前言：

在碳中和的背景下，全球的能源正不可逆轉(zhuǎn)的向低碳化轉(zhuǎn)型。

全球儲能市場高景氣度發(fā)展，未來隨著風(fēng)光發(fā)電量增大，不穩(wěn)定性和波動性催生調(diào)峰調(diào)頻需求，儲能將大幅受益。

儲能變流器作為儲能產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，有望受益于行業(yè)的高速爆發(fā)快速發(fā)展。

重點轉(zhuǎn)向儲能系統(tǒng)(ESS)組件

儲能變流器(PCS)又稱儲能變流器，是儲能裝置和電網(wǎng)中間的關(guān)鍵器件。

用作控制蓄電池的充電和放電過程，進行交直流的變換，在無電網(wǎng)情況下可以直接為交流負荷供電。

過去幾年，儲能業(yè)界關(guān)注的焦點主要在于電池技術(shù)、電池價格下降幅度以及儲能容量的提高。

隨著全球儲能行業(yè)持續(xù)快速增長，電池逐漸成了標準化的普通產(chǎn)品。

重點也從電池硬件轉(zhuǎn)移到儲能系統(tǒng)(ESS)的組件，特別是儲能平衡系統(tǒng)(BOS)和儲能變流器(PCS)。

儲能變流器將貢獻最大增量

根據(jù)國信證券經(jīng)濟研究所測算，在電化學(xué)儲能系統(tǒng)的成本構(gòu)成中，電池占比約60%，儲能變流器PCS占比約20%。

儲能變流器決定了輸出電能的質(zhì)量和特征，很大程度上影響著電池的壽命。

2021年，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，到2025年，實現(xiàn)新型儲能裝機規(guī)模達到3000萬千瓦以上的目標。

未來3-4年的裝機總量超過之前近10年的總增長量。

GGII調(diào)研顯示，2022年，中國儲能鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模破2000億，其中電力儲能產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模從2021年的480億元，增至2022年的1600億元，其中PCS增幅達248%。

華安證券測算，2023年儲能累計裝機量將達到32.6GW，儲能系統(tǒng)國內(nèi)市場規(guī)模將達近千億元。

光大證券測算，2023年變流器全球市場空間將超千億元，2021年至2025年的年復(fù)合增長率為18%，其中，儲能變流器將貢獻最大增量。

面對千億規(guī)模的藍海市場以及更高的毛利誘惑，場景相似、技術(shù)同源的光伏變流器廠商進軍儲能PCS領(lǐng)域有著先發(fā)優(yōu)勢。

變流器行業(yè)向儲能賽道切換

儲能需求的爆發(fā)式增長帶動儲能變流器需求，也帶動了變流器行業(yè)向儲能賽道切換。

產(chǎn)品方面，分布式儲能對混合變流器需求旺盛，大儲方面組串式儲能等精度更高方案將引領(lǐng)產(chǎn)品迭代方向。

變流器是儲能的核心零部件，儲能變流器決定著輸出電能的質(zhì)量和特征，從而很大程度上影響了電池的壽命。

儲能變流器企業(yè)不僅會為客戶提供相關(guān)產(chǎn)品，還會提供一套完整的解決方案，產(chǎn)品之間存在差異性，行業(yè)對下游議價能力較強。

光伏變流器廠商轉(zhuǎn)向儲能變流器業(yè)務(wù)

由于供應(yīng)鏈體系與變流器存在部分重合，現(xiàn)階段國內(nèi)變流器已經(jīng)占據(jù)全球市場主要份額。

按目前電化學(xué)儲能占比90%以上計算，預(yù)計將有126GW，累計裝機是目前水平到25倍以上。

由于儲能變流器與光伏變流器在技術(shù)原理、應(yīng)用場景、上下游方面具有高度重合性。

因此儲能變流器的供應(yīng)商也與光伏變流器高度重合，行業(yè)格局也高度近似，且銷售渠道高度重合。

對于原光伏變流器廠商而言，儲能業(yè)務(wù)是純增量業(yè)務(wù)，因此許多光伏變流器廠商開始發(fā)展儲能變流器業(yè)務(wù)。

在國內(nèi)市場當中，因為儲能系統(tǒng)其終端客戶多以發(fā)電集團和電網(wǎng)公司為主，所以業(yè)主在招投標中會指定部分電網(wǎng)體系內(nèi)的儲能變流器產(chǎn)品配套出貨。

海外市場特別是美國市場對電芯和儲能變流器在產(chǎn)品質(zhì)量和接入標準等要求上的標準更高，存在較高的準入壁壘，因此頭部企業(yè)和搶先布局海外市場的企業(yè)則更具優(yōu)勢。

結(jié)尾：

儲能行業(yè)是長期優(yōu)質(zhì)超級賽道，未來數(shù)年將保持高速增長，2023年將是儲能行業(yè)長短期高增的起點，中國大儲增速預(yù)計翻倍，歐美等國也保持快速增長。

現(xiàn)階段，變流器行業(yè)處在發(fā)展初期，但市場格局尚未確定，眾多企業(yè)仍舊存在較大發(fā)展機遇。

審核編輯 ：李倩