幣圈最近半個(gè)月ICO的瘋狂讓人浮躁不安，繼之前的幾篇避險(xiǎn)品種分析（區(qū)塊鏈避險(xiǎn)品種分析之DGD，區(qū)塊鏈避險(xiǎn)品種分析之公信寶）之后，今天我們談?wù)剠^(qū)塊鏈投資中的低風(fēng)險(xiǎn)投資——挖礦那些事，什么是挖礦？挖礦的收益和風(fēng)險(xiǎn)如何？以及普通人如何參與？

一、挖礦相關(guān)概念

1、什么是挖礦？

精通比特幣中對(duì)比特幣挖礦的解釋如下：

挖礦是增加比特幣貨幣供應(yīng)的一個(gè)過(guò)程。挖礦同時(shí)還保護(hù)著比特幣系統(tǒng)的安全，防止欺詐交易，避免“雙重支付”。礦工們通過(guò)為比特幣網(wǎng)絡(luò)提供算力來(lái)?yè)Q取獲得比特幣獎(jiǎng)勵(lì)的機(jī)會(huì)。簡(jiǎn)單理解，挖礦的過(guò)程實(shí)際上是銀行發(fā)幣的過(guò)程，礦工除了發(fā)幣之外，還承擔(dān)了打包交易記賬的工作。

礦工們驗(yàn)證每筆新的交易并把它們記錄在總帳簿上。平均每10分鐘就會(huì)有一個(gè)新的區(qū)塊被“挖掘”出來(lái)，我們把包含在區(qū)塊內(nèi)且被添加到區(qū)塊鏈上的交易稱為“確認(rèn)”交易，交易經(jīng)過(guò)“確認(rèn)”之后，新的擁有者才能夠花費(fèi)他在交易中得到的比特幣。

礦工們?cè)谕诘V過(guò)程中會(huì)得到兩種類型的獎(jiǎng)勵(lì)：創(chuàng)建新區(qū)塊的新幣獎(jiǎng)勵(lì)，以及區(qū)塊中所含交易的交易費(fèi)。為了得到這些獎(jiǎng)勵(lì)，礦工們爭(zhēng)相完成一種基于加密哈希算法的數(shù)學(xué)難題，這些難題的答案包括在新區(qū)塊中，作為礦工的計(jì)算工作量的證明，被稱為“PoW工作量證明”。

簡(jiǎn)單理解：比特幣是一家區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲你y行，礦工就是比特幣銀行的工作人員，礦工挖礦的過(guò)程中完成了比特幣銀行鑄幣（發(fā)行比特幣）和記賬（打包交易）的全部工作。

有人工作，就要有人支付費(fèi)用，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)和交易手續(xù)費(fèi)支付了礦工工作的全部費(fèi)用，挖礦模式保證了比特幣系統(tǒng)的安全、去中心化的自動(dòng)運(yùn)行。

2、比特幣總數(shù)、區(qū)塊減半和礦池

比特幣總數(shù)：比特幣在設(shè)計(jì)之初總量約為2100萬(wàn)個(gè)。

區(qū)塊減半：礦工通過(guò)創(chuàng)造一個(gè)新區(qū)塊得到的比特幣數(shù)量大約每四年（或準(zhǔn)確說(shuō)是每21萬(wàn)個(gè)塊）減少一半。開始時(shí)為2009年1月3日每個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)50個(gè)比特幣，然后到2012年11月28日減半為每個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)25個(gè)比特幣，2016年7月9日再次減半為每個(gè)新區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)12.5個(gè)比特幣?；谶@個(gè)公式，比特幣挖礦獎(jiǎng)勵(lì)以指數(shù)方式遞減，直到2140年。屆時(shí)所有的比特幣（20，999，999.9769）全部發(fā)行完畢。換句話說(shuō)在2140年之后，不會(huì)再有新的比特幣產(chǎn)生。

礦池：由于有大量的礦工競(jìng)爭(zhēng)挖礦，導(dǎo)致單個(gè)礦工的產(chǎn)出不穩(wěn)定，為了獲得穩(wěn)定的挖礦產(chǎn)出，聰明的礦工設(shè)計(jì)了通過(guò)礦池把大家的算力集中在一起，在全網(wǎng)中占據(jù)一定的份額，這樣就保證了穩(wěn)定的挖礦產(chǎn)出。分配產(chǎn)出時(shí)，礦池會(huì)根據(jù)單個(gè)礦工貢獻(xiàn)給礦池的算力按照比例分配，礦池收取少量的手續(xù)費(fèi)。

排名前三的礦池都是中國(guó)的，全球算力已經(jīng)達(dá)到了恐怖的4381PH/s，可訪問(wèn)以下網(wǎng)站查看礦力分布情況：

礦池算力分布圖

3、挖礦品種及礦機(jī)種類介紹

主流的礦工都是以ASIC礦機(jī)挖比特幣為主，萊特幣為輔，隨著ETH、ZEC、SC等其他區(qū)塊鏈品種的出現(xiàn)，也有一部分礦工開始選擇使用顯卡礦機(jī)挖ETH等幣種。

