汽車智能化趨勢明顯，推動汽車電子廠商營收利潤雙增長

近日，德賽西威發(fā)布2021年年報顯示，去年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入95.69億元，同比增長40.75%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.33億元，同比增長60.75%。

Kevin點評：這幾年汽車電子的快速發(fā)展有目共睹，德賽西威作為國內(nèi)的Tier 1企業(yè)，自然受益良多。據(jù)了解德賽西威主要做傳統(tǒng)汽車廠商的生意，其大部分的產(chǎn)品都是L2級及以下的汽車電子產(chǎn)品。不過這幾年開始，他們也在不斷拓展新勢力及主流內(nèi)外資品牌客戶，其中2021年就突破了路特斯、PSA等新客戶，還在理想、小鵬等新勢力客戶側(cè)斬獲了重要增量訂單，加上在傳統(tǒng)主流車企客戶側(cè)獲得核心平臺項目訂單，全年新項目訂單年化銷售額超120億元，同比增長逾80%。

另外，其智能座艙和智能駕駛業(yè)務也成長迅速，毛利率同比攀升。據(jù)其年報數(shù)據(jù)顯示，2021年其智能座艙和智能駕駛業(yè)務實現(xiàn)了78.93億和13.87億元，同比增長33.52%和94.78%，毛利率分別為24.45%和20.78%，同比提升0.43和9.94個百分點。

看得出來，汽車的智能化和電動化趨勢給汽車電子廠商帶來了增長機會，要不是去年的芯片供應緊張，估計德賽西威的數(shù)據(jù)還會更漂亮。

美國報告：供應鏈瓶頸將比疫情持續(xù)更久

4月14日，美國經(jīng)濟顧問委員會發(fā)布報告稱，雖然疫情暴露了供應鏈的脆弱性，但卻不是問題的根源，并且即便在疫情結(jié)束后，這些問題也不會消失。

報告顯示，近數(shù)十年來，美國制造商越來越依賴在低成本國家生產(chǎn)的零部件，特別是中國，這種做法被稱為離岸生產(chǎn)。同時，企業(yè)選擇了及時生產(chǎn)（just-in-time）策略，將零部件和材料的庫存最小化，以實現(xiàn)股東回報的最大化。

但由于外包、離岸生產(chǎn)和彈性投資不足，許多供應鏈已經(jīng)變得復雜和脆弱。這種演變也受到了有關(guān)成本削減的短視的假設推動，忽視了難以轉(zhuǎn)化為財務指標的重要成本，或溢出影響到其他方面的成本。

Simon點評：隨著全球疫情的持續(xù)，以及俄烏沖突、全球物流系統(tǒng)受損，讓過去全球化的生產(chǎn)模式遭受了嚴峻的挑戰(zhàn)。各國開始思考要如何建設本土的相關(guān)供應鏈，來提高供應鏈的彈性。

如此一來，投資的增加無疑會導致成本的增加，最終導致終端產(chǎn)品賣得更貴。但價格上漲，可能會導致銷量下降，利潤可能不升反降，對企業(yè)而言不是一件好事。但是如今受到疫情影響，中國半導體制造業(yè)供應鏈受損嚴重，許多企業(yè)都在考慮能否有更優(yōu)的選擇。

蘋果在近期宣布，開始在鴻海印度清奈工廠生產(chǎn)最新的iPhone 13系列，或許成為一個標志性時間。面對疫情與供應鏈失衡的影響，將有越來越多的企業(yè)開始尋求更佳的解決方案來應對困難。

華為發(fā)行2022年度第二期30億元超短期融資券

4月13日，上海清算所官網(wǎng)的訊息顯示，華為投資控股有限公司發(fā)行了2022年度第二期超短期融資券，發(fā)行金額30億元，發(fā)行期限180天。申購說明顯示，這次融資券利率區(qū)間2.3~2.9%，債券面值人民幣100元。10 月12 日兌付，到期一次還本付息。

華為表示，本次募集資金是為支撐各項業(yè)務發(fā)展和關(guān)鍵戰(zhàn)略落地，將用于補充公司本部及下屬子公司營運資金。

Lily點評：華為創(chuàng)始人任正非表示，公司資金管理部門人員曾對他建言，華為必須在公司情況最好的時候發(fā)債，一是增強社會對華為的了解和信任，華為不能到困難時才發(fā)債；二是發(fā)債成本低；三是過去華為主要在西方國家融資，現(xiàn)在改在中國融資。

據(jù)不完全統(tǒng)計，這是華為今年來第五次融資活動。1月到3月，華為發(fā)行了三次分別為40億、30億、40億元的中期債券和30億元的超短期債券。此次發(fā)行完成后，華為今年累計融資額已達140億元，總額高于往年。

