（電子發(fā)燒友原網(wǎng)報道 文/章鷹）在新能源體系的變革下，功率半導體市場規(guī)模將顯著受惠于新能源產(chǎn)業(yè)光伏、儲能、風電、汽車電動化/智能化、AI等應(yīng)用蓬勃發(fā)展。全球功率半導體市場集中度較高，前五家均為歐美日廠商，包括英飛凌、安森美、意法半導體、三菱電機和富士電機，2024年累計占比約42%。

截止11月12日，國際功率半導體三家大廠陸續(xù)發(fā)布2025年第三季度財報，英飛凌、意法半導體和安森美。當前功率半導體市場發(fā)生了怎樣的變化？哪些業(yè)務(wù)有明顯改善？大廠如何看未來的走勢？本文進行詳細分析。

英飛凌：營收小幅增長，汽車和AI數(shù)據(jù)中心需求成為主要驅(qū)動力

11月12日，英飛凌官方網(wǎng)站顯示，截止2025年9月30日，英飛凌2025財年第四季度營收39.43億歐元，環(huán)比增長6%，同比增長1%。

來自英飛凌最新財報截圖

財報顯示，本季度較上一季度的 37.04 億歐元營收有所上升。汽車（ATV）、綠色工業(yè)能源（GIP）、功率與傳感器系統(tǒng)（PSS）及互聯(lián)安全系統(tǒng)（CSS）四大業(yè)務(wù)板塊均為營收 6% 的增幅做出了貢獻。剔除匯率影響后，營收增幅為 8.5%。

分業(yè)務(wù)來看，2025 財年第四季度，英飛凌汽車業(yè)務(wù)板塊營收從上個季度的 18.70 億歐元增至 19.21 億歐元，增幅達 3%。營收增長主要得益于智能功率器件、微控制器及電動汽車解決方案領(lǐng)域收入的提升，其中電動汽車解決方案業(yè)務(wù)受益于美國和中國補貼到期前的預防性采購需求。汽車業(yè)務(wù)板塊的利潤從上個季度的 3.71 億歐元改善至本季度的 4.30 億歐元；部門利潤率（Segment Result Margin）也從第三季度的 19.8% 上升至第四季度的 22.4%。

2025 財年第四季度，功率與傳感器系統(tǒng)（PSS）業(yè)務(wù)板塊營收較上一季度的 10.53 億歐元增長 13%，增至 11.89 億歐元。該板塊營收增長的主要驅(qū)動力是服務(wù)器及人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)；此外，智能手機及配件所用硅麥克風等產(chǎn)品的需求增長，也為營收提升做出了貢獻。

2025 財年第四季度，英飛凌綠色工業(yè)能源業(yè)務(wù)板塊營收增至 4.63 億歐元。上個季度，該板塊營收為 4.31 億歐元。此次 7% 的營收增幅得益于需求增長，其中以電力基礎(chǔ)設(shè)施（含可再生能源及電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施）和電動交通（尤其高速列車）領(lǐng)域的需求增長最為顯著。

此外，2025財年第四季度，英飛凌互聯(lián)安全系統(tǒng)（CSS）業(yè)務(wù)板塊營收從上一季度的 3.49 億歐元增至 3.69 億歐元。此次 6% 的營收增幅，得益于非接觸式支付卡領(lǐng)域需求的增長，部分需求來自客戶預訂協(xié)議的推動。

英飛凌首席執(zhí)行官約亨?哈內(nèi)貝克（Jochen Hanebeck）表示：“盡管面臨嚴峻的宏觀經(jīng)濟與地緣政治環(huán)境，英飛凌仍在 2025 財年達成了預期目標。我們的業(yè)績充分彰顯了業(yè)務(wù)模式的韌性?！?/p>

