近日，阿里云總裁胡曉明在云棲大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示，阿里云計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)連接100億臺(tái)設(shè)備。分析認(rèn)為，阿里的物聯(lián)網(wǎng)宣言打破了之前通訊巨頭對(duì)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的把控，將刺激騰訊、京東、小米等的跟進(jìn)，引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)之戰(zhàn)。

本文推薦來(lái)自中信建投的2018年物聯(lián)網(wǎng)策略報(bào)告，從政策、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和需求四維驅(qū)動(dòng)力和八大產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出發(fā)，解讀物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展路徑和各節(jié)點(diǎn)投資機(jī)會(huì)。

物聯(lián)網(wǎng)：一塊萬(wàn)億級(jí)新蛋糕

胡曉明：互聯(lián)網(wǎng)的下半場(chǎng)是將整個(gè)物理世界數(shù)字化，道路、汽車(chē)、森林、河流、廠房……甚至一個(gè)垃圾桶都會(huì)被抽象到數(shù)字世界，連到互聯(lián)網(wǎng)上，實(shí)現(xiàn)“物”“物”交流、“人”“物”交互，這會(huì)是一場(chǎng)更加深刻的技術(shù)變革，一場(chǎng)全新的生產(chǎn)力革命。

胡曉明宣布：阿里云計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)連接100億臺(tái)設(shè)備，覆蓋智能城市、智能汽車(chē)、智能生活、智能制造

物聯(lián)網(wǎng)（IoT），即通過(guò)智能感知、識(shí)別技術(shù)與普適計(jì)算等通信感知技術(shù)實(shí)現(xiàn)的物物相連網(wǎng)絡(luò)。自下而上來(lái)看 ，物聯(lián)網(wǎng)四大層次分別為：感知層(芯片/傳感器)、網(wǎng)絡(luò)層(芯片/通信模組/通信網(wǎng)絡(luò))、平臺(tái)層(平臺(tái)/操作系統(tǒng)) 和應(yīng)用層(智能終端/集成應(yīng)用)。

▲物聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)

物聯(lián)網(wǎng)被認(rèn)為是新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命的基礎(chǔ)，覆蓋了工業(yè)/制造、金融、農(nóng)業(yè)、交通、家居/生活、物流等諸多領(lǐng)域。其中，智能計(jì)量、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、建筑/家居安防是目前發(fā)展最快的垂直行業(yè)。

Forrest Research 預(yù)測(cè)到2020年，世界上物物互聯(lián)的業(yè)務(wù)將是人人互聯(lián)業(yè)務(wù)的30倍；Gartner預(yù)測(cè)到2020年，物聯(lián)網(wǎng)總支出將達(dá)到30,110億美元；工信部數(shù)據(jù)顯示，2017年物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入比上年大幅增長(zhǎng)86%。

各大機(jī)構(gòu)對(duì)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)潛力預(yù)測(cè)

目前，物聯(lián)網(wǎng)的一級(jí)投資熱情高漲，風(fēng)投轉(zhuǎn)向“針對(duì)成長(zhǎng)階段的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行更大規(guī)模、更集中投資”的趨勢(shì)明顯，行業(yè)洗牌也在加劇。

2017年，有名噪一時(shí)的物聯(lián)網(wǎng)公司倒下（如手環(huán)巨頭Jawbone 、智能榨汁機(jī)Juicero），也有一些公司加快成長(zhǎng)（如動(dòng)感單車(chē)健身企業(yè)Peloton獲得E輪投資3.25億美元）。

CB Insights：2017年物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有295筆風(fēng)險(xiǎn)融資（降37.9%），單筆平均融資1278萬(wàn)美金（升59%），種子輪和A輪階段初創(chuàng)企業(yè)的融資交易漸少

四大發(fā)展驅(qū)動(dòng)力

物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展需要四大驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前，外生強(qiáng)于內(nèi)生，B端好于C端。

物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的四大驅(qū)動(dòng)力

政策端：我國(guó)政府為發(fā)展壯大新動(dòng)能、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，發(fā)布眾多政策支持物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

我國(guó)歷年重要的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)支持政策：政策發(fā)布趨向密集化，指引指導(dǎo)趨向具體化

