3月7日，如往年一樣，蘋(píng)果（AAPL.）更新前200家、約占采購(gòu)總額高達(dá)98%的供應(yīng)鏈廠商名單，包括材料、制造和最終組裝服務(wù)各細(xì)分領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。此次序列調(diào)整包括20家廠商出局，更值得關(guān)注的是，新增11家中國(guó)大陸供應(yīng)商，包括通達(dá)集團(tuán)。

不難猜想，要加入這個(gè)序列自然并非易事。蘋(píng)果表示，在2018年期間，共有 770 家制造工廠、物流和維修中心、零售店以及客服中心接受了評(píng)估。據(jù)了解，在全球范圍內(nèi)為蘋(píng)果提供產(chǎn)品與服務(wù)的工廠約9000多家，但核心業(yè)務(wù)基本上被這前200家的供應(yīng)商所占據(jù)。這也就意味著，核心供應(yīng)商將會(huì)拿到更多的訂單。

客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，量?jī)r(jià)提升可期

通達(dá)集團(tuán)(698.HK)因配套蘋(píng)果的三防及精密結(jié)構(gòu)件，而躋身2019年蘋(píng)果前200名核心供應(yīng)商序列，可以說(shuō)是一次比較大的升級(jí)，勢(shì)必會(huì)引發(fā)行業(yè)及市場(chǎng)的關(guān)注。主要源于兩方面因素：

一方面，更多訂單加速市場(chǎng)份額的擴(kuò)大；另一方面，高利潤(rùn)率的產(chǎn)品，可提升其毛利率，改善盈利能力。在消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域，目前蘋(píng)果涉及的產(chǎn)品里面，利潤(rùn)水平幾乎是最高的，一般會(huì)給上游供應(yīng)鏈留下較高的利潤(rùn)比例。

通達(dá)從2016便開(kāi)始為蘋(píng)果第一款防水手機(jī)開(kāi)發(fā)防水結(jié)構(gòu)件。經(jīng)過(guò)近兩年的努力，通達(dá)應(yīng)該持續(xù)拿到較多的蘋(píng)果防水結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品加工訂單，所以才得以進(jìn)入到蘋(píng)果前200家核心供應(yīng)商名單中。

蘋(píng)果企穩(wěn)信號(hào)初現(xiàn)

受2018年受經(jīng)濟(jì)周期影響，持續(xù)幾年高增長(zhǎng)的全球智能手機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入存量博弈階段，上游零部件廠商也受到明顯沖擊。通達(dá)2018 年上半年業(yè)績(jī)大致符合預(yù)期，主要受小米的訂單強(qiáng)勁推動(dòng)。但由于市場(chǎng)擔(dān)心整體手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)飽和，股價(jià)在下半年不穩(wěn)。此次上升到蘋(píng)果核心供應(yīng)商層面，悲觀預(yù)期大概率將獲改善。

另外，從國(guó)金證券給出的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，蘋(píng)果經(jīng)過(guò)去年的大幅下跌，市場(chǎng)份額明顯收縮后，去年底已出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

根據(jù)瑞銀（UBS）最新分析報(bào)告顯示，蘋(píng)果iPhone在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售“最困難的時(shí)期”已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)階段正在回溫當(dāng)中。

除了蘋(píng)果外，公司客戶(hù)已包括全球其余四大手機(jī)品牌廠商，包括三星，小米、華為、OPPO、使客戶(hù)結(jié)構(gòu)更為多元化，訂單更為飽滿(mǎn)。從去年開(kāi)始，通達(dá)借助其原來(lái)在模內(nèi)鑲件注塑（IML）加工領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，發(fā)力研發(fā)玻璃質(zhì)感的塑料手機(jī)機(jī)殼，預(yù)計(jì)3D塑膠手機(jī)機(jī)殼將會(huì)是通達(dá)未來(lái)兩年重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)方向。集團(tuán)于上月更公布，研發(fā)了應(yīng)用于5G主流大規(guī)模多輸入多輸出天線(xiàn)(Massive MIMO)基站單機(jī)內(nèi)的天線(xiàn)振子，亦正研發(fā)可應(yīng)用于5G的手機(jī)外殼射頻集成及汽車(chē)衛(wèi)星導(dǎo)航定位天線(xiàn)。5G預(yù)商用及5G手機(jī)的發(fā)布，也將催生一輪智能手機(jī)換新潮，并對(duì)公司的核心業(yè)務(wù)及基站天線(xiàn)方面的布局形成推動(dòng)作用。集團(tuán)有望多方面受惠于5G天線(xiàn)振子、手機(jī)及汽車(chē)升級(jí)換代的機(jī)遇。

此次透過(guò)蘋(píng)果核心供應(yīng)鏈視角，意味著2019年集團(tuán)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，同時(shí)盈利水平亦可獲提升。而集團(tuán)作為全球五大手機(jī)品牌廠商亦可令業(yè)務(wù)更穩(wěn)健，有望在5G時(shí)代更能受惠于手機(jī)、5G天線(xiàn)振子及汽車(chē)升級(jí)換代。