企業(yè)通常在自有資金不能滿足自身資金需求時，就需要向外部籌資，但在華為堅持不上市的情況下，發(fā)債等方式成為華為重要籌資管道。隨著華為各項業(yè)務規(guī)模不斷擴大，華為的營業(yè)成本與研發(fā)支出也隨之成長，2019 至2021 年，研發(fā)支出分別為1,014.75 億元、1,314.66 億元及1,419.51 億元。

華為的年報顯示，去年由于投資活動現(xiàn)金流量大增，現(xiàn)金支出也大幅提升。截至2021 年年末，賬面余額為1,284 億元，2020 年末的余額為1,730 億元。去年全年現(xiàn)金及約當現(xiàn)金凈減少400 億元。華為將融到的資金用于支撐關(guān)鍵業(yè)務落地，也是貫徹其重要戰(zhàn)略的有力方式。

假的！中國廣電：還未銷售5G電話卡

近日，中國廣電官方接到舉報，某公司聲稱向“中國廣電”統(tǒng)一定制總量2000萬張的5G就業(yè)上崗電話卡，0月租、0流量費用、流量無限、不封頂，話費每分鐘0.01元，免費申請。

對此，中國廣電官方公眾號發(fā)布《關(guān)于提醒公眾謹防詐騙的公告》，公告顯示，中國廣電目前尚未對外發(fā)布過任何廣電5G商用業(yè)務套餐信息，未與任何企業(yè)進行廣電5G電話卡營銷合作，尚未向公眾市場銷售廣電5G電話卡。

Felix點評:近一段時間，中國廣電在5G方面進展很快，前不久就宣布已經(jīng)和中國移動山東分公司共同合作，完成了5萬個5G基站基礎設施建設，其中有1.3萬個是700MHz的共享5G基站。過去的2021年，中國廣電和中國移動共合作建設了20萬個700MHz 5G基站。

2022年，中國廣電在中國各個大區(qū)快速推動5G基站建設。隨著基礎設施的完備，中國廣電將在今年5月17日開始正式運營192號段，很多人將其定義為“最強5G頻段” ，目前還沒放號。但這也讓很多有歪心思的人找到了“商機”，抓住一些人想提前獲取192號碼的心理進行詐騙。當下已經(jīng)不是本世紀初了，辦理電話卡最好還是去找官方渠道，以免被騙。

2022年工業(yè)機器人前2個月產(chǎn)量同比增長29.60%，增速繼續(xù)放緩

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，工業(yè)機器人行業(yè)2022年前2個月產(chǎn)量76,381 臺，同比增長29.60%，該增速低于2021年全年累計同比增速44.90%，也低于2021年前2個月累計同比117.60%，但依然高于2020年全年的19.10%。

Sisyphus點評：從2022年頭兩個月的數(shù)據(jù)能看出，我國工業(yè)機器人行業(yè)增速雖然延續(xù)了2021 年以來的持續(xù)下行趨勢，但依然高于2020年全年增速。在整個行業(yè)高位回落階段，工業(yè)機器人行業(yè)增速雖然在下探，但也保持了持續(xù)的穩(wěn)定。

從與工業(yè)機器人息息相關(guān)的汽車、通訊、電子設備等行業(yè)來看，這些制造業(yè)機器設備用量最多的行業(yè)在固定資產(chǎn)投資上均有所反彈。整體來看，這些下游行業(yè)2022年前2個月增速絕對值也都低于相應的2021年同期增速，與工業(yè)機器人所呈現(xiàn)的趨勢是一樣的。但這些下游企業(yè)呈現(xiàn)出的反彈趨勢對工業(yè)機器人整個行業(yè)是個好消息，會推動工業(yè)機器人穩(wěn)定的增長。

從近幾年的工業(yè)機器人整個行業(yè)的趨勢來看，2016-2017年受制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級推動，工業(yè)機器人經(jīng)歷過一輪快速增長；但2018年-2019年行業(yè)開始快速回落，步入低谷。到了2020年隨著國產(chǎn)機器人的崛起以及新概念工業(yè)機器人的出現(xiàn)，整個行業(yè)開啟了新一輪上升周期，到2021年，工業(yè)機器人全年增速44.90%，全年維持在非常高的水平。到2022年，從頭兩個月的增速來看，今年全年的增速預期大概率是難以復制2021年輝煌的。增速雖然無法與去年全年強勁的勢頭相比，但勝在穩(wěn)定，今年國內(nèi)工業(yè)機器人市場還是值得期待的。