產(chǎn)業(yè)端：巨頭基于對(duì)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展方向的認(rèn)可，積極布局，主要指向“管-云-端”（通訊網(wǎng)絡(luò)-平臺(tái)系統(tǒng)-智能終端/芯片/傳感器）。其中，“管”巨頭(運(yùn)營(yíng)商)的推動(dòng)策略最激進(jìn)，促進(jìn)了蜂窩物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展；“云”和“端”巨頭的推動(dòng)力更側(cè)重“搭平臺(tái)+推產(chǎn)品+投資并購(gòu)”。

巨頭“云-管-端”布局

巨頭在物聯(lián)網(wǎng)方面的主要發(fā)展舉措及動(dòng)力來(lái)源

技術(shù)端：物聯(lián)網(wǎng)將會(huì)在與大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、NB-IoT（解決了“能耗/10 年、覆蓋/10Km與成本”問(wèn)題）、5G（解決了“時(shí)延/1ms、速度/20Gbps、密度/每平方公里100萬(wàn)終端”問(wèn)題）等技術(shù)的交織推動(dòng)中前行。

物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、NB-IoT、5G及人工智能的關(guān)系示意圖

需求端：物聯(lián)網(wǎng)B端客戶(hù)的需求日益強(qiáng)烈，但安全/隱私、預(yù)算、內(nèi)部執(zhí)行、外部協(xié)同等問(wèn)題成為目前的發(fā)展阻礙；C端客戶(hù)感興趣者眾多，但目前產(chǎn)品價(jià)值認(rèn)可度偏低（質(zhì)量不過(guò)關(guān)/算不上真正的智能/功能華而不實(shí)/價(jià)格虛高）。

B、C端物聯(lián)網(wǎng)需求

物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的主要阻礙

八大產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)

物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈

芯片：物聯(lián)網(wǎng)的大腦

低功耗、高可靠性的半導(dǎo)體芯片是物聯(lián)網(wǎng)必不可少的關(guān)鍵部件之一。物聯(lián)網(wǎng)芯片既包括集成在傳感器/模組中的基帶芯片、射頻芯片、定位芯片等，也包括嵌入在終端中的系統(tǒng)級(jí)芯片，即嵌入式微處理器（MCU/SoC片上系統(tǒng)等）。

我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)的芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

目前，我國(guó)的芯片設(shè)計(jì)水平相對(duì)偏弱，但封測(cè)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)的芯片市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，2020年達(dá)589億元，較2016年增長(zhǎng)353%。

傳感器：物聯(lián)網(wǎng)的五官

傳感器是用于采集各類(lèi)信息（如壓力、溫度、流量、位置等），并轉(zhuǎn)換為特定信號(hào)的器件 ， 廣義上包括敏感元器件、RFID、定位設(shè)備、攝像頭、測(cè)量表計(jì)等。

我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)的傳感器市場(chǎng)預(yù)測(cè)

目前，全球傳感器市場(chǎng)主要由海外公司主導(dǎo) ，如TI、ST、博世、飛思卡爾等， 我國(guó)傳感器企業(yè)與海外仍有較大差距，國(guó)內(nèi)約70%的份額被外資企業(yè)占據(jù)。預(yù)計(jì)2020年我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)的傳感器市場(chǎng)將達(dá)248億元，較2016年增長(zhǎng)328%。

通信模組：萬(wàn)物聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵

通信模組是將芯片、存儲(chǔ)器、功放器件等集成在一塊線(xiàn)路板上，并提供標(biāo)準(zhǔn)接口的功能模塊，各類(lèi)終端借助通信模組可以實(shí)現(xiàn)通信功能，是聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵器件。

物聯(lián)網(wǎng)通信模組示意圖

通信模組主要包括蜂窩類(lèi)通信模組（2/3/4/5G 、NB-IoT/eMTC等）和非蜂類(lèi)窩通信模組（WiFi/藍(lán)牙/LoRa/ZigBee/SigFox/電力載波等），蜂窩通信模組年出貨量正由千萬(wàn)級(jí)快速提升。

通信網(wǎng)絡(luò)：物聯(lián)網(wǎng)的通道

物聯(lián)網(wǎng)接入網(wǎng)包括蜂窩通信網(wǎng)和非蜂窩通信網(wǎng)，以及RFID（如ETC/NFC）、二維碼等，RFID系無(wú)線(xiàn)電磁波連接，二維碼屬被動(dòng)式標(biāo)簽。

主要的物聯(lián)網(wǎng)連接網(wǎng)絡(luò)/技術(shù)對(duì)標(biāo)

