比特幣可能是21世紀(jì)最奇怪的現(xiàn)象：這種數(shù)字貨幣沒(méi)有黃金、任何法定貨幣或任何其他實(shí)物資產(chǎn)的支持，但它的價(jià)值不斷增加。有的人會(huì)認(rèn)為這完全是“郁金香熱”式的炒作，但事實(shí)遠(yuǎn)不僅如此。那么，加密貨幣的價(jià)值到底如何？使比特幣價(jià)格上漲的原因是什么？難道完全取決于人們對(duì)它的信仰？下文我們將一起探討。

那么，什么決定了比特幣的價(jià)格呢？在此羅列出幾個(gè)可能的因素。

圍繞比特幣的炒作，有關(guān)它的正面和負(fù)面新聞；

比特幣供需；

不同國(guó)家的比特幣和加密貨幣法規(guī)；

比特幣在日常生活中的應(yīng)用程度（電子商務(wù)付款，捐贈(zèng)，BTC期貨等）；

競(jìng)爭(zhēng)性加密貨幣的數(shù)量；

交易加密貨幣的交易所；

專業(yè)投資者多頭和空頭的行為；

比特幣挖礦的難度。

接下來(lái)我們將具體分析。先從最后一個(gè)方面說(shuō)起吧，這一因素經(jīng)常被忽略，但有人說(shuō)BTC開(kāi)采難度與比特幣的興衰之間存在一定的聯(lián)系，如下圖。

（頭等倉(cāng)注：圖中顯示2019年以來(lái)比特幣的價(jià)格和挖礦難度呈正比，來(lái)源：加密貨幣數(shù)據(jù)平臺(tái)DataLight）

DataLight的分析師解釋說(shuō)，有一種理論說(shuō)，隨著越來(lái)越多的礦工開(kāi)始開(kāi)采數(shù)字貨幣，加密貨幣的復(fù)雜性和哈希率隨著價(jià)格上漲而上升。但根據(jù)交易商Max Kaiser另一種假設(shè)（他曾以3美元購(gòu)入比特幣并持有至今），事實(shí)恰恰相反。而第三種說(shuō)法是，通過(guò)研究加密貨幣挖礦難度和價(jià)值變動(dòng)可以得出一個(gè)特定的價(jià)值計(jì)算公式。

比特幣的供求

比特幣的供應(yīng)受到兩方面的影響。第一個(gè)是比特幣區(qū)塊鏈制定的供應(yīng)增長(zhǎng)率。隨著礦工對(duì)交易區(qū)塊的打包處理，新的比特幣將被挖出并進(jìn)入市場(chǎng)，隨著時(shí)間的推移，比特幣供應(yīng)的增長(zhǎng)速度將會(huì)放緩——比特幣的供給增長(zhǎng)率將從2015年的9.8%放緩至2016年的6.9%和2017年的4.3%。因此，當(dāng)比特幣的需求增長(zhǎng)快于供給時(shí)，我們就會(huì)看到比特幣價(jià)格的上漲。

第二個(gè)供應(yīng)因素是系統(tǒng)中可流通的比特幣的最大數(shù)量。這個(gè)數(shù)字被限制在2100萬(wàn)比特幣以內(nèi)，一旦達(dá)到這個(gè)數(shù)字，礦工將無(wú)法再挖出比特幣。在現(xiàn)階段，礦工“挖礦”可能會(huì)得到交易費(fèi)和打包區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。但隨著2100萬(wàn)比特幣的推出，礦工將只能獲得交易費(fèi)用，比特幣的價(jià)格將取決于這種加密貨幣的實(shí)用性、合法性以及需求。（原作者在此插入了一段Youtube視頻，感興趣的讀者可點(diǎn)擊查看https：//youtu.be/OQzBLQsPvvQ）

至于比特幣的需求，則取決于：比特幣的實(shí)際應(yīng)用；其他加密貨幣的普及；當(dāng)前的價(jià)格和利潤(rùn)機(jī)會(huì)；比特幣區(qū)塊鏈的可用性；投資交易；政府的監(jiān)管等等。

其他加密貨幣的表現(xiàn)

盡管比特幣是加密貨幣領(lǐng)域的先驅(qū)，但還有許多技術(shù)更先進(jìn)的加密貨幣創(chuàng)建著自己的區(qū)塊鏈和更高的ROI。因此，山寨幣的表現(xiàn)也會(huì)影響到比特幣的價(jià)格。雖然通常情況下，山寨幣會(huì)對(duì)比特幣的價(jià)格波動(dòng)做出反應(yīng)，但有時(shí)也會(huì)發(fā)生相反的情況。

