電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）今年第三季度，消費(fèi)電子市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，產(chǎn)業(yè)鏈上的藍(lán)牙芯片玩家也在第三季度迎來了業(yè)績增長。電子發(fā)燒友網(wǎng)統(tǒng)計了恒玄科技、中科藍(lán)訊、博通集成、泰凌微、炬芯科技五家藍(lán)牙芯片上市公司的財報數(shù)據(jù)，其中有三家實現(xiàn)了第三季度的營收、凈利潤雙增長，分別是恒玄科技、中科藍(lán)訊、泰凌微；前三季度實現(xiàn)雙增長的也有兩家，分別是中科藍(lán)訊和泰凌微。



恒玄穩(wěn)坐第一背后隱現(xiàn)凈利潤下滑風(fēng)險，泰凌微盈利能力大幅提升

從營收來看，這五家藍(lán)牙芯片廠商都實現(xiàn)了Q3不同程度的營收增長。其中，恒玄科技在Q3的營收達(dá)到6.54億元，位列第一，同比增長達(dá)到35.67%。前三季度的營收達(dá)到15.64億元，同比增長達(dá)到33.75%。恒玄科技的產(chǎn)品面向智能可穿戴和智能家居行業(yè)，這兩大終端市場的恢復(fù)，讓藍(lán)牙芯片和音頻芯片的需求不斷增長。

消費(fèi)電子市場的回暖讓多家藍(lán)牙芯片廠商的營收向好，第三季度營收增長最快的是中科藍(lán)訊和炬芯科技，都超過了60%。其中炬芯科技在成熟市場的頭部品牌客戶滲透率持續(xù)擴(kuò)大并逐步起量，另外在藍(lán)牙音頻細(xì)分市場和智能手表市場出貨強(qiáng)勁。

除了上述廠商，在第三季度表現(xiàn)亮眼的還有泰凌微。泰凌微財報顯示，第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，同比去年第三季度增長44.67%。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.76億元，與去年同期相比增長9.29%。

作為低功耗藍(lán)牙連接類芯片廠商，泰凌微持續(xù)開拓市場，帶動出貨量及銷售收入增幅較大。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)顯示，2020年無線芯片市場細(xì)分低功耗藍(lán)牙芯片領(lǐng)域，泰凌微在全球供應(yīng)商中排名第三，全球市場占有率達(dá)到12%。2021年，泰凌微的低功耗藍(lán)牙終端產(chǎn)品認(rèn)證數(shù)量僅次于Nordic，位列全球第二名。

作為全球第三大廠商，泰凌微在全球市場的競爭力可見一斑。前三季度的營收達(dá)到4.76億元，同比增長9.29%。

從凈利潤來看，泰凌微的凈利潤是較少的，但增速上，泰凌微在第三季度也較為領(lǐng)先其他幾家廠商，實現(xiàn)了208.07%的同比增長，為0.09億元。前三季度的凈利潤為0.38億元，同比增長達(dá)72.85%，也是五大廠商中凈利潤增長最明顯的。

泰凌微的產(chǎn)品也面向多個應(yīng)用領(lǐng)域，包括智能零售、消費(fèi)電子、智能照明、智能家居、智慧醫(yī)療、倉儲物流、音頻娛樂在內(nèi)的各類消費(fèi)級和商業(yè)級物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，多個細(xì)分領(lǐng)域?qū)槠涮峁┎煌脑鲩L動力，并且分散單一市場需求下滑帶來的風(fēng)險。


中科藍(lán)訊前三季度凈賺約2億，博通集成受困于庫存壓力

從營收來看，大部分藍(lán)牙芯片廠商受益于消費(fèi)電子市場需求提升，都能實現(xiàn)業(yè)績增長。如果要看藍(lán)牙芯片市場誰最賺錢，那還得回到凈利潤和毛利率上。那么，到底哪家芯片公司在今年最賺錢？

在Q3，相較泰凌微凈利潤同比增長208.07%、中科藍(lán)訊的凈利潤同比提升242.42%，博通集成的表現(xiàn)顯得不盡如人意。值得注意的是，博通集成在Q3沒能扭虧為盈，前三季度的營收也出現(xiàn)了同比下滑，凈利潤虧損近億元。

博通集成的產(chǎn)品包括Wi-Fi、藍(lán)牙音頻、高精度定位芯片，豐富的產(chǎn)品矩陣似乎沒有在第三季度為其帶來業(yè)績增長。對于凈利潤下滑，博通集成提到兩大原因：

