模擬芯片是處理外界信號(hào)的第一關(guān)，也是連接著數(shù)字世界與自然世界的關(guān)鍵。從市場(chǎng)格局上看，國(guó)際廠商在模擬芯片市場(chǎng)占據(jù)著較大優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品種類十分豐富。國(guó)內(nèi)的情況則是有很多公司分布在了各類細(xì)分模擬芯片當(dāng)中，這種“形散而神不散”的局面在半導(dǎo)體行業(yè)觀察此前發(fā)布的《“碎了一地”的國(guó)產(chǎn)模擬芯片廠商》一文中被比作是一支打碎了花瓶，散落在了模擬芯片市場(chǎng)的廣袤大地之上。

信號(hào)鏈芯片作為模擬芯片領(lǐng)域中的一個(gè)重要分支，也是“對(duì)模擬信號(hào)進(jìn)行處理的系列芯片”之一。

對(duì)于這一細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈廠商是否也如模擬芯片市場(chǎng)那樣，“碎”了一地。

他們又該如何才能閃耀成星光，照亮國(guó)內(nèi)模擬芯片這塊市場(chǎng)。

從認(rèn)識(shí)信號(hào)鏈芯片開始

市場(chǎng)上也將信號(hào)鏈芯片稱為線性芯片，工業(yè)界通常將其分為“射頻信號(hào)鏈芯片”及“模擬信號(hào)鏈芯片”。

射頻信號(hào)鏈芯片的功能是從天線接收射頻信號(hào)，經(jīng)調(diào)諧器、天線開關(guān)、低噪聲放大器及濾波器后進(jìn)入射頻收發(fā)器，處理后輸出到數(shù)字基帶。

反之，數(shù)字基帶輸出信號(hào)到射頻收發(fā)器，其處理后信號(hào)也要經(jīng)過功率放大器、濾波器及天線開關(guān)后再由天線發(fā)射。

從產(chǎn)品類別上看，射頻信號(hào)鏈芯片又包含射頻收發(fā)器、低噪聲放大器、功率放大器、濾波器、天線開關(guān)、調(diào)諧器等構(gòu)成射頻信號(hào)鏈的主要器件。

（圖片來(lái)源：Qualcomm，華西證券研究所）

模擬信號(hào)鏈芯片則主要用于處理低頻模擬信號(hào)，其產(chǎn)品類別主要包括放大器/比較器、接口芯片、驅(qū)動(dòng)芯片、ADC/DAC等。

（圖片來(lái)源：瑞薩電子，方正證券研究所）

通過上述的介紹中，便可以讓我們?cè)谘鲇^模擬芯片市場(chǎng)之大的同時(shí)，俯察到信號(hào)鏈芯片品類之盛。面對(duì)這樣一個(gè)“復(fù)雜”的細(xì)分領(lǐng)域，當(dāng)下的國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)是怎樣一番景象，它的詩(shī)酒遠(yuǎn)方又在哪里？

解讀國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)情況

根據(jù)ICInsights的報(bào)告顯示，信號(hào)鏈?zhǔn)袌?chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化程度高，下游應(yīng)用廣泛，具有較長(zhǎng)的生命周期和分散的應(yīng)用場(chǎng)景，近年發(fā)展勢(shì)頭良好，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)——全球信號(hào)鏈模擬芯片的市場(chǎng)規(guī)模將從2016年的84億美元增長(zhǎng)至2023年的118億美元，平均年化復(fù)合增長(zhǎng)率約5.00%。其中，TI、ADI等模擬芯片巨頭在信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)同樣占據(jù)著領(lǐng)先的地位。

（資料來(lái)源：IC insight，國(guó)海證券研究所）

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)規(guī)模約400億元，其中，模擬信號(hào)鏈芯片約占200億元，平均國(guó)產(chǎn)率不足10%，增速6%左右；射頻信號(hào)鏈也在200億元左右，平均國(guó)產(chǎn)化率15%左右，但增速則達(dá)20%，其中5G 應(yīng)用起到了很大的推動(dòng)作用。

乘著5G變革的浪潮，國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)也得到了一定的發(fā)展，一批致力于本土信號(hào)鏈芯片發(fā)展的廠商也成長(zhǎng)起來(lái)。就目前國(guó)內(nèi)致力于發(fā)展信號(hào)鏈芯片的廠商分布情況來(lái)看，圣邦股份等本土老牌模擬芯片廠商多數(shù)具有信號(hào)鏈芯片產(chǎn)品，此外，還有思瑞浦、芯海科技及夏芯微等作為本土信號(hào)鏈芯片新秀也在市場(chǎng)中迅速崛起。

