上周的通信業(yè)界可謂是精彩紛呈，最震撼的消息莫過于一向低調(diào)的中國電信竟然宣布了其LTE的組網(wǎng)和終端策略，以至于有另外一家運營商坐不住了，開始到處打聽電信的LTE情況；最令人揪心的消息則是中國移動終于開始了TD-LTE無線主設(shè)備的招標，一場慘烈的廝殺是無可避免了；但也有一件讓業(yè)界感到最“無厘頭”的消息，那就是紫光集團宣布以14.8億美元的價格收購展訊通信。

　　紫光集團脫胎于清華大學(xué)，在高科技、生物醫(yī)藥、科技地產(chǎn)和城市基礎(chǔ)設(shè)施方面有著廣泛的布局；但紫光集團的高科技主要集中在仿真、機器人和IT分銷等領(lǐng)域。而展訊通信則是一家以半導(dǎo)體通信芯片設(shè)計見長的納斯達克上市公司。毫不客氣的講，這兩者之間根本就沒有交集。

　　沒有交集的事情，硬是扯到了一起，肯定需要一個強有力的紐帶。不錯，那就是資本！展訊需要資本，而且是需要大量資本的注入，才好贏得未來；而紫光集團也需要資本，需要給資本市場講更多更動聽的故事。

　　展訊：前憂后患

　　武平黯淡離職之后，換上了崇尚“農(nóng)民文化”的李力游。李上任之后，對展訊進行了很大的變革，在理順各方面關(guān)系的同時，采用賭博式的產(chǎn)品策略，取得了很大成功，市場份額和營收利潤上的都很快。

　　在荷包鼓起來之后，展訊開始收購了MobilePeak和泰景信息，要補上在WCDMA等領(lǐng)域的短板。因為大家都知道，展訊是靠GSM起家，靠TDS大紅大紫的，WCDMA/CDMA一直是塊短板。

　　在這個月，雖然大摩、摩根大通和美林等投行都對展訊給出了相對正面的研究報告，但一個現(xiàn)象是展訊現(xiàn)在正處于強弩之末。

　　首先中國移動開始調(diào)整TD-SCDMA終端補貼方向，從原來的單核逐漸轉(zhuǎn)向雙核和四核。這里你不要講，單核、雙核、四核的性能，消費者就是喜歡聽“我的是四核的，你的是單核的，我的就比你的好?！睆慕衲晗掳肽觊_始，CMCC對單核手機的補貼開始明顯減少，而展訊在TD上的當家產(chǎn)品則是單核的 SC8810。

　　在TDS市場上，中國移動的補貼是非常關(guān)鍵的。它的市場策略的轉(zhuǎn)向?qū)φ褂嵲斐梢欢ǖ呢撁嬗绊?。而展訊在TDS上最大的競爭對手，聯(lián)發(fā)科雙核MT6572芯片組本月已經(jīng)面向公開市場發(fā)售，7月份將會進入運營商市場，這將會對展訊造成更大的壓力。

　　其次是展訊自身的短板，收購MobilePeak就是為了彌補在WCDMA上的劣勢，但最近的人事變動還是對其造成了一定負面影響。雖然其WCDMA芯片組已經(jīng)交付給聯(lián)想等客戶測試，但市場反饋平平。

　　第三是如何去贏得未來，從全球移動通信發(fā)展的趨勢來看，LTE時代正在加速到來。LTE終端首先面臨的一個問題就是多模，比如中國移動就提出了五模十頻的需求，這對芯片廠商提出了很大的挑戰(zhàn)。因為現(xiàn)在在國內(nèi)，包括聯(lián)芯科技、展訊，甚至是聯(lián)發(fā)科都沒有推出相應(yīng)手機終端解決方案。

　　紫光：資本故事

　　紫光集團的收購要約一出，業(yè)界就有觀點認為，在收購?fù)瓿芍?，紫光集團將會讓展訊通信從納斯達克退市，進而在國內(nèi)A股上市，從中賺取更大的投資收益。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，展訊這幾年雖然運營不錯，業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，鑒于半導(dǎo)體股在納斯達克的低迷，PE一直只有10倍左右，與大陸A股動輒30-40倍的市盈率相比簡直天壤之別，如果算上從美國退市到A股上市中間一到兩年展訊的營收增長，將展訊從美國退市到A股上市至少可以帶來5倍以上的投資收益。

　　但如果是僅僅如此的話，相信國內(nèi)會有很多人看到這個“商機”，而為什么會是紫光集團呢？

　　巧合的是，紫光集團旗下的紫光股份也于日前停牌謀劃重大資產(chǎn)重組事宜。紫光集團會不會將收購來的展訊通信注入到紫光股份中呢？但這樣做問題也一樣存在，紫光股份的市值不足30億元，而展訊的收購價格卻接近100億元，小蛇豈能吞大象？

　　但作為國家重點高新技術(shù)企業(yè)、國家“863計劃”成果產(chǎn)業(yè)化基地、國內(nèi)第三大IT分銷商，歷年入選中國電子信息“百強”企業(yè)的紫光股份，的確是應(yīng)該好好謀劃一下，如何借助科技和資本的力量實現(xiàn)“中國夢” 。