長(zhǎng)假第一天，就爆出大消息！多家媒體報(bào)道了一個(gè)重磅消息：馬云正式放棄阿里巴巴VIE架構(gòu)所有權(quán)！

一時(shí)激起千層浪，有些人誤解為“馬云凈身出戶(hù)了”，其實(shí)并沒(méi)有。當(dāng)日晚間，阿里巴巴對(duì)此消息進(jìn)行確認(rèn)并回應(yīng)相關(guān)猜測(cè)。

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和《華爾街日?qǐng)?bào)》等多家媒體證實(shí)，馬云已不再是阿里巴巴的主要可變利益實(shí)體(VIE)的所有人，這些可變利益實(shí)體持有公司在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的執(zhí)照和某些資產(chǎn)。

金融時(shí)報(bào)稱(chēng)，根據(jù)巴里巴巴本月向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的20-F備案顯示，控制權(quán)已從馬云和聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌轉(zhuǎn)交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日?qǐng)?bào)稱(chēng)，阿里巴巴周一稱(chēng)，上述變更是為了減輕馬云的行政負(fù)擔(dān)，已在7月份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份文件中披露了這一消息。

阿里巴巴對(duì)此消息進(jìn)行確認(rèn)，并稱(chēng)此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。但目前阿里巴巴并未就新所有人作出具體回應(yīng)。

馬云放棄阿里實(shí)控權(quán)？

1日晚間，阿里巴巴證實(shí)，54歲的馬云已經(jīng)讓出在阿里巴巴主要可變利益實(shí)體的控制權(quán)。阿里巴巴表示，此次變動(dòng)是為了減輕馬云肩負(fù)的行政負(fù)擔(dān)，并且該公司在今年七月已經(jīng)在遞交給美國(guó)證券交易管理委員會(huì)的文件中披露了這一消息。

馬云持有阿里6.4%股權(quán) 為第三大股東

阿里巴巴今年遞交的年報(bào)顯示，截至2018年1月18日，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云持股為6.4%，為第三大股東。

阿里巴巴集團(tuán)副董事長(zhǎng)蔡崇信持股為2.3%。阿里巴巴管理層一共持股為9.5%，軟銀持有28.8%股權(quán)，為最大股東；Altaba持股為14.8%，為第二大股東。

今年9月，馬云發(fā)出公開(kāi)信宣布：一年后的阿里巴巴20周年之際，即2019年9月10日，他將不再擔(dān)任集團(tuán)董事局主席，屆時(shí)由現(xiàn)任集團(tuán)CEO張勇接任。

馬云“失控”是阿里的治理進(jìn)步還是風(fēng)險(xiǎn)？

VIE一般用于使中國(guó)科技公司接受來(lái)自海外實(shí)體的投資。早在馬云上次卸任阿里巴巴CEO之前，為阿里做了一系列安排：公司組織架構(gòu)調(diào)整、入股新浪微博、布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口和淘寶打假謀劃轉(zhuǎn)型等。公司擬對(duì)VIE架構(gòu)作出調(diào)整。

阿里巴巴在今年7月27日發(fā)布的2018財(cái)年年報(bào)（20-F文件）中，詳述至2019年要完成對(duì)VIE架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整完善，調(diào)整的核心內(nèi)容為減少馬云和謝世煌的個(gè)人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管們集體控制，目的是為規(guī)避“關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)”。

VIE架構(gòu)實(shí)際上處于“灰色地帶”，約束力脆弱，為了規(guī)避“關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)”、增強(qiáng)公司架構(gòu)穩(wěn)定性，阿里巴巴便決定對(duì)VIE架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

事實(shí)上，不少科技互聯(lián)網(wǎng)公司均存在VIE架構(gòu)安排或同股不同權(quán)設(shè)計(jì)，如何平衡創(chuàng)始人權(quán)力與公司治理始終是一個(gè)重要話(huà)題。

馬云此次讓出在阿里巴巴主要可變利益實(shí)體的控制權(quán)。阿里方面對(duì)此解釋稱(chēng)，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

阿里稱(chēng)，10年前，阿里巴巴創(chuàng)建合伙人機(jī)制，來(lái)解決規(guī)模公司的創(chuàng)新力問(wèn)題、領(lǐng)導(dǎo)人傳承問(wèn)題、未來(lái)?yè)?dān)當(dāng)力問(wèn)題和文化傳承問(wèn)題，以制度和人、文化的完美結(jié)合，讓公司得以健康持續(xù)發(fā)展。

