張仲生（化名），祖籍山東濟(jì)南，出生于***電子業(yè)世家。張仲生沒(méi)有選擇繼承家族事業(yè)，也放棄了知名跨國(guó)投行的豐厚薪水，2015年選擇來(lái)上海經(jīng)營(yíng)自己的連鎖餐飲生意。業(yè)余時(shí)間，張仲生仍熱衷于研究國(guó)際和兩岸經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

張仲生的家族，曾經(jīng)歷過(guò)***制造業(yè)大變遷的風(fēng)雨。而他對(duì)眼下的***制造2025，也有自己的感觸。

以下內(nèi)容源自筆者和張仲生的一次下午茶訪談，經(jīng)整理加工成文：

1

金融支持系統(tǒng)

大陸和***的金融支持系統(tǒng)有很多相似之處，但兩岸完全不是一個(gè)體量級(jí)，所以不能簡(jiǎn)單的做比較。

站在商業(yè)銀行的角度，“雨天收傘”是天經(jīng)地義的事情，因?yàn)樗鼈兇罅康腻X(qián)都是儲(chǔ)戶的，它要保障儲(chǔ)戶安全。

在市場(chǎng)去杠桿、整體資金鏈狀況趨于緊張的時(shí)候，商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的貸款上會(huì)更趨于謹(jǐn)慎。

對(duì)于高端制造業(yè)，當(dāng)它（企業(yè)）的客戶不明確，或是客戶的單一性太高，譬如說(shuō)一家企業(yè)的客戶就兩三家，一個(gè)客戶就占你訂單的七成或者八成，這種情況下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就會(huì)很高，商業(yè)銀行不會(huì)喜歡借錢(qián)給這樣的企業(yè)。

以前在***，我們投資的一家公司客戶一開(kāi)始只有4家，銀行很怕我們的訂單會(huì)掉，每次借錢(qián)要我們付合約。

可是我們后來(lái)上市柜公司客戶擴(kuò)張到13家的時(shí)候，我再借錢(qián)，銀行從來(lái)沒(méi)有叫我付過(guò)合約。

（在***的股票市場(chǎng)除了大家常聽(tīng)聞的集中市場(chǎng)與店頭市場(chǎng)外，還有興柜市場(chǎng)與未上市交易市場(chǎng)。在集中市場(chǎng)進(jìn)行交易的被稱為上市股票；在店頭市場(chǎng)進(jìn)行交易的被稱為上柜股票；而在興柜市場(chǎng)和未上市市場(chǎng)交易的股票，都稱為未上市股票；編者注。）

高端制造，牽涉到國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，本來(lái)就不該是商業(yè)銀行牽頭來(lái)做的事情，這件事本就應(yīng)該是政府風(fēng)險(xiǎn)資金去投入。

***以前靠政府的力量成立了一家公營(yíng)金融控股公司叫做「中華開(kāi)發(fā)金控」（后文簡(jiǎn)稱開(kāi)發(fā)金，編者注），開(kāi)發(fā)金有自己的商業(yè)銀行體系叫「中華工業(yè)開(kāi)發(fā)銀行」（China Development Industrial Bank，后文稱中華開(kāi)發(fā)，編者注），還有自己的證券體系叫「大華證券」（Grand Cathay Securities Corporation）。

當(dāng)年誰(shuí)是這個(gè)開(kāi)發(fā)金控的大掌柜？此人就是赫赫有名的劉泰英，***人稱“太公”。他掌握了全***幾乎所有高科技產(chǎn)業(yè)和新創(chuàng)企業(yè)的金融命脈。

中華開(kāi)發(fā)是投資銀行屬性，如果看它過(guò)去的持股名單，你會(huì)發(fā)現(xiàn)臺(tái)積電、聯(lián)電、***的IC設(shè)計(jì)、新藥等等，全部都是中華開(kāi)發(fā)投的。

***還有一家銀行叫做「***工銀」，全稱是「***工業(yè)開(kāi)發(fā)銀行」，***工銀以前是專門(mén)針對(duì)工業(yè)***。

***工銀跟開(kāi)發(fā)金明確來(lái)說(shuō)是兩家，企業(yè)如果是需要周轉(zhuǎn)各方面商業(yè)操作，如訂單借款、貼現(xiàn)還有一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，可以到中華工銀去。

企業(yè)如果是缺錢(qián)，或是要做短長(zhǎng)期，像發(fā)債、直接金融、我借錢(qián)給你、我入股你，或者是間接金融，比如靠你發(fā)債，是由中華開(kāi)發(fā)領(lǐng)投。

如果你要上市柜，要從***籌資，這類業(yè)務(wù)由大華證券承接。相當(dāng)于金融服務(wù)一條龍，這個(gè)事需要政府牽頭。

現(xiàn)在大陸的問(wèn)題是中小微企業(yè)普遍缺錢(qián)，根據(jù)我的觀察最主要是存在兩個(gè)問(wèn)題：

第一個(gè)問(wèn)題是大陸尚沒(méi)有建成一個(gè)跨全國(guó)的信用征信體系，征信存在很大難度。大陸地方太大，企業(yè)太多，數(shù)據(jù)很難形成有效聯(lián)網(wǎng)。

我曾經(jīng)聽(tīng)大陸的朋友說(shuō)過(guò)，比較早期的時(shí)候，有人在一個(gè)省借了錢(qián)，換個(gè)地方他還借得出來(lái)。比如說(shuō)我在上海注冊(cè)一個(gè)公司，我在這邊有不良記錄，但是跑到西安去，西安不知道你在上海這邊其實(shí)已經(jīng)欠了1000萬(wàn)，他仍然能在西安借出錢(qián)來(lái)。

