區(qū)塊鏈火爆背后是泡沫與價(jià)值并存并存的現(xiàn)狀，區(qū)塊鏈技術(shù)到底會(huì)帶來(lái)怎樣顛覆性影響的技術(shù)革命？是價(jià)值大于泡沫，還是泡沫即將破滅。如今區(qū)塊鏈應(yīng)用項(xiàng)目存在這許多不切實(shí)際的宣傳和炒作，區(qū)塊鏈幾乎被神化。區(qū)塊鏈應(yīng)用如何落地是否會(huì)顛覆互聯(lián)網(wǎng)，我們尚未可知。

“目前區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)的價(jià)值存在不同程度的泡沫?！薄坊ㄌ焓箘?chuàng)投創(chuàng)始人吳世春

新年伊始，區(qū)塊鏈突然“火了”。作為比特幣、ICO以及各類“代幣”的底層技術(shù)，區(qū)塊鏈火爆登場(chǎng)。為什么區(qū)塊鏈最近突然“火”了？區(qū)塊鏈技術(shù)到底是能夠帶來(lái)顛覆性影響的技術(shù)革命，還是帶有“泡沫”的狂歡？未來(lái)區(qū)塊鏈在哪些領(lǐng)域率先落地？伴隨著區(qū)塊鏈的“火爆”，監(jiān)管思路又將是怎樣的？

記者特別邀請(qǐng)工信部工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)于佳寧和梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春就上述問題進(jìn)行了深入探討。

于佳寧認(rèn)為，未來(lái)對(duì)區(qū)塊鏈的監(jiān)管不會(huì)像ICO那樣嚴(yán)格，而且監(jiān)管節(jié)奏會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐漸釋放出一些促進(jìn)政策。未來(lái)監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)是要避免區(qū)塊鏈被炒作為ICO，避免區(qū)塊鏈淪為直接詐騙、非法集資、地下黑市的工具。

吳世春認(rèn)為，目前區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)的價(jià)值存在不同程度的泡沫。目前最應(yīng)警惕概念炒作，應(yīng)讓區(qū)塊鏈回歸到提供真正價(jià)值上。

區(qū)塊鏈為何火了？

于佳寧：與代幣價(jià)格暴漲不無(wú)關(guān)系

區(qū)塊鏈“火了”，我覺得有兩方面的原因。一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟程度進(jìn)一步增加了，和產(chǎn)業(yè)的結(jié)合更緊密了。在前幾年，區(qū)塊鏈技術(shù)主要的應(yīng)用場(chǎng)景在加密數(shù)字代幣，和實(shí)體產(chǎn)業(yè)結(jié)合的不是很緊密，但這輪區(qū)塊鏈概念股顯示，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用集中在數(shù)字版權(quán)交易、供應(yīng)鏈管理、供應(yīng)鏈溯源等與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合緊密的領(lǐng)域?？梢哉f，區(qū)塊鏈技術(shù)的逐漸落地，催生了區(qū)塊鏈?zhǔn)艿街匾P(guān)注。另一方面，數(shù)字加密代幣的價(jià)格暴漲是引發(fā)大家關(guān)注區(qū)塊鏈的契機(jī)。但區(qū)塊鏈的應(yīng)用場(chǎng)景要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于在發(fā)行代幣領(lǐng)域的應(yīng)用，未來(lái)隨著和產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，以及在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用，區(qū)塊鏈的技術(shù)價(jià)值會(huì)被逐漸釋放出來(lái)。

此外，對(duì)于區(qū)塊鏈概念股暴漲的表現(xiàn)，應(yīng)該辯證地看待。一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)是一個(gè)顛覆性技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)智能合約交易、高效幫助數(shù)字資產(chǎn)管理、推動(dòng)組織變革等。因此，在這樣一個(gè)估值體系、價(jià)值體系、經(jīng)濟(jì)體系的轉(zhuǎn)換期，區(qū)塊鏈概念股的估值偏高一些，可以理解。另一方面，目前區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用層面還處在一個(gè)初期階段，區(qū)塊鏈技術(shù)能否支撐起這么高的估值、這么大的漲幅？我覺得可能不一定。

吳世春：資本會(huì)給新技術(shù)較高溢價(jià)

