資端看，頭部電池企業(yè)仍在通過擴(kuò)大產(chǎn)能疊加技術(shù)優(yōu)勢來加深及鞏固自身的護(hù)城河，或大舉延拓細(xì)分市場，或引入車企戰(zhàn)略資本鎖定市場份額。

為了跟上龍頭企業(yè)擴(kuò)張步伐，謀劃全球發(fā)展路線，鋰電材料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)同樣對資本充滿渴望。

若上述募資預(yù)案（不含IPO在途）全數(shù)獲審?fù)ㄟ^，將產(chǎn)生約88GWh鋰電池產(chǎn)能。與此并行的是，材料、設(shè)備企業(yè)也在籌謀擴(kuò)產(chǎn)“糧草”，內(nèi)外出擊滿足海內(nèi)外客戶需求。

當(dāng)下，上市公司密集募資，鋰電企業(yè)積極沖刺IPO，新一輪資金需求也在發(fā)生變化：

1、融資體量增大。經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展積淀，鋰電企業(yè)針對自身的發(fā)展定位與目標(biāo)，對于資本的需求不可同日而語。寧德時代百億募資方案也成為國內(nèi)鋰電資本市場的首個里程碑。

同時，動力電池全球化競爭升維，中國鋰電企業(yè)需要依托資本力量快速成長壯大，角力歐洲新戰(zhàn)場，與日韓、歐洲電池企業(yè)一爭高下。

2、國際車企資本涌入。在新一輪動力電池企業(yè)定增或IPO方案中，國際車企資本身影開始涌現(xiàn)。包括寧德時代百億定增獲本田戰(zhàn)投，大眾入股國軒高科成第一大股東，孚能科技獲戴姆勒投資，國際車企資本的入局也或?qū)ξ磥硎袌龈窬謳硇碌淖兓?/p>

3、為奔赴新戰(zhàn)場蓄力。站在上游產(chǎn)業(yè)鏈角度，憑借產(chǎn)品和技術(shù)上的優(yōu)勢，當(dāng)前國內(nèi)已有一批優(yōu)秀的材料及設(shè)備上市公司已經(jīng)進(jìn)入國際電池巨頭的供應(yīng)鏈，參與國際市場競爭的程度不斷加深。募資方案的通過將為這些企業(yè)加足馬力。

4、重視研發(fā)儲備與技術(shù)升維。除了擴(kuò)產(chǎn)并購?fù)?，包括寧德時代、先導(dǎo)智能、鵬輝能源、璞泰來、華友鈷業(yè)等企業(yè)均在募集資金用于前沿技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。

全球動力電池競爭升維態(tài)勢下，針對下一代電池的研發(fā)與技術(shù)儲備勢在必行，圍繞動力電池性能、安全、智能制造的需求升級，材料、裝備企業(yè)同樣必須緊貼頭部企業(yè)需求。

5、亟需融資“造血”。上市公司融資補(bǔ)充流動資金，一大波鋰電企業(yè)積極奔赴IPO，也從側(cè)面反映了鋰電市場環(huán)境進(jìn)入低迷困境，細(xì)分市場競爭激烈，企業(yè)亟需融資獲取“造血”能力。

當(dāng)前，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈已凸顯出高門檻、高投入、高風(fēng)險“三高”態(tài)勢，尤其是提前墊資與超長賬期疊加帶來的資金鏈風(fēng)險，這就需要企業(yè)在成長壯大的過程中保證健康的現(xiàn)金流。

高工鋰電統(tǒng)計(jì)梳理，2020年1-7月鋰電上市公司及成功IPO企業(yè)募資方案如下：

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