2025年的ABB，正站在發(fā)展關鍵的十字路口。

10月8日，ABB宣布，已簽署協(xié)議將其機器人業(yè)務單元出售給軟銀集團，企業(yè)估值53.75億美元，不再推進此前擬定的機器人業(yè)務獨立上市計劃。該交易尚需獲得監(jiān)管機構(gòu)批準并滿足慣例成交條件，預計將于2026年中后期完成。

該公告同時也透露出幾點關鍵信息：

一是，ABB將繼續(xù)聚焦長期戰(zhàn)略，鞏固在電氣與自動化領域的領先地位；

二是，ABB將結(jié)合軟銀在人工智能、機器人及下一代計算領域的前沿能力，鞏固其技術(shù)領導地位；

三是，軟銀集團的下一個戰(zhàn)略前沿是物理AI（PhysicalAI），其將與ABB機器人一起，實現(xiàn)超級人工智能（ASI）與機器人技術(shù)的融合。

目前，ABB機器人業(yè)務擁有約7,000名員工。

“戰(zhàn)略聚焦”還是 “棄車保帥”

這次出售，本質(zhì)上是ABB的“戰(zhàn)略聚焦”還是“棄子求生”？

要回答這一問題，先來看看ABB的機器人業(yè)務情況。

近兩年，工業(yè)機器人增量市場的匱乏導致行業(yè)被動進入存量博弈的競爭模式，內(nèi)卷化價格戰(zhàn)的直接結(jié)果使大部分機器人廠商都陷入增量不增收、增收不增利的困局，即便ABB作為行業(yè)四大家之一也不能幸免。

ABB財報顯示，2022年-2024年，ABB機器人與離散自動化業(yè)務分別實現(xiàn)銷售收入39.2億美元、45.1億美元和23億美元。

其中，就2024年業(yè)績來看，ABB機器人與離散自動化業(yè)務僅占ABB集團營收的7%，運營息稅折舊攤銷前利潤率為12.1%，運營息稅攤銷前利潤（EBITDA）為3.29億美元，同比下滑39%。

為了改變一再下滑的局面，ABB開啟了“自救行為”。

今年4月份，其宣布將啟動相關程序，擬提交2026年年度股東大會審議，決定對其機器人業(yè)務單元實施100%分拆，目標于2026年第二季度，推動該業(yè)務作為獨立上市公司啟動上市交易。

然而，實際效果卻不盡人意。

根據(jù)ABB最新公布的財報顯示，2025年一季度運營息稅攤銷前利潤增長13%，達到15.9億美元。但機器人與離散自動化事業(yè)部的運營息稅攤銷前利潤同比下降35%，雖然訂單額回升了14%，但收入下降14%。

而在第二季度，ABB銷售收入同比增長8%（按可比口徑增長6%），總體符合預期；四個事業(yè)部中，三個部門（電氣事業(yè)部、過程自動化事業(yè)部、運動控制事業(yè)部）貢獻了增長動能。機器人與離散自動化事業(yè)部的銷售收入因機械自動化業(yè)務疲軟而承壓，去年同期該業(yè)務獲高訂單儲備的支撐。

不過，若僅從財報方面看，ABB出售機器人與離散自動化業(yè)務貌似也在情理之中，未免還是稍許片面。

在計劃拆分機器人與離散自動化業(yè)務獨立上市時，ABB集團首席執(zhí)行官馬騰曾提到：“ABB機器人業(yè)務是行業(yè)領導者，與集團其他業(yè)務單元之間的業(yè)務與技術(shù)協(xié)同效應有限，且面臨不同的市場需求和市場特征?！?/p>

此次出售機器人與離散自動化業(yè)務，ABB集團董事長傅賽（PeterVoser）也提到：“ABB的發(fā)展愿景保持不變，未來我們將繼續(xù)聚焦長期戰(zhàn)略，鞏固在電氣與自動化領域的領先地位?！?/p>

由此可見，這次出售，本質(zhì)上還是ABB的“戰(zhàn)略聚焦”，其業(yè)務重心主要還是聚焦在電氣與自動化領域。

本次協(xié)議簽署后，ABB將調(diào)整其財報結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)槿笫聵I(yè)部。自2025年第四季度起，機器人業(yè)務部門將被列為“非持續(xù)經(jīng)營”項目。同時，現(xiàn)與機器人業(yè)務單元共同構(gòu)成機器人與離散自動化事業(yè)部的機械自動化業(yè)務單元（貝加萊），將并入過程自動化事業(yè)部。

