2020 年，各種大小黑天鵝事件的出現(xiàn)，都將為未來我們的生活留下難以抹滅的影響。全球一體化、命運共同體的世界，因為一個小小病毒的狡計就變得嫌隙不斷、隔閡叢生，而原本全球共享、互惠互利的科技產(chǎn)業(yè)，也成為各國利益博弈中首當其沖的沖突地帶，變得敏感而復雜。

今年 4 月，軟銀將 ARM 掛牌出售的消息，猶如一顆巨石投入全球科技產(chǎn)業(yè)的池塘，引發(fā)了一波又一波的漣漪，將主要的半導體產(chǎn)業(yè)的巨頭都牽扯其中?，F(xiàn)在，人們在把像蘋果、三星、臺積電、高通、英偉達等可能接手 ARM 的買家挨個猜測一番之后，英偉達成為那個最后亮出底牌的接盤手。

作為當前剛剛超過英特爾成為全球市值最高芯片公司的英偉達，宣布以 400 億歐元，也就是約合 524 億美元的天價，從軟銀公司手中買下 ARM 這家全球最大的芯片 IP 企業(yè)。

據(jù)報道，現(xiàn)在雙方已經(jīng)進入到實質性的排他談判階段，最快能在這個月底完成收購。但這筆巨額收購是否能夠通過雙方開展業(yè)務相關國家的反壟斷調查，暫未可知。

不過，這家賣身日本投資企業(yè)的英國半導體 IP 企業(yè)，如果委身美國企業(yè)的英偉達，就將失去在全球半導體產(chǎn)業(yè)當中的中立身份，也可能形成新的壟斷。

對于這筆巨額收購，ARM 聯(lián)合創(chuàng)始人 Hermann Hauser 語出驚人，他表示：英偉達收購 ARM 將會是一場災難。Hauser 所謂的災難，可能主要是指 ARM。但這一“災難”也可能既是指英偉達，同樣也可能是指的整個半導體芯片產(chǎn)業(yè)。其中的利害關系，雖然當下我們難以說清來龍去脈，但 ARM 被英偉達時候之后的種種可能結果，仍然值得我們探討。

英偉達收購 ARM 的“鯨吞”野心

買下 ARM 對于當時的軟銀很重要，賣掉 ARM 對于現(xiàn)在的軟銀也很“重要”。

2016 年，軟銀花了 320 億美元買下 ARM 公司，成為當時堪稱天價的科技收購案。但孫正義對買下 ARM 信心滿滿，因為他從 ARM 這里看到了世界未來的樣子，那就是掌握未來物聯(lián)網(wǎng)的核“芯”，一統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)江湖。

如果用長期眼光來看，孫正義決心收購 ARM，顯然更看重 ARM 在未來十年、二十年對于軟銀的投資回報。事實也證明，在過去的三年里，ARM 的營收幾乎沒有增長。即便是今天以 500 多億美元的價格賣出，三年增加 60%的投資回報，也可能無法達到孫正義當初設想的 10 年 10 倍的目標。

不過另一方面，由于軟銀的主營業(yè)務并不在半導體、計算機硬件領域，被軟銀持有的這幾年當中，ARM 除了不計成本地擴展業(yè)務線外，并沒有得到實質性的發(fā)展，估計軟銀內部也在評估自身能否駕馭 ARM 這樣的頂端芯片企業(yè)。

現(xiàn)在軟銀決定“忍痛割愛”，確實是到了不得不賣的地步。由于之前一系列糟糕的失敗投資和當前疫情雪上加霜的沖擊，軟銀陷入上百億美元的巨額虧損，之前已經(jīng)不得不通過出售阿里巴巴的股權來還債，現(xiàn)在則到了不得不出售 ARM 才能扭轉經(jīng)營壓力的地步。

不過也有分析人士指出，英偉達收購 ARM 中間這筆 200 億美元的溢價實在是不值，因為只有屈指可數(shù)的買家，而現(xiàn)在只有英偉達一家感興趣，現(xiàn)在非常缺錢的軟銀其實并沒有多少談判余地。可見，如果不是軟銀和他們的代理商高盛有超高的“忽悠”能力，那就說明收購 ARM 對于英偉達來說非常重要。

眾所周知，英偉達在 GPU 芯片領域的主導地位，使其在人工智能芯片、自動駕駛芯片、HPC 等領域占據(jù)一席之地，特別是在 AI 芯片領域，將競爭對手英特爾遠遠甩在后面。