在下表中，你可以看到比特幣和其他主要加密貨幣的價(jià)格之間的相關(guān)性（1表示資產(chǎn)向一個(gè)方向移動(dòng)并對(duì)外部市場(chǎng)因素做出反應(yīng)，0即中性相關(guān)性，-1表示反向移動(dòng)）。

無(wú)論如何，由于目前比特幣在市場(chǎng)上的主導(dǎo)地位大約是60-70%，它不太容易受到山寨幣的影響。

比特幣的交易和流動(dòng)性

比特幣的交易發(fā)生在全球數(shù)百家加密貨幣交易所，因此，比特幣沒(méi)有一個(gè)“唯一的官方價(jià)格”——每個(gè)交易所的價(jià)格都不同。不過(guò)套利行為將使每個(gè)交易所的價(jià)格保持在大致相同的水平。這種交易策略利用了交易限額之間的價(jià)差。例如，如果比特幣在BitStamp上比在Coinbase上便宜，交易員可以在第一個(gè)交易所購(gòu)買加密貨幣，然后在第二個(gè)交易所出售（套利行為）。

最后，應(yīng)注意主要交易所的影響。這些是交易量最大的網(wǎng)站，它們的價(jià)格被認(rèn)為更“官方”。例如，如果比特幣的價(jià)格在Bitfinex、Binance和Bitstamp（或者同時(shí)在這三家交易所）等大型交易所發(fā)生變化，那么同樣的變化也可能發(fā)生在其他交易所上。這種現(xiàn)象可以用這樣一個(gè)事實(shí)來(lái)解釋：大多數(shù)交易員密切關(guān)注大型交易所的價(jià)格，由于套利和其他交易員的行為，他們將預(yù)期較小的交易所的交易價(jià)格也會(huì)隨著變動(dòng)。

這種效應(yīng)甚至在位于世界上完全不同角落的交易所也有效。例如，如果比特幣在日本開(kāi)始相對(duì)于日元變得更便宜，那么很可能會(huì)有以歐元和美元計(jì)價(jià)的歐洲和美國(guó)交易所也會(huì)緊隨其后調(diào)整價(jià)格。

法規(guī)和稅收

稅收和法律法規(guī)是影響比特幣價(jià)值的另一個(gè)因素。我們已經(jīng)討論過(guò)，每個(gè)國(guó)家都有自己的比特幣和加密貨幣稅收政策。因此，如果一個(gè)國(guó)家（大型加密市場(chǎng)參與者）突然禁止比特幣，或者對(duì)它的投資收入收了更高的稅，它的價(jià)格可能會(huì)大幅下跌。

中國(guó)對(duì)BTC價(jià)格的影響

中國(guó)對(duì)比特幣的影響不可低估。2017年，政府對(duì)ICO的禁令，以及中國(guó)內(nèi)地比特幣交易活動(dòng)的減少，導(dǎo)致比特幣價(jià)格大幅下跌——兩周內(nèi)，每個(gè)比特幣的價(jià)格縮水近2000美元。

當(dāng)采礦設(shè)備剛剛出現(xiàn)在市場(chǎng)上時(shí)，它們大多是中國(guó)制造的。例如，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，用于BTC開(kāi)采的ASIC礦機(jī)，70%由中國(guó)制造商Bitmain提供。2015年，網(wǎng)絡(luò)開(kāi)采能力的一半集中在中國(guó)。目前，BTC全球前10大礦池中包括了7個(gè)中國(guó)礦池（BTC.com、Antpool、ViaBTC、F2Pool、BTC.top、Poolin 、DPOOL）。中國(guó)的電力成本非常低廉，這是它大量集中采礦設(shè)備的主要原因。

然而，中國(guó)有資源對(duì)比特幣進(jìn)行有針對(duì)性的攻擊。加密貨幣挖礦已經(jīng)是“高度集中”的，因?yàn)?0%的加密貨幣挖掘能力僅由6個(gè)資金池控制，其中5個(gè)是中國(guó)人。如果這些資源聯(lián)合起來(lái)，他們可以很容易地執(zhí)行“51%攻擊”。獲得了對(duì)本地哈希值的控制之后，政府將可以添加“自選區(qū)塊”。

比特幣內(nèi)部核心治理

這一點(diǎn)與上述問(wèn)題密切相關(guān)。今天，比特幣仍然是去中心化的，不受任何組織或個(gè)人控制。但從理論上講，比特幣的未來(lái)掌握在擁有它的人手中。