交易完成后，本次剝離預計將產(chǎn)生約24億美元的非運營性稅前賬面收益，扣除交易成本后的預期凈現(xiàn)金收益約為53億美元；與本次剝離相關的成本預計約2億美元，其中約半數(shù)已計入2025年財務指引。ABB目前對本地業(yè)務拆分相關的現(xiàn)金稅費支出的最佳估計在4-5億美元區(qū)間。

ABB首席執(zhí)行官MortenWierod稱，無論從增速還是利潤率來看，機器人的市場波動很大，有別于電氣化、自動化業(yè)務的行業(yè)特征。出售機器人業(yè)務的資金將用于開發(fā)電氣化和自動化領域的新技術(shù)和產(chǎn)能，也可能用于新的收購。

協(xié)同互補，軟銀集團的物理AI大棋局

倘若將ABB的資產(chǎn)出售行為視為一種圍繞核心業(yè)務、實現(xiàn)戰(zhàn)略聚焦而進行的舉措，那么軟銀的收購行動則可看作是基于產(chǎn)業(yè)融合理念、展開的具有宏大視野的戰(zhàn)略布局。

軟銀集團董事長兼首席執(zhí)行官孫正義（MasayoshiSon）表示：“軟銀集團的下一個戰(zhàn)略前沿是物理AI（PhysicalAI）?！?/p>

為了實現(xiàn)該目標，軟銀集團正積極投資AI芯片、AI機器人、AI數(shù)據(jù)中心、能源等4個領域。目前，軟銀擁有英國芯片設計公司Arm，并持有OpenAI的大量股份，一直在通過有針對性的投資和收購積極擴大其AI投資組合。在機器人領域，軟銀的已有投資包括軟銀機器人集團、BerkshireGrey、波士頓動力、SkildAI、思靈機器人、節(jié)卡機器人、優(yōu)艾智合、擎朗智能等。

而ABB，則是軟銀集團推進AI戰(zhàn)略布局的重要環(huán)節(jié)之一。

從行業(yè)地位上看，ABB常年穩(wěn)坐“全球四大家”的寶座；從實力上看，ABB官網(wǎng)透露，其已經(jīng)交付了超過50萬套機器人解決方案；從應用行業(yè)看，ABB的產(chǎn)品及解決方案已落地在汽車工業(yè)、建筑、教育、3C電子、物流、醫(yī)療、金屬加工等各個行業(yè)。

不過，更為重要的是，ABB在AI上的持續(xù)投入，與軟銀集團的戰(zhàn)略方向高度契合。

在勞動力短缺、個性化需求和可持續(xù)運營需求增強的全球大趨勢下，對自動化柔性和韌性的需求日益增長。據(jù)悉，ABB已致力于推動分析型AI創(chuàng)新十余年，通過AI+3D視覺技術(shù)賦予了機器人眼睛，通過先進的力控傳感技術(shù)賦予了機器人雙手，通過3D建圖使機器人實現(xiàn)了自主移動。如今隨著生成式AI的跨越式發(fā)展，ABB正在推動機器人大腦的創(chuàng)新，使其具備解決問題和理解語言的能力。

此外，為滿足對人工智能賦能的機器人解決方案日益增長的需求，ABB積極投資擴充生產(chǎn)設施并提升AI創(chuàng)新能力，在上海建成投產(chǎn)了世界級的機器人超級工廠，并啟用新的人工智能、數(shù)字化和軟件創(chuàng)新研發(fā)中心；在美國和瑞典擴建了已有的機器人工廠，提高產(chǎn)能、開發(fā)新一代人工智能技術(shù)。

可以發(fā)現(xiàn)，ABB在AI方面的優(yōu)勢顯著與軟銀集團的戰(zhàn)略方向形成了強大的互補效應。

軟銀集團可以為ABB提供資金支持、前沿的技術(shù)視野以及廣闊的市場渠道，幫助其將AI技術(shù)推向更廣泛的領域；而ABB則能憑借自身的工業(yè)實力，為軟銀集團的AI戰(zhàn)略提供堅實的落地保障，使軟銀的AI愿景能夠在真實的工業(yè)場景中得以實現(xiàn)，共同推動AI技術(shù)在工業(yè)領域的深度應用與發(fā)展。

正如此次孫正義所說：“軟銀集團將與ABB機器人一起，基于雙方共同愿景，匯聚世界一流技術(shù)與人才，實現(xiàn)超級人工智能（ASI）與機器人技術(shù)的融合，這一顛覆性變革將推動人類社會向前躍遷?！?/p>