正是在新型合伙人機(jī)制的基礎(chǔ)上，阿里巴巴形成了以使命價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的獨(dú)特文化和良將如潮的接班人體系。

有分析人士認(rèn)為，雖然馬云1年后將辭去阿里巴巴集團(tuán)董事局主席的位置，也出讓了阿里主要可變利益實(shí)體控制權(quán)，但馬云依然是阿里內(nèi)部最高的精神領(lǐng)袖。

此前報(bào)道

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和《華爾街日?qǐng)?bào)》等多家媒體證實(shí)，馬云已不再是阿里巴巴的主要可變利益實(shí)體（VIE）的所有人，這些可變利益實(shí)體持有公司在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的執(zhí)照和某些資產(chǎn)。

對(duì)此，阿里方面回應(yīng)道，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

以下為阿里巴巴官方回應(yīng)：

如我們?cè)?0-F年報(bào)中披露，阿里巴巴將 VIE 實(shí)體的股東由馬云和謝世煌調(diào)整為通過(guò)有限責(zé)任公司（LLC）和有限責(zé)任合伙（LLP）的形式控制，這些實(shí)體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過(guò)有限合伙實(shí)體間接持有。我們進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)整，把相應(yīng)股權(quán)交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。VIE實(shí)體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，也不影響阿里巴巴合伙人機(jī)制，馬云仍將擔(dān)任阿里巴巴合伙人并繼續(xù)在阿里巴巴合伙人機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

金融時(shí)報(bào)稱(chēng)，根據(jù)巴里巴巴本月向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的20-F備案顯示，控制權(quán)已從馬云和聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌轉(zhuǎn)交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日?qǐng)?bào)稱(chēng)，阿里巴巴周一表示，上述變更是為了減輕馬云的行政負(fù)擔(dān)，并已在7月份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份文件中披露了這一消息。

9月10日，馬云宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席一職。

不過(guò)，馬云計(jì)劃繼續(xù)擔(dān)任阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始合伙人。該團(tuán)隊(duì)由多位高管組成，盡管不持多數(shù)股份，但有權(quán)提名公司的大多數(shù)董事會(huì)成員。而前文提到的5個(gè)新股東或?qū)脑摵匣锶藞F(tuán)隊(duì)中選出。

本月稍早，馬云就已宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席。

不過(guò)，馬云計(jì)劃繼續(xù)擔(dān)任阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始合伙人。該團(tuán)隊(duì)由多位高管組成，盡管不持多數(shù)股份，但有權(quán)提名公司的大多數(shù)董事會(huì)成員。而前文提到的5個(gè)新股東或?qū)脑摵匣锶藞F(tuán)隊(duì)中選出。

如今馬云放棄VIE也意味著他已不再擁有有重要的控制權(quán)。

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阿里回應(yīng)

對(duì)此，阿里方面回應(yīng)道，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

以下為阿里巴巴官方回應(yīng)：

如我們?cè)?0-F年報(bào)中披露，阿里巴巴將 VIE 實(shí)體的股東由馬云和謝世煌調(diào)整為通過(guò)有限責(zé)任公司（LLC）和有限責(zé)任合伙（LLP）的形式控制，這些實(shí)體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過(guò)有限合伙實(shí)體間接持有。我們進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)整，把相應(yīng)股權(quán)交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。VIE實(shí)體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，也不影響阿里巴巴合伙人機(jī)制，馬云仍將擔(dān)任阿里巴巴合伙人并繼續(xù)在阿里巴巴合伙人機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

金融時(shí)報(bào)稱(chēng)，根據(jù)阿里巴巴本月向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的20-F備案顯示，控制權(quán)已從馬云和聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌轉(zhuǎn)交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日?qǐng)?bào)稱(chēng)，阿里巴巴周一表示，上述變更是為了減輕馬云的行政負(fù)擔(dān)，并已在7月份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份文件中披露了這一消息。

9月10日，馬云宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席一職。

不過(guò)，馬云計(jì)劃繼續(xù)擔(dān)任阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始合伙人。該團(tuán)隊(duì)由多位高管組成，盡管不持多數(shù)股份，但有權(quán)提名公司的大多數(shù)董事會(huì)成員。而前文提到的5個(gè)新股東或?qū)脑摵匣锶藞F(tuán)隊(duì)中選出。