ASIC礦機(jī)：

比特大陸生產(chǎn)的螞蟻S9是現(xiàn)在市面上最主流的礦機(jī)，以功耗小著稱產(chǎn)出大。其他廠商比如阿瓦隆、翼比特、神馬礦機(jī)等。

ASIC礦機(jī)

顯卡礦機(jī)：大多都是礦工用顯卡自己組裝，專業(yè)礦機(jī)廠商有熊貓礦機(jī)等。

顯卡礦機(jī)

二、挖礦投資的成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)

1、挖礦成本

1）礦機(jī)成本

礦機(jī)成本屬于固定的一次性支出，螞蟻礦機(jī)現(xiàn)在最先進(jìn)的機(jī)器為14nm的S9，硅芯片的預(yù)計(jì)極限是7/10nm，再往下就會(huì)碰到難以逾越的量子效應(yīng)右墻，因此有可能7/10nm是終極礦機(jī)，短期內(nèi)下一代礦機(jī)還無(wú)法上市。

從S9上市時(shí)的效應(yīng)看，淘汰的是S5礦機(jī)，在現(xiàn)在很多電價(jià)便宜地區(qū)S7還在工作，所以一臺(tái)機(jī)器可以挖很長(zhǎng)時(shí)間。從硬件性能看一臺(tái)機(jī)器至少可以正常工作3~5年，也就是說(shuō)礦機(jī)的一次性投入，在算力不暴漲的情況下，至少可以提供3~5年的相對(duì)固定的產(chǎn)出。

螞蟻S9礦機(jī)單臺(tái)成本現(xiàn)貨14000，期貨9400，但是期貨通常在2個(gè)月后上市，且很難搶購(gòu)；顯卡礦機(jī)以rx470為例6卡礦機(jī)成約15000元，2017年5月之后挖礦顯卡長(zhǎng)期缺貨。

2）電價(jià)成本

電價(jià)成本屬于長(zhǎng)期固定支出，電價(jià)越低，成本也就越低。以螞蟻S9為例，每天耗電量36度，電費(fèi)5毛每天電費(fèi)支出18元，每月電費(fèi)支出540，中國(guó)四川、云南擁有豐富的水電資源，內(nèi)蒙、新疆擁有豐富的火電資源，中國(guó)的大多數(shù)礦場(chǎng)分布在以上幾個(gè)省份，長(zhǎng)期投入的話，最好找到便宜的電力資源。

3）其他成本

比如維護(hù)成本：礦機(jī)故障維修，非正常狀況下的停機(jī)等，比如場(chǎng)地成本、礦場(chǎng)租賃場(chǎng)地需要支付的成本等，比如維護(hù)人員的工資成本等。

2、挖礦收益

挖礦收益來(lái)源分兩部分，即新區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)和交易手續(xù)費(fèi)獎(jiǎng)勵(lì)。

一開始交易手續(xù)費(fèi)的獎(jiǎng)勵(lì)占礦工收入的0.5%或更少，大部分收益仍來(lái)自挖礦所得的比特幣新塊獎(jiǎng)勵(lì)。然而隨著挖礦獎(jiǎng)勵(lì)的遞減，以及每個(gè)區(qū)塊中包含的交易數(shù)量增加，交易費(fèi)在礦工收益中所占的比重將會(huì)逐漸增加。在2140年之后，所有的礦工收益都將由交易費(fèi)構(gòu)成。

投資挖礦之所以風(fēng)險(xiǎn)低是因?yàn)樵谂Ｊ锌梢再u幣直接套現(xiàn)法幣，熊市可以屯幣等待幣價(jià)上漲。挖礦帶來(lái)的收益來(lái)自于以下幾個(gè)部分：

1）賣幣收益

挖出來(lái)的幣按照現(xiàn)價(jià)賣掉換取法幣，可保證資產(chǎn)穩(wěn)步增加。

2）屯幣收益

等待幣價(jià)上漲帶來(lái)的收益，以比特幣為例，年初至今上漲了約5倍，ETH年初至今上漲了30倍，如果是投資買幣的話，很少有人可以拿的住手中的幣。但是，同樣的資金，如果投資礦機(jī)挖礦，按照比例一部分幣賣掉，一部分幣囤積起來(lái)，是可以享受到幣價(jià)上漲帶來(lái)的紅利的。

3）ICO收益

挖出來(lái)幣直接拿來(lái)做ICO，其實(shí)是用低風(fēng)險(xiǎn)來(lái)博得高回報(bào)。比如用ETH 參加EOS的ICO，是低成本在一、二級(jí)市場(chǎng)套利辦法，比如挖出來(lái)的幣在年初投資了公信寶或者量子鏈。