近期“區(qū)塊鏈概念股”火了，中外科技公司紛紛“擁抱”區(qū)塊鏈。這是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)一般對(duì)于新科技都會(huì)給予比較高的溢價(jià)，比如2000年左右互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)出現(xiàn)的時(shí)候，只要畫一個(gè)www.com都會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的認(rèn)可。這是因?yàn)榇蠹覍?duì)新技術(shù)天然帶有憧憬，認(rèn)為新技術(shù)可以創(chuàng)造巨大的價(jià)值。但所有新技術(shù)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有一個(gè)屢試不爽的曲線，即一開始漲到最高點(diǎn)，然后遇到泡沫掉下來(lái)，之后再慢慢復(fù)蘇。而在這樣的曲線過程中，新技術(shù)慢慢接近其真實(shí)的價(jià)值。我們需要判斷的就是現(xiàn)在在哪一點(diǎn)？是在泡沫的頂點(diǎn)，還是在爬坡期？

我相信區(qū)塊鏈?zhǔn)莻ゴ蟮募夹g(shù)，但這個(gè)技術(shù)只有應(yīng)用到很多真實(shí)的場(chǎng)景中，能夠改變?nèi)祟惖纳?、提升行業(yè)的效率，區(qū)塊鏈才會(huì)變得更有價(jià)值。

科技公司紛紛“擁抱區(qū)塊鏈”，對(duì)新事物保持開放心態(tài)很重要，上市公司在擁抱新技術(shù)的同時(shí)，如何結(jié)合自身的商業(yè)場(chǎng)景推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和有效應(yīng)用至關(guān)重要。

“不能神化也不能矮化區(qū)塊鏈?！薄ば挪抗I(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)于佳寧

區(qū)塊鏈有泡沫嗎？

于佳寧：一些項(xiàng)目存在不切實(shí)際的宣傳炒作

一些區(qū)塊鏈應(yīng)用項(xiàng)目存在不切實(shí)際的宣傳和炒作，使得市場(chǎng)估值偏離基本價(jià)值或者被賦予過高的期望。此外，還有一些項(xiàng)目從本質(zhì)上并沒有真正利用區(qū)塊鏈技術(shù)，只是打著區(qū)塊鏈的旗號(hào)，獲得了與實(shí)際價(jià)值完全不相符的估值。這樣存在泡沫的項(xiàng)目在區(qū)塊鏈應(yīng)用中占據(jù)95%。很多項(xiàng)目的所謂創(chuàng)新脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，完全是投機(jī)行為。比特幣并不是區(qū)塊鏈技術(shù)落地的最佳場(chǎng)景，只是區(qū)塊鏈技術(shù)最早落地的實(shí)踐，只應(yīng)用于簡(jiǎn)單的代幣領(lǐng)域，并不能體現(xiàn)區(qū)塊鏈的價(jià)值。但我不贊成“區(qū)塊鏈?zhǔn)钱?dāng)今最大的泡沫”等類似的觀點(diǎn)，如同啤酒也有泡沫，所有的新技術(shù)必然伴隨著泡沫的出現(xiàn)，對(duì)于區(qū)塊鏈應(yīng)用和ICO要區(qū)別看待。

任何脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新都沒有任何意義，只有能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，技術(shù)才能彰顯出價(jià)值。因此，如果區(qū)塊鏈技術(shù)只是進(jìn)一步深化金融空轉(zhuǎn)，那這樣一個(gè)技術(shù)無(wú)任何意義。未來(lái)隨著一些企業(yè)把區(qū)塊鏈應(yīng)用于真實(shí)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，能夠切實(shí)服務(wù)于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)業(yè)新生態(tài)的區(qū)塊鏈技術(shù)，才能體現(xiàn)出更高的市場(chǎng)價(jià)值。

吳世春：區(qū)塊鏈泡沫破滅時(shí)間取決于監(jiān)管

技術(shù)本身是中性的，不存在泡沫。ICO中，98%的代幣都是沒有價(jià)值的泡沫。目前區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)的價(jià)值存在不同程度的泡沫。但同時(shí)我們應(yīng)該意識(shí)到，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)興起時(shí)，同樣存在很多泡沫，但這其中誕生了谷歌、騰訊、阿里巴巴這樣偉大的公司，不能認(rèn)為所有的區(qū)塊鏈項(xiàng)目都是泡沫。是泡沫總會(huì)破掉，區(qū)塊鏈泡沫破掉的時(shí)間取決于監(jiān)管。如果監(jiān)管出手，泡沫被擠掉的時(shí)間可能快些，如果沒有監(jiān)管，泡沫存在的時(shí)間可能會(huì)久些。