另一種說(shuō)法是，中本聰將比特幣的控制權(quán)交給了Gavin Andersen，之后他又與他人分享了這一控制權(quán)。關(guān)于一些特定的比特幣開(kāi)發(fā)者是否能夠控制該系統(tǒng)，有很多謠言和爭(zhēng)論。

比特幣價(jià)格的歷史波動(dòng)狀況

（頭等倉(cāng)注：圖中記錄了2012年-2018年比特幣價(jià)格的分階段變動(dòng)情況，原作者稱多數(shù)情況下，比特幣價(jià)格下跌是由于技術(shù)故障/黑客攻擊以及政府法規(guī)）

比特幣早期的一次價(jià)格大幅下跌發(fā)生在2013年3月12日，當(dāng)時(shí)比特幣協(xié)議被檢測(cè)到了一個(gè)錯(cuò)誤。即協(xié)議沒(méi)有存儲(chǔ)關(guān)于資金支出的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致同一筆資金可以重復(fù)使用。于是交易者驚慌失措，開(kāi)始競(jìng)相拋售比特幣，導(dǎo)致比特幣價(jià)格下跌了23%（從最高48美元降至37美元）。

直至2013年，比特幣的匯率都沒(méi)有超過(guò)15美元，但后來(lái)的媒體報(bào)道卻促使其價(jià)格暴漲了200多美元。

在4月事件之后，比特幣的價(jià)格一直在120美元左右波動(dòng)，直至11月底，比特幣價(jià)格突然躍升至1150美元。但是到了12月中旬，比特幣價(jià)格又一路下跌，且四年內(nèi)一直未能突破1000美元的大關(guān)。

2014年1月和2月，比特幣價(jià)格穩(wěn)步增長(zhǎng)，然后又突然從867美元暴跌至439美元，跌幅近50%。這次暴跌是由于門頭溝服務(wù)器遭到黑客攻擊，損失了70多萬(wàn)比特幣（包括客戶資金及交易所本身資金）。

2017年9月至10月，在中國(guó)政府宣布比特幣中國(guó)交易所將于9月30日停止交易后，比特幣價(jià)格便下跌了35%。當(dāng)然，我們不能忘記比特幣最瘋狂的一次價(jià)格飆升，當(dāng)時(shí)它飆到了近2萬(wàn)美元的歷史新高，并由于隨后的大規(guī)模拋售而大幅下跌。

目前比特幣的價(jià)格是多少？

如今比特幣價(jià)格為9296.91美元。到10月底，它已上漲至10500美元，漲幅為40%。為什么在近幾周內(nèi)，比特幣價(jià)格會(huì)不斷上漲呢？這或許應(yīng)該感謝中國(guó)給比特幣帶來(lái)了如此積極的變化。正如我們前面所說(shuō)，中國(guó)嚴(yán)禁加密貨幣交易，但目前似乎正在重新考慮該決定。中國(guó)***習(xí)近平表示，中國(guó)應(yīng)“抓住由比特幣區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的機(jī)遇?！?/p>

此外，我們也不應(yīng)排除新參與者入市的可能性，這可能是推高比特幣價(jià)格的又一因素。許多機(jī)構(gòu)投資者多次宣布計(jì)劃大舉投資加密貨幣，尤其是比特幣。

值得注意的是，Telegram推遲發(fā)布TON，以及大眾對(duì)Facebook的Libra幣的悲觀預(yù)期，都預(yù)示著比特幣將在不遠(yuǎn)的將來(lái)仍在加密市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位。

比特幣全球使用率增長(zhǎng)

比特幣在我們生活中的使用及實(shí)現(xiàn)率正在穩(wěn)步上漲。這是比特幣價(jià)格上漲的又一因素。如今，除了用于交易和挖礦外，比特幣還被用于：

日常支付（許多網(wǎng)上商店都支持比特幣支付，實(shí)體店也緊隨其后）； 網(wǎng)上小額付款； 捐款； 匿名支付； 其他方面等。

全球共安裝了數(shù)千臺(tái)的比特幣ATM。接受BTC支付的公司數(shù)量日益增多。因此可見(jiàn)，BTC的使用率正在逐步增長(zhǎng)。

追蹤比特幣價(jià)格的最佳網(wǎng)站

許多網(wǎng)站都可提供有關(guān)比特幣價(jià)格的信息，包括：CoinMarketCap，顯示BTC價(jià)格圖、市值及各種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；Blockchain.info，適合用于查看交易及細(xì)節(jié)等。其他還有一些以圖形形式提供比特幣網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的網(wǎng)站。（頭等倉(cāng)注：此處均為原作者個(gè)人推薦，僅作參考）

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