今年以來(lái)，汽車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷了幾大變化，元器件短缺帶來(lái)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，廠商相繼宣布漲價(jià)，后續(xù)由于元器件供不應(yīng)求，不得不減產(chǎn)。由于不確定因素影響，今年汽車(chē)市場(chǎng)會(huì)如何發(fā)展？

就在業(yè)內(nèi)人士對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)表示擔(dān)心時(shí)，特斯拉發(fā)布了亮眼的2022年Q1財(cái)報(bào)，Q1營(yíng)收達(dá)到188億美元，凈利潤(rùn)達(dá)33.18億美元，同比大增658%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)均超預(yù)期，讓業(yè)內(nèi)人士對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)也有了新的預(yù)判。

此外，比亞迪也發(fā)布了今年第一季度預(yù)期，預(yù)計(jì)Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.50億元～9.50億元，同比增長(zhǎng)174%~300%。特斯拉凈利潤(rùn)占營(yíng)收三分之一，比亞迪也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，兩大車(chē)企在原材料漲價(jià)等市場(chǎng)背景下，是如何做到提升利潤(rùn)的，比亞迪又能否在今年一改增收不增利的困境呢？

存活戰(zhàn)：凈利潤(rùn)與毛利率

受元器件短缺等多重因素影響，新能源汽車(chē)廠商從去年至今出現(xiàn)不同程度上調(diào)汽車(chē)售價(jià)。特斯拉更是在一年的時(shí)間里調(diào)漲了十幾次Model 3和Model Y的價(jià)格，漲價(jià)區(qū)間從4千到2萬(wàn)不等。整車(chē)漲價(jià)讓特斯拉將一部分成本壓力轉(zhuǎn)移至消費(fèi)者端，因此才能做到在芯片等上游成本增加時(shí)仍舊能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

但是從特斯拉Q1財(cái)報(bào)來(lái)看，營(yíng)收188億美元，凈利潤(rùn)達(dá)33.18億美元，超過(guò)營(yíng)收的三分之一，毛利率達(dá)到32%。這當(dāng)然并不全是漲價(jià)帶來(lái)的毛利率。那么，特斯拉是如何實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的呢？作為國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)龍頭的比亞迪又能否做到這樣強(qiáng)勁的增長(zhǎng)？

特斯拉2022年Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)（圖源：特斯拉）

凈賺33億美元，營(yíng)收188億美元！特斯拉是如何賺翻的

關(guān)于Q1毛利率增長(zhǎng)的原因，特斯拉在財(cái)報(bào)電話會(huì)議紀(jì)要上提到四大原因，一是4680電池應(yīng)用和生產(chǎn)規(guī)模提升降本；二是上海工廠成本低，出貨占比提升；三是漲價(jià)傳導(dǎo)原材料，價(jià)格上漲；四是弗里蒙特工廠的制造效率提升。

從特斯拉的解釋上可以總結(jié)為：4680電池降低生產(chǎn)成本，全球供應(yīng)鏈布局效果顯著，另外還有上述沒(méi)有提到的軟件創(chuàng)新能力——通過(guò)OTA升級(jí)減少更換硬件的成本。

眾所周知，特斯拉正在加快生產(chǎn)4680電池，據(jù)了解特斯拉已經(jīng)生產(chǎn)了100萬(wàn)顆4680電池，并且在第一季度末交付。從特斯拉的財(cái)報(bào)上驗(yàn)證了這一點(diǎn)，財(cái)報(bào)顯示特斯拉已經(jīng)交付了第一批搭載4680電池的結(jié)構(gòu)性電池組的車(chē)輛。

根據(jù)特斯拉此前的介紹，每kWh的4680電池可以降低56%成本，4680電池的量產(chǎn)對(duì)特斯拉的意義之一就是成本大幅降低。在財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上，特斯拉提到，預(yù)計(jì)4680電池將在Q3、Q4開(kāi)始量產(chǎn)，新的4680電池的pack結(jié)構(gòu)將在下半年逐漸起量，其中柏林工廠將在今年年底切換至4680電池生產(chǎn)線，而Model Y/S將首先應(yīng)用上4680電池。

在全球供應(yīng)鏈布局方面，特斯拉在加利福利亞、柏林、德州、上海等地區(qū)均有整車(chē)工廠。從布局來(lái)看，加利福尼亞和德州的工廠主要是供應(yīng)美國(guó)市場(chǎng)，上海工廠主要是供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，柏林工廠主要是歐洲市場(chǎng)。在今年3月，柏林工廠開(kāi)始投產(chǎn)，德州奧斯汀工廠也投入使用，兩個(gè)新工廠主要是生產(chǎn)新款Model 3和Model Y，其中奧斯汀工廠生產(chǎn)的是搭載4680電池的Model Y車(chē)型。

