6月7日，深圳市江波龍電子股份有限公司申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。根據(jù)招股書，江波龍本次首次公開發(fā)行股票計(jì)劃募集資金15億元，主要投資于中山存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)園二期建設(shè)和企業(yè)級(jí)及共規(guī)級(jí)存儲(chǔ)研發(fā)項(xiàng)目。

盈利能力穩(wěn)定增長(zhǎng) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成均衡

江波龍主要從事Flash及DRAM存儲(chǔ)器的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，已形成嵌入式存儲(chǔ)、固態(tài)硬盤（SSD）、移動(dòng)存儲(chǔ)及內(nèi)存條四大產(chǎn)品線，公司擁有行業(yè)類存儲(chǔ)品牌FORESEE和國(guó)際高端消費(fèi)類存儲(chǔ)品牌Lexar（雷克沙）。

過去三年銷售規(guī)模和盈利能力保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，根據(jù)招股書，其2018年、2019年、2020年?duì)I業(yè)收入分別為 422,834.66萬(wàn)元、572,053.03萬(wàn)元和727,590.41 萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-6,012.48 萬(wàn)元、11,024.50萬(wàn)元和27,623.89萬(wàn)元。

從存儲(chǔ)產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來看收入來源較為均衡，根據(jù)2020年度營(yíng)收占比，嵌入式存儲(chǔ)占比45.08%、固定硬盤占比25.95%、移動(dòng)存儲(chǔ)占比25.56%、內(nèi)存條占比3.37%。

嵌入式存儲(chǔ)通常指固定內(nèi)嵌于主系統(tǒng)、具有嵌入式接口的半導(dǎo)體存儲(chǔ)器，江波龍嵌入式存儲(chǔ)主要包括eMMC、UFS、ePOP、eMCP、SLC NAND 和 LPDDR等。目前公司能夠大規(guī)模供應(yīng)最新的eMMC5.1產(chǎn)品，能夠量產(chǎn)UFS2.1及UFS2.2產(chǎn)品。

LPDDR產(chǎn)品包括LPDDR3/LPDDR4/LPDDR4X，容量覆蓋 4Gb 至 64Gb，作業(yè)溫域?yàn)?25℃~85℃，已獲得聯(lián)發(fā)科（Media Tek，MTK）、紫光展銳、 Amlogic 等平臺(tái)認(rèn)證，在智能手機(jī)、平板電腦、機(jī)頂盒、車載導(dǎo)航等領(lǐng)域獲得行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶青睞。

固態(tài)硬盤方面，江波龍目前擁有 2.5 inch、mSATA、M.2、BGA 四大產(chǎn)品形態(tài)，覆蓋SATA和 PCIe兩大主流接口，SSD 產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于筆記本、臺(tái)式機(jī)、一體機(jī)、視頻監(jiān)控、網(wǎng)絡(luò)終端等領(lǐng)域。

公司目前已經(jīng)成功推出多款高速SSD產(chǎn)品，PCIe接口SSD最高可實(shí)現(xiàn) 7,400MBps/5,800MBps 的讀/寫速度，SATA 接口SSD最高可實(shí)現(xiàn) 560MBps/500MBps的讀/寫速度。

移動(dòng)存儲(chǔ)指便攜式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)裝置，主要包括 USB 閃存盤（“U 盤”）、存儲(chǔ)卡及便攜式移動(dòng)固態(tài)硬盤等外設(shè)存儲(chǔ)產(chǎn)品。在大容量產(chǎn)品方面，成功推出 1TB SD 卡與 Micro SD 卡及 1TB USB3.2 閃存盤；

在高速傳輸產(chǎn)品方面，推出讀/寫速度 250MBps/120MBps 的SD卡、讀/寫速度270MBps/150MBps的Micro SD卡及讀/寫速度300MBps/250MBps的USB 閃存盤；在創(chuàng)新產(chǎn)品方面，推出指紋識(shí)別閃存盤、與nano SIM卡同尺寸的nCARD、256 位AES加密U盤等高端產(chǎn)品。