對(duì)此，夏芯微電子（上海）有限公司總經(jīng)理?xiàng)钬S林博士表示：“目前，信號(hào)鏈芯片領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率較低，隨著國(guó)產(chǎn)化成為迫切要求，這方面市場(chǎng)需求是實(shí)實(shí)在在存在的，這也為國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片企業(yè)提供了千載難逢的機(jī)會(huì)。”

但在獲得發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，選擇從信號(hào)鏈芯片切入市場(chǎng)的本土廠商更要認(rèn)清當(dāng)前的市場(chǎng)局面。楊豐林指出，就當(dāng)前本土信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)而言，國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片廠商的產(chǎn)品還主要低端領(lǐng)域，主要在放大器、比較器、接口芯片領(lǐng)域，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重；對(duì)于高端的ADC、高頻器件及基站信號(hào)鏈芯片等領(lǐng)域涉足較少。

而且國(guó)內(nèi)廠商缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)，無(wú)法提供系列化解決方案。從產(chǎn)業(yè)鏈上看，由于本土企業(yè)長(zhǎng)期定位于信號(hào)鏈芯片下游，市場(chǎng)對(duì)采用國(guó)產(chǎn)信號(hào)鏈芯片的態(tài)度也比較謹(jǐn)慎。

而反觀國(guó)際龍頭企業(yè)，在信號(hào)鏈芯片的賽道上，傳統(tǒng)歐美信號(hào)鏈芯片企業(yè)積累深，種類全，渠道廣，特別是經(jīng)過近幾年的兼并重組，國(guó)際大廠已經(jīng)構(gòu)建了很深的產(chǎn)業(yè)護(hù)城河。

由此國(guó)際廠商在市場(chǎng)資源方面占據(jù)了一定優(yōu)勢(shì)，國(guó)際大廠能夠提供配套芯片及系列解決方案，與國(guó)內(nèi)芯片公司單點(diǎn)突破不同，他們能夠提供完整解決方案，對(duì)國(guó)內(nèi)公司形成系統(tǒng)方案優(yōu)勢(shì)。

“信號(hào)鏈芯片強(qiáng)調(diào)經(jīng)驗(yàn)與實(shí)踐，需要大量的流片迭代與實(shí)踐來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的穩(wěn)定，而有經(jīng)驗(yàn)的人才是最重要的資源。

國(guó)際大廠擁有幾十年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)出了一大批富有經(jīng)驗(yàn)的人才，而這也是國(guó)內(nèi)公司所欠缺的?！睏钬S林指出，“此外，信號(hào)鏈芯片有諸多特殊要求，國(guó)際成熟大廠都有自己的foundry支持，能夠根據(jù)信號(hào)鏈芯片要求定制化工藝，這也是本土fabless 企業(yè)所不具備的?！?/p>

在長(zhǎng)期的發(fā)展之下，這些占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的企業(yè)，還在企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力方面積累了豐厚的經(jīng)驗(yàn)，這也使得他們能夠根據(jù)市場(chǎng)需要及時(shí)做好產(chǎn)品的規(guī)劃及庫(kù)存管理，進(jìn)一步增強(qiáng)了其在產(chǎn)業(yè)中的地位和盈利水平。

他總結(jié)道：“國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片大部分處于低端領(lǐng)域，積累少、規(guī)模小、毛利低，與信號(hào)鏈芯片巨頭TI、ADI等國(guó)際大廠還存在著巨大的差距，而這需要本土廠商花費(fèi)幾十年時(shí)間去實(shí)現(xiàn)追趕和超越?！?/p>

國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)如何突圍

世界上只有一種英雄主義，就是看清生活的真相之后依然熱愛生活。對(duì)于國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈廠商來(lái)說(shuō)，他們的英雄主義也在于此。

因此，找準(zhǔn)突破點(diǎn)，邁向更廣闊的的市場(chǎng)也是屬于他們?cè)谑袌?chǎng)拼殺中的“血色”浪漫。 楊豐林認(rèn)為，抓住國(guó)產(chǎn)化替代需求強(qiáng)烈的場(chǎng)景是國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)的突破點(diǎn)之一。

他表示，近些年來(lái)，國(guó)防、工業(yè)、電力、5G等場(chǎng)景對(duì)國(guó)產(chǎn)化的需求有所提高，而這些方面需要大量的信號(hào)鏈芯片，因此也為本土廠商帶來(lái)了發(fā)展機(jī)會(huì)。

其二，類似與傳感器、MEMS等配套IC產(chǎn)品對(duì)本土服務(wù)（調(diào)校）要求高的領(lǐng)域也是本土信號(hào)鏈芯片廠商的切入點(diǎn)。

楊豐林表示：“本土化服務(wù)涉及到廣度和深度問題，雖然國(guó)外廠商也有類似機(jī)構(gòu)，但是他們更多是抓大放小，因此，也為國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片企業(yè)留下成長(zhǎng)空間?！?/p>