蜂窩物聯(lián)網(wǎng)需要由電信運(yùn)營(yíng)商建設(shè)，適用于移動(dòng)狀態(tài)下需隨時(shí)隨地聯(lián)網(wǎng)或固定狀態(tài)下不便布設(shè)非蜂窩網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景，該類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)終端需要使用SIM卡/eSIM卡。目前，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)占比約10%，以2G為主，非蜂窩物聯(lián)網(wǎng)占比約90%，WiFi/RFID為主。

平臺(tái)：實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的云管理

物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為設(shè)備匯聚 、 終端管理、應(yīng)用開(kāi)發(fā)、 數(shù)據(jù)分析等的承載 ，向上為應(yīng)用開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成提供PaaS服務(wù)，向下對(duì)終端 進(jìn)行 “管、控、營(yíng)” ， 包括開(kāi)放式云平臺(tái)、連接管理平臺(tái)（CMP） 、應(yīng)用使能平臺(tái)（AEP）和垂直行業(yè)設(shè)備管理平臺(tái)（DMP）。

物聯(lián)網(wǎng)的四類(lèi)平臺(tái)

操作系統(tǒng)：物聯(lián)網(wǎng)軟硬件的動(dòng)脈

操作系統(tǒng)（Operating System，OS）是管理和控制物聯(lián)網(wǎng)硬件和軟件資源的程序或系統(tǒng)軟件， 類(lèi)似智能手機(jī)的IOS、Android，是直接運(yùn)行在“裸機(jī)”上的最基本的系統(tǒng)軟件，其它應(yīng)用軟件都在操作系統(tǒng)的支持下才能正常運(yùn)行 ，因此往往是巨頭的天下。

華為LiteOS：輕量級(jí)的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)

目前，發(fā)布物聯(lián)網(wǎng)OS的主要是巨頭，如谷歌（Brillo）、微軟（Windows10 For IoT）、華為（LiteOS）、GE（GE Predix）、蘋(píng)果、阿里等。

智能終端：硬件承載

智能終端是集成了傳感器和通信功能，可 接入互聯(lián)網(wǎng)并實(shí)現(xiàn)特定功能或服務(wù)的智能設(shè)備 ，包括智能音箱、智能車(chē)載設(shè)備、可穿戴設(shè)備、 智能表計(jì)（水表、燃?xì)獗恚┑取?/p>

按照面向的購(gòu)買(mǎi)客戶(hù)來(lái)劃分， 智能硬件可以分為2B類(lèi)（B端付費(fèi)，如車(chē)載前裝T-BOX、無(wú)線(xiàn)POS機(jī)、智能水表等）和2C類(lèi)（C端付費(fèi)的消費(fèi)電子，如可穿戴設(shè)備、智能家居、車(chē)載后裝設(shè)備等）。

十款帶屏智能音箱（智東西不完全統(tǒng)計(jì)）

智能終端種類(lèi)豐富，因其具有“入口”特性，所以目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，提供商可以是傳統(tǒng)設(shè)備商，也可以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或創(chuàng)業(yè)公司，大家紛紛布局，如從路由器到音箱。

集成應(yīng)用：物聯(lián)網(wǎng)的落地

物聯(lián)網(wǎng)集成應(yīng)用包括系統(tǒng)集成、解決方案、行業(yè)應(yīng)用、增值服務(wù)等，一般面向大型客戶(hù)或垂直行業(yè)（如政府的智慧城市、水務(wù)公司的智慧水務(wù)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療等）。

智慧便利店物聯(lián)網(wǎng)硬件框架（上海順舟智能科技）

系統(tǒng)集成商可以幫助客戶(hù)解決各類(lèi)設(shè)備、子系統(tǒng)間的接口、協(xié)議及安全等問(wèn)題，確?？蛻?hù)得到一站式的解決方案。集成商須熟悉相關(guān)行業(yè)，跨行業(yè)較難，因此不同行業(yè)的集成商各有生存空間。

發(fā)展路徑與投資機(jī)會(huì)

物聯(lián)網(wǎng)與PC互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的IT架構(gòu)相似

物聯(lián)網(wǎng)與PC互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的IT架構(gòu)有相似之處，借鑒二者的發(fā)展之路，中信建投給出了物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展路線(xiàn)：先連接，再爆發(fā)。

物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展：先連接，再爆發(fā)