征信一旦困難，銀行就沒(méi)法搞，搞不好人在哪里都不知道。

反觀***，有一個(gè)聯(lián)合信用征信中心（后文稱聯(lián)征中心，編者注），跟意大利并列全世界第一，所以銀行能非常容易掌握企業(yè)主的信用，因此在***開(kāi)企業(yè)是很容易的，各種審核也非常簡(jiǎn)單，這個(gè)系統(tǒng)非常重要。

據(jù)我了解大陸現(xiàn)在正在做，但是大陸和***完全不是一個(gè)體量級(jí)，需要時(shí)間，這個(gè)工程量會(huì)十分浩大。

第二個(gè)問(wèn)題是大陸沒(méi)有專門(mén)對(duì)標(biāo)的銀行。大陸現(xiàn)在是把中小企業(yè)貸款很大一部分推給四大國(guó)行或地方銀行，由***來(lái)主導(dǎo)，或者是由四大國(guó)行來(lái)主導(dǎo)。

可是這個(gè)不是地方能做的事，而站在四大國(guó)行的角度，它是資金批發(fā)商，四大國(guó)行的體量這么大，一兩百萬(wàn)的貸款對(duì)四大國(guó)行來(lái)講，沒(méi)什么特別大的興趣，站在它們的角度完全可以理解。

所以大陸跑出來(lái)了很多的***公司，他們的本質(zhì)是資金零售商。

四大國(guó)行把一部分資金交給資金零售商，國(guó)家有政策，***開(kāi)出來(lái)，如果是針對(duì)中小微企業(yè)貸款的，符合資格，四大國(guó)行一次撥五個(gè)億給***，由***去負(fù)責(zé)，那政府給四大國(guó)行的政治目標(biāo)就達(dá)到了。可是事實(shí)上對(duì)這一些***公司，四大國(guó)行的掌握程度很低。

同樣反觀***，***當(dāng)年成立了一個(gè)政策指標(biāo)銀行，它是跨全***的一個(gè)專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的銀行，叫做「***中小企業(yè)商業(yè)銀行」（后文稱***中小企銀，編者注）。

如果你要貸款，比如超過(guò)一個(gè)億以上，不好意思，那你就不是***中小企銀的客戶，他就把你轉(zhuǎn)到大的銀行去了，就跟醫(yī)療分級(jí)分診一樣。

你一般的病去診所，如果碰到大病，你就到三甲醫(yī)院去，一模一樣的意思。你就會(huì)發(fā)現(xiàn)***中小企銀，在偏鄉(xiāng)（臺(tái)語(yǔ)，指偏僻的地方）一些犄角旮旯的地方都有據(jù)點(diǎn)。

***的政策性銀行是非常清楚的，交通銀行、土地銀行、合作金庫(kù)，然后還有三大商業(yè)銀行，還有這一些我們常講的企銀，每一個(gè)都非常清楚。

***的三大行庫(kù)，華南銀行、第一銀行、還有彰化銀行。

彰化銀行比較像***農(nóng)業(yè)銀行，雖然***后來(lái)又搞了一個(gè)農(nóng)業(yè)金庫(kù)，但是農(nóng)業(yè)金庫(kù)和彰化銀行的性質(zhì)類似。

大型商業(yè)貸款就找交通銀行、土地銀行、***銀行，還有合作金庫(kù)這四家，你把它想成大陸的建農(nóng)工商就對(duì)了，***就這四家。

專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的就是***中小企銀。我2015在***要辦貸款，我的企業(yè)是中小企業(yè)，我們只辦1000萬(wàn)臺(tái)幣的周轉(zhuǎn)金。

我到***大型國(guó)行，對(duì)方都說(shuō)你這金額太小了。然后我發(fā)現(xiàn)就算大型公有銀行愿意借給我，它的利率也會(huì)比較高，因?yàn)樗墓芾沓杀靖摺?/p>

當(dāng)時(shí)大型公有銀行的利率是4.6，可是我在***中小企銀借加上政策補(bǔ)助，利率才1.35。利率就是資金的價(jià)格，大型公有銀行比***中小企銀貴三倍價(jià)格，那我當(dāng)然去***中小企銀借啊。

并且***中小企銀有快速通道，放貸款速度很快。去***中小企銀借款，你沒(méi)有物保拿不了資產(chǎn)抵押，你就人保，找人來(lái)替你抵押擔(dān)保。

如果你需要的是青創(chuàng)貸款，500萬(wàn)以下或300萬(wàn)以下臺(tái)幣做企業(yè)原始啟動(dòng)資金，他甚至不要求擔(dān)保。

我當(dāng)年的餐廳就是在***中小企銀借的第一筆青年創(chuàng)業(yè)貸款開(kāi)的，但是現(xiàn)在大陸你要借這種這種規(guī)模的錢(qián)基本上很難，沒(méi)有辦法，借太少了。

***為什么會(huì)成立***中小企銀？跟現(xiàn)在大陸一模一樣的原因。當(dāng)年就是因?yàn)榇笮凸秀y行都覺(jué)得政策下達(dá)出來(lái)，無(wú)法執(zhí)行。

當(dāng)時(shí)是80年代，***涌現(xiàn)出大量地下金融，叫丙種借款、乙種借款，那時(shí)候網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有那么發(fā)達(dá)，其實(shí)搬到網(wǎng)絡(luò)上，就是跟現(xiàn)在的***一模一樣的意思。

2

政府其實(shí)一直在努力減稅

現(xiàn)在大家都只盯著一件事情，叫做企業(yè)所得稅，可是中央其實(shí)推營(yíng)改增推得很大力。減稅不是只看所得稅，營(yíng)改增其實(shí)就在減稅。

