3月25日晚間，全球半導(dǎo)體封測龍頭日月光投資控股股份有限公司稱，公司接獲中國大陸國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局（下稱“反壟斷局”）通知，日月光半導(dǎo)體制造股份有限公司與矽品精密工業(yè)股份有限公司結(jié)合案的相關(guān)限制已解除。

市場份額高達(dá)34.7%

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)集邦資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，日月光、安靠、江蘇長電、矽品和力成是全球前五大封測廠商，其中龍頭日月光占22.0%，其他四家分別為18.1%、16.8%、12.7%和9.4%。日月光加上矽品的市占率將達(dá)34.7%，對(duì)中國大陸的半導(dǎo)體封測企業(yè)帶來一定壓力。

目前，中國大陸在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造和封測產(chǎn)業(yè)中，封測產(chǎn)業(yè)最為成熟，通過并購等方式形成了江蘇長電、通富微電和天水華天三大龍頭，這三家封測廠也位列全球前十。不過，市場占有率與全球龍頭日月光相比仍有差距，通富微電和天水華天分別為5.9%和5.4%。

集邦資訊稱，整體而言，全球前十大封測廠雖然在2019年上半年受到中美貿(mào)易沖突、存儲(chǔ)器價(jià)格下跌及手機(jī)銷量衰退等因素拖累營收表現(xiàn)，但從第三季開始，隨著中美貿(mào)易僵局出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，加上年底銷售旺季備貨需求增溫，市場面逐漸復(fù)蘇。

原本2020年半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入上行期，但由于新冠肺炎疫情影響，多數(shù)咨詢機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2020年半導(dǎo)體行業(yè)市場表現(xiàn)。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC稱，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)大幅縮水的可能性接近80%，而不是此前預(yù)計(jì)的小幅增長2%。不過，仍有20%的幾率實(shí)現(xiàn)快速、強(qiáng)勁的反彈。

并購限制條件有哪些？

日月光半導(dǎo)體與矽品精密于2016年6月30日宣布共組日月光投控；2017年11月24日，中國大陸反壟斷局（前身商務(wù)部反壟斷局）以附加限制性條件批準(zhǔn)日月光收購矽品精密股權(quán)案。

當(dāng)時(shí)，商務(wù)部稱，經(jīng)審查，兩者在全球半導(dǎo)體封裝測試代工服務(wù)市場存在橫向重疊。本項(xiàng)集中將使日月光的市場份額進(jìn)一步提高，交易后可能從事差別定價(jià)及漲價(jià)等排除、限制競爭的行為，最終損害消費(fèi)者利益。因此，商務(wù)部決定附加限制性條件批準(zhǔn)本項(xiàng)集中。

根據(jù)商務(wù)部此前公布的公告顯示，日月光和矽品需履行以下義務(wù)：

（一）保持日月光和矽品作為獨(dú)立競爭者的法人地位不變，在限制期（24個(gè)月）內(nèi)雙方各自按照交易前的經(jīng)營管理模式及市場慣例獨(dú)立經(jīng)營并在市場中進(jìn)行競爭，包括但不限于管理獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、人事獨(dú)立、定價(jià)獨(dú)立、銷售獨(dú)立、產(chǎn)能獨(dú)立、采購獨(dú)立。

（二）在限制期內(nèi)，控股公司行使有限股東權(quán)利。具體包括：控股公司除有權(quán)取得雙方的分紅、財(cái)報(bào)信息外，暫不行使其他股東權(quán)利；雙方研發(fā)相關(guān)計(jì)劃、安排、管理，以及對(duì)雙方研發(fā)力量進(jìn)行整合的各項(xiàng)方案，可在控股公司所設(shè)集團(tuán)資源整合暨決策委員會(huì)協(xié)調(diào)；雙方從事的封測服務(wù)之外的業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)，可在控股公司所設(shè)集團(tuán)資源整合暨決策委員會(huì)協(xié)調(diào)；控股公司與日月光或矽品可以根據(jù)對(duì)方的請(qǐng)求或需要互相提供資金借貸或融資擔(dān)保。

