格芯炙手可熱，大量不可撤銷訂單支撐其高估值

本周格芯發(fā)布了其上市后的首份財報，報告顯示其第三季度收入同比增長了56%，達到17億美元，同時預(yù)計其第四季度收入將增長71%。而且，它正在努力擴充產(chǎn)能，計劃明年將資本支出增加一倍以上。

Kevin點評：自10月底上市依賴，格芯一直炙手可熱，在其發(fā)布第三季財報之前，股價已經(jīng)較IPO發(fā)行價上漲了47%。因此，該公司估值目前已經(jīng)躋身半導(dǎo)體板塊前列，以預(yù)期的利潤來計算市盈率的話，已經(jīng)接近78倍，是臺積電市盈率的3倍。

格芯能夠得到如何高的估值，與眼下的芯片荒密不可分。由于芯片荒，一些用于智能手機、數(shù)據(jù)中心和汽車的關(guān)鍵產(chǎn)品受到了市場的關(guān)注，這些芯片采用的基本都是成熟工藝，而這恰恰是格芯優(yōu)勢所在。目前，其芯片制造設(shè)施的產(chǎn)能利用率達到了100%。

同時，芯片荒也讓格芯能夠有效地鎖定了未來幾年的生意。據(jù)稱，該公司現(xiàn)在握有超過200億美元不可取消的長期協(xié)議，這幾乎是其往年年收入的4倍。而且，其CFO在財報分析的電話會議上還表示，這些訂單中，有很大一部分是“單源”采購交易，這基本上抵消了芯片買家因從其他地方找到供貨源而取消訂單的風(fēng)險。

正是因為有了大量鎖定其未來產(chǎn)能的訂單打底，格芯的估值變得更高。

全球首款鋁離子固態(tài)電池量產(chǎn)

據(jù)報道，亞洲電池研發(fā)公司Saturnose宣布，將公開發(fā)布增強型鋁離子電池的獨立測試結(jié)果，并計劃推出一款固態(tài)可充電的鋁離子電池，最快于明年發(fā)布上市。這可能是全球首款量產(chǎn)商業(yè)級鋁離子固態(tài)電池，有望取代風(fēng)險較大的鋰離子電池。

Felix點評：從技術(shù)發(fā)展、原材料儲備和安全性等多方面來看，鋰離子電池未來被取代的可能性非常高。其中一個替代項是鈉電池，這種擁有性質(zhì)穩(wěn)定、安全性高、使用壽命長等諸多優(yōu)點的新型電池，對鋰電池的替代存在可行性。再考慮到，地球鈉含量的儲備是鋰儲備量的406倍，這種替代性便大大增加。

當(dāng)然，新的主流方案目前還沒有確定，因此鋁離子固態(tài)電池也是一個替代項。鋁離子固態(tài)電池有望提供600Wh/kg能量，比三元鋰電池的200Wh/kg還要高的多，續(xù)航能力有望倍增。更重要的點在于安全性，按照Saturnose的說法，鋁離子固態(tài)電池的生產(chǎn)不使用鎳和鈷，不存在鋰離子的枝晶和熱失控火災(zāi)問題。因此，就目前官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)來看，鋁離子固態(tài)電池不僅能量密度更高且更安全，有很大的替代優(yōu)勢，但具體實測情況如何，還要看后續(xù)產(chǎn)品上市之后的情況。

SiFive公布全新RISC-V處理器P650，性能超上代50%

美國RISC-V公司SiFive于近日發(fā)布了最新的RISC-V處理器P650，該處理器采用了十三級流水4發(fā)射的配置，最高支持16核。根據(jù)SiFive的說法，其性能比上一代P550處理器要高出50%以上，且與ARMCortex-A77相比有著顯著的PPA優(yōu)勢。

Leland點評：RISC-V在高性能應(yīng)用上又迎來新的處理器，目前尚不清楚該處理器與12級流水3發(fā)射的平頭哥玄鐵910相比如何。不過SiFive稱這是市面上最快的可授權(quán)RISC-V處理器IP核，在上一代P550處理器的基礎(chǔ)上，SiFive加大了指令發(fā)射位寬，實現(xiàn)了每個時鐘周期40%的性能提升。同時P650進行了額外的架構(gòu)優(yōu)化，提高了最大時鐘頻率，最終實現(xiàn)了50%以上的性能提升。SiFive工程師預(yù)估其測試跑分結(jié)果在11SPECInt2006/GHz以上。

與此同時，RISC-VInternational也在近日批準(zhǔn)了15項新規(guī)范，為RISC-V在AI、機器學(xué)習(xí)、IoT、網(wǎng)聯(lián)車與自動駕駛和數(shù)據(jù)中心等市場提供了新的機會。不過鑒于P650與Arm主流的移動處理器內(nèi)核還是存在一定差距，何況P650還要在明年夏天才會正式發(fā)布，如果要同期對標(biāo)的話，競爭對手則是ARM的Cortex-X2，由此來看，智能手機很可能仍是目前RISC-V最難擠進的市場。

多重因素致三季度國內(nèi)機器人增速明顯下滑

根據(jù)MIR統(tǒng)計，2021Q3中國機器人出貨量同比增長28.7%，同比增速與一、二季度96.3%、75.8%的水平相比大幅放緩。另外，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-10月中國工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增長51.9%至29.81萬臺。從單月情況來看，10月中國工業(yè)機器人產(chǎn)量為2.85萬臺，同比增長10.6%，增速較9月下降8.9個百分點，延續(xù)了大幅放緩的態(tài)勢。

Sisyphus點評：多重因素共同影響，導(dǎo)致了機器人產(chǎn)量同比增速大幅放緩。首先，受電力供應(yīng)緊張、芯片短缺、部分原材料價格高位上漲的多重因素影響，機器人行業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅艘欢ǖ臎_擊，增速放緩在意料之中。其次，國內(nèi)制造業(yè)連續(xù)兩個月處于榮枯分界線以下，在制造業(yè)供需兩端進一步弱化的背景下，機器人行業(yè)下游需求增長也受到了一定的抑制。

國內(nèi)機器人出貨量增速的下滑也能看出行業(yè)需求的結(jié)構(gòu)性分化。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，在光伏，鋰電行業(yè)里機器人的需求還是很大，出貨量仍在增加，此外，半導(dǎo)體、醫(yī)療用品、食品飲料等領(lǐng)域市場需求同樣較為旺盛，這些領(lǐng)域是驅(qū)動三季度機器人市場增長的主要動力。但電子、制造業(yè)、家電領(lǐng)域的機器人出貨量明顯低于以往的平均水平，導(dǎo)致機器人整體的增速明顯放緩。

同時，國內(nèi)市場競爭加劇，行業(yè)內(nèi)許多公司都未能達到預(yù)期業(yè)績。在國內(nèi)機器人增速明顯放緩的形勢下，還受原材料價格上升的影響，整個行業(yè)的盈利能力都有所下滑。