本周三（2018年5月9日），大疆創(chuàng)新最新一輪融資方案終于出臺，領投方（約五六家，具體名單尚未公布）將定增額度瓜分完畢，每家出資至少一億美元起。在本輪融資中，進入第三輪的機構(gòu)投資者名單不超過20家，D/B比例為1.5:1。目前，10億美元融資已基本敲定。

至此，大疆這場唱了一個多月的“融資大戲”終于落幕。

大疆史上最牛融資：D/B股認購比例1.5:1，募資超計劃30倍

作為毋庸置疑的獨角獸，大疆此次融資采用的是競價方式，與一般的公司私募融資大有不同，其設定了一套競價規(guī)則：投資者須認購一定比例如同“無息債”的D類股才能獲得B類股投資資格。

無疑，大疆正以“史上最強勢的融資方”的角色，完完全全的主導著這場“融資大戲”。

今年4月初，大疆新一輪融資10億美元股權(quán)融資曝光。據(jù)悉，首輪競價結(jié)束，有近100家投資機構(gòu)遞交了保證金和競價申請，認購總金額超計劃30倍以上。為了篩選出合適的投資者，大疆開啟了第二輪競價。

截止4月15日15：30，其第二輪競價最高5億美元（單個投資機構(gòu)投資額上限）的平均D類/B類股的認購比例為1.61:1。有關機構(gòu)測算，大疆投后估值或?qū)⑦_到240億美元。

4月20日，大疆第三輪競價開啟，內(nèi)部人士透露，此次競價，有投資者報出2：1比例，甚至有更高價格，但最終仍未入局。

最終，這場“融資大戲”以中小投資機構(gòu)出局，近20家機構(gòu)入選落幕。

然而在同一天，也就是在此次融資的節(jié)骨眼上，大疆卻被爆“落選美國交通運輸部無人機試點項目”。

融資盛世背后，大疆卻危機四伏

從此次入選美國交通運輸部無人機試點項目的名單看，包括谷歌母公司Alphabet、高通、微軟、AT&T、英特爾等均有入選。而身為全球最大民用無人機廠商，大疆向美國交通部提交了約十二項申請，但都未入選。

在最強融資和意外落選的巨大反差之下，我們似乎看到了大疆背后的隱憂，在其高速發(fā)展掩蓋下的警鐘已然響起。

?盛世警鐘一：危及國家安全

據(jù)悉，此次美國交通運輸部的無人機試點項目旨在生產(chǎn)數(shù)據(jù)，以協(xié)助美國聯(lián)邦航空管理局制定規(guī)章制度，來安全地大規(guī)模整合無人機。大疆的落選，無疑和美國較為重視的國家安全有關。

眾所周知，大疆的商業(yè)模式比較簡單，主要以售賣無人機產(chǎn)品為主。據(jù)悉，大疆2017年營業(yè)收入為175.7億元，同比增長80%;凈利潤43億元，同比增長123%。其中，絕大多數(shù)來自出口。

據(jù)深圳海關相關數(shù)據(jù)顯示，僅2017年上半年，深圳無人機出口量同比去年增長1.1倍，主要出口地為歐美，拉美等新興市場。除此之外，全球海外無人機市場約有94%的產(chǎn)品來自中國，其中大疆的全球市場份額高達70%。

毋庸置疑，大疆已是全球出貨量最大、銷售額最高、市場份額最大的無人機企業(yè)。

圖 | 大疆創(chuàng)新科技有限公司創(chuàng)始人汪滔

然而，這樣的體量，對于美國這一極為重視航空科技的國家來說，是一個不小的壓力。尤其對于無人機這類可被應用于軍工場景的產(chǎn)品來說，危及其國家安全是非常容易的事情。

以以色列為例，這一全球公認的無人機強國，在去年7月被爆其國防軍購買了大疆的消費級無人機mavic以及“經(jīng)緯”Matrice 100無人機，分別應用于在敵方拍攝高質(zhì)量的視頻與為投放臨時***的ISIS恐怖分子制造障礙;另據(jù)相關報道，類似的產(chǎn)品，大疆還賣給了法國。

當然，這兩款大疆無人機并不是軍用無人機，但其“被軍用”卻給“國家安全”帶去了不小的威脅。甚至有人稱，大疆會成為軍工概念股。這樣的威脅，美國怎會坦然接納。

?盛世警鐘二：消費級無人機市場逐漸遇冷

中投顧問在《2016-2020年中國消費級無人機行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預測報告》中提到，目前世界上有三十幾個國家或地區(qū)研制了數(shù)百種型號的無人機。僅美國就有超過50家大學、公司和政府機構(gòu)在開發(fā)150余種不同類型的無人機。在中國，也已有300多家單位在生產(chǎn)無人機。

其中，消費級無人機行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)包括深圳大疆、法國Parrort、美國3D Robotics，以及國內(nèi)知名的昊翔科技、零度智控和億航。

一直以來，盡管各家都在加大投入，但從出貨量、銷售額和市場份額上來看，大疆一家獨大已是業(yè)內(nèi)公認的“秘密”。

隨著這兩年全球消費級無人機企業(yè)紛紛遇冷，如美國老牌無人機廠商3D Robotics宣布完全終止生產(chǎn)無人機，并已轉(zhuǎn)向軟件開發(fā);國內(nèi)的昊翔、億航、零度等公司被接連曝出裁員信息;法國Parrot公司也經(jīng)歷了裁員，并向商用無人機轉(zhuǎn)型。

目前全球范圍內(nèi)，競爭對手疲軟，反而使大疆2017年業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長，市場占有率增高至80%以上。這也使得大疆更進一步的穩(wěn)固了自己在消費級無人機市場的領頭地位。

