8月，滬鉛指數(shù)呈現(xiàn)先揚后抑趨勢。8月初，滬鉛一路飆升至最高位16530元/噸，隨后接連下跌，最低位報至15555元/噸，截至8月31日收盤報15590元/噸，月內(nèi)跌幅為0.51%。

基本面來看，8月部分原生鉛冶煉廠如云南馳宏等檢修結(jié)束，恢復(fù)正常生產(chǎn)。但據(jù)SMM調(diào)研，近期某冶煉廠開始檢修，預(yù)計檢修影響一個月。原生鉛冶煉廠產(chǎn)量增減相抵，預(yù)計9月原生鉛冶煉廠生產(chǎn)穩(wěn)定。

再生鉛方面，由于8月初鉛價大漲，再生鉛冶煉廠利潤較為可觀，企業(yè)提產(chǎn)投產(chǎn)的熱情高漲，再生鉛開工率保持增勢。隨后鉛價跌幅擴大，且再生鉛原料廢電瓶價格易漲難跌，壓縮再生鉛企業(yè)利潤，甚至出現(xiàn)虧損，冶煉廠生產(chǎn)積極性下降，8月再生鉛總體供應(yīng)增量不如預(yù)期，9月仍需關(guān)注再生鉛產(chǎn)能釋放情況。另外值得注意的是，9月1日開始施行的新《固廢法》或?qū)U電瓶運輸產(chǎn)生影響，具體可能表現(xiàn)為跨省運輸受禁或運輸成本大幅提升等，進而導(dǎo)致廢電瓶價格居高不下，對鉛價起到一定的支撐作用。

消費端，8月初，由于鉛價大漲且鉛蓄電池消費正值傳統(tǒng)消費旺季，電池售價接連兩次上漲，部分大型鉛蓄電池企業(yè)產(chǎn)量也有所提升。但8月中下旬以來，鉛蓄電池消費表現(xiàn)一般，下游企業(yè)因前期成品庫存較高，部分以消化庫存為主，導(dǎo)致鉛蓄電池廠備庫意愿不高，多維持剛需，加之部分電池廠放高溫假，導(dǎo)致8月下旬鉛錠需求減弱。目前高溫假已基本結(jié)束，預(yù)計9月初電池廠會進一步釋放剛需，鉛錠消費會有所回升，但9月后期，對國慶以及之后消費的擔憂或?qū)⒂绊戨姵貜S商接下來的備庫情緒。

SMM認為，9月再生鉛增量的可能仍存，而鉛蓄電池消費旺季不旺，電池廠采購需求提升的可能性不大，總體供大于求的趨勢仍在，基本面難以為鉛價提高上行動力，但廢電瓶價格或成為支撐，預(yù)計9月前期鉛價仍將維持震蕩趨勢。而9月后期鉛錠消費尚不明朗，預(yù)計鉛價9月總體運行重心較8月會進一步下移。

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