而 ARM 早已是移動終端芯片市場的主導廠商。作為全球領先的 RISC 架構的半導體上游廠商，ARM 通過其獨特的 IP 授權模式占據(jù)著移動終端芯片 90%以上市場份額?，F(xiàn)在 ARM 芯片正在朝著 PC、服務器等原本屬于英特爾 x86 系統(tǒng)的領域進展，近日蘋果宣布在其 Mac 電腦上專用 ARM 架構的自研芯片正是這一趨勢的一大表現(xiàn)。

通過對 ARM 收購，英偉達能夠獲得的直接好處包括：

首先，英偉達可以直接擴展自己的產(chǎn)品陣容。英偉達可以利用 ARM 在移動端芯片領域的技術造出更高性能的 CPU，與英偉達的 GPU 產(chǎn)品形成良好的技術互補，打造更為先進的、更為靈活的芯片解決方案。

其次，英偉達早已開始布局 ARM 生態(tài)，去年，英偉達開始推動向 ARM 生態(tài)系統(tǒng)提供全堆棧 HPC 軟件，推動 ARM 架構的高性能服務器的實現(xiàn)。而收購 ARM 之后，使得英偉達成為 ARM 的在推進超級計算機的實際主導者，從而真正與英特爾一爭高下。

最重要的則是，英偉達自身的 GPU 業(yè)務正在遇到增長瓶頸，必須依靠新的技術路線，擴寬業(yè)務線，才能持續(xù)保持高速增長的趨勢，也能夠在半導體產(chǎn)業(yè)牢牢扎根，鞏固其基礎核心地位。

但是風險是與好處相伴而生的。一方面，英偉達這次可是直接動了眾多競爭對手的“奶酪”，ARM 現(xiàn)在所建立的中立、開放的生態(tài)能否持續(xù)，ARM 的 IP 業(yè)務授權模式是否會發(fā)生變化；另一方面，英偉達是否也能夠同樣駕馭 ARM 生態(tài)，達成強強聯(lián)合實現(xiàn)雙贏的局面，還需要看黃教主的后續(xù)努力。這些正是英偉達需要回答的問題。

英偉達沒法忽視的“災難”考驗

當初，ARM 被來自日本的軟銀收購，雖然也引發(fā)一些爭論，但絕沒有今天英偉達從軟銀手中接盤而引起如此大的爭議。首先軟銀的性質是一家全球性的科技投資公司，自身沒有半導體業(yè)務，另外英國政府對于軟銀的收購做了一系列約束條件，軟銀也同意將 ARM 總部繼續(xù)留在劍橋，并增加 ARM 員工。當時 ARM 創(chuàng)始人 Huaser 對此次收購的批評是，認為“金錢味道”太濃，英國將“其最有價值的資產(chǎn)出售給出價最高者”。

而這一次英偉達就不再有軟銀這樣的“人畜無害”的資質了。英偉達本身就是一家半導體設計制造企業(yè)，正在不斷擴大其半導體產(chǎn)業(yè)線，與英特爾、高通、三星等公司在 PC、服務器、移動終端、AI 以及自動駕駛和物聯(lián)網(wǎng)等所有領域展開競爭，一旦收購 ARM，既會繼續(xù)侵占英特爾的芯片市場，又會對 ARM 生態(tài)中的同行形成根本性威脅。

同時，英偉達又是一家典型的美國企業(yè)，在當前日益嚴峻的國際貿易和地緣政治競爭下，英偉達自然不能獨善其身，現(xiàn)在把原本還有一絲“中立”色彩的 ARM 納入麾下，這就讓 ARM 的中立性蕩然無存。原本受美國的長臂管轄的影響，ARM 已經(jīng)宣布終止對華為進行新架構的授權，未來這一授權禁令將更加難有轉機。

顯然，盡管很多影響并非英偉達本意，但是這兩個無法更改的現(xiàn)狀，將使得 ARM 直接出現(xiàn)巨大的信任危機。

Huaser 的最大擔心就是英偉達掌控 ARM 后，會對 ARM 的中立性造成影響，迫使那些英偉達的競爭對手開始考慮逃離 ARM 的生態(tài)，尋求 ARM 的替代方案。而一些分析人士也表示，可能會有越來越多的 ARM 客戶轉頭 RISC-V 陣營。

熟悉半導體產(chǎn)業(yè)的人都知道，RISC-V 是一套完全開源的精簡指令集，由于精簡、靈活和模塊化特點，能更好地滿足物聯(lián)網(wǎng)、AI 等應用的差異化需求。雖然沒有 ARM 指令集架構如此巨大的市場影響力，但也正在成為包括中國半導體企業(yè)在內重點發(fā)展方向，為開發(fā)區(qū)別于 x86 和 ARM 的全新操作系統(tǒng)提供了一種新的選擇。

