9月18日，傳音控股發(fā)行價(jià)確定為35.15元/股。按照這個(gè)申購(gòu)價(jià)計(jì)算，傳音控股市盈率（P/E）在20.67倍~42.78倍，超過(guò)蘋(píng)果、小米等市盈率。傳音控股本次公開(kāi)發(fā)行股票8，000.00萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金28.12億元。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，傳音手機(jī)在非洲連續(xù)幾年出貨量第一，2018年非洲市場(chǎng)占有率高達(dá)48.71%；全球范圍內(nèi)，傳音手機(jī)累計(jì)銷售超過(guò) 3.5 億部，累計(jì)創(chuàng)匯超過(guò) 95 億美元。

　　而這個(gè)“非洲手機(jī)之王”的前身，是喊著“手機(jī)中的戰(zhàn)斗機(jī)”口號(hào)的波導(dǎo)。

　　2006年，竺兆江從波導(dǎo)出來(lái)創(chuàng)立傳音科技；2008年，傳音手機(jī)正式定下“聚焦非洲“戰(zhàn)略，如今十幾年過(guò)去，傳音已經(jīng)在非洲扎根、生長(zhǎng)、郁郁蔥蔥。

　　除了給非洲朋友定制“美顏”，為配合跳舞時(shí)候超強(qiáng)的手機(jī)音樂(lè)外放，傳音手機(jī)在非洲崛起的真正秘訣讓外界無(wú)比好奇。

　　2006年，竺兆江從波導(dǎo)離開(kāi)成立傳音，他的身邊圍繞一群從波導(dǎo)出來(lái)的“不甘心”的創(chuàng)業(yè)者們。波導(dǎo)曾經(jīng)的夢(mèng)想，由傳音傳承。

　　“聚焦非洲、打造品牌”，這是2008年傳音正式定下的戰(zhàn)略。圍繞這個(gè)戰(zhàn)略，傳音手機(jī)銷量屢破新高。

　　2010年，傳音出貨量達(dá)到650萬(wàn)部，2014年增長(zhǎng)到4600萬(wàn)臺(tái)，2017年傳音手機(jī)傳音成為了非洲市場(chǎng)的手機(jī)銷售冠軍，并且超越三星，成為非洲銷量最大的智能手機(jī)公司。

　　而據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018年傳音手機(jī)出貨量達(dá)到1.24億部。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，傳音手機(jī)全球市場(chǎng)占有率達(dá)7.04%，在全球手機(jī)品牌廠商中排名第四，僅次于三星、蘋(píng)果及華為。而傳音手機(jī)依舊保持在非洲市場(chǎng)的霸主地位，市場(chǎng)占有率高達(dá)48.71%。

　　網(wǎng)上路演人氣爆棚

　　在路演過(guò)程中，投資者圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、核心競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展戰(zhàn)略、未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)、技術(shù)先進(jìn)性等向傳音控股的高管團(tuán)隊(duì)提出了近百個(gè)問(wèn)題。嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)的傳音控股高管團(tuán)隊(duì)則以平實(shí)的語(yǔ)言為投資者釋疑解惑。

　　“傳音控股的發(fā)展目標(biāo)是成為新興市場(chǎng)領(lǐng)先的智能終端多品牌商，同時(shí)成為非洲TOP（頂級(jí)）的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司?！闭劶拔磥?lái)發(fā)展愿景，傳音控股董事長(zhǎng)竺兆江如此回答。

　　傳音控股主要從事以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運(yùn)營(yíng)，主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　產(chǎn)品為何廣受海外消費(fèi)者認(rèn)可？傳音控股技術(shù)先進(jìn)性體現(xiàn)在哪里？在竺兆江看來(lái)，法寶就是“Think Globally，Act Locally”（全球化視野、本地化執(zhí)行），即將技術(shù)創(chuàng)新作為公司核心戰(zhàn)略之一，深度洞察當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需求，進(jìn)行本土化產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，將大眾科技轉(zhuǎn)化為本地化產(chǎn)品，推動(dòng)目標(biāo)市場(chǎng)的信息消費(fèi)升級(jí)。

