7月31日，深圳市順絡(luò)電子股份有限公司（下稱“順絡(luò)電子”）發(fā)布2025年半年度報告。

財報顯示，順絡(luò)電子上半年營業(yè)總收入32.24億元，同比增長19.80%；歸母凈利潤4.86億元，同比增長32.03%。

在電子元器件行業(yè)整體增速趨緩的背景下，這一業(yè)績印證了順絡(luò)電子在高端市場的技術(shù)突破與戰(zhàn)略布局成效。

01業(yè)績表現(xiàn)：營收利潤雙增長

2025年上半年，順絡(luò)電子經(jīng)營業(yè)績逐季連創(chuàng)歷史同期新高。

其中第二季度單季營收達17.63億元，推動上半年總營收突破32億元。凈利潤增速32.03%顯著高于營收增速19.80%，反映電感、變壓器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的盈利提升。

2025年第二季度，順絡(luò)電子在手機通訊、消費電子等傳統(tǒng)市場應(yīng)用領(lǐng)域保持了穩(wěn)步成長，在AI+應(yīng)用、汽車電子、數(shù)據(jù)中心等新興戰(zhàn)略市場實現(xiàn)了持續(xù)強勁的高速增長。

在復雜多變的經(jīng)營環(huán)境下，順絡(luò)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)于2025年上半年實現(xiàn)訂單的重要增長，成為順絡(luò)電子繼汽車電子市場之后未來又一新興戰(zhàn)略市場的標志性突破。

值得一提的是，順絡(luò)電子2025年上半年研發(fā)費用達2.77億元，同比增長23.82%，研發(fā)費用率為8.60%。根據(jù)《磁性元件與電源》測算，行業(yè)平均研發(fā)占比約為5%。

截至6月末，順絡(luò)電子擁有有效專利860項，為技術(shù)轉(zhuǎn)化提供支撐。

02產(chǎn)品布局：電感為核心的多維技術(shù)體系

順絡(luò)電子通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入與專利積累，直接支撐了其在核心磁性元器件領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位，特別是在功率電感產(chǎn)品上構(gòu)建了全面的工藝平臺體系，主要包括四大類：

疊層平臺：適合制造超小、超薄尺寸功率電感，適配手機、可穿戴設(shè)備、模塊芯片等功率1-10W的應(yīng)用場景；

涂覆平臺：主打性價比，覆蓋家電、安防、車載等功率5-50W場景；

組裝平臺：適合中大尺寸、大電流功率電感，專攻50W以上工業(yè)及服務(wù)器用大電流電感；

模壓平臺：包括超低壓電感（滿足DDR5低功耗需求）和銅磁共燒電感（應(yīng)用于AI服務(wù)器高功率密度場景）。

電感、變壓器核心產(chǎn)品線

順絡(luò)電子的電感產(chǎn)品線覆蓋范圍極廣，從超小尺寸的射頻電感到大功率的功率電感均有布局，其中部分產(chǎn)品的市場綜合產(chǎn)銷量位居全球前列。

同時，在變壓器領(lǐng)域，順絡(luò)電子也進行了深入布局。公司開發(fā)并量產(chǎn)了電源變壓器、信號變壓器、網(wǎng)絡(luò)變壓器等多種產(chǎn)品，并通過全自動化產(chǎn)線實現(xiàn)了高效生產(chǎn)。

這些電感與變壓器產(chǎn)品共同構(gòu)成了順絡(luò)的核心業(yè)務(wù)，被廣泛應(yīng)用于通訊、消費電子、汽車電子、工業(yè)及控制自動化、數(shù)據(jù)中心及光伏儲能等多個重要領(lǐng)域。

03 戰(zhàn)略布局：新興市場高速增長

正是依托于在電感和變壓器領(lǐng)域構(gòu)建的全面且深入的技術(shù)與產(chǎn)品布局，順絡(luò)電子得以在鞏固傳統(tǒng)市場的同時，持續(xù)開拓并把握新興戰(zhàn)略領(lǐng)域的增長機遇。

順絡(luò)電子電感、變壓器市場應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，覆蓋了通訊、消費電子、汽車電子、工業(yè)及控制自動化、AI+、數(shù)據(jù)中心及光伏儲能等重要市場，憑借豐富的產(chǎn)品線和強大的技術(shù)研發(fā)能力，順絡(luò)電子成功構(gòu)建了多元化的市場格局。

04行業(yè)啟示：技術(shù)創(chuàng)新與市場拓展構(gòu)建壁壘

順絡(luò)電子的發(fā)展路徑，為電感、變壓器行業(yè)提供了三個重要啟示：

1、高研發(fā)投入是突破增長瓶頸的關(guān)鍵路徑。技術(shù)深耕對于提升高端市場的溢價能力具有至關(guān)重要的支撐作用，它不僅增強了企業(yè)的核心競爭力，也為持續(xù)創(chuàng)新提供了源源不斷的動力。

2、新興市場的開拓需要與產(chǎn)品能力深度結(jié)合。順絡(luò)電子在新能源汽車和AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的成功擴展，得益于其在汽車電子領(lǐng)域15年的技術(shù)沉淀，以及針對AI數(shù)據(jù)中心中GPU功耗痛點定制的超低壓電感，從而實現(xiàn)了訂單的突破。

3、制造升級決定高端產(chǎn)品滲透率。如順絡(luò)電子全球首條功率磁性器件無人生產(chǎn)線助力降本，證明自動化是平衡高端產(chǎn)品性能與成本的關(guān)鍵。

這些實踐表明，中國磁性元件企業(yè)正通過技術(shù)密度提升、制造精度控制和場景深度綁定，系統(tǒng)性完成從規(guī)模競爭向高附加值領(lǐng)域的躍遷。

結(jié)語

隨著人工智能、汽車電動化與智能化的持續(xù)深化，磁性元件行業(yè)正迎來前所未有的結(jié)構(gòu)性機遇。

順絡(luò)電子通過2025年上半年的業(yè)績突破，不僅驗證了其技術(shù)路線的正確性，更展現(xiàn)了中國企業(yè)從“制造優(yōu)勢”向“技術(shù)話語權(quán)”的跨越能力。這一轉(zhuǎn)變標志著順絡(luò)電子在全球磁性元件市場中的競爭力和影響力正在顯著提升。

展望未來，隨著人形機器人、6G通信等新興技術(shù)場景的不斷拓展，順絡(luò)電子有望憑借其全球布局與創(chuàng)新基因，在磁性元器件的全球格局重構(gòu)中占據(jù)更為重要的地位。

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審核編輯 黃宇