中國磷酸鐵鋰（LFP）產(chǎn)能擴張非常迅速，和其前驅(qū)體磷酸鐵（FP）的產(chǎn)能擴張極為類似。2021年至2023年，磷酸鐵鋰的價格變化也反應(yīng)出供需和產(chǎn)能擴張的情況。

一、磷酸鐵鋰（LFP）的市場變化

磷酸鐵鋰（LFP）產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展的冷暖狀況如何？新能源賽道競爭激烈，磷酸鐵鋰（LFP）產(chǎn)能擴張的速度高于下游和終端的擴張速度。磷酸鐵鋰（LFP）供應(yīng)增速過快，勢必影響供需格局，如下通過價格來看市場的變化情況。

圖1：磷酸鐵鋰價格變化圖（對比磷酸鋰的價格和新能源汽車產(chǎn)量）

磷酸鐵鋰（LFP）與碳酸鋰的價格緊密關(guān)聯(lián)，而且極大地受到碳酸鋰價格的影響。磷酸鐵鋰行業(yè)結(jié)算方式以SMM電碳（電池級碳酸鋰）M月均價*單耗*折扣系數(shù)+磷酸鐵價格+加工費（加工費包括還原劑如葡萄糖PEG蔗糖等、生產(chǎn)費用和利潤等），因碳酸鋰價格波動較大時，磷酸鐵鋰（LFP）價格也波動較大。

在磷酸鐵鋰（LFP）的制造成本中，在單耗方面，碳酸鋰0.25，磷酸鐵0.96。因碳酸鋰的價格較高，雖然單耗0.25，但在成本上仍然占比最大。以碳酸鋰30萬元/噸的價格為例，在加工費為2.2萬時，碳酸鋰成本占比高達77%。當(dāng)碳酸鋰價格每波動1萬元時，影響磷酸鐵鋰（LFP）價格0.25萬元左右。

圖2：磷酸鐵鋰與碳酸鋰價格關(guān)聯(lián)

在2021年下半年到2022年1季度期間，下游汽車需求帶動，磷酸鐵鋰（LFP）價格隨著碳酸鋰價格的急劇攀升而上行，至16萬元/噸。2022年1季度至4季度，跟隨碳酸鋰的價格變化，磷酸鐵鋰（LFP）價格在16萬價位上波動。

2023年，進入后疫情時代，各行各業(yè)期望滿懷。但隨著新能源汽車車補的退坡，磷酸鐵鋰（LFP）價格發(fā)生了巨大的變化。磷酸鋰的價格以跳水級的速度一路下行至2023年2季度的18萬元/噸，后止跌反彈至30萬噸/噸，維穩(wěn)。磷酸鐵鋰（LFP）價格從16萬元/噸，在百天內(nèi)以百米速度下行至7萬，腰斬后觸底，后隨碳酸鋰反彈至9.7萬附近趨穩(wěn)。動力端的回暖和儲能端的發(fā)力對價格的支撐較大。光伏強制配儲給予儲能電池和磷酸鐵鋰行業(yè)極大的發(fā)展動力，許多企業(yè)把業(yè)務(wù)重心朝儲能端轉(zhuǎn)移，以尋求更佳的利潤增長點。

2023年上半年，新能源賽道的冷暖如何，磷酸鐵鋰（LFP）企業(yè)有著最為切實的感知。2023年上半年，通過幾家上市公司的半年財報看，需求帶動較慢，利潤受到了原料碳酸鋰價格波動大的影響。目前公布的半年財報中，磷酸鐵鋰（LFP）生產(chǎn)企業(yè)如德方納米、龍蟠科技（鋰源母公司）和豐元股份的利潤情況和原因解釋，都有提到碳酸鋰的價格波動。

1、德方納米（獨特工藝一體化磷酸鐵鋰代表）：預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.4億元至–11.7億元，比上年同期下降181.25%–191.40%。

【虧損原因】：2023年上半年，德方納米產(chǎn)品銷售收入及銷量均實現(xiàn)同比增長，但在今年1-4月份，受主要原材料鋰鹽的價格大幅下跌及下游需求放緩影響，公司產(chǎn)品銷售價格隨著鋰鹽的價格的下跌而下降。德方公司此前積累的較高價位的原材料庫存消化，疊加下游需求減少的背景下德方的開工率下滑，設(shè)備稼動率不足，導(dǎo)致德方生產(chǎn)成本較高。

2、龍蟠科技（鋰源母公司）：預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.3億元至-7.6億元。

【虧損原因】：2023年半年度，龍蟠科技受原材料碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈處于去庫存狀態(tài)等因素影響，成本費用占比增加，導(dǎo)致公司2023年半年度業(yè)績預(yù)計虧損。

