一部高端5G手機(jī)的MLCC用量達(dá)到1000顆以上，而一部純電動汽車的MLCC用量將達(dá)到3萬顆以上，較傳統(tǒng)燃油車足足翻了有10倍。

以MLCC為代表的被動元件是非常常見的基礎(chǔ)元件，也是電子行業(yè)的基石，雖然工藝簡單，但應(yīng)用范圍相當(dāng)廣闊。近年來，隨著5G、電動汽車、數(shù)據(jù)中心、云等新興技術(shù)的發(fā)展，被動元件迎來了新的需求高峰。

01

被動元件的C位

電子元器件一般分為主動元件和被動元件，也有有/無源元件的稱呼。區(qū)分它們最簡單粗暴地解釋是，需不需要電源驅(qū)動才能正常工作。有，就是主動元件。沒有，就是被動元件。

被動元件是必不可缺的基礎(chǔ)元件，是電子行業(yè)的基石，被稱為“電子之米”。雖然被動元件生產(chǎn)工藝較主動元件相對簡單，不追求先進(jìn)工藝，也不追求快速迭代，投入規(guī)模也相對較小，但它的市場同樣相當(dāng)廣闊，在新興領(lǐng)域如5G通信、云計(jì)算、電動汽車等有著持續(xù)增長的需求。

根據(jù)Mordor Intelligence 數(shù)據(jù)，2021年全球被動元件市場規(guī)模為327.7億美元，預(yù)計(jì)到2027年將達(dá)到428.2億美元，2021-2027年復(fù)合年增長率CAGR為4.56%。

被動元件一般分為RCL元件和射頻元件，其中RCL元件指的是電阻（R）、電容（C）、電感（L）；射頻元件分為濾波器、天線、諧振器等。RCL元件是被動元件中應(yīng)用最為廣泛，約占總產(chǎn)值的90%。

電容

電容是存儲電量和電能的元件，是最常用的電子元件之一，也是三大被動元件中產(chǎn)值最高，占比達(dá)62%。電容可以分為鋁電解電容、鉭電解電容、陶瓷電容和薄膜電容。鋁電解電容用于通信、新能源汽車等領(lǐng)域；鉭電解電容應(yīng)用于軍事通信、航空航天、工業(yè)控制等領(lǐng)域；薄膜電容用于新能源汽車、光伏、電源等領(lǐng)域。

陶瓷電容分為單層、片式多層和引線式多層，在整個電容市場中占比最高，2019年占比達(dá)52%。其中，片式多層陶瓷電容（MLCC）是主要的產(chǎn)品類型，具有體積小、壽命長、耐高溫等優(yōu)點(diǎn)。

受益于消費(fèi)電子、汽車等市場的蓬勃發(fā)展，MLCC成為用量最大、發(fā)展最快的電子元件之一，也因其小型化和大容量化，正逐步搶奪鋁電解、鉭電解、薄膜電容的市場。

電阻

電阻主要作用是控制電壓和電流，根據(jù)阻值分為固定電阻、可調(diào)電阻、特種電阻。固定電阻在電阻總體中占比最大，而片式電阻在固定電阻中應(yīng)用最為廣泛。片式電阻分為薄膜電阻和厚膜電阻，后者是目前常用類型。

片式電阻主要應(yīng)用于汽車電子、通信、消費(fèi)類領(lǐng)域。根據(jù)風(fēng)華高科給出的數(shù)據(jù)，2020年全球片式電阻需求為3500億只/月，年需求量在41860億只左右，到2025年將達(dá)到5136億只/月。其中，片式電阻在汽車電子領(lǐng)域，2020年年需求量為4200億只，到2023年增長至5590億只。

全球電阻市場格局，以國巨占據(jù)主導(dǎo)地位，在2020年占據(jù)25%份額，其次是厚聲（12%）和華新科（10%）。

電感

電感是能夠?qū)㈦娔茏鳛榇拍芏鎯ζ饋淼脑饕饔檬呛Y選信號、過濾噪聲、穩(wěn)定電流及抑制電磁波干擾等。電感分為高頻電感、功率電感、EMI電感。其中，高頻電感用于消費(fèi)電子等產(chǎn)品的射頻電路中，功率電感用于DCDC電路中，EMI電感主要為了去除干擾。

電感一般用于特定電路中，所以無法標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，但是幾乎在所有電子產(chǎn)品中都會用到。目前，移動通信是電感下游最大的應(yīng)用領(lǐng)域，2020年占比達(dá)35%，而汽車在13%左右。