挖礦獲得的幣如果按照比例配置為50%賣幣，30%屯幣，20%參加ICO，其實(shí)為我們提供了源源不斷的現(xiàn)金流（賣幣收益）+資產(chǎn)（屯幣收益）+子彈（參加ICO的子彈）。

3、挖礦的風(fēng)險(xiǎn)

1）算力暴漲

算力暴漲是挖礦投資最大的風(fēng)險(xiǎn)，算力增加導(dǎo)致挖礦難度增加，導(dǎo)致收益減少，但由于自由市場(chǎng)中，無(wú)法避免競(jìng)爭(zhēng)，算力增加的風(fēng)險(xiǎn)是可以被接受的。

2）幣價(jià)下跌

幣市和股市一樣也存在漲跌，牛市價(jià)格高，熊市價(jià)格低，當(dāng)價(jià)格低到無(wú)法承擔(dān)電費(fèi)時(shí)，挖礦就無(wú)利可圖，挖礦投資就無(wú)法繼續(xù)。不過(guò)根據(jù)測(cè)算，電費(fèi)5毛，幣價(jià)6000以下才可能虧本，現(xiàn)在的幣價(jià)接近30000，除非有特殊原因短期內(nèi)幣價(jià)下跌到6000的可能微乎其微。

3）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

比如分叉，比如最近從BTC分叉出了BCC，由于分叉的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致幣價(jià)下跌，挖礦收益銳減。

但是由于鑄幣和記賬是整個(gè)系統(tǒng)中最重要的工作，分叉之后的競(jìng)爭(zhēng)幣也是需要礦工來(lái)完成鑄幣和記賬的過(guò)程，所以為了爭(zhēng)取到更多的礦工來(lái)工作，相應(yīng)的幣種就會(huì)提供的更多的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)和交易手續(xù)費(fèi)。實(shí)際情況來(lái)看也是如此，BCC分叉后礦工在BTC和BCC中間切換來(lái)保證了利益的更大化，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)反而成為了礦工增加收益的機(jī)會(huì)。

4）政策風(fēng)險(xiǎn)

由于越來(lái)越多的國(guó)家公開支持比特幣，比如日本，韓國(guó)等已經(jīng)承認(rèn)比特幣的貨幣屬性，中國(guó)央行等五部委在2013年12月5日下午發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，雖然定義比特幣不是貨幣，只是一種虛擬商品，但承認(rèn)了投資比特幣的合法化，即：比特幣交易作為一種互聯(lián)網(wǎng)上的商品買賣行為，普通民眾在自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)碛袇⑴c的自由。內(nèi)蒙烏海等地區(qū)政府牽頭支持成立挖礦為主的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，也反映了政府對(duì)于區(qū)塊鏈投資的支持態(tài)度。

綜上，投資挖礦的風(fēng)險(xiǎn)除了算力暴漲之外，其他的幾種風(fēng)險(xiǎn)同樣也是區(qū)塊鏈投資中所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中由于工作量證明的幣種中都需要礦工，反而給礦工提供了更多盈利機(jī)會(huì)，保證了挖礦收益的相對(duì)穩(wěn)定，所以投資挖礦是區(qū)塊鏈投資中相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的投資。

三、普通人如何參與？

挖礦已經(jīng)不是2013年時(shí)隨便一臺(tái)電腦就可以挖出比特幣的時(shí)代了，大量專業(yè)礦場(chǎng)利用四川，云南的便宜水電，冬天又遷徙到新疆，內(nèi)蒙使用便宜火電。散戶想要參與有以下幾個(gè)方法：

1、聯(lián)合挖礦

幣信的云算力，萊比特礦池的聯(lián)合挖礦，比特大陸的算力托管合約都是散戶參與的機(jī)會(huì)。優(yōu)點(diǎn)：方便投資，不需要管理，缺點(diǎn)：手續(xù)費(fèi)支付較高，沒(méi)有礦機(jī)所有權(quán)。

2、自建礦場(chǎng)

自建礦場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)：礦機(jī)100%所有權(quán)，收益有保障。缺點(diǎn)：投資大，風(fēng)險(xiǎn)大，需要尋找便宜的電力資源，自行維護(hù)成本也會(huì)高些。前段時(shí)間在四川考察過(guò)水電資源，合適的資源下，自建礦場(chǎng)挖礦的收益是超越很多投資品種的，對(duì)于普通的散戶，自建礦場(chǎng)+聯(lián)合挖礦也許是低成本低風(fēng)險(xiǎn)參與的一個(gè)機(jī)會(huì)。

四、總結(jié)

投資挖礦是區(qū)塊鏈投資中相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益的項(xiàng)目，提供了除了期待暴富而浮躁的ICO，忽上忽下的幣價(jià)起伏之外另一種平穩(wěn)的選擇，在資源允許的情況下，作為區(qū)塊鏈投資避險(xiǎn)的投資是值得嘗試的。