一是去年下半年開始，消費(fèi)電子市場客戶需求大幅減少，由于之前半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張階段的訂單備貨量較大，公司對存在減值損失風(fēng)險的存貨計提減值損失。

二是今年截至報告期末，下游消費(fèi)電子市場需求仍在復(fù)蘇過程中，客戶仍在持續(xù)去庫存，銷貨收入未有大幅改善，但隨著公司大力推進(jìn)研發(fā)及拓展市場，今年三季度營業(yè)收入已比去年同期實現(xiàn)增長 19.65%。

由此可以看到，博通集成還面臨著較大的庫存壓力。今年以來，業(yè)內(nèi)的多家芯片公司都在進(jìn)行去庫存，例如中科藍(lán)訊在上半年采取下調(diào)備貨、降低部分產(chǎn)品售價的方式提升銷量，庫存去化效果明顯。但是從博通集成的表述來看顯然還深陷庫存泥潭。

在凈利潤方面，前三季度超過億元的有恒玄科技和中科藍(lán)訊，其中中科藍(lán)訊的凈利潤達(dá)到1.97億元，近兩億元，同比增長達(dá)到66.97%。另一家凈利潤增長最為明顯的是泰凌微，同比增長達(dá)到72.85%。

在毛利率方面，五家廠商中有三家實現(xiàn)了Q3的同比增長，分別是中科藍(lán)訊、炬芯科技、泰凌微。毛利率的增長對凈利潤提升十分重要。

恒玄科技前三季度的毛利率為34.84%，雖然是五大廠商中毛利率最高的，但是由于上游成本上漲，疊加芯片去庫存壓力等綜合原因，同比下降 4.93 個百分點(diǎn)。這也成為恒玄科技Q3凈利潤上的表現(xiàn)卻不如營收的原因。恒玄科技在Q3增收不增利，一方面是研發(fā)投入同比增長 12.64%，另一方面是毛利率比去年同期下降 5.83 個百分點(diǎn)。


泰凌微前三季度的毛利率同比提高 3.17 個百分點(diǎn)，毛利額增幅較大。炬芯科技Q3高毛利率產(chǎn)品 銷售占比提升，綜合毛利率也同比提升 5.49 個百分點(diǎn)。中科藍(lán)訊的Q3毛利率高達(dá) 24.43%。

在存貨方面，降庫存是2022年的主要“任務(wù)”，但在今年中科藍(lán)訊采取了逐季提高存貨的方式，中科藍(lán)訊表示“相較于 2022年主動減少備貨的策略，公司自2022年第四季度起主動增加晶圓庫存。考慮到公司備貨式生產(chǎn)的經(jīng)營模式，公司在2023年逐季提高存貨，以應(yīng)對下游市場需求增長和新產(chǎn)品備貨需求，同時根據(jù)晶圓廠產(chǎn)能和預(yù)判未來晶圓價格的走勢情況適當(dāng)增加備貨來優(yōu)化采購成本?！必攬箫@示，從2022年12月底，到今年Q3，中科藍(lán)訊的存貨金額明顯增加。

中科藍(lán)訊在今年前三季度是最賺錢的藍(lán)牙芯片公司，凈利潤穩(wěn)定提升。中科藍(lán)訊表示，公司訊龍系列產(chǎn)品占主營收入比例持續(xù)提升，已加入小米、Realme、Fill 斐耳等品牌供應(yīng)體系；同時對產(chǎn)品進(jìn)行更新迭代，豐富產(chǎn)品品類進(jìn)一步布局新興市場。

除了中科藍(lán)訊，其他四家廠商的存貨金額明顯下降，這意味著庫存問題進(jìn)一步解決。加上毛利率的增長，盈利能力持續(xù)提升。

總體來看，五大藍(lán)牙芯片廠商在今年Q3有著不同的表現(xiàn)情況。相同的是，他們都受益于消費(fèi)電子需求的提升，不同的是，成本壓力和庫存壓力給到不同的廠商，并對他們的盈利能力產(chǎn)生了影響。在今年剩下的最后一個季度里，預(yù)期消費(fèi)電子市場回暖將持續(xù)發(fā)揮積極作用，而隨著庫存壓力的解決和新興市場的開拓，藍(lán)牙芯片廠商或?qū)⒛芙o2023年劃上圓滿的句號。