新能源汽車由于新增了OBC、DCDC、逆變器等部分，包括電感在內(nèi)的磁性元件的單車用量將大幅增長。

根據(jù)財(cái)通證券測算，傳統(tǒng)燃油車磁性元件單車價值量大約為100-200元，基于400V平臺的新能源車單車價值量為1200-1300元；升級至800V平臺的新能源車單車磁性元件價值量將會進(jìn)一步提升。

全球電感市場格局較為分散，2019年，村田、TDK、太陽誘電為前三大企業(yè)，合計(jì)占比達(dá)41%。奇力新（8%）、順絡(luò)電子（7%）緊隨其后。

02

汽車是MLCC的驅(qū)動力

MLCC由陶瓷層和內(nèi)、外電極多層疊加而來，形似一塊千層蛋糕。常見尺寸為3216、2012、1608、1005、0603等，這里說一下命名含義，例如3216=3.2mm*1.6mm，以此類推，數(shù)值越大表明體積越寬厚。

MLCC分為低端與高端兩種產(chǎn)品線，主要區(qū)別在于高溫、高壓、高電容量、長壽命等性能指標(biāo)上，高端MLCC往往需要在限制的尺寸下達(dá)到上述的性能，并且還要求穩(wěn)定性，一般應(yīng)用于汽車、軍用及部分工業(yè)領(lǐng)域。

MLCC下游應(yīng)用包括消費(fèi)電子、工業(yè)、通信、汽車、軍工等。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)電子為主要應(yīng)用領(lǐng)域，約占整體市場的44%。

我們看下MLCC在幾個應(yīng)用領(lǐng)域的用量：

消費(fèi)電子方面，據(jù)Chlue Research統(tǒng)計(jì)，高端機(jī)的MLCC平均用量在1000-1200只，從整個手機(jī)市場來看平均用量為800只/部。EMData對歷代iPhone的MLCC用量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，MLCC用量由初代iPhone的177只增加到iPhone X的1100只。SEMCO預(yù)測，單部5G手機(jī)的MLCC需求量比4G手機(jī)增加30-40%，5G單機(jī)MLCC用量將增加到1000只，預(yù)計(jì)未來3年手機(jī)MLCC需求量保持10%左右的增長。

5G基站方面，5G基站對于MLCC需求主要來自基帶處理單元（BBU）和有源天線處理單元（AAU），其中BBU需要高容值電容，AAU有大量大功率高Q值電容的需求，且5G基站對 MLCC 的可靠性要求更嚴(yán)格。VENKEL估計(jì)，5G基站MLCC用量與4G基站平均用量3750顆相比，提升將超過3倍。

MLCC在汽車中的應(yīng)用相當(dāng)廣泛，包括ADAS、各種控制系統(tǒng)、衛(wèi)星定位系統(tǒng)、電池管理等，都對MLCC有著很大的需求量。集微咨詢的數(shù)據(jù)顯示，在傳統(tǒng)燃油車中，MLCC遍布于各個電子系統(tǒng)，如動力系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、舒適系統(tǒng)、娛樂系統(tǒng)等。具體來看，動力系統(tǒng)需約600顆；安全系統(tǒng)用量最多，大概需要1000-1500顆MLCC；舒適系統(tǒng)需求近1000顆；娛樂系統(tǒng)也需要500顆以上，并隨著顯示屏等車內(nèi)電子器件的增加而持續(xù)增加。

汽車被村田稱為“MLCC的集合體”，也是“MLCC的博物館”。如果電動化和高度的自動駕駛功能的配置繼續(xù)深化的話，MLCC的使用量肯定還會進(jìn)一步增加。

根據(jù)村田的數(shù)據(jù)，2021年，高端智能手機(jī)上使用的MLCC數(shù)量已超1000個，而1輛傳統(tǒng)燃油車汽車上使用MLCC的數(shù)量大約是3000-5000顆。村田預(yù)計(jì)，今后汽車上使用的MLCC在種類和數(shù)量上都會進(jìn)一步增加，一輛混合動力汽車的MLCC需求量在12000顆左右，而純電動汽車可達(dá)到18000顆左右，例如某款具備L2+自動駕駛的電動汽車上，MLCC使用數(shù)量達(dá)到1萬顆以上，部分高端車型對MLCC的用量甚至達(dá)到3萬顆。

智多星顧問數(shù)據(jù)顯示，2020年全球車用MLCC需求量約為3790億只，同比增長9.1%，預(yù)計(jì)到2025 年全球車用MLCC需求量將達(dá)到4730億只，平均年增長率約為4.6%。

