摘要

高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛

銅箔是現(xiàn)代電子行業(yè)必不可少的基礎(chǔ)材料，傳統(tǒng)銅箔按生產(chǎn)工藝的不同分為壓延銅箔和電解銅箔兩類。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)品規(guī)格不同，電解銅箔可分為鋰電銅箔、電子電路銅箔，其中鋰電銅箔主要應(yīng)用于鋰離子電池領(lǐng)域，如消費(fèi)類鋰電池、動(dòng)力類鋰電池及儲(chǔ)能用鋰電池等。銅箔下游新能源汽車市場(chǎng)前景廣闊，將帶動(dòng)鋰電銅箔行業(yè)快速發(fā)展。

鋰電銅箔行業(yè)高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛。目前我國(guó)鋰電銅箔以6微米、8微米為主，為了提高電池能量密度，除厚度外，抗拉強(qiáng)度、延伸率、耐熱性和耐腐蝕性等也是鋰電銅箔的重要技術(shù)指標(biāo)，6微米極薄及更薄的銅箔成為國(guó)內(nèi)主流鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)布局的重心，目前4微米、4.5微米等更薄的鋰電銅箔產(chǎn)品已在寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航等動(dòng)力鋰電池頭部生產(chǎn)企業(yè)中開(kāi)展應(yīng)用。

鋰電銅箔已從關(guān)鍵輔材向核心主材演變，在鋰電池成本占比快速攀升。2022上半年，鋰電銅箔在5系三元電芯中的成本占比已經(jīng)上升至第三位，僅次于正極和電解液。

復(fù)合銅箔初露鋒芒

為提升電池能量密度和安全性及降成本，鋰電銅箔正在向高密度、輕薄化、高抗拉強(qiáng)度、高延伸率等方向發(fā)展。復(fù)合銅箔是高安全和長(zhǎng)續(xù)航趨勢(shì)下的重要材料，被認(rèn)為是傳統(tǒng)鋰電銅箔的良好替代材料，其優(yōu)點(diǎn)綜合有以下四點(diǎn)：①能量密度高；②安全性高；③理論成本低；④污染小。

與傳統(tǒng)銅箔相比復(fù)合銅箔優(yōu)勢(shì)明顯，目前頭部動(dòng)力電池企業(yè)已進(jìn)行裝車測(cè)試。復(fù)合集流體是一種以高分子絕緣樹(shù)脂PET/PP等材料作為“夾心”層，上下兩面沉積金屬銅，制成“金屬導(dǎo)電層-PET/PP高分子材料支撐層-金屬導(dǎo)電層”三明治結(jié)構(gòu)的新型鋰電材料。

復(fù)合銅箔賽道快速升溫，吸引眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)爭(zhēng)相布局，但距產(chǎn)業(yè)化仍有距離。

傳統(tǒng)銅箔企業(yè)進(jìn)入復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)具有巨大優(yōu)勢(shì)

已具備投資規(guī)模及運(yùn)營(yíng)資金壁壘。鋰電銅箔的技術(shù)含量高，對(duì)生產(chǎn)工藝與設(shè)備的要求嚴(yán)格。新進(jìn)廠商需具備自行設(shè)計(jì)、加工鋰電銅箔生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備的能力。金屬銅產(chǎn)品屬于大宗商品，對(duì)采購(gòu)方的資金實(shí)力也要求較高。

技術(shù)更完備。鋰電銅箔的生產(chǎn)技術(shù)是經(jīng)驗(yàn)積累為主的制造技術(shù)，需長(zhǎng)期的生產(chǎn)實(shí)踐摸索，如復(fù)合添加劑的制備技術(shù)、生箔技術(shù)、后處理技術(shù)等，均難以通過(guò)簡(jiǎn)單復(fù)制被新進(jìn)生產(chǎn)廠商所掌握。

專業(yè)人才的鎖定。更常見(jiàn)的人才是由企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)中通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的生產(chǎn)實(shí)踐進(jìn)行培養(yǎng)。

銷售渠道和品牌建設(shè)完善。行業(yè)中容易開(kāi)拓或者含金量高的銷售渠道已經(jīng)被先進(jìn)入的傳統(tǒng)銅箔企業(yè)占領(lǐng)，下游鋰電池頭部企業(yè)篩選供應(yīng)商要求嚴(yán)格，且多年發(fā)展才贏得的市場(chǎng)的認(rèn)可與肯定。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新能源車銷售不及預(yù)期，政策變動(dòng)，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。

以下正文