在股市近期的新能源熱潮中，寧德時代（SZ:300750）是當(dāng)之無愧的鋰電龍頭，可以算是鋰電茅臺。

寧德時代正在大手筆擴充產(chǎn)能，要建工廠自然要采購生產(chǎn)設(shè)備。那么，寧德時代的上游供應(yīng)商也是一個值得關(guān)注的投資方向。

新三板上的超音速（OC:833753），主要產(chǎn)品是面向鋰電行業(yè)的自動化設(shè)備。

2017年的第二大客戶是寧德時代。其他是ATL、藍(lán)思科技等。

2018年的客戶是鋰電廠商ATL、鋰電設(shè)備企業(yè)北方華創(chuàng)和先導(dǎo)智能。

2019年的客戶是ATL、贏合科技、欣旺達(dá)、寧德時代。

可見，超音速的產(chǎn)品和技術(shù)已經(jīng)獲得了寧德時代、ATL、北方華創(chuàng)、先導(dǎo)智能、贏合科技、欣旺達(dá)等鋰電業(yè)內(nèi)主流大企業(yè)的認(rèn)可。

超音速的主要產(chǎn)品是鋰電視覺檢測設(shè)備，可以利用人工智能技術(shù)來自動檢測鋰電產(chǎn)品中的缺陷檢 ，大大提高生產(chǎn)效率。

這種技術(shù)叫機器視覺，是人工智能下面的一個細(xì)分領(lǐng)域，就是用攝像機來替代人眼，來識別特定的圖形圖像。

機器視覺是一門涉及機械、電子、光學(xué)、自動控制、人工智能、計算機科學(xué)、圖像處理和模式識別等諸多領(lǐng)域的交叉學(xué)科。機器視覺相較人工視覺有許多優(yōu)勢。機器視覺是用機器代替人眼，其功能范圍不僅包括對信息的接受，同時還延伸至對信息的處理與判斷。

工業(yè)是目前機器視覺應(yīng)用中比重最大的領(lǐng)域之一。由于制造業(yè)競爭加劇，成本壓力迫使企業(yè)

重視生產(chǎn)效率并促進了機器視覺技術(shù)的應(yīng)用。為了提高生產(chǎn)效率，降低人力成本、減少生產(chǎn)

過程中的錯誤，工業(yè)生產(chǎn)和管理中的某些人工環(huán)節(jié)逐漸被機器替代。機器視覺系統(tǒng)的特點是

提高生產(chǎn)的柔性和智能化程度。此外，機器視覺易于實現(xiàn)信息集成，是實現(xiàn)計算機集成制造的基礎(chǔ)核心技術(shù)之一。因此，機器視覺系統(tǒng)與智能制造如影隨形，被廣泛地應(yīng)用于產(chǎn)品尺寸

檢測、缺陷檢測、產(chǎn)品識別、裝配定位等方面。

根據(jù)國外調(diào)研機構(gòu) Markets and Markets 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011 年-2017 年，全球機器視覺市場規(guī)模持續(xù)增長，2017 年已突破 80 億美元。增長源于下游消費電子、汽車、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，主要國家的工業(yè)自動化水平穩(wěn)步提升，機器視覺在傳統(tǒng)行業(yè)中的滲透率不斷提升且不斷開辟新的應(yīng)用領(lǐng)域和場景。

根據(jù) CB Insight 數(shù)據(jù)，目前中國已是繼美國、日本之后的第三大機器視覺領(lǐng)域應(yīng)用市場，未來發(fā)展前景廣闊。隨著政策支持力度不斷加大以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來良好機遇，我國機器視覺行業(yè)有望保持快速發(fā)展。

中國機器視覺市場需求在近年來持續(xù)增長，2015-2017 年銷售額年均復(fù)合增長率達(dá)到 36．4% 。受益于配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善、制造業(yè)總體規(guī)模持續(xù)擴大、下游應(yīng)用行業(yè)快速發(fā)展、智能化水平進一步提升、國家促進高端裝備制造及智能化生產(chǎn)政策的出臺等因素，中國機器視覺市場需求在近年來持續(xù)增長，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的研究報告，2011 年至 2017 年，我國機器視覺行業(yè)市場規(guī)模從 10．8 億元增長至 80 億元，年均復(fù)合增長率近 40%。

未來五年，得益于經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、制造業(yè)自動化及智能化進程加速、行業(yè)內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)能力增強、機器視覺產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬等因素，中國機器視覺行業(yè)規(guī)模有望實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)步增長，預(yù)計從 2018 年的 104 億元增長至 2023 年的 197 億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到 13．63%。

機器視覺在工業(yè)領(lǐng)域主要有三類應(yīng)用，包括尺寸與缺陷檢測、智能制造以及自主導(dǎo)航等。超音速主攻的就是尺寸測量與缺陷檢測。

ATL公司的鋰電池極片缺陷檢測設(shè)備的供應(yīng)商正是超音速，這套系統(tǒng)實現(xiàn)了對鋰電池極片的涂布瑕疵、極片總長、極片涂膏長、涂膏錯位尺寸進行嚴(yán)格檢測，增加了檢測的靈活性，且容易對其功能進行擴展，對于提高檢測效率、降低檢測成本、提升鋰電池產(chǎn)品質(zhì)量具有重要意義。