筆者認(rèn)為這樣的布局有兩大積極影響：一是當(dāng)部分地區(qū)陷入疫情壓力時(shí)，可以保住另一地區(qū)的生產(chǎn)進(jìn)度，不至于陷入滿盤(pán)皆“停”的地步。從近期的上海疫情可以看出這樣的影響，特斯拉暫時(shí)關(guān)閉了上海工廠和部分供應(yīng)鏈，盡管影響了部分的產(chǎn)能，但柏林等其他工廠的生產(chǎn)仍能供應(yīng)歐洲市場(chǎng)的需求。二是車(chē)型集中生產(chǎn)，帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)。據(jù)了解，Model 3和Model Y的零部件有七成的通用率，這大大提高了特斯拉的議價(jià)能力以及毛利率。

相較比亞迪，特斯拉最大的優(yōu)勢(shì)之一就是其創(chuàng)新能力。特斯拉擁有更強(qiáng)的軟件創(chuàng)新能力，在軟件定義硬件的發(fā)展階段，特斯拉通過(guò)OTA升級(jí)的方式驅(qū)動(dòng)硬件。此前，電子發(fā)燒友網(wǎng)曾報(bào)道過(guò)特斯拉在4月初宣布召回13萬(wàn)輛進(jìn)口及國(guó)產(chǎn)Model 3，召回原因是要對(duì)車(chē)輛的后電機(jī)逆變器進(jìn)行升級(jí)，而升級(jí)方式正是通過(guò)OTA技術(shù)為相關(guān)車(chē)輛免費(fèi)升級(jí)電機(jī)控制軟件。

目前，尚不清楚OTA升級(jí)能解決多少逆變器存在的問(wèn)題，但對(duì)于通過(guò)OTA技術(shù)就能解決的問(wèn)題，確實(shí)比拆解13萬(wàn)輛Model 3的硬件要節(jié)省成本。毫無(wú)疑問(wèn)，特斯拉通過(guò)軟件技術(shù)構(gòu)筑了護(hù)城河，例如通過(guò)升級(jí)全自動(dòng)駕駛（FSD）測(cè)試版軟件為車(chē)輛升級(jí)自動(dòng)駕駛能力。

Q1凈利潤(rùn)可達(dá)9億！比亞迪緊追特斯拉，能否扭轉(zhuǎn)“增收不增利”
特斯拉在今年第一季度創(chuàng)下新的營(yíng)收規(guī)模、毛利率、凈利潤(rùn)記錄。在國(guó)內(nèi)，作為新能源汽車(chē)行業(yè)的“種子選手”比亞迪同樣可以打下完美的戰(zhàn)績(jī)，卻一直苦于凈利潤(rùn)過(guò)低。對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，特斯拉便是其追趕的一號(hào)選手，提高毛利率刻不容緩。

比亞迪第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.50億元~9.50億元。對(duì)于2021年“增收不增利”的比亞迪來(lái)說(shuō)，該季度利潤(rùn)增長(zhǎng)確實(shí)有明顯的提升。為何同樣是新能源汽車(chē)企業(yè)，特斯拉與比亞迪卻有如此不同的業(yè)績(jī)情況。

這涉及兩家企業(yè)的定位、市場(chǎng)策略等各方面的因素。對(duì)于2021年的營(yíng)收情況，比亞迪表示，“公司生產(chǎn)所需主要原材料包括鋼材、塑膠及其他金屬原材料，如鋰、鈷等，原材料價(jià)格的波動(dòng)直接影響主營(yíng)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響”。

但是，原因遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止成本問(wèn)題，比亞迪在2021年加大了研發(fā)投入（投入為106.27億元，同比增長(zhǎng)24.20%），同時(shí)還有營(yíng)銷(xiāo)等成本。此外，比亞迪新能源汽車(chē)品牌線多，在3月份之前還要兼顧燃油車(chē)。調(diào)漲整車(chē)售價(jià)只是權(quán)宜之計(jì)，并不足以填補(bǔ)不斷增加的成本投入。

