6月30日，無錫市好達(dá)電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱“好達(dá)電子”）申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO獲受理，根據(jù)招股書，好達(dá)電子擬募集資金9.60億元，主要投向聲表面波濾波器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

獲哈勃、小米投資 濾波器、雙工器市場(chǎng)占比不斷提升

好達(dá)電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是兼具芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、制造及封測(cè)工藝、標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)出貨能力的國(guó)內(nèi)廠商，主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等射頻通訊相關(guān)領(lǐng)域。

從其主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，公司濾波器的占比較大，2020年度濾波器收入2.57億元，占比77.5%，雙工器收入4227萬元，占比12.76%，諧振器收入1551.19萬元，占比4.68%。

根據(jù)招股書，好達(dá)電子聲表面波濾波器、雙工器主要應(yīng)用在智能手機(jī)的射頻前端中，是實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通訊、導(dǎo)航（GPS、北斗等）、WIFI等信號(hào)的無線連接的重要芯片。其聲表面波濾波器、雙工器、諧振器均采取半導(dǎo)體制造工藝進(jìn)行生產(chǎn)，已具備成熟的芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、制造與封測(cè)工藝，并擁有多項(xiàng)核心技術(shù)。以芯片制造工藝為例，公司目前已具備0.25μm微線條芯片的生產(chǎn)能力。

過去好達(dá)電子曾獲得華為哈勃投資和小米基金的投資，從其股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，哈勃投資和小米基金的股份占比均為5.3%。

好達(dá)電子表示，目前公司聲表面波濾波器、雙工器已具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和較高的品牌知名度。近年來國(guó)際貿(mào)易摩擦頻發(fā)，下游廠商愈發(fā)注重射頻芯片供應(yīng)的自主可控，公司的聲表面波濾波器、雙工器已通過小米、OPPO、華為、華勤、龍旗、中興、 廣和通等知名手機(jī)終端及ODM廠商、通訊設(shè)備廠商和無線通信模組廠商的驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。在國(guó)外領(lǐng)先廠商的壟斷格局下，公司聲表面波濾波器、雙工器的市場(chǎng)占有率不斷提高。

手機(jī)濾波器用量、價(jià)格提升 應(yīng)用領(lǐng)域拓展至小基站、物聯(lián)網(wǎng)

目前，濾波器是射頻前端芯片中價(jià)值量最高的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)Yole、國(guó)元證券數(shù)據(jù)，就射頻前端中價(jià)值量占比而言，濾波器約占53%，功率放大器約占33%，開關(guān)約占7%，其他約占7%，具體情況如下：

未來，濾波器是射頻前端芯片中市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)最快的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2017年至 2023年全球移動(dòng)終端和WIFI射頻前端芯片市場(chǎng)規(guī)模從150億美元增長(zhǎng)至350億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為15%；2017年至2023年，全球?yàn)V波器市場(chǎng)規(guī)模從80億美元增長(zhǎng)至225億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為19%，具體情況如下：

聲表面波濾波器市場(chǎng)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，包括單機(jī)聲表面波濾波器的價(jià)值量不斷提升、單機(jī)聲表面波濾波器的價(jià)值量不斷提升、聲表面波濾波器的下游應(yīng)用領(lǐng)域越來越廣。

高端4G手機(jī)的濾波器用量一般不超過40顆，目前5G手機(jī)發(fā)展尚處早期，單機(jī)的濾波器用量需求超過70顆，相比4G手機(jī)單機(jī)濾波器用量提升80%甚至更多。手機(jī)通信從2G進(jìn)入5G之后，手機(jī)單機(jī)濾波器價(jià)值量從0.5美元提升至12.0美元以上。未來5G手機(jī)將需要實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的功能，包括多輸入多輸出（MIMO）、智能天線技術(shù)（如波束成形或分集）、載波聚合（CA等， 濾波器的單機(jī)價(jià)值量還將持續(xù)提升。

目前聲表面波濾波器主要應(yīng)用在手機(jī)的射頻前端中，并不斷向小基站、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域快速拓展。隨著通訊技術(shù)的不斷進(jìn)步，聲表面波濾波器的應(yīng)用場(chǎng)景也將不斷拓寬。未來5G通訊將具備高速率、低延時(shí)、多連接的特點(diǎn)，無線通信會(huì)在更多的新興領(lǐng)域得到應(yīng)用。作為射頻前端的重要芯片，聲表面波濾波器將迎來更廣闊的市場(chǎng)空間。

前五大廠商占據(jù)95%市場(chǎng) 未來可能面臨較大競(jìng)爭(zhēng)

聲表面波濾波器、雙工器行業(yè)屬于技術(shù)密集型制造業(yè)，設(shè)計(jì)開發(fā)與制造工藝難度高，目前全球聲表面波濾波器市場(chǎng)主要被美日企業(yè)壟斷，市場(chǎng)集中度高。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2018年國(guó)外前五大聲表面波濾波器廠商村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊占據(jù)95%的市場(chǎng)份額。

中國(guó)是聲表面波濾波器的消費(fèi)大國(guó)，但國(guó)產(chǎn)聲表面波濾波器廠商的整體實(shí)力較國(guó)外領(lǐng)先廠商存在一定差距，產(chǎn)量無法滿足國(guó)內(nèi)需求，長(zhǎng)期依賴進(jìn)口。目前國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇，聲表面波濾波器作為射頻前端的核心芯片之一，國(guó)產(chǎn)化加速是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

可以看到好達(dá)電子所在的領(lǐng)域未來會(huì)有很大的市場(chǎng)可替代空間，有很大的市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)除了來自國(guó)際領(lǐng)先的企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，目前國(guó)內(nèi)也有不少極具競(jìng)爭(zhēng)力的廠商入場(chǎng)，可見未來如果想要取得更大的成績(jī)，需要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)也很大。

好達(dá)電子表示，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面，公司聲表面波濾波器已進(jìn)入市場(chǎng)主流手機(jī)供應(yīng)鏈且市場(chǎng)占有率不斷上升；在產(chǎn)品性能方面，公司聲表面波濾波器能夠與國(guó)外領(lǐng)先廠商直接競(jìng)爭(zhēng)，已在部分主流手機(jī)的射頻前端中得到應(yīng)用；在產(chǎn)品市場(chǎng)方面，公司聲表面波濾波器能夠在國(guó)外領(lǐng)先廠商的壟斷格局下不斷提高市場(chǎng)占有率，對(duì)部分下游知名客戶的出貨量持續(xù)增加。公司已具備較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。