超音速還有分條機極片線掃檢測系統(tǒng)、制片機極片檢測系統(tǒng)、疊片機極片檢測系統(tǒng)、極耳焊接定位檢測系統(tǒng)和鋰電池外觀檢測系統(tǒng)等。

目前國際知名品牌的動力電池廠家如LG化學(xué)、三星SDI、松下電池，國內(nèi)-線鋰電池廠商如ATL、寧德時代、力神電池、中航鋰電、光宇集團等均已逐步普及CCD視覺系統(tǒng)在線表面缺陷檢測。

這些知名品牌不惜投入大量資金，引入各種先進的CCD視覺檢測系統(tǒng)，為的就是保證把每

一顆出廠的鋰電池的危險降到最低，為鋰電池的安全生產(chǎn)和使用提供強有力的保駕護航。

超音速CCD視覺系統(tǒng)在實際生產(chǎn)過程中主要提供以下功能：

1）在極片運動速度高達(dá)80米/分的情況下，仍可穩(wěn)定檢測各類表面缺陷，人眼無法如此快

速反應(yīng)

2）根據(jù)不同的CCD相機硬件配置，大于0．1mm的缺陷均可穩(wěn)定檢測出來

3）能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù)據(jù)管理，無縫對接MES系統(tǒng)，例如數(shù)據(jù)的自動存儲，缺陷的分類統(tǒng)計，給

工藝的改良和生產(chǎn)的可追溯性提供重要的數(shù)據(jù)支撐

4）實現(xiàn)人工智能學(xué)習(xí)，對不斷變化的工藝衍生出各種缺陷類型，該圖像軟件系統(tǒng)可以實現(xiàn)

一定程度的人工智能學(xué)習(xí)，該功能讓鋰電池生產(chǎn)檢測向智能化邁進了一大步。

因此，基于機器視覺的鋰電缺陷檢測設(shè)備受到了國內(nèi)鋰電企業(yè)的歡迎。

超音速“鋰電池卷繞一體機綠膠缺陷尺寸檢測視覺系統(tǒng)” 打破了國內(nèi)對進口產(chǎn)品的依賴。設(shè)備精度最高分辨精度可達(dá)到正負(fù)0．01mm 以內(nèi)，檢測速度快，可達(dá)180 米/分以上，可分辨出貼膠露頭大于0．1mm 的金屬漏箔，各項指標(biāo)均達(dá)到了國內(nèi)領(lǐng)先的水平，縮短了與國際同行業(yè)的差距。目前鋰電一線品牌廠家都已經(jīng)配置公司的“卷繞一體機綠膠缺陷尺寸檢測”，以及新上的鋰電產(chǎn)線，將作為一款標(biāo)準(zhǔn)配置作為生產(chǎn)必須檢測項目。

因此，超音速雖然是新三板上一個小企業(yè)，但是專注在鋰電檢測領(lǐng)域，在這個細(xì)分領(lǐng)域做得很出色。

從機器視覺整個領(lǐng)域來看，競爭還是很激烈的。國外企業(yè)有康耐視、基恩士、?？怂箍档?，規(guī)模很大，成立時間很長，品牌知名度高，并且很多核心零部件都自己生產(chǎn)，因而有很高的毛利率。

國內(nèi)的競爭對手有奧普特、矩子科技、天準(zhǔn)科技、賽騰股份、勁拓股份（SZ:300400）、海克易邦、精測電子、當(dāng)升科技、鼎捷軟件、普理司科技等。

和國內(nèi)競爭對手相比，超音速的規(guī)模很小，并且毛利率偏低，整體競爭力偏弱。

2020年初疫情發(fā)生后，超音速很快研發(fā)出火眼金睛AI智能全自動化口罩機，不僅為抗疫做出了貢獻(xiàn)，也提升了自己的業(yè)績。

這一方面說明超音速對市場很敏銳，反映很快，另外也說明技術(shù)實力還是不錯的。

從超音速的專利來看，2020年，公司不僅申請了很多口罩機相關(guān)專利，而且在布局板材行業(yè)，申請了不少木板檢測的專利?？磥恚臼且獜匿囯娦袠I(yè)逐步拓展到板材等多個行業(yè)。

估值方面，超音速當(dāng)前規(guī)模還較小，不太適合用PE、PB來看。可以參照其最近的定增價：4．91元，當(dāng)前價格是5元，市值1．53億，還算合理。如果公司能夠抓住下游鋰電企業(yè)寧德時代、欣旺達(dá)等產(chǎn)能大擴張的機遇，有機會從一個小企業(yè)成長為天準(zhǔn)科技（55億市值）這樣的中型企業(yè)。

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