1、2020年10月中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)：銷(xiāo)量連續(xù)四個(gè)月同比正增長(zhǎng)

近日，中國(guó)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的乘用車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，10月份國(guó)內(nèi)乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量為207.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比增長(zhǎng)8.7%;零售銷(xiāo)量為199.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)8%。至此，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量已實(shí)現(xiàn)7月以來(lái)，連續(xù)四個(gè)月的同比正增長(zhǎng)。

此外，中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)7-10月份的每月同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)均在8%左右，為近兩年來(lái)的高位增速。從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1-10月份，乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比減少10.2%至1492萬(wàn)輛，較1-9月份的同比跌幅已收窄了2個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步說(shuō)明在疫情得到控制后，行業(yè)正逐漸步入復(fù)蘇階段。

具體來(lái)看，乘用車(chē)市場(chǎng)快速恢復(fù)的原因主要有兩個(gè)方面：

一方面是來(lái)自新能源車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)景氣，2020年10月份國(guó)內(nèi)新能車(chē)市場(chǎng)的批發(fā)銷(xiāo)量為14.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)15.9%，同比增長(zhǎng)119.8%。

另一方面是源于豪華車(chē)市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，10月份，在BBA供給不足，抑制零售銷(xiāo)量的情況下，國(guó)內(nèi)豪華車(chē)零售銷(xiāo)量仍同比增長(zhǎng)了30%。

2、自主品牌和合資品牌的增速表現(xiàn)則相對(duì)一般

2020年10月份，自主品牌零售同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)14%;主流合資品牌零售同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。不過(guò)，龍頭車(chē)企的優(yōu)勢(shì)依然明顯，頭部品牌中長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽自主、長(zhǎng)安自主銷(xiāo)量同比增速為17.9%、28.2%、42.1%。

實(shí)際上，從上個(gè)月已經(jīng)披露完的車(chē)企Q3業(yè)績(jī)來(lái)看，多數(shù)車(chē)企的盈利能力已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，A股乘用車(chē)板塊公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.13%;歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)87.72%，整體毛利率回升至了11.7%。

其中，頭部車(chē)企的增速尤為明顯，如長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、比亞迪，營(yíng)收同比增長(zhǎng)了23.6%、19.3%、40.7%。申銀萬(wàn)國(guó)汽車(chē)研究員認(rèn)為，今年Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期的車(chē)企較往期顯著增加，行業(yè)在Q3全面復(fù)蘇得到了進(jìn)一步的確立。

2、新能源汽車(chē)迎來(lái)了空前發(fā)展機(jī)遇

作為汽車(chē)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，新能車(chē)迎來(lái)了空前的發(fā)展機(jī)遇。高增的數(shù)據(jù)背后，以特斯拉為代表的新能源造車(chē)新勢(shì)力的崛起，正深刻地沖擊著傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)的格局。

10月份，比亞迪、特斯拉實(shí)現(xiàn)新能車(chē)單月銷(xiāo)量為2.2萬(wàn)輛、1.2萬(wàn)輛，均突破了萬(wàn)輛級(jí)別，蔚來(lái)、小鵬、理想銷(xiāo)量雖未破萬(wàn)，但也均獲得了翻倍甚至以上的增長(zhǎng)。

優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也帶動(dòng)了新勢(shì)力車(chē)企在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，盡管目前整體銷(xiāo)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)造車(chē)廠，但部分新勢(shì)力車(chē)企的市值，已經(jīng)超過(guò)了不少傳統(tǒng)車(chē)企巨頭。

新勢(shì)力勢(shì)如破竹，傳統(tǒng)車(chē)企其實(shí)也感受到了危機(jī)。實(shí)際上，已經(jīng)有不少公司開(kāi)始了在新能車(chē)市場(chǎng)的布局，以求扳回一城。

今年，上汽通用五菱推出的宏光MINI EV，就拿下2.38萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，成為了10月新能車(chē)單車(chē)銷(xiāo)冠。盡管面向的是低端微型電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，但這向新能車(chē)領(lǐng)域邁出的第一步，無(wú)疑有著重要的象征意義。

本月初，大眾集團(tuán)在深圳發(fā)布了兩款I(lǐng)D.4系列新能源車(chē)型，也一度被市場(chǎng)認(rèn)為是迎戰(zhàn)造車(chē)新勢(shì)力的利器。此前，大眾集團(tuán)在歐洲市場(chǎng)推出的ID.3 系列車(chē)型，一度被熱賣(mài)成了爆款。因此，市場(chǎng)也對(duì)ID.4車(chē)型在中國(guó)的銷(xiāo)售，寄予了很大的期待。

事實(shí)上，新能車(chē)的火爆早在歐洲就開(kāi)始了。由于歐盟對(duì)碳排放標(biāo)準(zhǔn)的要求日漸提升以及新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的實(shí)施，新能車(chē)產(chǎn)品在歐洲市場(chǎng)的增速和滲透率都在不斷提升。

機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要六國(guó)，德國(guó)、挪威、法國(guó)、瑞典、西班牙、英國(guó)，10月份新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)了302.6%、67.8%、214.3%、190.7%、169.2%、172.1%;滲透率分別達(dá)到了17.5%、79.1%、11.8%、36.1%、5.8%、12.1%。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)新車(chē)型密集推出，疊加海外碳排放和補(bǔ)貼政策的加碼，未來(lái)隨著海內(nèi)外新冠疫情的逐步控制，復(fù)工得以順利進(jìn)行，國(guó)內(nèi)外需求共振或?qū)?dòng)新能車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈景氣持續(xù)向上。

從各公司披露的三季度機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況來(lái)看，今年三季度，機(jī)構(gòu)汽車(chē)重倉(cāng)股的市值占全部重倉(cāng)股市值的比例為1.77%，是自去年四季度以來(lái)的首次提升，市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)板塊的重視程度正逐步提高。

不過(guò)，上述行業(yè)分析人士表示，雖然汽車(chē)板塊的產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇邏輯比較順暢，但映射到二級(jí)市場(chǎng)的行情，其實(shí)已經(jīng)在7月份開(kāi)始啟動(dòng)了，經(jīng)過(guò)三個(gè)多月的上漲，短期需要注意板塊有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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