（三）雙方承諾在限制期內(nèi)將不歧視的向客戶提供服務(wù)，合理的確定服務(wù)價(jià)格及其他交易條件。

（四）雙方承諾在限制期內(nèi)不會(huì)限制客戶選擇其他供應(yīng)商，并將根據(jù)客戶要求，配合客戶平穩(wěn)轉(zhuǎn)換供應(yīng)商。

有關(guān)以上附加限制性條件的履行情況，雙方及控股公司每6個(gè)月向商務(wù)部提交報(bào)告。

限制性條件的監(jiān)督執(zhí)行除按本公告辦理外，雙方于2017年11月2日向商務(wù)部提交的附加限制性條件建議最終方案對(duì)日月光和矽品具有法律約束力。

商務(wù)部有權(quán)通過監(jiān)督受托人或自行監(jiān)督檢查日月光和矽品履行上述義務(wù)的情況。日月光和矽品如未履行上述義務(wù)，商務(wù)部將根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定作出處理。

從商務(wù)部公布的“限制性條件”來看，主要一條就是要求日月光和矽品在合并之前，保持24個(gè)月的獨(dú)立運(yùn)營（例如管理獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、人事獨(dú)立、定價(jià)獨(dú)立、銷售獨(dú)立、產(chǎn)能獨(dú)立、采購獨(dú)立等），保持競爭關(guān)系。

也就是說，兩家的并購案雖然獲得了通過，但是仍需維持兩年的獨(dú)立運(yùn)營，不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的合并。

而隨著限制條件的解除，相信后續(xù)兩家公司將開始進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)整合。

日月光也表示，上述限制解除后，日月光與矽品精密將能進(jìn)行更緊密的合作，提升日月光投控營運(yùn)綜效及研發(fā)能量，以提供所有客戶更優(yōu)質(zhì)與客制化的服務(wù)及創(chuàng)造全體股東更大利益。

9774.8萬美元回購紫光持有的矽品蘇州廠30%股權(quán)

值得一提的是，2017年在反壟斷局批準(zhǔn)日月光收購矽品精密股權(quán)案后，矽品精密發(fā)布公告稱，出售子公司矽品科技（蘇州）有限公司30%股權(quán)給紫光集團(tuán)，交易金額為10.26億元人民幣。此交易后，矽科（蘇州）有限公司仍為矽品子公司。

在此之前，封測業(yè)內(nèi)就盛傳，紫光投資入股臺(tái)灣矽品不成，轉(zhuǎn)而希望入股矽品的蘇州廠。但由于紫光希望參照與南茂上海廠的合作，拿到矽品蘇州廠過半股權(quán)與主導(dǎo)權(quán)，而矽品也一直不愿意。

由此，外界當(dāng)時(shí)認(rèn)為，大陸有條件通過日月光收購矽品的背后，出售矽品蘇州廠30%股權(quán)給紫光或?qū)⑹且粋€(gè)背后的附加條件。不過，紫光入股之后，矽品仍將保留對(duì)蘇州子公司主導(dǎo)經(jīng)營權(quán)，紫光集團(tuán)參股后將會(huì)持有一席董事。矽品強(qiáng)調(diào)，該交易掌握快速成長的市場契機(jī)，以策略結(jié)盟方式拓展矽品市場，取得出售子公司股權(quán)相關(guān)交易資金，將回臺(tái)灣投資擴(kuò)充先進(jìn)封裝技術(shù)。

不過，2019年7月，日月光投控公告稱，子公司日月光半導(dǎo)體董事會(huì)決議，將通過海外子公司 J&R Holding Ltd.，以約 9774.8 萬美元買回紫光資本管理持有的蘇州日月新半導(dǎo)體有限公司30%股權(quán)。同時(shí)，也代矽品稱，將在增資 1.1 億美元后，以 1.62 億美元買回紫光持有的矽品蘇州 30%股權(quán)。