更為重要的是，比亞迪在近三年基本依靠政府補(bǔ)貼，2021年新能源補(bǔ)貼收入合計(jì)58.67億元，其中政府補(bǔ)助約為22.63億元。2018年至2020年的政府補(bǔ)貼為20.73億元、14.84億元和16.78億元。當(dāng)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼紅利退去，“裸泳”的比亞迪也就現(xiàn)身了。

接下來(lái)，比亞迪要靠什么撐起毛利率？面對(duì)長(zhǎng)期的虧損，比亞迪選擇停產(chǎn)全燃油車(chē)，全心投入新能源車(chē)市場(chǎng)。值得關(guān)注的是，比亞迪的刀片電池逐漸外供，合作的車(chē)企包括紅旗、豐田等，業(yè)內(nèi)分析師預(yù)計(jì)2022年比亞迪動(dòng)力電池出貨翻倍增長(zhǎng)，超過(guò) 60Gwh.

電池是比亞迪的王牌，在今年比亞迪能不能通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整，儲(chǔ)能、光伏等業(yè)務(wù)的拓展提高公司的毛利率值得期待。

加時(shí)賽：新能源汽車(chē)廠商不止于汽車(chē)

當(dāng)一家汽車(chē)廠商發(fā)展到有足夠能力支撐其他業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)，新能源汽車(chē)就是他的起點(diǎn)。當(dāng)下，智能汽車(chē)已經(jīng)成為科技體現(xiàn)的場(chǎng)景之一，除了當(dāng)代步工具，同時(shí)與儲(chǔ)能也息息相關(guān)。從特斯拉的財(cái)報(bào)中看到，特斯拉太陽(yáng)能裝機(jī)量 48MW，同比減少 48%；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)裝機(jī)量 846MWh，同比增長(zhǎng) 90%；超充站建成3724 個(gè)，同比增長(zhǎng) 38%；超充樁建成33657 個(gè)，同比增長(zhǎng)37%，除了太陽(yáng)能裝機(jī)量同比下滑，其他儲(chǔ)能均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

儲(chǔ)能市場(chǎng)正在成為特斯拉的第二大成長(zhǎng)曲線。從儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，特斯拉正構(gòu)建起一個(gè)從光伏發(fā)電、儲(chǔ)能，最后到電動(dòng)車(chē)的清潔能源體系。外媒報(bào)道，特斯拉在近期公開(kāi)了最新Megapack儲(chǔ)能項(xiàng)目，容量高達(dá)360MWh，可為6萬(wàn)戶家庭供電。

同樣，對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)能市場(chǎng)也是未來(lái)的重要發(fā)展方向?？梢钥吹奖葋喌贤貙捔似涔夥鼧I(yè)務(wù)，還進(jìn)入了軌道交通和太陽(yáng)能等儲(chǔ)能市場(chǎng)。在投資版圖上，比亞迪打造了明確的光伏版圖，包括入股光伏企業(yè)阿特斯陽(yáng)光電力集團(tuán)、金石能源等。不過(guò)也正是由于比亞迪加大了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的投資，因此在一定程度上拉低了凈利潤(rùn)。未來(lái)，當(dāng)投資有所回報(bào)時(shí)，比亞迪的業(yè)績(jī)也將同步上升。

除了儲(chǔ)能，汽車(chē)廠商未來(lái)又會(huì)該如何布局？在產(chǎn)業(yè)鏈上游，經(jīng)歷了嚴(yán)重元器件短缺的汽車(chē)廠商，對(duì)于供應(yīng)鏈的把控尤為敏感。因?yàn)槌苏?chē)生產(chǎn)，加大對(duì)供應(yīng)鏈的把控尤為重要?？梢院苊黠@地看到，特斯拉、比亞迪都在加大對(duì)電池領(lǐng)域的研發(fā)投入，而比亞迪更是開(kāi)始研發(fā)車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體。

在產(chǎn)業(yè)鏈下游，特斯拉曾表示將推出多款新車(chē)型，其中包括具備完全自動(dòng)駕駛能力的Robotaxi，將于2024年量產(chǎn)。只不過(guò)馬斯克并未提到更多的消息。汽車(chē)市場(chǎng)是否會(huì)迎來(lái)商業(yè)模式的變化，同時(shí)在“軟件定義硬件”的發(fā)展階段，比亞迪是否推出新的軟件服務(wù)，而不僅僅只是打造硬件上的實(shí)力？

只不過(guò)在實(shí)現(xiàn)這些預(yù)期之前，特斯拉和比亞迪還得在元器件短缺的2022年，先實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)輛汽車(chē)的銷(xiāo)量目標(biāo)。