3、豐元股份：預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.93億元至-1.23億元。

【虧損原因】：將1.5億價值的不合格品做了減值。正極材料銷量雖然同比上升但不及預(yù)期。豐元公司的正極材料新增產(chǎn)能多處于試生產(chǎn)和爬坡期，規(guī)模效應(yīng)未得到充分體現(xiàn)；加上上游原材料價格波動較大，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率大幅下降。費用方面，豐元新建投入導(dǎo)致各項費用支出較上年同期大幅增加。

二、磷酸鐵鋰（LFP）的供需和產(chǎn)能產(chǎn)量變化

新能源產(chǎn)業(yè)是代表了一個國家地區(qū)的科技發(fā)展水平的重要依據(jù)，在這個產(chǎn)業(yè)里，新能源汽車、光伏、儲能、新能源材料和新能源技術(shù)都在快速的迭代發(fā)展中。新能源汽車的產(chǎn)銷量增加，帶動原材料產(chǎn)量增加，價格上升。磷酸鐵鋰（LFP）6月產(chǎn)能20.6萬噸，折合到年度產(chǎn)能247萬噸，同比增長110%。

磷酸鐵鋰的產(chǎn)能：2022年6月118萬噸，2023年6月247萬噸，同比增長110%。產(chǎn)量：2022年1-6月34萬噸，2023年1-6月54萬噸，同比增長57%。

新能源汽車產(chǎn)量：2022年1-6月累計265萬輛，2023年1-6月累計379萬輛，同比增長43%。

圖3：磷酸鐵鋰產(chǎn)能產(chǎn)量和新能源汽車產(chǎn)量之間的關(guān)系（202106-202306）

磷酸鐵鋰產(chǎn)能較大，開工率參差不齊，頭部企業(yè)開工率較高，頭部企業(yè)重點供TOP20的電芯客戶。在產(chǎn)品應(yīng)用上，磷酸鐵鋰在動力型和儲能型電池上都有增速，儲能型增速較快。磷酸鐵鋰企業(yè)有意愿將重心向增速較快的儲能上傾斜，尤其是大儲方向。

圖4：202106-202306磷酸鐵鋰產(chǎn)能、產(chǎn)量和開工率

三、結(jié)論和展望

磷酸鐵鋰總供應(yīng)量大。

在動力穩(wěn)步發(fā)展和儲能快速發(fā)展時，磷酸鐵鋰（LFP）的產(chǎn)能和產(chǎn)量有快速拉升，供應(yīng)量增速大于需求量增速。下半年有更多的項目投放，總供應(yīng)量持續(xù)增加，勢必讓供需的博弈加劇。

磷酸鐵鋰受原料影響大。

磷酸鐵鋰價格方面，磷酸鐵鋰（LFP）價格因其受到碳酸鋰價格的影響，企業(yè)對磷酸鋰的關(guān)注程度較高。不少企業(yè)開始布局或者已經(jīng)形成有量產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)品，從原料端把控生產(chǎn)成本，保障碳酸鐵鋰（LFP）的利潤率。

磷酸鐵鋰產(chǎn)品性能方面，由于磷酸鐵鋰（LFP）前驅(qū)體極大的影響到磷酸鐵鋰產(chǎn)品的性能和質(zhì)量，將原料供應(yīng)線打通、形成磷酸鐵和磷酸鐵鋰一體化生產(chǎn)格局，這是頭部企業(yè)已經(jīng)完成或部分完成、其他企業(yè)陸續(xù)跟進的行業(yè)發(fā)展途徑。

磷酸鐵鋰（LFP）在當(dāng)前國內(nèi)供需狀態(tài)下，升級戰(zhàn)略格局，將產(chǎn)品線打通、綁定頭部客戶、在儲能端發(fā)力，并投資海外。

賽道上限時的速度比拼。

磷酸鐵鋰（LFP）行業(yè)在看向更遠(yuǎn)的未來，在賽道上比拼誰的速度更快、發(fā)展更準(zhǔn)和投資更準(zhǔn)。畢竟，磷酸鐵鋰（LFP）穩(wěn)定健康發(fā)展影響著現(xiàn)在及未來的動力電池和儲能電池的質(zhì)量，進而影響到新能源汽車和儲能領(lǐng)域的發(fā)展。新能源汽車市場穩(wěn)步發(fā)展，儲能市場逐漸發(fā)力，在新能源行業(yè)，磷酸鐵鋰（LFP）市場格局也在這個大環(huán)境中不斷的優(yōu)化與迭代。大家的目光看向5年后甚至10年后的市場和需求，急流中，負(fù)重前行。

在負(fù)重前行中，我們也看到磷酸錳鐵鋰（LMFP）在不遠(yuǎn)處招手……

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審核編輯 黃宇