　　“公司的技術(shù)先進(jìn)性主要圍繞深膚色拍照技術(shù)領(lǐng)域、硬件新材料應(yīng)用創(chuàng)新領(lǐng)域、大數(shù)據(jù)用戶行為分析領(lǐng)域和操作系統(tǒng)及移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域?！斌谜捉榻B。

　　比如，公司自主研發(fā)了包括黑人膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識(shí)別解鎖功能等個(gè)性化應(yīng)用技術(shù)；同時(shí)基于豐富的手機(jī)移動(dòng)端數(shù)據(jù)，建立用戶畫(huà)像、云存儲(chǔ)、用戶活躍度模型等一系列數(shù)據(jù)分析和策略系統(tǒng)，在用戶體驗(yàn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算基礎(chǔ)上以深度學(xué)習(xí)預(yù)測(cè)用戶行為為核心，為不同使用習(xí)慣的用戶適配不同的資源分配策略。

　　截至目前，傳音控股已合作開(kāi)發(fā)5款月活躍用戶超過(guò)1000萬(wàn)的應(yīng)用程序，其中，音樂(lè)流媒體播放平臺(tái)Boomplay月單曲播放量達(dá)20億次，擁有超過(guò)4300萬(wàn)激活用戶，與全球三大唱片公司中的環(huán)球音樂(lè)和華納音樂(lè)達(dá)成版權(quán)合作，是目前非洲最大的音樂(lè)流媒體平臺(tái)，榮膺2017年度非洲最佳移動(dòng)應(yīng)用軟件獎(jiǎng)。

　　多家機(jī)構(gòu)人士表示，無(wú)論是搭載了黑人膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識(shí)別解鎖功能等個(gè)性化技術(shù)的手機(jī)硬件產(chǎn)品，還是基于自主研發(fā)的操作系統(tǒng)及龐大數(shù)據(jù)資源所開(kāi)發(fā)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，傳音控股都具備了較強(qiáng)的科創(chuàng)屬性。

　　得益于公司本地化的應(yīng)用創(chuàng)新，以及對(duì)技術(shù)研發(fā)的高度重視，傳音控股的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2016年-2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元和226.46億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為39.5%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)收增幅明顯。

　　“低價(jià)”是傳音手機(jī)大殺器

　　竺兆江曾在2017年表示，“2017年非洲銷量有望達(dá)到1億部，幫助該公司實(shí)現(xiàn)逾200億元的營(yíng)收”，在這個(gè)公開(kāi)的數(shù)據(jù)上計(jì)算，傳音手機(jī)的市場(chǎng)售價(jià)在200元左右。

　　這個(gè)定價(jià)充分考慮了非洲市場(chǎng)的購(gòu)買力。因?yàn)榧幢闶欠侵藿?jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國(guó)家南非，在2014年國(guó)民月平均收入也僅有3208元，更別提撒哈拉以南的黑非洲市場(chǎng)。

　　“我并沒(méi)有瞄準(zhǔn)那些會(huì)購(gòu)買蘋(píng)果或三星產(chǎn)品的最高收入消費(fèi)者?！斌谜捉鴮?duì)媒體表示，低價(jià)策略，讓傳音在非洲打開(kāi)市場(chǎng)。

　　除了低價(jià)，傳音手機(jī)也針對(duì)非洲市場(chǎng)痛點(diǎn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。

　　在非洲，無(wú)論是旱季還是雨季，都會(huì)面臨“停電”問(wèn)題。

　　“非洲各國(guó)有著脆弱的供電系統(tǒng)……尤其是缺水的旱季，說(shuō)不定什么時(shí)候就會(huì)崩潰。”在熱門(mén)文章《在非洲，有一種無(wú)奈，叫隔三差五就停電》中，就描述了這樣的景象。對(duì)于我們而言司空見(jiàn)慣的電力資源，對(duì)于非洲平民百姓卻是奢侈品，簡(jiǎn)單的手機(jī)充電，也成為困難。

　　針對(duì)這個(gè)需求，傳音一方面推出“長(zhǎng)待機(jī)系列”，待機(jī)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)20~30天；另一方面推出“火箭充電”技術(shù)，充電半小時(shí)可用7小時(shí)。

　　非洲的另一個(gè)特色是電信運(yùn)營(yíng)商多，并且跨網(wǎng)絡(luò)的電話費(fèi)非常貴，錢(qián)包里放上兩個(gè)以上的sim卡在非洲是習(xí)以為常的事情。