我嘗試講解一下。比方我過(guò)去課稅是毛額型，就是說(shuō)我100元，直接課你17元。針對(duì)交易行為課稅，我們叫交易稅，營(yíng)業(yè)稅就是交易稅（行為稅）。

過(guò)去假設(shè)政府給你直接課個(gè)10%，一百塊就課你10元?，F(xiàn)在改成加值型營(yíng)業(yè)稅了，所謂的加值型營(yíng)業(yè)稅是我只針對(duì)加值課稅。

什么叫只針對(duì)加值課稅？

假設(shè)我們稅率5%，100塊是不是課你5塊？所以你在進(jìn)來(lái)的時(shí)候，交給政府5塊，出去的時(shí)候假設(shè)你以120塊賣(mài)給下家，你還要跟下家收6塊，所以總額是126元，6元怎么來(lái)的？

因?yàn)?%乘120元，然后這個(gè)6元實(shí)質(zhì)上進(jìn)銷互抵，所以實(shí)質(zhì)上我真正交給政府的只有1元，現(xiàn)在叫加值型課稅。

***的營(yíng)業(yè)稅體系是全世界前三名，***也是雙軌并行，全世界都一樣。一個(gè)叫毛額型的，就是簡(jiǎn)單粗暴，我不管你加值，100元我直接收你5元。這個(gè)是最簡(jiǎn)單粗暴的，這種稅在***現(xiàn)在也存在。

***會(huì)針對(duì)什么情況這樣課稅？

第一，大陸稅改很大一部分降稅是降在營(yíng)業(yè)稅。

首先，單價(jià)300萬(wàn)臺(tái)幣以上的消費(fèi)。譬如說(shuō)寶馬、奔馳，300萬(wàn)臺(tái)幣以上，我們叫做高端營(yíng)業(yè)稅，其實(shí)就是奢侈稅。因?yàn)槟阋淮蜗M(fèi)300萬(wàn)臺(tái)幣以上的東西，所以我課你10%。這個(gè)不是算加值，這是算總額。

其次，去酒店消費(fèi)課你25%，你繳這種毛額型的稅，就不會(huì)繳到增值型的，所以全世界本來(lái)就都并軌。

第二，我個(gè)人認(rèn)為大陸的稅制結(jié)構(gòu)其實(shí)更類似北歐。

北歐的綜合稅率有效稅率通常都超過(guò)75%，所以政府能把你從搖籃照顧到墳?zāi)埂?**收的稅很多，五險(xiǎn)一金、所得稅、營(yíng)業(yè)稅之類的，所以大陸有效稅率非常高，不能拿來(lái)直接跟***對(duì)標(biāo)。

因?yàn)?**有一個(gè)非常大不同——***沒(méi)有全民健康保險(xiǎn)。***是靠商業(yè)保險(xiǎn)的，而***人有醫(yī)保。奧巴馬搞了一個(gè)奧巴馬醫(yī)療保險(xiǎn)(Obamacare)，是只是針對(duì)社會(huì)最底層的，不是廣泛意義適用全民的。

大陸的醫(yī)保就是針對(duì)全民，所以大陸跟你收醫(yī)保的錢(qián)其實(shí)是根本不夠的，額外還要拿稅金去補(bǔ)貼。***跟大陸比較像，***有效稅率其實(shí)也很高。

大家常常拿***跟***來(lái)比，其實(shí)很不合理。就算真拿***來(lái)比，大陸的稅率也不會(huì)比***貴多少，有時(shí)候其實(shí)是別有用心的人在刻意誤導(dǎo)。

他們只跟你講聯(lián)邦稅，他們沒(méi)有跟你講地方稅，***的州稅其實(shí)是很貴的。譬如說(shuō)***的營(yíng)業(yè)稅，大家現(xiàn)在都只跟你講***的稅制里企業(yè)所得稅最高39.5%，可是他沒(méi)有跟你講州稅。以加州為例，加州的營(yíng)業(yè)稅是8.84%，大家自己可以算算。

3

完全沒(méi)有必要擔(dān)心***的前途

***當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)騰飛，其實(shí)是搭了兩趟順風(fēng)車。

第一趟是***的原始累積，眾所周知當(dāng)年***把大陸搬空，南京、上海的黃金全部搬到了***。

但是因?yàn)楫?dāng)時(shí)兩岸關(guān)系的原因，搬過(guò)去的黃金很大部分也是用于***在***的大量擴(kuò)軍。

第二趟就是1950-1953***半島戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)系，***為了保衛(wèi)第一島鏈加強(qiáng)對(duì)臺(tái)援助，第一波大量印制美元，***也是這樣起來(lái)的。

后來(lái)還有個(gè)曠日持久的戰(zhàn)爭(zhēng)，就是越戰(zhàn)，***再次加大援助，并且工業(yè)體系也開(kāi)始部分轉(zhuǎn)移，開(kāi)始做垂直分工。

嬰兒車、鞋子、襪子、玩具這些日用消費(fèi)品，***人不做了，所以給了***，帶動(dòng)了***的第一批工業(yè)。

其實(shí)大陸1978年沿海紡織業(yè)、輕工業(yè)是怎么樣起來(lái)的，***就是怎么樣起來(lái)的，只是***比大陸早了20年。

但大陸跟***不太一樣的是，大陸當(dāng)年接受了蘇聯(lián)***時(shí)代的156項(xiàng)工業(yè)援助，還有***的43項(xiàng)工業(yè)體系轉(zhuǎn)移，所以大陸有一個(gè)相對(duì)完整的重工業(yè)體系，這個(gè)是***沒(méi)有的。

