近日，江蘇協(xié)昌電子科技股份有限公司（股票簡稱：協(xié)昌科技 股票代碼：301418）將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，8月10日將披露《網(wǎng)上搖號中簽結(jié)果公告》《網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果公告》。公開資料顯示，公司主要從事運動控制產(chǎn)品、功率芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次成功上市，將開啟資本市場新篇章。 協(xié)昌科技憑借其強大的研發(fā)設(shè)計能力、高品質(zhì)的產(chǎn)品和高效的營銷服務(wù)體系，逐步建立了“上游功率芯片+下游運動控制產(chǎn)品”協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)體系，形成了品牌影響力不斷擴大的良好發(fā)展勢頭。

同時，協(xié)昌科技是行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾家擁有電力電子產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局的企業(yè)之一，在上游功率芯片和下游運動控制產(chǎn)品的開發(fā)能力方面都具備優(yōu)勢，形成了良好的上下游協(xié)同效應(yīng)。

對于此次的募投項目，協(xié)昌科技表示：“隨著公司產(chǎn)品需求市場的不斷擴大，現(xiàn)有產(chǎn)能的不足將對公司的品牌形象和盈利能力產(chǎn)生負面影響，因此打破產(chǎn)能瓶頸、新增生產(chǎn)線成為公司發(fā)展的當務(wù)之急。”

智能控制器行業(yè)發(fā)展前景廣闊

報告期內(nèi)，協(xié)昌科技的業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，營業(yè)收入分別達到4.84億元、5.25億元和5.37億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8688.11萬元、9533.26萬元和10042.52萬元。

圖片來源：協(xié)昌科技招股書截圖 協(xié)昌科技的主要產(chǎn)品包括運動控制產(chǎn)品和功率芯片，其中功率芯片是進行電能變換、功率控制以及能量調(diào)節(jié)的核心部件。這兩類產(chǎn)品都屬于電子信息產(chǎn)業(yè)，而電子信息產(chǎn)業(yè)是我國優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，控制器行業(yè)的發(fā)展得益于兩方面的推動：市場驅(qū)動和技術(shù)驅(qū)動。市場需求的增長和應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴大使得控制器在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、家用和軍事等領(lǐng)域得到快速推廣。隨著相關(guān)技術(shù)的不斷發(fā)展，控制器行業(yè)作為一個高科技行業(yè)也得到了加速發(fā)展。目前，控制器已經(jīng)從過去單純的電機變頻調(diào)速功能發(fā)展成為具有更高技術(shù)含量和附加值的智能化系統(tǒng)。

根據(jù)Sullivan數(shù)據(jù)，我國智能控制器市場規(guī)模從2016年的1.36萬億元增長至2021年的2.71萬億元，年均復(fù)合增長率為14.79%。預(yù)計到2024年，該市場規(guī)模將達到3.8萬億元，年復(fù)合增長率約為11.97%。

協(xié)昌科技介紹稱，從應(yīng)用領(lǐng)域來看，工業(yè)控制、電動車輛、家用電器和電動工具等先進制造業(yè)代表的市場規(guī)模均超過1000億元，成為控制器行業(yè)的主要應(yīng)用方向。

功率半導(dǎo)體作為弱電控制與強電運行之間、信息技術(shù)與先進制造之間的橋梁，是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)。盡管我國的功率半導(dǎo)體起步較晚，但市場規(guī)模增長迅速。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)和預(yù)測，2021年中國功率半導(dǎo)體市場規(guī)模為182億美元，預(yù)計到2024年將達到206億美元。中國作為全球最大的功率半導(dǎo)體市場，具有廣闊的發(fā)展前景。

協(xié)昌科技運動控制器的下游客戶主要以中大型電動車整車廠商為主，該類客戶的終端產(chǎn)品市場定位注重品牌形象，對運動控制器品質(zhì)要求較高，公司報告期內(nèi)對上述客戶的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長。

報告期內(nèi)，協(xié)昌科技憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量以及積極的市場開拓，在下游電動車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴張、市場占有率較為穩(wěn)定。2020年至2022年，行業(yè)內(nèi)電動車年均產(chǎn)量基本保持在4500萬輛以上，由于每輛電動車均需配置一個運動控制器，則運動控制器年需求量與電動車年產(chǎn)量基本相當，由此測算2020年至2022年，公司運動控制器的市場份額約為14.87%、14.62%和15.40%。

產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局的少數(shù)企業(yè)之一

協(xié)昌科技是電力電子產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局的少數(shù)幾家企業(yè)之一，在上游功率芯片和下游運動控制產(chǎn)品的開發(fā)能力方面都具備優(yōu)勢，形成了良好的上下游協(xié)同效應(yīng)。

功率芯片是運動控制器的主要原材料之一，選擇不同的功率芯片對運動控制器的技術(shù)性能和整體成本有著重大影響。不同的應(yīng)用場景對功率芯片的性能參數(shù)有一定的差異，因此功率芯片的開發(fā)需要考慮應(yīng)用匹配。

大多數(shù)運動控制器制造企業(yè)需要通過外購獲得功率芯片，通過供應(yīng)商提供的產(chǎn)品參數(shù)表來了解產(chǎn)品的標注性能，無法全面了解功率芯片的應(yīng)用情況、匹配度和實際性能。協(xié)昌科技憑借產(chǎn)業(yè)鏈一體化的技術(shù)優(yōu)勢，加強了功率芯片研發(fā)中心和運動控制器研發(fā)中心之間的技術(shù)交流，實現(xiàn)了運動控制產(chǎn)品與上游功率芯片的協(xié)同開發(fā)，有利于產(chǎn)品快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。此外，基于協(xié)昌科技在運動控制產(chǎn)品中廣泛應(yīng)用和長期驗證的中壓類MOSFET產(chǎn)品也贏得了下游客戶的信任和認可，取得了較好的市場反饋。

