比特幣的牛熊周期會(huì)給產(chǎn)業(yè)帶來許多變化——市場(chǎng)寒冬時(shí)，人們往往專注于構(gòu)建下一代的突破性技術(shù)。這個(gè)熊市中出現(xiàn)的最有趣的，是一個(gè)被稱為“去中心化金融”的概念。它主要是為數(shù)字資產(chǎn)賺取利息或借款的服務(wù)。

DeFi是什么？

去中心化金融（DeFi）是一個(gè)傘狀概念，描述了建立在比特幣和以太坊等公鏈上的金融服務(wù)。它還包括首次代幣眾籌在內(nèi)的所有交易，而目前這些都主要是基于以太坊進(jìn)行。

像Tether和Gemini Dollar這樣的穩(wěn)定數(shù)字資產(chǎn)，本質(zhì)上是法幣持有外匯儲(chǔ)備的借據(jù)；從其固有性質(zhì)來看，它們并不符合DeFi的條件。另一方面來看，Maker既包括了擔(dān)保貸款系統(tǒng)，也包括了去中心化的穩(wěn)定幣 （DAI），這使得它更適合放在DeFi的標(biāo)準(zhǔn)之下。

目前已經(jīng)出現(xiàn)了幾個(gè)可以提供DeFi貸款服務(wù)的金融系統(tǒng)，比如Dharma Lever，Compound以及Celsius Network。其它的服務(wù)機(jī)構(gòu)，比如dYdXand Nuo，允許用戶進(jìn)行做空、對(duì)沖或者保證金交易。同時(shí)，預(yù)測(cè)市場(chǎng)也是一種新興的去中心化的金融服務(wù)，Augur是最相關(guān)的例子之一。所有這些服務(wù)，以及去中心化的金融服務(wù)所能提供好處在于，它不需要第三方，也不需要銀行或清算所，而且常常是無需任何許可的。

DeFi和比特幣的關(guān)系

比特幣本身，從基本面來看，被認(rèn)為是最早的去中心化金融項(xiàng)目。比特幣持有者已經(jīng)在扮演私有銀行的角色（只要控制住自己的私鑰），并且可以在任何地方自由交換價(jià)值。雖然這是最簡(jiǎn)單的去中心化的金融形式，但它也是最強(qiáng)大的。比特幣用戶可以在幾秒鐘內(nèi)打開自己的錢包賬戶。他們可以安全地將自己的財(cái)富儲(chǔ)存在一個(gè)由數(shù)學(xué)保護(hù)的地址中，而且不受通貨通脹的影響。同時(shí)，用戶可以自由地把幣花掉。

更復(fù)雜、更去中心化的金融服務(wù)是否會(huì)轉(zhuǎn)向比特幣不是一個(gè)“如果”問題，而是一個(gè)“何時(shí)”問題。隨著時(shí)間的推移，比特幣側(cè)鏈或許能夠提供類似于我們現(xiàn)在能在以太坊上看到的服務(wù)。然而，由于以太坊有更完善的智能合約，因此以太坊現(xiàn)在可以更好地處理DeFi服務(wù)。

盡管如此，人們已經(jīng)在構(gòu)思基于比特幣的新項(xiàng)目，比如Hivemind。據(jù)該項(xiàng)目網(wǎng)站稱，Hivemind是一種“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的Oracle協(xié)議，它將準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)記錄到區(qū)塊鏈上，這樣比特幣的用戶就可以在預(yù)測(cè)市場(chǎng)中進(jìn)行投機(jī)?！?/p>

DeFi 如何持續(xù)增長(zhǎng)？

去中心化金融服務(wù)正變得流行的關(guān)鍵原因有幾個(gè)，主要都與比特幣本身有關(guān)。沒有人需要依賴去中心化的銀行，或特定的信任來與另一方互動(dòng)。用戶24/7都可以使用，而且結(jié)算相對(duì)較快速。

數(shù)字能說明一切。根據(jù)Delphi Digital對(duì)DeFi的的描述，截至2019年3月，DeFi項(xiàng)目鎖定的價(jià)值為3.38億美元。該研究公司的概述展示了備受關(guān)注的DeFi服務(wù)，其中有“DEX”、“借貸”協(xié)議和衍生品、保證金交易以及預(yù)測(cè)市場(chǎng)等等。

Delphi還指出，DeFi的好處在于可以無需許可、不受審查、不易篡改、可編程并且可以提供最少的交易風(fēng)險(xiǎn)。然而，需要的注意是，該報(bào)告沒有提及去中心化資金的潛在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。相反，它只提到了近期的一些風(fēng)險(xiǎn)，即去中心化的金融服務(wù)導(dǎo)致的“與實(shí)物/傳統(tǒng)資產(chǎn)脫鉤”，以及“有限的鏈上吞吐量”和有限的產(chǎn)品、市場(chǎng)結(jié)合度。