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早有端倪

9月11日，教師節(jié)，馬云正式宣布自己的傳承計(jì)劃和退休計(jì)劃。本以為只是退居幕后，但是今天突然爆出放棄VIE架構(gòu)所有權(quán)，可以看出馬云真在放棄實(shí)權(quán)，一步步“放棄”阿里。

事實(shí)上馬云要放棄VIE架構(gòu)所有權(quán)在此前早有倪端。

在阿里巴巴發(fā)布的2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)里，阿里巴巴同時(shí)發(fā)布了一個(gè)重要的消息——阿里對(duì)VIE的架構(gòu)進(jìn)行了一次徹底的修補(bǔ)。

阿里VIE架構(gòu)調(diào)整前

截至2018年3月31日，阿里巴巴在中國(guó)有約500個(gè)子公司和分公司，在海外有約420個(gè)。

阿里主要業(yè)務(wù)公司有6個(gè)，分別是淘寶（中國(guó)）軟件有限公司、浙江天貓技術(shù)有限公司、浙江阿里巴巴云計(jì)算有限公司、阿里巴巴（中國(guó)）技術(shù)有限公司、浙江菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈管理有限公司、優(yōu)酷網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（北京）有限公司。

這些公司通過(guò)VIE架構(gòu)被注冊(cè)在開(kāi)曼和英屬維爾京群島的5個(gè)VIE公司控制，馬云和謝世煌控制了5個(gè)公司中的4個(gè)。

只有優(yōu)酷土豆是例外，馬云和謝世煌通過(guò)阿里風(fēng)險(xiǎn)資本有限公司控制優(yōu)酷實(shí)體66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外兩個(gè)員工持有。

自媒體超先聲曾披露，通觀阿里的VIE架構(gòu)可以看出，創(chuàng)始人、董事局主席馬云和謝世煌是阿里巴巴的名義控制者，這也造成阿里股權(quán)的一個(gè)深層隱患：關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)。

阿里巴巴被馬云和謝世煌兩個(gè)人控制，一旦兩人去世、離婚或者失蹤，他們的繼承者不一定就信守VIE的承諾。

阿里VIE架構(gòu)調(diào)整后

為了應(yīng)對(duì)關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)，阿里巴巴改變VIE的架構(gòu)，馬云和謝世煌不再是主要的控制者，這5個(gè)實(shí)體公司將被阿里巴巴的在職高管控制。

這5家實(shí)體VIE公司被一家中國(guó)投資持股公司控制，這家投資持股公司又被兩個(gè)有限合伙企業(yè)各控制50%的股份。

阿里巴巴的合伙人或者高管們分別控制有限合伙企業(yè)。

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合伙人制度避免關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)

阿里創(chuàng)立之初，除馬云外，還有18位創(chuàng)業(yè)合伙人一起打天下，俗稱(chēng)的“18羅漢”。2013年，阿里巴巴正式推出合伙人制度，之后又有多位合伙人加入。

2016年8月，陸兆禧，姜鵬宣布退休，成為榮譽(yù)合伙人，不再行使合伙人權(quán)利。

2017年2月，阿里巴巴集團(tuán)宣布新增四位合伙人，分別是螞蟻金服平臺(tái)數(shù)據(jù)事業(yè)群研究員胡喜、天貓事業(yè)部產(chǎn)品技術(shù)部研究員吳澤明、阿里巴巴集團(tuán)董事局辦公室研究員聞佳、螞蟻金服人力資源部資深副總裁曾松柏。

當(dāng)前，阿里巴巴一共有36個(gè)合伙人，其中，70后、80后群體占比已超過(guò)80%，女性合伙人占到三分之一。

此前，阿里執(zhí)行副主席蔡崇信在阿里2018全球投資者大會(huì)上表示，阿里合伙人制度的三大特征：樹(shù)立道德標(biāo)準(zhǔn)，解決接班人問(wèn)題，避免關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)。

“合伙人制度可以解決公司選拔接班人和培養(yǎng)人才的難題。更重要的是，以集體決策避免少數(shù)關(guān)鍵人員變動(dòng)給公司帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)。”

蔡崇信指出，在所有重大決策時(shí)，阿里合伙人遵守 “一人一票”的平等決策機(jī)制。