摘要

從市場(chǎng)應(yīng)用來看，目前中日韓頭部電池企業(yè)已經(jīng)在率先量產(chǎn)高鎳電池并持續(xù)放量，811電池裝機(jī)占比快速提升。

盡管近期NCM811電池因安全問題受到質(zhì)疑，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為高鎳低鈷仍是動(dòng)力電池中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。

從技術(shù)角度來看，為進(jìn)一步提升能量密度，動(dòng)力電池從NCM532向811體系升級(jí)成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)，當(dāng)前各大電池企業(yè)和主機(jī)廠都在積極研發(fā)高鎳電池，通過改進(jìn)材料體系和制造工藝升級(jí)實(shí)現(xiàn)高鎳電池商業(yè)化。

NCM811的應(yīng)用可在相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的模組下實(shí)現(xiàn)170Wh/kg以上的PACK能量密度與500-700km及以上的續(xù)航里程，成為了各大主機(jī)廠高端車型的重要技術(shù)路線選擇。

目前，包括寧德時(shí)代、松下、LG化學(xué)、SKI、三星SDI等中日韓頭部電池企業(yè)都堅(jiān)定高鎳體系。其中寧德時(shí)代和三星SDI以方形為主；LG化學(xué)和SKI以軟包產(chǎn)品為主；松下則繼續(xù)深耕圓柱。

從降成本角度來看，為實(shí)現(xiàn)2025年100美元/kWh的度電價(jià)格，動(dòng)力電池依舊需要進(jìn)一步成本的下降，高鎳材料的使用可以帶來四大材料各環(huán)節(jié)用量的進(jìn)一步下降（原理方面來說，由于正極克容量的提升，使得正極涂布面積下降，對(duì)應(yīng)使得極片面積、隔膜面積及電解液量下降），同時(shí)高鎳材料鈷含量較小，具備從正極本身進(jìn)一步較NCM523降本的潛力。

中金公司研報(bào)測(cè)算，從NCM523至NCM811，每度電正極材料用量/極片面積/隔膜面積，將分別下降17%左右，若各環(huán)節(jié)的價(jià)格與NCM523相近，預(yù)估大規(guī)模量產(chǎn)后電芯成本可直接下降10%左右。

從市場(chǎng)應(yīng)用來看，目前中日韓頭部電池企業(yè)已經(jīng)在率先量產(chǎn)高鎳電池并持續(xù)放量，811電池裝機(jī)占比快速提升。

其中，LG化學(xué)今年1-7月在國(guó)內(nèi)為特斯拉Model 3實(shí)現(xiàn)NCM811電池裝機(jī)超過2.5GWh。隨著下半年國(guó)產(chǎn)Model 3產(chǎn)銷量進(jìn)一步提升，LG化學(xué)的811電池裝機(jī)電量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

作為第一家在中國(guó)市場(chǎng)大批量供應(yīng)NCM811方形電池的企業(yè)，寧德時(shí)代的NCM811電池自2019年4月實(shí)現(xiàn)裝機(jī)以來持續(xù)放量，客戶數(shù)量不斷增長(zhǎng)。

目前，寧德時(shí)代NCM811客戶包括寶馬、廣汽、威馬、東風(fēng)、蔚來、奔馳、吉利、小鵬、愛馳、哪吒、零跑、大眾等十幾家主機(jī)廠。

在裝機(jī)量方面，中金公司預(yù)測(cè)寧德時(shí)代2020年1-8月實(shí)現(xiàn)NCM811裝機(jī)約2.6GWh，占其總?cè)b機(jī)的29%。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，盡管高鎳電池是中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)，但當(dāng)前能夠量產(chǎn)供應(yīng)的電池企業(yè)數(shù)量極為稀缺，主要原因在于：

一方面NCM811電池制造工藝難度大，相較523電池，811電池從正極制造到電芯制造，工藝要求顯著嚴(yán)苛，同時(shí)要求特定的隔膜/電解液配套，當(dāng)前制備的良率相對(duì)較低。

此外，高鎳電池制造過程對(duì)水分的要求較523更嚴(yán)苛，對(duì)生產(chǎn)車間的濕度控制以及工藝節(jié)點(diǎn)控制要求更高，這對(duì)電池企業(yè)產(chǎn)生巨大的挑戰(zhàn)。

另一方面是供應(yīng)鏈不完善，尤其是在高鎳正極材料方面國(guó)內(nèi)能夠成熟供應(yīng)的正極企業(yè)較少，整體供應(yīng)規(guī)模較小，配套供應(yīng)體系不完善。

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