先連接即先做大物聯(lián)網(wǎng)的連接規(guī)模，動(dòng)力可能來(lái)自“巨頭推動(dòng)+需求拉動(dòng)”。中信建投預(yù)計(jì)，物聯(lián)網(wǎng)“連接為主階段”可能需要至少持續(xù)到2020年；

再爆發(fā)即基于大量連接及其海量數(shù)據(jù)，交互衍生出豐富的物聯(lián)網(wǎng)增值應(yīng)用服務(wù)，如智慧出行、自動(dòng)駕駛、智能家居等等，進(jìn)而推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入全面繁榮階段。

我國(guó)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑

當(dāng)前的物聯(lián)網(wǎng)，與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的09年類(lèi)似（連接數(shù)放量VS手機(jī)網(wǎng)民加快增長(zhǎng)；NB-IoT全面商用VS3G商用；應(yīng)用逐步豐富如共享單車(chē)/智能音箱VS新浪微博/iPhone4）。

但這并不意味著物聯(lián)網(wǎng)距離爆發(fā)也只需要四年，因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)的智能硬件/終端類(lèi)型多樣，更為復(fù)雜。

物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)地圖（部分公司及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)物聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模）

市場(chǎng)預(yù)期的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

鑒于當(dāng)前物聯(lián)網(wǎng)正處“連接階段”，中信建投認(rèn)為，具有通用性、與連接數(shù)增長(zhǎng)正相關(guān)，或與發(fā)展相對(duì)更快的垂直行業(yè)強(qiáng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資更為可行。

中性預(yù)測(cè)， 2017年我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)為15.35億個(gè)，2020年將較2017年增160.59%，達(dá)到40億 ，其中蜂窩物聯(lián)網(wǎng)10億（占比約25%），較2017年增長(zhǎng)203%。

我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)預(yù)測(cè)（單位：億個(gè)）

從連接構(gòu)成來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)的垂直行業(yè)發(fā)展將呈多波次 、接力式。智能硬件(C)、白色家電(C) 、智能計(jì)量(B)因巨頭的推動(dòng)，凈增量列TOP3；而在需求拉動(dòng)與巨頭推動(dòng)及政策引導(dǎo)綜合作用下，智能計(jì)量(B)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)(B/C) 、建筑/家居安防(B/C)的滲透率列TOP3。

我國(guó)的物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)構(gòu)成預(yù)測(cè)（單位：億個(gè)）

我國(guó)芯片、傳感器、通信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（單位：億元）

中長(zhǎng)期看，平臺(tái)的成長(zhǎng)性好，建議擇機(jī)布局。

平臺(tái)直接對(duì)物聯(lián)網(wǎng)終端進(jìn)行 “管、控、營(yíng)” ，既可向終端收費(fèi)、也可向應(yīng)用收費(fèi)，并可沉淀海量數(shù)據(jù)，有望分享到物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的最大紅利。盡管開(kāi)放式云平臺(tái)是巨頭的天下，垂直行業(yè)的差異性卻給足了中小公司生存空間。

全球主要的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品/服務(wù)供應(yīng)商的開(kāi)放式云平臺(tái)選擇

Gartner2017新興技術(shù)成熟度曲線(xiàn)中，物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)處于期望膨脹期（過(guò)熱期）

物聯(lián)網(wǎng)安全事件陸續(xù)發(fā)生，讓“安全”成為物聯(lián)網(wǎng)最需關(guān)注的領(lǐng)域，但很多創(chuàng)新型公司實(shí)際上受限于預(yù)算、投資收益、技術(shù)等因素，在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中往往事后才會(huì)考慮安全問(wèn)題。未來(lái)，安全將成物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)配，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

企業(yè)客戶(hù)將安全問(wèn)題作為物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步發(fā)展的最大阻礙

通信/網(wǎng)絡(luò)、芯片、傳感器、工業(yè)機(jī)器人等環(huán)節(jié)在政策、資本、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的推動(dòng)下正推動(dòng)著B(niǎo)端物聯(lián)網(wǎng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)；運(yùn)營(yíng)商“快速建網(wǎng)(NB-IoT)+下指標(biāo)+補(bǔ)貼”的策略結(jié)合巨頭們“搭平臺(tái)+推產(chǎn)品+投資并購(gòu)”的打法，也讓物聯(lián)網(wǎng)的C端前景逐漸明朗起來(lái)。