也就是說，離開 ARM，很多企業(yè)并不是沒得選，RISC-V 可能是像中國這樣的新興半導體力量的一次突圍機會。反之，對于 ARM 的長期發(fā)展來說，失去中立性和開放性，可能將是其能夠抓住物聯(lián)網(wǎng)時代的主要威脅。

第二大問題是，英偉達“鯨吞”ARM 之后的兼容問題。一是，英偉達能否讓 ARM 的授權生態(tài)保持獨立運作，比如利用對 ARM 的掌控，提高某些競爭對手的 IP 授權費用，甚至直接禁止為某些企業(yè)提供新的 ARM 架構，這些都將是未知數(shù)。當然，面對各國對收購展開的反壟斷調查，英偉達自然要保證對于 ARM 開放生態(tài)的維護，但行勝于言，沒有企業(yè)會把自己的前途交到強敵手中。

再是，英偉達如果開始涉足 ARM 的 IP 授權模式，能否很好的與自身業(yè)務進行整合。據(jù)了解，英偉達曾經(jīng)考慮過 GPU 核心的 IP 授權業(yè)務，但實際上除了將早期 GPU 核心給 Sony 應用于 PlayStation 3 游戲機，英偉達從來沒有真正授權任何 GPU 核心給其他客戶，主要是低估了 IP 授權的難度。對于這種費神費力又不太賺錢的業(yè)務，英偉達此后能否繼續(xù)打理好，確實是不小的考驗。

當然，這些“災難”還是英偉達事后要考慮的?，F(xiàn)在這場交易最終是否達成，可能還要經(jīng)過有業(yè)務往來的各國反壟斷調查，這也是蘋果、三星選擇即時退出收購的原因之一。那么最終能否完成收購，還存在一定的變數(shù)。

那最終萬一要收購成功了呢？

半導體市場的風云詭譎

有專家評價，這（收購 ARM）會是黃仁勛作為英偉達 CEO 以來最魯莽的行動。不過，從目前英偉達積極主動的收購意向來看，任憑外界如何分析，也無法改變黃教主已經(jīng)構想好的 CPU+GPU 雙核心的超級芯片平臺，成為未來半導體領域一枝獨秀的那個 NO.1。

在英偉達描繪未來發(fā)展藍圖的時候，整個 ARM 生態(tài)將存在巨大的不確定性。半導體產(chǎn)業(yè)生態(tài)也可能發(fā)生重大的變化。

業(yè)界猜測，ARM 的 CPU 和英偉達 GPU 的整合優(yōu)勢，會使其擁有更為領先的服務器芯片解決方案，直接成為以 x86 為核心的英特爾和 AMD。那么這兩家長期爭斗的企業(yè)將有可能走向聯(lián)合，一起來對抗英偉達的新攻勢。

另一方面，三星和 AMD 也在合作推出獵戶座 GPU，試圖在移動端對 GPU 市場發(fā)起攻擊，未來也許能夠看到諸如蘋果、高通等企業(yè)涉足 GPU 領域，搶食英偉達的市場。

最終影響最大的還是 ARM 的生態(tài)系統(tǒng)。由于“賣身”英偉達，ARM 作為唯一非美國的中立優(yōu)勢消失，迫使 ARM 老客戶開始轉向 RISC-V 這樣的開源指令集架構。至少對于我國的芯片設計廠商來說，已經(jīng)是一個不得不考慮的發(fā)展路線了。

整體來看，從這次英偉達對 ARM 的巨額收購，以及一系列的半導體產(chǎn)業(yè)的并購來看，巨頭之間通過整合并購來保持技術的壟斷優(yōu)勢，同時實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴張，已經(jīng)成為整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

這一趨勢顯然對新興的半導體企業(yè)和地區(qū)是極為不利的。核心技術產(chǎn)業(yè)的收縮使得技術所在國家擁有更強的操控力，新玩家的減少也讓半導體技術創(chuàng)新變得越發(fā)艱難，這些企業(yè)想要從小到大實現(xiàn)逆襲的機會已然渺茫。

未來半導體產(chǎn)業(yè)會日漸“無聊”，而現(xiàn)在能夠打破這種“無聊”趨勢的機會，只能掌握在吾輩手中。而從這次 ARM 被賣身英偉達的時間點來看，已經(jīng)有種“時不我待”的緊迫感了。
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