現(xiàn)在全世界能夠發(fā)展全工業(yè)品項(xiàng)、全工業(yè)鏈的只有兩個(gè)國(guó)家——***和***，只有***跟***做得到，并且有這么大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可以這樣搞。

而***產(chǎn)業(yè)空洞化，是因?yàn)槊涝詸?quán)的關(guān)系，全世界都要賺美元才能買(mǎi)石油。所以大家都在換美元，賠錢(qián)我都要跟***換美元，造成了***的制造業(yè)特別辛苦。

***的地緣劣質(zhì)是，沒(méi)有像大陸一樣廣袤的腹地，可以承載大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

***當(dāng)年也有過(guò)低端產(chǎn)能洗牌的階段，但是島內(nèi)沒(méi)有那么大的腹地，我們轉(zhuǎn)移到福建、浙江、廣東去了。

你看嬰兒車鞋子襪子玩具不是全部都轉(zhuǎn)移到這些地方了嗎？像筆記本電腦零組件這樣凈利率2-3%的，都轉(zhuǎn)到大陸來(lái)了。

這里的關(guān)鍵詞是轉(zhuǎn)移。

第一點(diǎn)，大陸幅員遼闊，沿海的低端制造可以直接轉(zhuǎn)移到中西部去。

但是從實(shí)際層面來(lái)講，很多企業(yè)家不想去西部。這就跟25年前臺(tái)商不想來(lái)大陸一樣，那時(shí)候兩岸的發(fā)展落差太巨大了。

有人說(shuō)去西部的都是在北上廣深混不下去的才去西部，其實(shí)我跟你講，***到大陸來(lái)的第一批臺(tái)商都是在島內(nèi)混不下去的。

最有名的一個(gè)例子叫康師傅，康師傅是統(tǒng)一根本不想收購(gòu)它，已經(jīng)走投無(wú)路了才來(lái)大陸。

如果本來(lái)就做得不錯(cuò)，他為什么要來(lái)？跟那時(shí)候一樣本來(lái)在東部沿海做得不錯(cuò)的企業(yè)為什么要去中西部？這只能說(shuō)明不愿意去的企業(yè)就不是中西部這一群人所要關(guān)注的對(duì)象。

大陸廣袤的土地，本來(lái)就是一個(gè)可以自我循環(huán)的大世界。

當(dāng)年西歐也是轉(zhuǎn)移到東歐和中歐去，大陸現(xiàn)在也是轉(zhuǎn)移到中西部和中部去。你看深圳開(kāi)始外溢到東莞去了，華為不是把總部都搬到東莞了。

第二點(diǎn)，大陸將來(lái)會(huì)轉(zhuǎn)移到哪些國(guó)家去？

答案顯而易見(jiàn)。東南亞、中亞這些需要***支持的地方，還可以轉(zhuǎn)移給非洲的那些小兄弟。***把一個(gè)很小的產(chǎn)業(yè)丟給它，那個(gè)國(guó)家就會(huì)活得很好。

現(xiàn)在很多企業(yè)家擔(dān)心出海投資的資金安全問(wèn)題，***以前有一個(gè)政策叫“南向政策”，當(dāng)時(shí)其實(shí)很多***企業(yè)也不太愿意去投資，跟大陸現(xiàn)在一些人的心情是一樣。

所以***又有一家公營(yíng)政策性銀行專門(mén)在做這件事情，叫「***輸出輸入銀行」（The Export-lmport Bank of Roc，后文簡(jiǎn)稱“輸出入銀行”，編者注），類似亞投行的性質(zhì)，但它只針對(duì)***企業(yè)。

***的企業(yè)家出海建廠，有政府資金——輸出入銀行貸款給你。輸出入銀行是專門(mén)針對(duì)***企業(yè)到海外投資，但是你的投資要符合政府意志和目標(biāo)的。

不要片面理解 “全球化”。全球化過(guò)去是被西方所壟斷定義的，西方媒體宣言的那個(gè)“全球化”明確來(lái)講就是替西方打工。大陸現(xiàn)在情況和以前不一樣了，在一些第三世界國(guó)家眼里，它就是***般的存在。

***當(dāng)年有句話，叫“***不要當(dāng)頭，永遠(yuǎn)不要當(dāng)頭?！钡乾F(xiàn)在這句話需要重新來(lái)審視了，現(xiàn)在***的體量這么大。***講的完完全全沒(méi)錯(cuò)，***永不當(dāng)頭，可是當(dāng)你自己的體量到這樣的時(shí)候，你也很難被人家忽略。

***從頭到尾都沒(méi)有想到出頭，這正是***和***最不一樣的地方。為什么***可以跟非洲國(guó)家這么好？正是因?yàn)闅v代領(lǐng)導(dǎo)人所奉行的幾個(gè)“絕不”，我們絕不干涉你國(guó)家內(nèi)政。

***的一句話可以完全代表***的成功經(jīng)驗(yàn)——適合自己的國(guó)情，發(fā)展自己的模式。

所以***現(xiàn)在是走在正確的道路上，根本不用擔(dān)心。你只要發(fā)現(xiàn)外面每天都在叫，***歐洲每天都在叫，就代表你做對(duì)了，要不然他們不會(huì)叫。如果你做錯(cuò)了，他們一定很安靜啊。

全世界未來(lái)的格局是什么？就是俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉、伊拉克負(fù)責(zé)給***供給石油。***負(fù)責(zé)給他們中高端制造，然后中低端制造，小兄弟們共享。

反正***有700多個(gè)產(chǎn)業(yè)，再細(xì)分下去，立即可以分一千多個(gè)出來(lái)，很多體量小的國(guó)家，像一些人口五六百萬(wàn)人的小國(guó)家，***轉(zhuǎn)移兩三個(gè)產(chǎn)業(yè)給他他就活很好了。