　　生產(chǎn)帶有多個(gè)sim卡槽的手機(jī)就能解決這個(gè)問(wèn)題。2007年，傳音Tecno系列率先在非洲推出第一款雙卡雙待手機(jī)；2008 年，更是推出了四卡四待的手機(jī)4Runner，在非洲市場(chǎng)大受歡迎。

　　“對(duì)一個(gè)信號(hào)不好的國(guó)家來(lái)說(shuō)很實(shí)用”，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》這樣點(diǎn)評(píng)Tecno等中國(guó)手機(jī)的多個(gè)sim卡槽設(shè)計(jì)。

　　而為外界所津津樂(lè)道的故事，是傳音手機(jī)解決了非洲人自拍的問(wèn)題。

　　網(wǎng)上經(jīng)常流傳這樣的搞笑圖片：在合照時(shí)，或者在光鮮不太好的拍攝環(huán)境下，非洲朋友們的照片只剩模糊的輪廓，和有時(shí)故意瞪大的眼睛和露齒的笑容。

　　據(jù)媒體報(bào)道，傳音專門(mén)成立了工作小組，通過(guò)搜集當(dāng)?shù)厝说恼掌?，在研究分析了臉部輪廓、曝光補(bǔ)償、成像效果后，終于成功發(fā)展出“以眼睛和牙齒進(jìn)行定位、適合黑膚色用戶的美肌模式”。

　　在《中非合作新時(shí)代》紀(jì)錄片里，也有非洲裔工作人員在反復(fù)測(cè)試“新款手機(jī)的拍照功能是否適用于非洲人”的畫(huà)面。

　　“比如說(shuō)他希望膚色更健康一些，皮膚更絲滑一些，然后他的臂長(zhǎng)也是不一樣的，那我們會(huì)根據(jù)他們的臂長(zhǎng)，去制定適合他們的范圍，讓他們拍出來(lái)就覺(jué)得是最美麗的?！?傳音控股硬件中心總經(jīng)理王海濱表示。

　　除此之外，傳音手機(jī)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)還有更多細(xì)節(jié)，比如支持更多當(dāng)?shù)卣Z(yǔ)言的手機(jī)；因?yàn)榉侵扪谉崽鞖舛瞥龇篮狗浪な謾C(jī)；為癡愛(ài)跳舞的推出帶四個(gè)揚(yáng)聲器的音樂(lè)手機(jī)…… “因地制宜”的思想貫穿始終。

　　品牌意識(shí)

　　除了價(jià)格和產(chǎn)品，要想要成為“非洲手機(jī)之王”，還需要建立品牌和影響力。而這個(gè)打磨過(guò)程，更具挑戰(zhàn)力。

　　亞洲視覺(jué)科技研發(fā)總監(jiān)、風(fēng)云學(xué)會(huì)會(huì)員陳經(jīng)在文章中表示，“手機(jī)上加個(gè)設(shè)置把黑人臉拍清楚并不是很難，T公司（指?jìng)饕簦┎惶赡茉谶@個(gè)技術(shù)上是獨(dú)門(mén)絕活”，而傳音在非洲的成功，“并不只是一個(gè)技術(shù)故事，基礎(chǔ)在于對(duì)非洲市場(chǎng)極深的理解和強(qiáng)大的執(zhí)行力?！?/p>

　　這意味著，傳音在非洲最成功的，不僅是能在極低的售價(jià)中攫取利潤(rùn)，而是從一開(kāi)始，就有打造品牌的意識(shí)。

　　可能在世紀(jì)初，面臨國(guó)外手機(jī)大品牌入侵，國(guó)產(chǎn)手機(jī)節(jié)節(jié)敗退、潰不成軍的時(shí)候，竺兆江就誕生了品牌意識(shí)，從而在2008年，就將“打造品牌”和進(jìn)軍非洲市場(chǎng)放在同等級(jí)的戰(zhàn)略任務(wù)上。

　　而傳音在非洲確實(shí)有高口碑。2017年3月，在《African Business》公布2016年度最受消費(fèi)者喜愛(ài)品牌百?gòu)?qiáng)榜單中，傳音旗下三大手機(jī)品牌入選，分列14、25、37位；2019年，傳音繼續(xù)上榜，TECNO甚至沖到第五位。

