比特幣(Bitcoin)近年來十分火紅，不過價格大起大落，對于投資人來說，比特幣的價格波動到底有沒有理性可言是個問題。不過有評論認為，隨著比特幣期貨交易上線，假以時日，投資人將依區(qū)塊鏈技術的市場預期和比特幣在其中扮演的角色，來決定比特幣的理性價格。

據(jù)報導，以電商的發(fā)展為例，初期大家都害怕在網(wǎng)絡上提供信用卡信息，而現(xiàn)在蓬勃的電商業(yè)務已經(jīng)對實體零售造成巨大威脅。20年前投資人在評估亞馬遜(Amazon)的自由現(xiàn)金流時，一定料想不到這層因素。同理評估比特幣的價值時，也不應該「假裝」知道其未來的可能性。

不論是看好或看壞比特幣的投資人，咸認區(qū)塊鏈技術是劃時代的關鍵科技，不過卻少有人注意到區(qū)塊鏈技術與加密電子貨幣(cryptocurrency)的關聯(lián)。事實上，隨著區(qū)塊鏈成為主要技術，持有加密電子貨幣的投資人將因此受惠。

加密電子貨幣和傳統(tǒng)平臺最大的不同，在于其「去中心化」的特性。以Uber服務舉例，該公司每成功媒合一次司機與乘客，就會從付費金額中抽取一部分作為報酬。那么如果Uber今天走的是去中心化交易會怎么運行呢？它將直接幫乘客和司機牽線，中間不產(chǎn)生任何額外的交易費用。

假設此版本的叫車服務叫做UberB，而在這個新的系統(tǒng)中，無論是司機還是乘客都必須持有UberB代幣才能交易，那么該公司的獲利模式便取決于代幣在其中扮演的角色。隨著UberB服務吸引愈來愈多人使用，而代幣卻是有限的，那么代幣的價值就會上升，持有人也將因此獲利。

換言之，加密電子貨幣的投資人，賭的是區(qū)塊鏈技術將比現(xiàn)行的經(jīng)商方式更具經(jīng)濟潛力，也賭它的規(guī)模和限制供給量?；氐奖忍貛诺挠懻?，假設新科技出現(xiàn)且需要持有比特幣才能使用，那么比特幣的價值便會上揚。

比特幣的優(yōu)勢在于它是最早發(fā)展且已投入應用的區(qū)塊鏈貨幣，將可能在新的經(jīng)濟生態(tài)中成為優(yōu)勢資產(chǎn)，作為兌換其它功能型代幣的基礎，譬如未來可能出現(xiàn)「比特幣本位制」，就像過去的金本位制一樣。

當然，比特幣前景仍有很多變量，其價值取決于區(qū)塊鏈技術是否會成為主流，以及比特幣是否能持續(xù)維持優(yōu)勢區(qū)塊鏈貨幣的地位。未來若出現(xiàn)其它交易成本更低，或者價格與美元或一籃子貨幣綁定，或甚至由政府發(fā)行的加密電子貨幣，那么比特幣還是可能被取代。

在情勢明朗化以前，比特幣價格仍有很高的波動性，不過隨著比特幣期貨商品的出現(xiàn)，其交易市場會愈來愈健全。以前要投資比特幣有很高的技術門檻，現(xiàn)在則不然，市場也將開始反映更廣泛的投資人意見，預料未來比特幣價格將更能反映其根本價值。