還有一部分是可以留在自己國(guó)內(nèi)的，就是高端制造持續(xù)升級(jí)，向東部沿海聚集。

***的下一個(gè)五年，可以重點(diǎn)關(guān)注粵港澳大灣區(qū)，全世界沒(méi)有任何一個(gè)地方是在三個(gè)半小時(shí)的車程內(nèi)，集中三座GDP破2萬(wàn)億的城市。***就是一個(gè)大世界，960萬(wàn)平方公里、13億人口，自己就可以形成一個(gè)內(nèi)生的循環(huán)體系，根本不用太擔(dān)心。

4

***改革的連鎖效應(yīng)

***也曾面臨產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)剩、杠桿過(guò)剩，三去問(wèn)題在80年代非常嚴(yán)重?？墒谴蠹矣袥](méi)有發(fā)現(xiàn)，就是因?yàn)橹圃鞓I(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，服務(wù)業(yè)才能有效發(fā)展。

因?yàn)橹圃鞓I(yè)殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)不計(jì)成本，那相對(duì)來(lái)講服務(wù)業(yè)的初始投資就便宜。譬如說(shuō)你和我兩個(gè)都做嬰兒車、鞋子、襪子、玩具，今天假設(shè)我想向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，開(kāi)個(gè)親子樂(lè)園，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)有一定的難度：

第一個(gè)，還是房地產(chǎn)的問(wèn)題。

我去租店面，因?yàn)榈刈鈫?wèn)題，太貴。我好不容易開(kāi)始做了，房租就漲上去了。我們最后都在替房東打工，房東只要看你經(jīng)營(yíng)的不錯(cuò)，就把租金往上拉。

第二個(gè)，***的***改革搞得太成功了，反而造成了一些有趣的現(xiàn)象。

過(guò)去是第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，所以會(huì)造成兩個(gè)企業(yè)彼此殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，可是制造業(yè)的營(yíng)收就是服務(wù)業(yè)的成本，第二產(chǎn)業(yè)的營(yíng)收就是第三產(chǎn)業(yè)的成本。

比方我要去搞個(gè)親子樂(lè)園，除了租場(chǎng)地外我總要買(mǎi)些小孩子玩的東西吧。以溜滑梯為例，過(guò)去可能買(mǎi)一個(gè)需要一千塊，可是現(xiàn)在由于制造業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在變600塊我就買(mǎi)得到了，我是不是省了40%的成本？對(duì)于我要去投資溜滑梯的人當(dāng)然是福音啊，你的營(yíng)收就是我的成本嘛。

這個(gè)叫做第二產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能外溢到第三產(chǎn)業(yè)，變成第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成本低。

第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)是玩商業(yè)模式的，很多國(guó)家服務(wù)業(yè)發(fā)展起來(lái)的根本原因是因?yàn)橹圃鞓I(yè)產(chǎn)能過(guò)剩造成殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，所以服務(wù)業(yè)入行的成本降低了。

可是大陸一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，***改革改得太成功，還沒(méi)外溢到服務(wù)業(yè)，政府就用行政的方式，把它的產(chǎn)能直接打掉了。

***當(dāng)年第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會(huì)有很多扶持。

比如說(shuō)原來(lái)一個(gè)造自行車的一個(gè)企業(yè)，想要轉(zhuǎn)型成為一個(gè)共享單車企業(yè)，但共享單車那是前置成本啊燒錢(qián)太多了，也就說(shuō)我現(xiàn)在要把我所有的產(chǎn)品所有的產(chǎn)能拿出來(lái)，全部去投入一個(gè)泡沫的一個(gè)市場(chǎng)。

***的經(jīng)濟(jì)部下有很多下轄的單位，它會(huì)去協(xié)助你玩這種高風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)模式。

5

炒房就必然要做好

用更長(zhǎng)時(shí)間消化的準(zhǔn)備

現(xiàn)在大陸制造業(yè)最大的問(wèn)題是什么？企業(yè)家辦廠多年，賺的錢(qián)還不如買(mǎi)套房子的收益。

現(xiàn)在大陸高科技明明在井噴，技術(shù)產(chǎn)品明明開(kāi)始追逐上世界發(fā)達(dá)國(guó)家，為什么生產(chǎn)力一直在暴增？可是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一直在往下掉？

因?yàn)榇箨懓逊孔映吹奶F了，造成搞金融、搞地產(chǎn)的賺得盆滿缽滿，搞實(shí)業(yè)的混得一窮二白?，F(xiàn)在過(guò)得最好的是拆遷戶，反倒堅(jiān)持做實(shí)業(yè)的要有情懷。

有一點(diǎn)中央講得一點(diǎn)都沒(méi)錯(cuò)，全國(guó)一盤(pán)棋。因?yàn)榇箨懸郧笆悄猛恋亟o***人民銀行做發(fā)行準(zhǔn)備。而***是外匯占款，***有4000多億美金的外匯儲(chǔ)備，有多少外匯就有多少黃金，就可以發(fā)行多少新臺(tái)幣。

所以***人以前常講“新臺(tái)幣拿橡皮擦，其實(shí)會(huì)擦出富蘭克林”。因?yàn)樾屡_(tái)幣背后的發(fā)行準(zhǔn)備是美元，有多少美元才發(fā)多少國(guó)內(nèi)貨幣。大陸也是這樣，但是大陸現(xiàn)在來(lái)講，靠外匯占款大概是六成左右。以前是土地財(cái)政，現(xiàn)在想要轉(zhuǎn)沒(méi)那么容易。

