2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，意味著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革大幕拉開。

6月12日深夜，證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》）等系列新規(guī)，明確從6月15日起，深交所開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請，意味著創(chuàng)業(yè)板注冊制正式落地。

注冊制放寬上市門檻（不再把企業(yè)資產規(guī)模大小、是否盈利作為首次發(fā)行上市的硬條件，而是綜合考慮凈利潤、營收、預計市值等成長性指標作出判斷，允許有特別表決權股份的公司首發(fā)上市），將改善資本市場結構，凸顯直接融資功能。新材料企業(yè)在注冊制改革紅利中將獲得更好的發(fā)展機會。那么，注冊制改革，新材料企業(yè)該如何一次闖關成功？

一新材料企業(yè)上市應具備的條件

通過解讀證監(jiān)會關于企業(yè)上市發(fā)行管理辦法等政策法規(guī)性文件，賽瑞研究梳理出新材料企業(yè)在各個不同板塊申請上市所需具備的基本條件。

新材料企業(yè)上市應具備的基本條件

資料來源：賽瑞研究，公開資料整理

二注冊制下，新材料企業(yè)如何抉擇
從整體來看，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，在充分借鑒科創(chuàng)板改革經驗的基礎上，又基于創(chuàng)業(yè)板的情況作出了部分針對性的安排。
板塊差異化定位是創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板最大的不同科創(chuàng)板要求“面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求。優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關鍵核心技術，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業(yè)?！敝攸c支持六大高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)（新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥）。
創(chuàng)業(yè)板是“深入貫徹創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合?！蓖ǔ?chuàng)業(yè)板上市無行業(yè)限制，包容性大于科創(chuàng)板。

為明確創(chuàng)業(yè)板定位突出創(chuàng)業(yè)板特色，深交所明確設置行業(yè)負面清單，又通過允許與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)負面清單中傳統(tǒng)企業(yè)上市，為材料企業(yè)上市提供政策法規(guī)依據。 三新材料企業(yè)上市流程

過往，企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右，注冊制下的科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板審核及問詢回復周期一般不超過6個月，中國證監(jiān)會在受理申請文件后，將在20個工作日內對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。注冊制優(yōu)化了上市審核流程，審核時間大幅縮短。從企業(yè)上市流程看，主要包括重組改制、盡職調查與輔導、申請文件的制作與申報、發(fā)行審核路演詢價與定價及發(fā)行、掛牌上市等幾個環(huán)節(jié)。 新材料企業(yè)上市流程

四新材料企業(yè)上市中介機構的選擇
新材料企業(yè)從改制重組到掛牌上市，整個流程必須要有中介機構的輔助。一般需聘請保薦機構（券商）、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、第三方咨詢機構等專業(yè)中介機構來完成從改制到上市整個流程中的一系列工作。在選擇中介機構時需關注以下幾點：

（1）中介機構項目運作機制及重視程度；
（2）項目組承做人員執(zhí)業(yè)水平和勤勉盡責度；
（3）中介機構團隊的溝通便利性和配合協(xié)調度；
（4）中介機構人脈資源平臺的深度與廣度；
（5）其它如如業(yè)務排名、過往項目過會率及收費標準等。 保薦機構承擔對其他中介機構出具的專業(yè)意見進行核查的職責，充當IPO“看門人”，因此在注冊制下選擇券商尤為重要，主要關注要點： （1）保薦機構的經營穩(wěn)健性和資產質量；
（2）保薦機構的知名度、專業(yè)水平和行業(yè)經驗；
（3）保薦機構的業(yè)務運作模式（大投行模式還是小團隊模式）；
（4）保薦機構團隊的專業(yè)水平、溝通協(xié)調能力、敬業(yè)精神和道德素養(yǎng)；
（5）保薦機構對項目的重視程度。 五新材料企業(yè)在注冊申報過程中需重點關注的問題

注冊制的基本特點是以信息披露為中心?？紤]到我國證券市場發(fā)展時間比較短，注冊制仍然需要負責股票發(fā)行注冊審核的主管部門提出一些實質性審核要求，主要關注點在財務、法律、信息披露等方面。

新材料企業(yè)注冊申報關注要點

六賽瑞研究為新材料企業(yè)上市提供全流程服務

1、賽瑞研究的優(yōu)勢
匯聚了新材料行業(yè)大量的企業(yè)資源、項目資源、客戶資源、人才資源、技術資源等，能圍繞新 材料企業(yè)全生命周期提供一站式服務。 賽瑞研究資源優(yōu)勢

構建了新材料行業(yè)完善的大數據系統(tǒng)，覆蓋材料端與制造端。 賽瑞研究新材料行業(yè)大數據系統(tǒng)

以新材料大數據系統(tǒng)及創(chuàng)新材料館為依托，為新材料領域眾多世界500強企業(yè)、中國500強企業(yè)、上市企業(yè)及新材料相關的制造企業(yè)、產業(yè)園區(qū)等提供數據服務和咨詢服務等，形成了專業(yè)而全面的研究咨詢體系。 賽瑞研究專業(yè)而全面的研究體系

2、服務內容
賽瑞研究能為新材料企業(yè)上市提供全流程服務：
服務一：在企業(yè)“重組改制”、“盡調與輔導”過程中引薦知名的券商機構，為企業(yè)選擇保薦機構提供信息支持。

賽瑞研究部分合作伙伴

數據來源：wind

服務二：在企業(yè)“上市文件制作申報”、“發(fā)行審核”過程中，為招股說明書中的行業(yè)細分市場研究及募集資金運用章節(jié)提供權威而客觀的研究服務，同時為企業(yè)發(fā)行審核過程中針對證監(jiān)會的反饋意見答復提供支持。

細分市場研究模型

細分市場研究方法

募投項目的遴選模型

募投項目設計及可行性研究方法

最終輸出的成果——《細分市場研究報告》《募投項目可行性研究報告》

服務三：在企業(yè)上市前“品牌塑造”及上市“路演詢價定價”、“發(fā)行掛牌上市”過程中提供品牌營銷、價值宣傳、品牌造勢等媒體宣傳服務。

賽瑞研究媒體服務內容及優(yōu)勢

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