　　傳音手機(jī)是如何在非洲建立品牌的？

　　在宣傳上，傳音采用了簡(jiǎn)單粗暴的“刷墻”模式。

　　從旅游城市到貧民窟，只要有墻，幾乎都有TECNO藍(lán)底白字的LOGO廣告，甚至有媒體報(bào)道，“由于TECNO的涂墻運(yùn)動(dòng)，油漆生產(chǎn)成為非洲的熱門(mén)行業(yè)?！?/p>

　　瘋狂的廣告手段，幫助傳音手機(jī)能迅速打開(kāi)非洲市場(chǎng)。

　　其次，是建立完整的售后系統(tǒng)。

　　傳音是第一個(gè)在非洲建立售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的外國(guó)手機(jī)企業(yè)。2009年，傳音推出了售后服務(wù)品牌Carlcare；截至2017年，傳音已在非洲建立起86個(gè)售后服務(wù)中心和超過(guò)1000個(gè)售后維修服務(wù)點(diǎn)。

　　“（傳音）占據(jù)了一半的非洲市場(chǎng)，才支撐起了這個(gè)售后網(wǎng)絡(luò)?！标惤?jīng)認(rèn)為，建立了售后系統(tǒng)因?yàn)檫@建立品牌，“和打一槍就跑的打法區(qū)隔開(kāi)來(lái)了。”

　　而最關(guān)鍵的，是將品牌“本土化”。

　　要拉近與非洲當(dāng)?shù)厝说木嚯x，傳音一方面廣開(kāi)線下門(mén)店，其中95%的員工是當(dāng)?shù)厝耍涣硪环矫?，除了刷墻，傳音在宣傳上極力提現(xiàn)非洲元素：海報(bào)上全是非洲面孔，請(qǐng)非洲明星代言，冠名非洲球隊(duì)等。

　　一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，非洲當(dāng)?shù)厝撕苌僦馈癟ecno”是中國(guó)品牌，他們甚至?xí)J(rèn)為T(mén)ecno就是自己國(guó)家的品牌。

　　而陳經(jīng)在一篇文章中表示，傳音還獨(dú)用“讓本地經(jīng)銷商來(lái)賣貨”的方式。

　　在招股書(shū)上，也披露了傳音與經(jīng)銷商合作模式：“經(jīng)銷商從公司采購(gòu)手機(jī)等產(chǎn)品后，一般通過(guò)下級(jí)經(jīng)銷商或自有終端門(mén)店將產(chǎn)品銷售給終端用戶”，“經(jīng)銷商向公司訂貨主要采用先款后貨方式，主要采取小批量、多批次的訂貨方式”

　　經(jīng)銷商起步門(mén)檻低，和傳音一起成長(zhǎng)?！敖?jīng)銷商要做的就是交錢(qián)拿貨，把貨在店里賣出去，商品口碑好買家自然就來(lái)了，商業(yè)流程非常簡(jiǎn)單?！标惤?jīng)表示，“在非洲都能成功的模式，一定不能復(fù)雜，越簡(jiǎn)單越好?！?/p>

　　“不殺雞取卵”，傳音科技肯尼亞國(guó)別經(jīng)理王翀?jiān)?015年對(duì)媒體介紹傳音的品牌計(jì)劃?？傮w而言，從宣傳、銷售到售后，傳音在每個(gè)環(huán)節(jié)，都在極力打造“品牌”意識(shí)。

　　在連續(xù)幾年蟬聯(lián)“非洲之王”稱謂后，傳音手機(jī)也在其他地區(qū)布局手機(jī)業(yè)務(wù)，比如印度、東南亞等。不過(guò)，印度雖然人口數(shù)量?jī)H次于中國(guó)，但早已是各大手機(jī)廠商廝殺的紅海市場(chǎng)。

　　隨著三星、華為手機(jī)加大對(duì)非洲市場(chǎng)的布局，傳音控股能否保持自身市場(chǎng)份額，其全球化戰(zhàn)略能否再下一城？（綜合自環(huán)球網(wǎng)科技浮世繪等）