集微網(wǎng)報(bào)道，今年年初，集微網(wǎng)就統(tǒng)計(jì)過(guò)2020年全年手機(jī)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO情況，整體而言，上半年由于受疫情影響，提交IPO材料的企業(yè)數(shù)量并不算多。進(jìn)入下半年，隨著科創(chuàng)板注冊(cè)制的落地，提供了相對(duì)寬松和便捷的融資渠道，也很大程度上鼓勵(lì)了電子科技領(lǐng)域非上市公司進(jìn)軍A股資本市場(chǎng)。

同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年下半年以來(lái)，電子產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有超過(guò)100家企業(yè)已正式進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，預(yù)計(jì)不少企業(yè)會(huì)在2021年上半年提交IPO招股書(shū)或完成上市。不過(guò)，在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，近期IPO企業(yè)也爆發(fā)了“撤回潮”，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

近日，集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了2021年第一季度手機(jī)和半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)提交IPO招股書(shū)的企業(yè)名單，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，Q1共有10家企業(yè)披露了招股書(shū)。從擬募集資金來(lái)看，10家企業(yè)合計(jì)擬募資金額達(dá)138.33億元，其中AI四小龍之一的曠視科技就貢獻(xiàn)了60億元的金額；從擬上市地點(diǎn)來(lái)看，僅3家創(chuàng)業(yè)板上市，其余7家都為科創(chuàng)板上市；從申報(bào)日期來(lái)看，多數(shù)企業(yè)集中在3月申報(bào)，2月僅一家相關(guān)企業(yè)申報(bào)。

擬募資總額近140億元，7家企業(yè)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板上

從10家提交IPO招股書(shū)企業(yè)的擬募資金額來(lái)看，總募資金額達(dá)到了138.33億元。其中3月中提交申請(qǐng)的曠視科技，以60億元的擬募資金額遙遙領(lǐng)先，并與其他企業(yè)拉開(kāi)較大差距。其次是募資金額達(dá)20億元的禾賽科技，排名第三的是振華新材，募資金額為12億元。

從金額分布來(lái)看，剔除曠視科技后，剩余9家企業(yè)的募資金額都集中在4至20億元之間，而10億元（包括）以下的企業(yè)就多達(dá)7家，與去年的整體情況類似。

從上市地點(diǎn)來(lái)看，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的正式實(shí)施，促使更多企業(yè)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板這兩大上市渠道。今年一季度，科創(chuàng)板依然是最受歡迎的地點(diǎn)，10家企業(yè)中，7家選擇擬科創(chuàng)板上市，3家選擇了創(chuàng)業(yè)板上市。其中，曠視科技、禾賽科技都是名聲在外的“明星股”，這類科技公司寄希望通過(guò)注冊(cè)制快速上市，并獲得大量融資。

然而，這兩家企業(yè)的上市之路似乎困難重重。繼云從科技、依圖科技啟動(dòng)科創(chuàng)板上市且提交IPO招股書(shū)后，曠視科技也提交了IPO招股書(shū)。從目前已經(jīng)提交IPO招股書(shū)的“AI”公司來(lái)看，包括已在科創(chuàng)板完成上市的寒武紀(jì)而言，虧損似乎已經(jīng)成為常態(tài)。以曠視科技為例，該公司2017至2020年前三季度，累計(jì)未彌補(bǔ)虧損高達(dá)142億元。而在巨額虧損的背后，應(yīng)收賬款與存貨賬面價(jià)值也在快速增長(zhǎng)，近幾年?duì)I收更遠(yuǎn)低于采購(gòu)金額。在對(duì)準(zhǔn)上市企業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，曠視科技此時(shí)提交IPO招股書(shū)，頗有“逆流而上”的勇氣。

再來(lái)看禾賽科技，自證監(jiān)會(huì)1月末出臺(tái)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》后，使得現(xiàn)場(chǎng)檢查工作更加規(guī)范化，也直接導(dǎo)致了一批企業(yè)主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，禾賽科技也是其中一員。1月份其申請(qǐng)科創(chuàng)板上市才剛剛獲得受理，3月便主動(dòng)撤回申請(qǐng)。終止IPO的背后，同樣有著無(wú)法忽視的虧損現(xiàn)象。2017年至2020年前三季度，其凈利潤(rùn)累計(jì)虧損額度為2.68億元，且存貨和應(yīng)收賬款也急劇上升。

其實(shí)，IPO受阻企業(yè)遠(yuǎn)不止禾賽科技，在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)監(jiān)管面前，企業(yè)“帶病闖關(guān)”的現(xiàn)象日益突出，部分企業(yè)也接連打起了“退堂鼓”，科創(chuàng)板IPO“撤回潮”一直持續(xù)至今。下文將對(duì)2021年第一季度手機(jī)和半導(dǎo)體IPO終止企業(yè)做出統(tǒng)計(jì)。

科創(chuàng)板IPO“撤回潮”延續(xù)：柔宇禾賽等16家企業(yè)終止審核

事實(shí)上，在科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制后，公司上市門檻相對(duì)降低，在更多科技股提交IPO的同時(shí)，也伴隨著審核趨嚴(yán)下的“撤回潮”現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年一季度，共有16家手機(jī)和半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)撤回了IPO申請(qǐng)，從募資金額來(lái)看，上述終止IPO的企業(yè)合計(jì)募資金額為274.08億元，其中柔宇科技的擬募資金高達(dá)144億元，遠(yuǎn)超其余企業(yè)；從擬上市地點(diǎn)來(lái)看，只有4家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，另外12家撤回的企業(yè)均選擇了科創(chuàng)板上市。

上圖可見(jiàn)，當(dāng)中不乏柔宇科技、云知聲、禾賽科技這些備受市場(chǎng)關(guān)注的獨(dú)角獸企業(yè)。本是為便利科技企業(yè)而設(shè)的科創(chuàng)板，如今卻集體上演上市 “大逃亡”劇目。盡管上述企業(yè)的“硬科技”屬性毋庸置疑，但自身財(cái)務(wù)狀況卻并不樂(lè)觀，營(yíng)收規(guī)模較小的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻虧損巨大，大部分時(shí)間的虧損金額都遠(yuǎn)超營(yíng)收，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也持續(xù)為負(fù)。而且，除禾賽科技之外，柔宇科技和云知聲的研發(fā)投入占營(yíng)收的比重都超出100%，是否存在畸高現(xiàn)象？而這也都是上述企業(yè)無(wú)法忽視的“痛”。

超高的研發(fā)投入、巨額虧損以及羸弱的造血能力，都是上述企業(yè)沖刺IPO的原因，通過(guò)上市開(kāi)辟新的募資渠道似乎成為了“補(bǔ)血”良方。從終止審核的16家企業(yè)來(lái)看，境況也都各不相同，例如中科晶上將由科創(chuàng)板改道創(chuàng)業(yè)板，再次沖擊IPO。而柔宇科技、云知聲等獨(dú)角獸公司則在飽受爭(zhēng)議中選擇沉默。有業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨注冊(cè)制改革的進(jìn)一步完善以及新出臺(tái)政策的影響下，“撤回潮”現(xiàn)象將有望大幅減少，IPO企業(yè)的質(zhì)量也會(huì)相對(duì)提高。對(duì)此集微網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。

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