華中數(shù)控在4月3日發(fā)布的引入戰(zhàn)略投資者的公告，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金再次出現(xiàn)在公眾的視野中，這一國(guó)字頭的超級(jí)基金正式出手了。

華中數(shù)控之所以能成為國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金的首個(gè)投資對(duì)象，主要的是華中數(shù)控符合該基金的投資布局理念及投資標(biāo)的篩選標(biāo)準(zhǔn)。華中數(shù)控是國(guó)內(nèi)高端數(shù)控系統(tǒng)龍頭，主打的華中8型數(shù)控系統(tǒng)已在部分高端細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)零的突破。此外，今年新冠疫情爆發(fā)以來，華中數(shù)控的紅外熱像產(chǎn)品對(duì)防疫工作發(fā)揮了極大的作用。

這將為創(chuàng)新制造業(yè)領(lǐng)域投融資機(jī)制、運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)國(guó)家戰(zhàn)略、發(fā)揮中央地方兩個(gè)積極性的重大創(chuàng)新實(shí)踐，對(duì)于推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，貫徹落實(shí)《中國(guó)制造２０２５》，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)具有重要意義。

在此之前已有大基金一期、大基金二期、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，這次設(shè)立的國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)又會(huì)有何不同？今天就讓我們來聊聊這個(gè)話題。

一、國(guó)家大基金一期

從2014年工信部、財(cái)政部等多個(gè)部門聯(lián)合多個(gè)企業(yè)正式設(shè)立我國(guó)國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金以來，大基金一期以超額15%募集高達(dá)1387億人民幣資金規(guī)模，加上撬動(dòng)的 5145 億元地方及私募股權(quán)基金，總計(jì)約6500億資金投入到集成電路行業(yè)，并于2018年底基本投資完畢，承擔(dān)起半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的戰(zhàn)略性任務(wù)。

大基金一期主要投資領(lǐng)域有 IC 設(shè)計(jì)， 集成電路制造，封測(cè)業(yè)務(wù)，半導(dǎo)體材料，半導(dǎo)體設(shè)備、產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)。半導(dǎo)體設(shè)備及材料等產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)投入占比較小，分別約占總投資規(guī)模的 1.4%及 1.2%。重點(diǎn)投資了集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)，實(shí)施市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理。

二、國(guó)家大基金二期

國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)家大基金二期”）已于2019年10月22日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為2041.5億元。國(guó)家大基金二期股東數(shù)達(dá)到27家。從認(rèn)繳金額看，單一股東最大投資規(guī)模為225億元，最低的有1億元，其中12位股東的認(rèn)繳金額在100億元及以上，合計(jì)1745億元，占總注冊(cè)資本的85.48%。

二期股東資金來源更為多樣化，多個(gè)國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)積極參與，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶最為搶眼。一級(jí)股東方面，中國(guó)煙草認(rèn)繳150億元，三大運(yùn)營(yíng)商合繳125億元，還引入了專注于集成電路產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)的資產(chǎn)管理公司建廣資產(chǎn)。

從投向上看，二期或致力于打造自主可控的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，二期會(huì)投半導(dǎo)體下游的終端應(yīng)用企業(yè)，重點(diǎn)投向可能更向設(shè)計(jì)材料設(shè)備等傾斜，同時(shí)增加下游應(yīng)用。此外投資會(huì)集中在應(yīng)用上，這對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)有帶動(dòng)。

二期基金將對(duì)在刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測(cè)試設(shè)備和清洗設(shè)備等領(lǐng)域已布局的企業(yè)保持高強(qiáng)度的持續(xù)支持，推動(dòng)龍頭企業(yè)做大最強(qiáng)，形成系列化、成套化裝備產(chǎn)品。對(duì)照《綱要》繼續(xù)填補(bǔ)空白，加快開展光刻機(jī)、化學(xué)機(jī)械研磨設(shè)備等核心設(shè)備以及關(guān)鍵零部件的投資布局，保障產(chǎn)業(yè)鏈安全。

三、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金

早在2015年國(guó)家已經(jīng)成立了面向制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、工業(yè)和信息化部牽頭發(fā)起，聯(lián)合國(guó)家開發(fā)投資公司、中國(guó)工商銀行等其他投資主體共同出資設(shè)立先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模200億元。

先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金以中央財(cái)政資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資本投入，通過市場(chǎng)化運(yùn)作和靈活多樣的投資方式，重點(diǎn)投資先進(jìn)制造業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)布局的重大項(xiàng)目，加快培育高端制造業(yè)，促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)。先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金采用有限合伙制，按照市場(chǎng)化原則獨(dú)立運(yùn)作。

四、國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金

2019年11月18日，基金公司已在工商行政管理部門登記設(shè)立?；鸸镜淖?cè)資本為1472億元人民幣，股份總數(shù)為1472億股，每股面值1元。從認(rèn)繳金額看，財(cái)政部認(rèn)股金金額居首，達(dá)225 億元。國(guó)開金融、中國(guó)煙草、中國(guó)保險(xiǎn)投資基金二期位列二至四位，分別為200億、150億和150億元。認(rèn)股金金額超百億元共有8位股東，合計(jì) 1125 億元，占總注冊(cè)資本的 76% 。

基金公司采取財(cái)務(wù)投資兼戰(zhàn)略投資的綜合投資策略，圍繞新材料、新一代信息技術(shù)、電力裝備、基礎(chǔ)制造和新型制造等領(lǐng)域的成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)開展投資，通過市場(chǎng)化運(yùn)作和專業(yè)化管理，努力為股東創(chuàng)造良好回報(bào)。

五、這三支基金有何異同

首先這三支基金從體量上非常龐大，先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金達(dá)到200億規(guī)模，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金達(dá)到1125億，國(guó)家大基金一期達(dá)1387億，國(guó)家大基金二期更是達(dá)到2041億。其次投資股東相似，財(cái)政部、國(guó)開金融有限責(zé)任公司、中國(guó)煙草總公司和北京國(guó)誼醫(yī)院有限公司、上海電氣總公司都有擔(dān)任兩支基金及以上的股東，且財(cái)政部是這三者的最大股東。最后投資目的相似，都投資在科技領(lǐng)域，重點(diǎn)布局半導(dǎo)體設(shè)備、材料和5G，有利于推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，貫徹落實(shí)《中國(guó)制造2025》。

此次國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金也會(huì)與之前的“國(guó)字號(hào)”基金有許多不同。新基金的設(shè)立思路是依托強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)，充分發(fā)揮龍頭制造企業(yè)的牽引帶動(dòng)作用，有利于將突破性技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，有利于快速實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)技術(shù)的商業(yè)化和迭代升級(jí)。

不過，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金雖然繼承了大基金的一些特質(zhì)，卻也有自己獨(dú)特的做法。不同于大基金以金融機(jī)構(gòu)做主導(dǎo)，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金改由中國(guó)中車公司主導(dǎo)。“這種由產(chǎn)業(yè)來主導(dǎo)的做法，無疑有利于發(fā)揮制造業(yè)龍頭企業(yè)的牽引帶動(dòng)作用?！睒I(yè)內(nèi)人士如此分析。

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