2月2日消息，天風(fēng)國際分析師郭明錤發(fā)布最新報告，報告指出蘋果將與現(xiàn)代、通用、雪鐵龍合作造車，最快將在2025年發(fā)布Apple Car，定位在非常高端車型，售價與零組件成本將顯著高于一般電動車。

以下為報告的具體內(nèi)容：

1.我們相信蘋果將與現(xiàn)代深入合作Apple Car，細(xì)節(jié)包括：（1） Apple Car底盤將採用E-GMP平臺且現(xiàn)代集團(tuán)將提供技術(shù)支援、（2） 現(xiàn)代摩比斯提供部分零組件設(shè)計(jì)與生產(chǎn)、與 （3） 起亞將提供在美國的產(chǎn)線以生產(chǎn)Apple Car。

2.若與現(xiàn)代的合作模式進(jìn)展順利，我們預(yù)測后續(xù)Apple將與通用汽車 （GM） 與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán) （PSA） 合作，以開發(fā)其他Apple Car機(jī)種或進(jìn)入其他市場。

3.目前鴻海集團(tuán)并非Apple開發(fā)Apple Car的最佳合作伙伴，市場對鴻海、鴻準(zhǔn)、廣宇、乙盛、榮炭與正達(dá)等公司的Apple Car訂單過于樂觀。鴻海集團(tuán)中目前Apple Car訂單能見度較佳者僅為鴻騰精密。

Apple與擁有豐富開發(fā)、生產(chǎn)與驗(yàn)證經(jīng)驗(yàn)的既有車廠 （Hyundai、GM與PSA） 深入合作，將顯著縮短Apple Car開發(fā)時間并創(chuàng)造上市時間優(yōu)勢。我們相信，Apple將善用既有車廠資源，并專注在自動駕駛軟硬件、半導(dǎo)體、電池相關(guān)技術(shù)、外觀與內(nèi)部空間設(shè)計(jì)、創(chuàng)新使用者體驗(yàn)與整合既有Apple的生態(tài)。

1. 我們預(yù)測Apple最快將在2025年發(fā)布Apple Car。根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，新款iPhone從最初規(guī)格定義到大量生產(chǎn)約需18–24個月。考量到汽車的開發(fā)時間更長、驗(yàn)證規(guī)格更高、供應(yīng)鏈管理更複雜與截然不同的銷售/售后服務(wù)體系，我們認(rèn)為欠缺造車經(jīng)驗(yàn)的Apple若欲在2025年發(fā)布Apple Car，時程上已相當(dāng)緊迫。

2. 因Apple Car越晚推出，越不利建立競爭優(yōu)勢，故我們相信，Apple將善用既有車廠資源，并專注在自動駕駛軟硬件、半導(dǎo)體、電池相關(guān)技術(shù)、外觀與內(nèi)部空間設(shè)計(jì)、創(chuàng)新使用者體驗(yàn)與整合既有Apple的生態(tài)。

3. 善用既有車廠資源意味著將大量採用合作車商已驗(yàn)證過的零組件。每臺電動車的零組件數(shù)量約是每臺智慧型手機(jī)的40–50倍，若Apple欲自行建立完整的汽車供應(yīng)鏈，Apple Car發(fā)布時間肯定將顯著晚于2025年并將傷害競爭優(yōu)勢。

4. 我們預(yù)測Apple Car將定位在非常高端車型，售價與零組件成本將顯著高于一般電動車，有利合作車廠獲利。車廠透過與Apple合作也可擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)并降低成本。

我們重申現(xiàn)在買入Apple Car股票風(fēng)險過高的看法 （“別在這時候買進(jìn) Apple Car 概念股” ［2020年12月17日］），但建議投資人可關(guān)注Apple Car長期兩大投資機(jī)會，分別是與Apple合作車商之既有供應(yīng)鏈與目前Apple目前的光學(xué)與半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。

1. 目前距離Apple Car發(fā)布時間還很久，因不確定性高故投資風(fēng)險高。我們認(rèn)為Apple Car供應(yīng)鏈最快在2H21能見度才會開始顯著改善。

2. 我們預(yù)期Apple為能盡快推出Apple Car，將大量採用合作車商之既有供應(yīng)商的零組件以簡化供應(yīng)鏈管理與節(jié)省驗(yàn)證時間。故我們建議投資人可關(guān)注Hyundai、PSA與GM的既有零組件供應(yīng)商取得Apple Car訂單的可能性。

3. 我們相信Apple將會專注在自動駕駛軟硬件、半導(dǎo)體、電池相關(guān)技術(shù)、外觀與內(nèi)部空間設(shè)計(jì)、創(chuàng)新使用者體驗(yàn)與整合既有Apple的生態(tài)。目前Apple既有供應(yīng)商中，取得Apple Car訂單能見度最佳者為半導(dǎo)體與光學(xué)零組件供應(yīng)商。若故Apple既有的半導(dǎo)體與光學(xué)零部件供應(yīng)商未來能取得Apple Car訂單則有利于估值。
責(zé)編AJX