***現(xiàn)在要刺激消費(fèi)升級(jí)，拉動(dòng)服務(wù)業(yè)。可是***改革做得太成功，產(chǎn)能被打掉了。

服務(wù)業(yè)說(shuō)到底就兩塊成本：

第一塊很簡(jiǎn)單，就是我剛剛講的設(shè)備購(gòu)買(mǎi)成本，很大一部分服務(wù)業(yè)投資是要靠制造業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)的。

還有第二個(gè)人力成本，前些年勞動(dòng)工人、服務(wù)人員、技術(shù)工人工資已經(jīng)上漲了很多，但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)***現(xiàn)在薪資開(kāi)始停滯，能再上去的空間不大了。

為什么？你人力這么貴，你覺(jué)得終端的售價(jià)可以漲成什么樣子？比如說(shuō)在北京一個(gè)滴滴司機(jī)，他最后的人力成本還是取決于他的生活成本，租房多少錢(qián)、平時(shí)的生活開(kāi)銷多少錢(qián)。

大陸人沒(méi)體會(huì)過(guò)，可是***人已經(jīng)充分感受到了什么叫做18年薪資不漲，而所有生活成本在暴升。

現(xiàn)在最重要的是，大陸要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，十九大報(bào)告講的那句話絕對(duì)沒(méi)錯(cuò)——“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒”。

***當(dāng)年就把房?jī)r(jià)給拍下去了，***房?jī)r(jià)是跌過(guò)70%的哦，大陸從來(lái)沒(méi)看到過(guò)。

我認(rèn)為大陸三四線城市房地產(chǎn)是很危險(xiǎn)的，已經(jīng)在下跌了。一二線我認(rèn)為明面上價(jià)格不會(huì)跌多少，可是政府會(huì)實(shí)質(zhì)上讓房?jī)r(jià)下降。

譬如說(shuō)每一年物價(jià)假設(shè)成長(zhǎng)3%，你用復(fù)合增長(zhǎng)率的概念，過(guò)了五年可能總體物價(jià)跟五年前相比是成長(zhǎng)18-20%了。

所以現(xiàn)在就是遏制房?jī)r(jià)上漲，假設(shè)你五年前買(mǎi)這個(gè)房子800萬(wàn)，5年后這個(gè)房子還是值800萬(wàn)，你不會(huì)感覺(jué)房?jī)r(jià)在跌?？墒菍?shí)質(zhì)上照購(gòu)買(mǎi)力來(lái)看的話，其實(shí)它已經(jīng)跌掉20%了。

所以其實(shí)咱們按照現(xiàn)在這個(gè)強(qiáng)力的中央政策在，那這個(gè)房子基本上是漲不起來(lái)的，但是也跌不深。跌不深是為了社會(huì)的穩(wěn)定。現(xiàn)在1.5線城市情況還好。

因?yàn)檫@些城市還在集中還在外擴(kuò)，針對(duì)這些地方的地產(chǎn)泡沫可以先壓一段時(shí)間，等它的總體水準(zhǔn)發(fā)展會(huì)上來(lái)的，這個(gè)時(shí)候就不是泡沫了。

所以政府把房?jī)r(jià)往下壓一點(diǎn)，同時(shí)物價(jià)上漲，加上整個(gè)城市外擴(kuò)城鎮(zhèn)化等因素集中的時(shí)候，其實(shí)泡沫自然而然就消掉了。大陸用了兩年三年炒房子，就必然要有心理準(zhǔn)備用10年15年去吸收。

6

高端制造業(yè)的發(fā)展需要打持久戰(zhàn)

現(xiàn)在***基礎(chǔ)工業(yè)體系完整，什么都可以造。川普為什么要打鋼鋁的關(guān)稅？他才不管你是不是朋友，你看加拿大跟***是多好的兄弟，他對(duì)加拿大也不手軟啊。

很簡(jiǎn)單，鋼鐵牽涉造船，鋁牽涉航太（航天太空），***一定要保護(hù)住它的鋼鋁產(chǎn)業(yè)，要不然這一臺(tái)戰(zhàn)爭(zhēng)機(jī)器很難發(fā)動(dòng)，所以他一定要保證廠商利潤(rùn)。

很多東西是沒(méi)有辦法彎道超車的，比如高端制造，熟練工人的積累必須要那么長(zhǎng)的時(shí)間。

我們講科技，就是科學(xué)+技術(shù)，把科學(xué)轉(zhuǎn)化成技術(shù)。很多事情一體兩面，所以我們其實(shí)要謝謝***人。

***現(xiàn)在不是說(shuō)“Amrican First ***優(yōu)先”嗎？川普說(shuō)你們這些黃皮膚的都是身在曹營(yíng)心在漢，都是來(lái)我***偷技術(shù)的，要把他們都趕走，所以你看大陸的千人計(jì)劃，過(guò)去一堆人不回來(lái)的，現(xiàn)在都自己回來(lái)了，***的科學(xué)家也是一樣。

科技這種東西發(fā)展周期都很長(zhǎng)，不是一蹴可就的，這個(gè)是要有耐心的。

我們常講后發(fā)優(yōu)勢(shì)，你要知道***現(xiàn)在雖然跟發(fā)達(dá)國(guó)家還有一段技術(shù)落差，但是我認(rèn)為，在很多領(lǐng)域上落差已經(jīng)沒(méi)有那么明顯。就算有落差，也不像過(guò)去那么好拿到技術(shù)了，所以國(guó)人要能耐得下性子蹲下來(lái)擼起袖子去研究。

另外現(xiàn)在大規(guī)模海外并購(gòu)并技術(shù)，也操作不了了，很多人都在封殺你。但是很多搞研究的中堅(jiān)骨干，其實(shí)還是封鎖不住的。