盡管今年以來消費(fèi)電子疲軟，行業(yè)大多不景氣，但MLCC廠商的擴(kuò)產(chǎn)腳步延續(xù)去年。2021年，村田、太陽誘電、國巨、三環(huán)、風(fēng)華高科等廠商先后開啟擴(kuò)產(chǎn)，到2022年依舊。

京瓷宣布計(jì)劃投資150億日元在鹿兒島國分工廠廠區(qū)內(nèi)興建新廠房，提高M(jìn)LCC產(chǎn)能約二成，除鹿兒島外，京瓷在泰國等地工廠也在增加MLCC產(chǎn)能，目標(biāo)是2025財(cái)年，其MLCC營收達(dá)到2000億日元。

TDK決定在日本北上工廠新建生產(chǎn)設(shè)施，專注于高可靠性汽車MLCC產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2024年6月竣工。

太陽誘電與宇陽科技今年都在東莞擴(kuò)產(chǎn)MLCC項(xiàng)目，其中宇陽科技導(dǎo)入的5條先進(jìn)制造產(chǎn)線全部面向車規(guī)級MLCC。此外，宇陽還規(guī)劃同城建設(shè)新華東生產(chǎn)基地和新華南生產(chǎn)基地，新華東基地規(guī)劃年產(chǎn)能5000億片，建設(shè)全尺寸全系列MLCC產(chǎn)線，應(yīng)用于消費(fèi)電子、車規(guī)級等。新華南基地規(guī)劃年產(chǎn)能2200億片，生產(chǎn)應(yīng)用于5G、醫(yī)療、車載等高端MLCC產(chǎn)品。

微容科技今年完成了近20億元融資，將用于新建成的B廠房設(shè)備投入，實(shí)現(xiàn)高容量、車規(guī)MLCC等高端產(chǎn)品的大幅擴(kuò)產(chǎn)和持續(xù)研發(fā)。微容一期MLCC廠房將助力年產(chǎn)能達(dá)6000億片，后期規(guī)劃繼續(xù)追加投資至120億元，到2028年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能1.5萬億片規(guī)模的目標(biāo)。

無論是宇陽還是TDK，上述廠商擴(kuò)產(chǎn)基本都圍繞著車規(guī)MLCC產(chǎn)品，可見，汽車已經(jīng)成為MLCC下一個增長引擎。國巨也預(yù)計(jì)到2023年底，將把汽車電子的收入比例提高到22%。

03

日系手握高端MLCC 大陸依賴進(jìn)口

全球MLCC主要廠商集中在日、韓、中國臺灣企業(yè)中，龍頭企業(yè)有村田、太陽誘電、京瓷、TDK、國巨、三星電機(jī)等，2020年，村田、三星電機(jī)、國巨占據(jù)前三，市占率達(dá)31%、19%、15%，而中國大陸廠商占比較小。

日本企業(yè)在高端MLCC市場占據(jù)主導(dǎo)地位，而中國大陸廠商主要布局在中大尺寸，低容MLCC。我國對MLCC需求量較大，已成為世界MLCC消費(fèi)大國和生產(chǎn)大國，根據(jù)QYresearch統(tǒng)計(jì)，中國MLCC產(chǎn)業(yè)規(guī)模已占世界總量約30%。

但我國高端MLCC仍依賴進(jìn)口，2020年中國進(jìn)口MLCC數(shù)量為3.08萬億顆，其中從日本進(jìn)口數(shù)量為1.12萬億顆，占總數(shù)量的36%，進(jìn)口額達(dá)33.1億美元，占比41%。

另一方面，國內(nèi)MLCC主要企業(yè)除風(fēng)華高科、宇陽、三環(huán)、達(dá)方電子等，還有國巨、村田、太陽誘電、三星電機(jī)等在華企業(yè)，外資企業(yè)也占有優(yōu)勢。

以下是MLCC主要廠商的月產(chǎn)能：

來源：《被動元器件研究框架——MLCC深度報(bào)告》，方正證券

無論是產(chǎn)能還是技術(shù)儲備，我們同日韓系企業(yè)有著較大的差距，村田與三星電機(jī)有著絕對的優(yōu)勢，隨著龍頭企業(yè)不斷轉(zhuǎn)向高端MLCC，我國企業(yè)可以率先搶占中低端MLCC市場，進(jìn)而布局高端領(lǐng)域。

審核編輯 ：李倩