中國(guó)聯(lián)通公布的今年上半年的業(yè)績(jī)顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)8.3%，凈利潤(rùn)更同比勁增145%，看起來(lái)這份業(yè)績(jī)是相當(dāng)優(yōu)秀的，但是如果仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)聯(lián)通這份業(yè)績(jī)就會(huì)發(fā)現(xiàn)其主要是成本的下降所取得，長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展依然存在憂患。

聯(lián)通業(yè)績(jī)改善的原因

在聯(lián)通的業(yè)績(jī)指標(biāo)當(dāng)中，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)、資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降都是值得樂(lè)觀的看點(diǎn)，尤其是一直困擾的奇高的資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)過(guò)這幾年的努力下如今進(jìn)一步降低至43.8%，自由現(xiàn)金流也創(chuàng)下新高達(dá)到393億元，凸顯出它在經(jīng)過(guò)這幾年的努力后已開(kāi)始向好的方向發(fā)展。

不過(guò)仔細(xì)分析凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)就會(huì)發(fā)現(xiàn)這份大幅增長(zhǎng)的利潤(rùn)主要來(lái)自于成本的下降，其中債務(wù)利息的大幅下降為它提升利潤(rùn)起到了很大的作用，該項(xiàng)支出減少了22.2億元；另一項(xiàng)支出是終端補(bǔ)貼降低了4.17億，兩項(xiàng)合計(jì)為它減少了26.37億的支出。

聯(lián)通今年上半年的凈利潤(rùn)為59億，較去年同期增加了32.72億，可見(jiàn)只是上述兩項(xiàng)成本的下降就為它的凈利潤(rùn)增加值貢獻(xiàn)了超過(guò)八成，這意味著其凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)并非依靠自身主營(yíng)業(yè)務(wù)得來(lái)。

聯(lián)通主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨不利局面

聯(lián)通的主要業(yè)務(wù)分為兩塊，一塊是固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，本來(lái)憑借著分割電信前北方十省的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，聯(lián)通成為國(guó)內(nèi)第二大寬帶運(yùn)營(yíng)商，然而到了2016年10月它已被中國(guó)移動(dòng)擊敗跌落至國(guó)內(nèi)第三大固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商，并且它與中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的差距正在不斷擴(kuò)大。截止今年6月份中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通的寬帶用戶數(shù)分別為1.406億、1.351億、7891.6萬(wàn)，可見(jiàn)聯(lián)通在寬帶業(yè)務(wù)上與另外兩家運(yùn)營(yíng)商的差距有多大。

中國(guó)聯(lián)通另一塊業(yè)務(wù)是移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，然而截止今年6月份其僅有移動(dòng)用戶數(shù)位居第二，在4G用戶數(shù)上已居于末尾。截止6月份的數(shù)據(jù)顯示中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信的移動(dòng)用戶數(shù)分別為9.06億、2.82億和3.02億，4G用戶數(shù)分別為6.768億、2.173、2.03億，可見(jiàn)在移動(dòng)通信業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)上它正逐漸處于不利的位置。

中國(guó)聯(lián)通在這兩大業(yè)務(wù)均不占優(yōu)勢(shì)的情況下不得不發(fā)起持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)，在流量定價(jià)方面更為激進(jìn)，它最先推出不限流量套餐，同時(shí)又通過(guò)積極與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)套餐試圖刺激用戶的增長(zhǎng)，特別是在與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作方面成績(jī)卓著，只是騰訊一家就為中國(guó)聯(lián)通帶來(lái)超過(guò)5000萬(wàn)用戶，然而2017年的數(shù)據(jù)卻顯示僅凈增2034萬(wàn)移動(dòng)用戶，顯示其用戶流失率偏高，如此種種均顯示出它在與中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的地位。

核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失是聯(lián)通的憂患

導(dǎo)致聯(lián)通移動(dòng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位主因是它的網(wǎng)絡(luò)覆蓋在三大運(yùn)營(yíng)商中是最差的，中國(guó)聯(lián)通公布的數(shù)據(jù)顯示目前其4G基站數(shù)量為91萬(wàn)座，而截止2017年底中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信的4G基站數(shù)量分別為187萬(wàn)座、115萬(wàn)座，網(wǎng)絡(luò)覆蓋不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是導(dǎo)致聯(lián)通的用戶數(shù)流失率偏高的原因。

在固網(wǎng)業(yè)務(wù)上，中國(guó)電信實(shí)力強(qiáng)大，憑借幾十年來(lái)建立的優(yōu)勢(shì)它在固網(wǎng)寬帶上擁有最強(qiáng)大的資源，這讓它的寬帶業(yè)務(wù)建立了最好的口碑；中國(guó)聯(lián)通雖然繼承了中國(guó)電信前北方十省的固網(wǎng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，然而在3G時(shí)代其將大部分資金投入建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，在固網(wǎng)寬帶上的投資遠(yuǎn)少于中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)，其領(lǐng)先中國(guó)移動(dòng)的優(yōu)勢(shì)正被削弱；中國(guó)移動(dòng)的固網(wǎng)優(yōu)勢(shì)雖然不如中國(guó)聯(lián)通但是通過(guò)猛烈的價(jià)格戰(zhàn)快速搶奪用戶，這讓中國(guó)聯(lián)通遭遇上下夾擊。

聯(lián)通的這份業(yè)績(jī)總體來(lái)說(shuō)是可喜的，然而它所存在的憂患并未解決，業(yè)績(jī)能否持續(xù)向好顯然是個(gè)問(wèn)題，其凈利潤(rùn)的大幅提升過(guò)于依賴成本的壓縮，而明年或后年5G網(wǎng)絡(luò)將展開(kāi)大規(guī)模建設(shè)，聯(lián)通又將陷入新一輪的苦戰(zhàn)，這不免讓人擔(dān)憂它的未來(lái)。