***東大幾個(gè)教授現(xiàn)在在清華，西班牙也來(lái)了幾個(gè)教授。我們應(yīng)該用好這些人，蹲下去把基礎(chǔ)給做好了。這個(gè)是急不了的，國(guó)家要有一致性延續(xù)的政策。

大陸的體制絕對(duì)是最大的優(yōu)勢(shì)，也就是全國(guó)一盤(pán)棋。黨的意志到哪，整個(gè)國(guó)家能力就到哪。這是大陸最大最大最大的優(yōu)勢(shì)。所以大陸可以非常的高效。

***很小，***經(jīng)驗(yàn)真的不可以學(xué)，但***的做法可以學(xué)。***早期是階段性的，70、80年代，就是搞半導(dǎo)體電子元件，這10年15年的錢(qián)全砸這里面。97年以后，***提出來(lái)一個(gè)新藥生技開(kāi)發(fā)。

長(zhǎng)期需要積累的產(chǎn)業(yè)，***是由政策性銀行來(lái)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。***為什么今天可以發(fā)展成全世界新藥開(kāi)發(fā)第二第三重鎮(zhèn)？一個(gè)新藥一開(kāi)發(fā)就是17年，商業(yè)銀行沒(méi)有興趣跟你這種公司玩，所以一定要政府投資，***主要就是兩個(gè)——開(kāi)發(fā)金控跟國(guó)發(fā)基金。

你不能靠募集資金，你是要成立專責(zé)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期去follow的。比如說(shuō)***的國(guó)發(fā)基金、開(kāi)發(fā)金控，政策一下來(lái)，它的資金重點(diǎn)就會(huì)往哪邊走，它會(huì)持續(xù)follow。

不會(huì)說(shuō)下個(gè)雨，天氣晴了，雨就沒(méi)了。不能一段時(shí)間出一個(gè)新概念，錢(qián)跑到這邊，過(guò)一陣又出個(gè)新概念，錢(qián)全部又跑那邊。

大陸也會(huì)有很多的政府資金投入，但是大陸的工業(yè)體系太龐大了，經(jīng)常出現(xiàn)一些問(wèn)題。

比如說(shuō)新材料，愿意持續(xù)投新材料的基金很少很少，因?yàn)樗莻€(gè)非常漫長(zhǎng)的開(kāi)發(fā)周期，風(fēng)險(xiǎn)也極大。

基金極少，民間資本更少，國(guó)家的投入也是時(shí)不時(shí)的。企業(yè)家也浮躁，沒(méi)有耐心去做這種長(zhǎng)期堅(jiān)持才有回報(bào)的事。

前幾年房地產(chǎn)虛火旺盛，誰(shuí)買(mǎi)個(gè)房子買(mǎi)塊地都翻身，那些十年如一日埋頭搞研究的人卻過(guò)得十分辛苦。

搞制造業(yè)需要情懷，蹲在那邊慢慢搞，而不是寫(xiě)一套模式出來(lái)，到處亂***?，F(xiàn)在大陸都喜歡炒概念，然后資金蜂擁而上，跟著新概念熱點(diǎn)走。

我覺(jué)得大陸少了一個(gè)像***資策會(huì)（Market Intelligence & Consulting Institute, MIC）這樣的機(jī)構(gòu)。

***的民間智庫(kù)非常發(fā)達(dá)，第三方的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)非常多，所以中小企業(yè)很容易抓到產(chǎn)業(yè)訊息，很容易知道我現(xiàn)在錢(qián)要往哪邊投，資源要往哪邊放，因?yàn)檠芯慷汲鰜?lái)了。

可是我在大陸這兩年多，客觀的說(shuō)，很少看到大陸產(chǎn)業(yè)界有相關(guān)像樣的報(bào)告。在***，資策會(huì)是一個(gè)，***經(jīng)濟(jì)研究院是一個(gè)，中華經(jīng)濟(jì)研究院是一個(gè)，***金融研訓(xùn)院也是一個(gè)。

大陸的民間智庫(kù)很大一部分背后有利益團(tuán)體在驅(qū)動(dòng)，***的是真的可以做到公正第三方。

7

大陸的芯片制造

很多大陸的同胞說(shuō)起大陸芯片產(chǎn)業(yè)，就覺(jué)得跟世界尖端水平差距大，可我恰恰不這么看。

大陸在28nm級(jí)工藝已經(jīng)成熟了，28nm現(xiàn)在中芯國(guó)際已經(jīng)可以做得很好了，華為用的7nm，設(shè)計(jì)已經(jīng)完全自主，而制造目前全世界只有臺(tái)積電能做。

***7nm的全球市占率是100%，高通、NVIDIA、華為，全世界除了英特爾以外，7nm的訂單全部都在臺(tái)積電。但是不要太擔(dān)心，為什么？

你要知道芯片是有物理極限的，臺(tái)積電再往下推是5nm，再往下推是3nm，3nm已經(jīng)進(jìn)入到原子核的最終極限了。所以臺(tái)積電的終點(diǎn)你能看得到，最多2025年技術(shù)就到底。再往后他只能往水平發(fā)展，往上進(jìn)到1nm這種事，現(xiàn)在臺(tái)積電都不敢講他自己有把握。

也就是說(shuō)，這個(gè)行業(yè)的終點(diǎn)是已知的，大陸現(xiàn)在不算領(lǐng)先，可是你可以看得到那邊是有終點(diǎn)的，沒(méi)關(guān)系，慢慢來(lái)。

大陸不是缺技術(shù)，芯片這個(gè)東西，我真的一點(diǎn)都不為大陸擔(dān)心，而且我從來(lái)不相信大陸在芯片制造領(lǐng)域比別人弱，大陸連DSP都搞得出來(lái)，我不相信芯片設(shè)計(jì)搞不出來(lái)。DSP大陸都自有了，怎么可能說(shuō)芯片搞不出來(lái)。