協(xié)昌科技一直秉持技術(shù)是第一生產(chǎn)力的理念，將產(chǎn)品的研發(fā)置于首要位置，并不斷推進技術(shù)革新。公司以運動控制器和上游功率芯片為核心，從功率芯片設(shè)計、運動控制軟件開發(fā)和運動控制器制造三個方面展開研發(fā)工作，取得了一系列在行業(yè)中具有競爭力的核心技術(shù)。

在運動控制器業(yè)務(wù)方面，公司具備軟硬件同步開發(fā)的能力。一方面，公司自主研發(fā)并推出了面向電動車輛市場的矢量變頻控制方案和應(yīng)用Q軸非對稱注入算法的無霍爾電機控制方案，取得了積極的市場反饋。目前，公司正在進一步研發(fā)新一代矢量無傳感技術(shù)在電動車領(lǐng)域的應(yīng)用，領(lǐng)先的研發(fā)方向和先進的技術(shù)水平為公司未來的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。另一方面，公司通過加強軟硬件參數(shù)匹配，提高控制系統(tǒng)的精確度，降低電力電子系統(tǒng)的異常非線性動態(tài)行為，確保整個運動控制系統(tǒng)的高效可靠運行。

此外，在功率芯片業(yè)務(wù)方面，為加強公司的業(yè)務(wù)邏輯，深入挖掘電力電子技術(shù)的內(nèi)涵，公司在掌握控制軟件開發(fā)和硬件電路設(shè)計的基礎(chǔ)上，于2014年通過收購關(guān)聯(lián)方凱思半導(dǎo)體（凱思半導(dǎo)體成立于2011年，主要從事功率芯片的研發(fā)和銷售，用于運動控制器產(chǎn)品），并在同年實現(xiàn)了收購范圍內(nèi)的銷售收入，以及核心業(yè)務(wù)的縱向延伸，完善了自身在功率器件領(lǐng)域的布局。

目前，公司正在進一步研發(fā)新一代矢量無傳感技術(shù)在電動車領(lǐng)域的應(yīng)用，領(lǐng)先的研發(fā)方向和先進的技術(shù)水平為公司未來的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。另一方面，公司通過加強軟硬件參數(shù)匹配，提高控制系統(tǒng)的精確度，降低電力電子系統(tǒng)的異常非線性動態(tài)行為，確保整個運動控制系統(tǒng)的高效可靠運行。

協(xié)昌科技目前主要的功率芯片產(chǎn)品之一是MOSFET，作為全控型功率芯片，MOSFET的技術(shù)難度相對較高，具有小線寬制程，根據(jù)技術(shù)先進水平的不同，有平面型、溝槽型、超結(jié)型、屏蔽柵溝槽型等多種方案。

協(xié)昌科技高度重視核心技術(shù)的自主研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化，并通過知識產(chǎn)權(quán)的形式對核心技術(shù)進行保護。截至報告期末，協(xié)昌科技已獲得250項專利證書，其中包括12項發(fā)明專利和93項實用新型專利，同時還擁有15項軟件著作權(quán)。

新增生產(chǎn)線成為公司發(fā)展的當務(wù)之急

協(xié)昌科技本次募集資金投資項目的總投資額預(yù)計為4.2億元，主要投向的項目包括運動控制器生產(chǎn)基地建設(shè)項目、功率芯片封裝測試生產(chǎn)線建設(shè)項目、功率芯片研發(fā)升級及產(chǎn)業(yè)化項目，以及補充流動資金。

圖片來源：協(xié)昌科技招股書截圖 報告期內(nèi)，協(xié)昌科技的營業(yè)規(guī)模迅速增長，產(chǎn)能利用率不斷提高。然而，在下游行業(yè)進入忙季時，訂單數(shù)量大幅增長，導(dǎo)致公司訂單執(zhí)行周期容易受到產(chǎn)能不足的影響而延長。隨著公司產(chǎn)品需求市場的不斷擴大，現(xiàn)有產(chǎn)能的不足將對公司的品牌形象和盈利能力產(chǎn)生負面影響，因此打破產(chǎn)能瓶頸、新增生產(chǎn)線成為公司發(fā)展的當務(wù)之急。

針對運動控制器生產(chǎn)基地建設(shè)項目，協(xié)昌科技表示，本次募集資金將用于新建生產(chǎn)廠房、購買先進的生產(chǎn)檢測設(shè)備以及新增生產(chǎn)線。項目完成后，將有效解決公司目前的產(chǎn)能不足問題，適應(yīng)下游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，并實現(xiàn)公司業(yè)績的快速提升。

協(xié)昌科技表示，自成立以來，公司一直專注于運動控制器領(lǐng)域的技術(shù)應(yīng)用，并憑借產(chǎn)品優(yōu)勢贏得了客戶的信賴，通過正確的市場競爭戰(zhàn)略獲得了一定的競爭優(yōu)勢。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，提升現(xiàn)有制造水平成為迫切需求。

一方面，隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，公司需要增加管理成本以協(xié)調(diào)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有序進行。近年來，人力資源成本的提高迫使企業(yè)進行技術(shù)升級，降低生產(chǎn)人員投入。因此，通過購置智能化設(shè)備，提高生產(chǎn)線的自動化水平，成為公司實現(xiàn)成本降低和效率提高的必經(jīng)之路。

另一方面，隨著公司運動控制器產(chǎn)品面向的下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴張，不同終端應(yīng)用對運動控制器的形態(tài)和尺寸提出了個性化的需求。因此，公司將繼續(xù)完善柔性化生產(chǎn)線改造，進一步提高生產(chǎn)效率，這將成為完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和擴大客戶群體的重要手段。