但是，消費級無人機市場遇冷是行業(yè)現(xiàn)狀，在這一背景下，大疆業(yè)績的增速也不得不放緩。2017年12月，中國航空運輸協(xié)會通用航空分會發(fā)布《2017-2018中國民用無人機發(fā)展報告》就指出，經(jīng)過前三年飛速發(fā)展，國內(nèi)消費級航拍無人機因技術發(fā)展、使用場景、市場格局固定等因素，已暫時進入緩慢發(fā)展時期。

此外，艾瑞咨詢也預測，2025年國內(nèi)無人機750億元的市場規(guī)模中有半數(shù)以上來自專業(yè)級應用市場的貢獻。

GrView Research對消費級無人機的預測最為悲觀，該機構(gòu)認為到2024年，全球消費級無人機的年銷售額將下降到41.9億美元。

盡管幾乎獨占市場，但41.9億美元的市場規(guī)模實在“微小”，這也在無形中限制了大疆的發(fā)展。

?盛世警鐘三：飛行安全與隱私

當前無人機的應用范圍雖然在不斷擴大，不過在應用的落地和市場擴大之后，隨之而來的就是各種問題，比如“黑飛”。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2014年到2017年的數(shù)年時間內(nèi)，僅京津冀地區(qū)就發(fā)生近200起不明空情，違規(guī)飛行呈逐年上升趨勢。時至今日，雖然國家也出臺了相關監(jiān)管政策，但是“黑飛”事件仍舊時不時上演。

反映在無人機的銷量上，大疆創(chuàng)新相關負責人也表示，其2017年銷售額達180億元，較2016年增長80%。但這一業(yè)績增長本可能更多，但“黑飛”事件和各地監(jiān)管政策對銷售產(chǎn)生影響。

此外，與“黑飛”并駕齊驅(qū)的還有“隱私”問題。

2017年，因為擔心潛在的網(wǎng)絡安全漏洞問題，原本對大疆開放了300多項豁免權(quán)的美國部隊暫時停止使用其無人機設備。

在這之后，大疆推出一種私人飛行模式。開啟之后，大疆無人機以及控制設備在飛行階段不會產(chǎn)生和外部的通信，從而保護用戶隱私。

不過，這只是“隱私”問題的一部分，是關于用戶本身的隱私保護。

在一部分用戶手中，不管是正面的案例取證，還是反面的故意侵權(quán)，無人機都成為了一種“窺探他人隱私”的工具。

在案件審理中，原告方操作無人機對被告作為商業(yè)秘密保護的化工裝置和設備進行了秘密拍攝;

在城區(qū)飛行中，無人機飛手操縱無人機飛入住宅，對他人隱私進行拍攝和記錄……

對于無人機整體行業(yè)來講，不管是“黑飛”還是“隱私”，對其未來的良性發(fā)展都會帶來一定的影響。而作為該行業(yè)的“領頭羊”，在每一次事件發(fā)生之后，大疆都會成為人們第一個盯上的目標。

盛世警鐘四：來自互聯(lián)網(wǎng)巨頭的沖擊

實際上，除以上顯而易見的隱憂之外，真正讓大疆最為焦慮的，應該是互聯(lián)網(wǎng)巨頭未來的沖擊和威脅，他們才是最兇悍、最難纏的對手。

而在這份沉甸甸的名單里，有順豐、京東、美團、菜鳥……哪一個都足以攪動風云，讓人談之色變。

眾所周知，無人機的應用場景非常廣泛，無論在民用領域的植保和測繪，還是軍用領域的偵查和補給，甚至是生活中的旅游自拍，都能看到它的身影。不過，如果論到市場容量，快遞和外賣就絕對是當之無愧的第一，毋庸置疑。

但是，這個市場的真實情況是怎樣的？

京東2016年提出“三級無人機”體系以來，于2017年宣布投200個億，在全國范圍內(nèi)建上萬個無人機機場。目前，在無人機技術研發(fā)方面相對成熟，他們已經(jīng)自主研發(fā)了3大系列6款機型，并已經(jīng)投入到實際物流配送中;

2017年3月27日，順豐快遞公司獲得了來自民航華東管理區(qū)頒發(fā)的國內(nèi)首張無人機航空運營（試點）許可證，未來將實現(xiàn)在36小時內(nèi)通達全國。目前順豐已推出多款無人機機型，最大有效載重5-25公斤，最大載重15-100公里;

馬云掌舵下的菜鳥物流也不甘示后，同樣是在2017年，它的無人機在杭州完成了龍井第一采，讓獅峰龍井頭茶提前了兩個小時上市;

美團無人配送團隊在無人車和無人機領域已經(jīng)完成多輪研發(fā)迭代，申請了超過60項技術專利。而目前美團外賣的峰值訂單是平均每天1800萬單，未來可能會達到平均每天1億單;

在這個龐大的市場體量下，其所需的無人機數(shù)量也將是極其恐怖的。但是，這其中卻幾乎沒有大疆什么事，因為這些所需的無人機都是順豐和京東們自主研發(fā)，而不是從外界采購！

也就是說，在快遞和外賣這個中國甚至是全世界最大的應用領域，大疆已經(jīng)被拒之門外了。

最后

盡管從成立伊始直到現(xiàn)在，大疆的發(fā)展速度堪稱奇跡，不僅奠定了其業(yè)內(nèi)第一的地位，同時還極大的拉開了與競爭對手的差距。但是，任何前路都將有著無數(shù)未知的挑戰(zhàn)，大疆也終將會面臨愈發(fā)棘手的難題，屆時才是真正考驗的時刻。

盛世之下必有隱憂，愿大疆警鐘長鳴、且“飛”且珍惜。