另外，對(duì)性價(jià)比要求高的場(chǎng)景，比如低端替換領(lǐng)域也可作為國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片廠商打入市場(chǎng)的一種方式。但依靠低端領(lǐng)域生存并不是長(zhǎng)久之計(jì)，從低端市場(chǎng)向高端市場(chǎng)進(jìn)行拓展，是本土信號(hào)鏈廠商發(fā)展的必經(jīng)之路。

而要進(jìn)軍高端信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)則要采用不同的打法。

楊豐林指出，國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片向高端拓展需要采用壓強(qiáng)原則，專注于特定場(chǎng)景，做到重點(diǎn)突破，從而以點(diǎn)帶面，逐步實(shí)現(xiàn)追趕和超越。

“立足于國(guó)產(chǎn)替代，做細(xì)分領(lǐng)域龍頭”在楊豐林看來(lái)這是國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片廠商重要立足點(diǎn)，而要做到這一點(diǎn)，離不開市場(chǎng)的認(rèn)可與產(chǎn)業(yè)鏈的支持，因此，“支持國(guó)產(chǎn)替代，提供落地支持”也可以視為是產(chǎn)業(yè)鏈支持國(guó)產(chǎn)信號(hào)鏈芯片廠商邁向市場(chǎng)的起點(diǎn)。

摶扶搖而上者九萬(wàn)里

縱觀信號(hào)鏈芯片的發(fā)展歷史中看，根據(jù)東興證券的調(diào)研報(bào)告顯示，在 60-70年代模擬芯片發(fā)展的早期，信號(hào)鏈主要用于工業(yè)下游，工業(yè)設(shè)備連接電腦以及飛機(jī)的航電系統(tǒng)，起到工業(yè)設(shè)備、飛行設(shè)備與外界交互的功能。

在此期間，基于工業(yè)領(lǐng)域?qū)π盘?hào)鏈的需求，推動(dòng)了早期 ADI、德州儀器等模擬巨頭的成長(zhǎng)。在 1980-2000 年，消費(fèi)電子的交互需求經(jīng)歷從無(wú)到有的過程，同樣驅(qū)動(dòng)了信號(hào)鏈在消費(fèi)電子下游的增長(zhǎng)。

從中，我們看到了，信號(hào)鏈芯片廠商的崛起離不開大的歷史機(jī)遇。 而對(duì)于國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片廠商來(lái)說(shuō)，受益于于 5G、新能源汽車等下游的驅(qū)動(dòng)以及國(guó)產(chǎn)化風(fēng)潮就是一次較大的機(jī)遇，在這種浪潮之下，國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片廠商也在不斷加碼研發(fā)，并受到了業(yè)界的注意。

有了產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)信號(hào)鏈產(chǎn)業(yè)的助力，也使得國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈廠商有了邁向更廣闊空間的機(jī)會(huì)。

除了上文所提到的產(chǎn)業(yè)鏈需要提供落地支持外，在楊豐林看來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)信號(hào)鏈芯片的發(fā)展也起到了重要作用。

他表示：“現(xiàn)代芯片企業(yè)發(fā)展離不開資本市場(chǎng)支持。信號(hào)鏈芯片領(lǐng)域具有“長(zhǎng)周期、寬賽道、高毛利”等特點(diǎn)，因此，受到了資本市場(chǎng)的關(guān)注。

國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片企業(yè)要抓住這個(gè)有利時(shí)機(jī)進(jìn)行突破，縮短與國(guó)際巨頭差距?！?反過來(lái)看，作為模擬芯片市場(chǎng)的一部分，如果國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈廠商得到了進(jìn)步，他們或?qū)⑾蚱渌M芯片領(lǐng)域做拓展，完善其在系統(tǒng)解決方案方面的能力。

而這也能夠解決由于無(wú)法提供系統(tǒng)解決方案，缺乏系統(tǒng)替換能力，而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)模擬芯片市場(chǎng)發(fā)展緩慢的窘境。換句話說(shuō)，從信號(hào)鏈芯片市場(chǎng)突圍，也許能夠提高國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商在市場(chǎng)中的影響力。

“市場(chǎng)需求廣闊、發(fā)展前景好、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存”是未來(lái)中國(guó)信號(hào)鏈芯片發(fā)展的主旋律，順勢(shì)而為，可使得國(guó)內(nèi)廠商能夠距離信號(hào)鏈芯片這顆星辰更近一些。而我們更希望看到，通過國(guó)內(nèi)信號(hào)鏈芯片這一點(diǎn)點(diǎn)星光，能夠串聯(lián)出本土模擬芯片市場(chǎng)更大的星空。

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