9月14日，英偉達宣布將以400億美元估值收購日本軟銀旗下的半導體設計公司ARM。根據雙方公布的信息，英偉達將以股票和現(xiàn)金方式支付400億美元的對價。此消息一出，業(yè)界議論紛紛。畢竟，若收購成功，ARM將成為芯片行業(yè)GPU老玩家的“麾下”，比起以投資為主要盈利手段的“老東家”，顯然英偉達更懂得如何讓ARM發(fā)揮更大價值，而這也會使英偉達成為新一代半導體“巨鱷”。

英偉達和軟銀的“雙贏”交易

作為一家底層技術公司，從智能手機、個人電腦、云數據中心到超級計算機，ARM指令集隨處可見。伴隨收購，英偉達將獲得大量的ARM知識產權資產，成為新一代的世界級半導體“巨鱷”。ICT獨立評論人孫永杰表示：“ARM底層技術是全球芯片產業(yè)最基礎的技術之一，可以說是芯片產業(yè)的戰(zhàn)略資產。因此無論是從商業(yè)因素還是非商業(yè)因素來看，執(zhí)掌ARM都將給英偉達帶來更多博弈的‘籌碼’和主動權。”

同時，值得玩味的是，英偉達將以現(xiàn)金加股票的方式進行支付，包括215億美元的英偉達普通股和120億美元現(xiàn)金。對此，孫永杰認為：“該收購大部分以股票形式支付，目前英偉達的股價處于歷史較高點，相當于利用股價的溢價來并購ARM，這對于英偉達來說是十分有利的。”

反觀軟銀，其在最近一段時間的股價表現(xiàn)并不好，作為以投資為主要盈利方式的公司，出售ARM將給其帶來最直接的商業(yè)利益。因此無論是從英偉達還是軟銀的角度看，這筆收購都是一次“雙贏”的交易。但從目前來看，軟銀和ARM的“分手費”細節(jié)并未披露。

有部分業(yè)界人士猜測，英偉達收購ARM是為了節(jié)省ARM指令集的授權費用。在孫永杰看來，與高通相比，ARM的授權費用并不高，收購ARM對英偉達的授權費節(jié)約效果并不突出。同時英偉達表示ARM將作為英偉達旗下部門獨立運作，收購或許并不能免除授權費用。

美國“血液”是否影響ARM授權？

ARM是創(chuàng)立于1978年的老牌CPU企業(yè)，其不生產芯片，而是以授權的方式將芯片設計方案轉讓給其他公司，即“partnership”開放模式。ARM的開放授權模式也創(chuàng)造了屬于ARM的輝煌時代。據了解，2019年ARM營收約為18億美元，基于ARM授權的芯片銷量高達228億，折合每個芯片0.08美元，約為0.5元人民幣。

正是因為這一點，業(yè)界都在猜測，若ARM注入了身為美國公司的英偉達的“血液”，是否會影響原有其開放授權模式。如果英偉達改變了ARM公司的中立授權方式，將會對我國芯片產業(yè)造成巨大沖擊。目前，我國80%～90%的芯片設計公司基于ARM架構進行開發(fā)，包括華為海思等芯片。

對此，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表態(tài)道：“英偉達有強烈的意愿保持ARM的獨立運營，畢竟獨立運營的商業(yè)模式是ARM不斷擴大成功的唯一方式?！钡珜τ谟ミ_的聲明，市場上存在不同的聲音。ARM的授權企業(yè)大多數是英偉達的競爭對手，ARM聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser指出，將ARM出售給英偉達或將破壞ARM商業(yè)模式的根本。

對此，孫永杰表示：“ARM的授權模式已維持數年，ARM公正開放的授權模式是不會變的。不過，即使ARM的開放授權模式不變，需要注意的是，英偉達收購ARM后，ARM美國企業(yè)的標簽或將使未來中國企業(yè)受到ARM授權增加更多的限制條件?！?/p>

為打消業(yè)界疑慮，黃仁勛表態(tài)ARM的總部仍會留在英國，并會在后期由英偉達投資擴大規(guī)模。ARM也表示其大部分產品來自美國以外地區(qū)，基本不受到美國出口條例的管制，擁有一個美國母公司不會給ARM帶來任何改變。值得注意的是，將ARM總部留著英國并不意味著美國對ARM沒有管控的權利，ARM產品出口到包括中國在內的全球主要市場或將遵守美國CFIUS法規(guī)，ARM的美國“血液”是否影響其授權的中立性還未可知。

盡管目前英偉達已與軟銀達成收購協(xié)議，但由于英偉達和ARM這兩家半導體產業(yè)界的巨頭“結合”將給半導體行業(yè)帶來強大的“地震”，其最終能否完成收購還需獲得英國、中國、歐盟和美國監(jiān)管部門的批準，而審批也將給收購帶來不確定性。英偉達近日表示，其有信心通過反壟斷調查。

瞄準AI和數據中心市場

除ARM指令集的授權能否保持中立性外，英偉達收購ARM后將會如何布局也值得期待。據了解，芯片市場主要分為PC端和移動端兩大領域，英偉達的GPU芯片在PC端牢牢占據優(yōu)勢地位，但其進軍移動端GPU和CPU領域并不順利。此次收購ARM恰好可以填上英偉達的“短板”，增強其自身競爭力。孫永杰表示：“PC市場是不可替代的，未來英偉達或將搶占PC端CPU市場?！?/p>

隨著5G的發(fā)展，AI成為了萬物互聯(lián)時代的“熱門”技術。而英偉達抓住了AI技術迅速發(fā)展的紅利，利用GPU芯片，在AI領域占有不可或缺的重要位置。近日，黃仁勛表示，收購ARM后，英偉達將集成ARM的生態(tài)系統(tǒng)與英偉達的AI運算平臺，成為AI時代的頂級運算公司，加速創(chuàng)新并拓展到更廣大的市場，推動云計算、智能手機、個人電腦、自動駕駛汽車、機器人、5G和物聯(lián)網的發(fā)展。

同時，近年來數據量呈指數型增長，數據中心市場規(guī)模迅速擴張。調研機構Million Insights公司預測，到2025年，全球數據中心網絡市場規(guī)模將達到409億美元，并在2019年至2025年期間實現(xiàn)11.0％的復合年增長率。

目前，雖然英偉達推出了針對數據中心市場的GPU芯片，但數據中心芯片還是以基于ARM的對手公司AMD X86架構的Intel CPU為主。ARM也正在不斷進攻數據中心市場，收購ARM將給英偉達帶來數據中心CPU市場的新機遇。孫永杰表示，發(fā)力數據中心芯片領域這或許是英偉達與ARM雙方“結合”的核心目的之一。未來英偉達或將依托ARM多年來的積累，在CPU領域加碼，與Intel和AMD角逐數據中心芯片市場。
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