第一點(diǎn)，關(guān)于芯片問(wèn)題。大陸現(xiàn)在需要面對(duì)的首要問(wèn)題是大規(guī)模低成本投產(chǎn)，而不是拼先進(jìn)制成。

一個(gè)7nm，我不講技術(shù)研發(fā)，只講投產(chǎn)。一座工廠投產(chǎn)200億美金，***為什么要投？是因?yàn)闆](méi)有選擇！***現(xiàn)在基本上只剩半導(dǎo)體了，所以哪怕200億美金***都必須得花。

大陸的28nm現(xiàn)在已經(jīng)做得不錯(cuò)了，而14nm的技術(shù)，大陸是有的，只不過(guò)因?yàn)榱悸实退猿杀竞芨摺?/p>

比方我做100片只有40片能用，60片不能用，那我的成本分?jǐn)偩秃芨吡?。這只能說(shuō)大陸的芯片還不具備完全的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

但是，大陸已經(jīng)有了技術(shù)，剩下的良率問(wèn)題只需要交給時(shí)間。從戰(zhàn)略意義上講，雖然這種成本的芯片缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可是假設(shè)國(guó)家面臨重大事件，不計(jì)較成本的時(shí)候，技術(shù)是可以保障的。

第二點(diǎn)，大陸已經(jīng)把***芯片業(yè)最關(guān)鍵的人物之一挖過(guò)來(lái)了，此人叫梁孟松。只要梁孟松到大陸了，就不用擔(dān)心大陸芯片業(yè)。

當(dāng)年三星為什么能彎道超車？主要就是靠梁孟松。梁孟松來(lái)到大陸一看，中芯還在搞14nm研發(fā)，還在拼良率。梁孟松就說(shuō)你14nm技術(shù)有了，先不要把錢(qián)扔在14nm上了，我們先把28、22、20、16nm做好吧。所以你看梁孟松一來(lái)，中芯的財(cái)務(wù)報(bào)表非常清楚。

我一直關(guān)注半導(dǎo)體的股票，只要梁孟松到哪，我就會(huì)關(guān)注他。梁孟松到了中芯，我才開(kāi)始研究中芯的，這是實(shí)在話。我就發(fā)現(xiàn)中芯大規(guī)模資本擴(kuò)張，融了一堆資金沖機(jī)器設(shè)備。

你看中芯良率70%、80%、90%整體上來(lái)了。16nm現(xiàn)階段已經(jīng)很高端了，全世界能做的國(guó)家已經(jīng)沒(méi)幾個(gè)了。16nm以下包含16nm，已經(jīng)可以應(yīng)付現(xiàn)階段95%的應(yīng)用。

芯片制造方面，大陸沒(méi)必要急于跟臺(tái)積電對(duì)標(biāo)，走穩(wěn)現(xiàn)在的每一步即可。實(shí)際上，***的第二大芯片制造商聯(lián)電現(xiàn)在自己都已經(jīng)宣布放棄10nm以下投資了。

臺(tái)積電靠的是代工累積到現(xiàn)在的技術(shù)能力，它創(chuàng)造了全世界第一個(gè)模式：你們?nèi)ピO(shè)計(jì)，我?guī)湍阒圃臁?/p>

芯片業(yè)早期都是整合元件廠，自己設(shè)計(jì)自己制造。芯片最燒錢(qián)的是制造那一塊，制造一投產(chǎn)就是百億級(jí)別的美金往下砸。

但其實(shí)IC設(shè)計(jì)到最后也是重資本，16nm開(kāi)一套掩膜光罩就要500萬(wàn)美金。所以慢慢的設(shè)計(jì)和制造就分開(kāi)了。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，臺(tái)積電創(chuàng)造了一整個(gè)產(chǎn)業(yè)，叫IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)。

臺(tái)積電當(dāng)年剛開(kāi)始這個(gè)商業(yè)模式的時(shí)候其實(shí)很可憐，那時(shí)候根本沒(méi)有IC設(shè)計(jì)公司，而臺(tái)積電的客戶就是IC設(shè)計(jì)公司，它也看不到下個(gè)月訂單在哪里。

臺(tái)積電最大的客戶之一就是蘋(píng)果，蘋(píng)果也是搞IC設(shè)計(jì)的。NVIDIA為什么在臺(tái)積電旁邊設(shè)了一個(gè)研發(fā)中心？因?yàn)閺S在這，我就在旁邊研發(fā)，訂單直接丟給臺(tái)積電，最后大家相伴而生。

而大陸這邊的華為一上去，就可以把中芯養(yǎng)起來(lái)了。華為現(xiàn)在的IC設(shè)計(jì)能力有目共睹，我認(rèn)為真的不輸給高通和蘋(píng)果。

芯片，我認(rèn)為這個(gè)是***的長(zhǎng)久國(guó)策，不可能動(dòng)的。而且是可以看得到終點(diǎn)的戰(zhàn)爭(zhēng)。

你要知道原子核的極限，下一步是量子領(lǐng)域了。量子現(xiàn)在***是走在全世界最前面的，因?yàn)橹辽倌穷w衛(wèi)星發(fā)上去就是證明。

所以法國(guó)人就站出來(lái)講酸話了，讓***公布相關(guān)技術(shù)，說(shuō)“為了全人類的安全”，那你法國(guó)怎么不公布??？你把大強(qiáng)子對(duì)撞的技術(shù)細(xì)節(jié)公布出來(lái)，我就公布量子啊，你就不叫為全人類發(fā)展了？憑什么我就要為全人類。