對于2026 財年，他認為在復雜的市場環(huán)境中，公司預計將實現(xiàn)溫和增長。汽車、工業(yè)及消費市場的增長動力仍較為平緩，許多客戶采取謹慎策略，以短期訂單為主。另一方面，全球?qū)θ斯ぶ悄埽ˋI）基礎(chǔ)設(shè)施的投資正持續(xù)快速增長，我們預計面向 AI 數(shù)據(jù)中心的領(lǐng)先供電解決方案需求將大幅提升。為此，我們大幅上調(diào)目標，預計 2026 財年該領(lǐng)域營收將達到約 15 億歐元。到2030 年底，英飛凌在該領(lǐng)域的潛在市場規(guī)模將達到 80 億至 120 億歐元。

意法半導體：營收和凈利潤下滑，汽車客戶仍然在消化庫存

10月23日，國際功率半導體公司意法半導體公布2025財年第三季度財報，第三季度實現(xiàn)凈營收31.9億美元，同比下滑2%，凈利潤從3.51億美元下降到2.67億美元。其中汽車市場營收（占比39%）同比下降17%，環(huán)比增長10%。

按業(yè)務(wù)劃分，意法半導體模擬產(chǎn)品、MEMS 和傳感器 (AM&S) 部門收入增長 7.0%，主要由于成像業(yè)務(wù)。功率電源和分立產(chǎn)品（P&D）部門收入下降34.3%，??營業(yè)利潤由去年同期的8000萬美元轉(zhuǎn)為虧損6700萬美元。營業(yè)利潤率-15.6% ，低于去年同期的12.2%；嵌入式處理（EMP）部分收入增長8.7%，主要由于通用MCU；射頻與光通信（RF&OC）領(lǐng)域收入下降3.4%。

ST在最新財報中指出，汽車及工業(yè)客戶仍在消化前期累積的庫存，導致新訂單遲遲未見回升。ST財務(wù)長指出，主要是因部分電動車客戶的需求下滑，使第四季展望承壓。

我們看到，與英飛凌、安森美等競爭對手相比，意法半導體的核心競爭劣勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)品組合的競爭力不足，盡管其成像傳感器和微控制器銷售表現(xiàn)強勁，但電源和分立產(chǎn)品的疲軟影響了整體業(yè)績。

意法半導體總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery表示，第三季度凈營收略高于我們業(yè)務(wù)預期區(qū)間的中點，其中個人電子產(chǎn)品營收有所增長，汽車和工業(yè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)符合預期，消費電子產(chǎn)品和消費品業(yè)務(wù)也基本符合預期。

展望第四季度，意法半導體預計營收為32.8億美元，毛利率35%，汽車和工業(yè)市場表現(xiàn)有待進一步改善。

安森美：Q3營收超預期！車用需求疲軟，AI電源芯片成業(yè)績增長動力

11月3日，安森美發(fā)布2025年會計年度第三季度（截止10月3日）財報，營收達到15.509億美元，雖較去年同期 17.6 億美元下滑，但仍優(yōu)于市場估計的 15.2 億美元。超出市場預期。主要來源于人工智能 (AI) 應(yīng)用蓬勃推動數(shù)據(jù)中心對節(jié)能電源管理芯片需求強勁，抵銷汽車市場疲弱影響。

在第三季度財報中，生成式AI熱潮帶動數(shù)據(jù)中心投資，安森美主打的高效電源管理與能耗優(yōu)化芯片需求成為成長支柱。第三季度，電源方案部營收達到7.376億美元，同比增長11%。

安森美汽車客戶對碳化硅 (SiC) 等車用芯片需求趨于保守，尤其歐美電動車銷售放緩。不過，汽車市場營收約 7.873 億美元，仍優(yōu)于市場預期的 7.49 億美元，并較第二季觸及三年低點后略有回升。汽車應(yīng)用約占該公司總營收約一半，市場普遍關(guān)注該領(lǐng)域是否已觸底。

展望第四季度，安森美預估營收達到 14.8 億至 15.8 億美元之間，預估區(qū)間中值與市場共識相近。整體而言，財測顯示公司預期終端需求仍偏審慎，但 AI 相關(guān)領(lǐng)域持續(xù)支撐營運動能。

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