內(nèi)存條產(chǎn)品線覆蓋 DDR4 全系列規(guī)格（U-DIMM、SO-DIMM，i-DIMM、ECC-DIMM、OC-DIMM、 R-DIMM），產(chǎn)品容量包含4GB到64GB，廣泛應(yīng)用于個(gè)人電腦、教育/金融智能 系統(tǒng)、銀行/醫(yī)院自助終端、網(wǎng)絡(luò)終端、大型會(huì)議中心、安防監(jiān)控、交通/通訊、小型工作站、工業(yè)自動(dòng)化、電競(jìng)、AI存儲(chǔ)等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。

國(guó)家大基金持股6.93% 為公司第二大股東

2019年7 月25日，江波龍召開股東大會(huì)并作出決議，同意股本增加至6,181.07萬(wàn)股，本次增資由國(guó)家集成電路基金、上凱創(chuàng)投、力合創(chuàng)投、深圳展想、泰科源5家投資機(jī)構(gòu)合計(jì)認(rèn)購(gòu)新增的642.86萬(wàn)股，其中國(guó)家大基金增資金額6億元，認(rèn)購(gòu)股428.57萬(wàn)股。

2019年11月14日，完成本次增資的工商變更登記。本次增資完成后，國(guó)家大基金持股比例為6.93%，成為公司第二大股東。

根據(jù)招股書，截至本次發(fā)行前，江波龍股本為37,086.4254萬(wàn)股，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過4,200.00萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%。本次發(fā)行股份全部為新股，不涉及原股東公開發(fā)售股份。在不考慮戰(zhàn)略配售的條件下，本次發(fā)行前國(guó)家大基金持股6.93%，發(fā)行后持股比例為6.23%，仍然是公司的第二大股東。

江波龍各類產(chǎn)品線 在全球市場(chǎng)份額排名中均靠前列

江波龍是一家持續(xù)創(chuàng)新的存儲(chǔ)技術(shù)型品牌企業(yè)，在中國(guó)大陸地區(qū)具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。根據(jù) Omdia（IHS Markit）數(shù)據(jù)，Lexar存儲(chǔ)卡全球市場(chǎng)份額位列第三名，Lexar 閃存盤（U 盤）全球市場(chǎng)份額位列第四名。

根據(jù)TrendForce 發(fā)布的2019年全球SSD模組企業(yè)自有品牌渠道市場(chǎng)出貨量排名，Lexar品牌出貨量位列該市場(chǎng)全球第七名。

根據(jù)中國(guó)閃存市場(chǎng)數(shù)據(jù)，公司2020年eMMC在嵌入式存儲(chǔ)市場(chǎng)份額為4%， 位列全球第七。

小結(jié)

近年來，下游市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體存儲(chǔ)器的需求波動(dòng)主要受兩方面要素驅(qū)動(dòng)，一是既有整機(jī)行業(yè)升級(jí)迭代帶來的存儲(chǔ)器升級(jí)需求，如智能手機(jī)、平板、個(gè)人電腦等智能移動(dòng)終端、服務(wù)器等領(lǐng)域；二是傳統(tǒng)小規(guī)模需求產(chǎn)業(yè)電子信息化發(fā)展或新興產(chǎn)業(yè)帶來的增量需求，如汽車電子、智能家電等領(lǐng)域的信息網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，以及智能可穿戴設(shè)備、智能機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

半導(dǎo)體存儲(chǔ)下游企業(yè)的存儲(chǔ)需求升級(jí)迭代速度較快、產(chǎn)品需求日益精細(xì)，半導(dǎo)體存儲(chǔ)行業(yè)在下游應(yīng)用領(lǐng)域的市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)?？梢娫谑袌?chǎng)需求廣闊的背景下，江波龍?jiān)谧陨砑夹g(shù)和經(jīng)驗(yàn)的積累升級(jí)下，未來預(yù)計(jì)會(huì)取得更優(yōu)秀的成績(jī)。