11月27日，天馬在廈門舉辦了全球創(chuàng)新大會。會后，天馬董事長彭旭輝、董事會秘書陳冰峽、市場部高級總監(jiān)劉慶全回應了投資者關于AMOLED、Mini-LED、LTPS等領域公司布局規(guī)劃以及市場發(fā)展問題。針對行業(yè)布局8.X代AMOLED，天馬認為，8.X代AMOLED主要聚焦IT等產品，但IT等產品向OLED技術過渡還需時間，再加上該產線技術尚未成熟，產品良率、出貨規(guī)模等存在不確定性，短時內不會對6代AMOLED造成沖擊。天馬表示，公司廈門TM18第二階段產能將于明年上半年開始逐步釋放，第三階段推進中。

現(xiàn)場交流主要內容

1、 請問公司國產化進程如何？

答：在顯示領域，隨著國產資源的逐步成熟、穩(wěn)定，目前LCD原材料和設備國產化率程度相對比較高，但AMOLED上游的核心原材料及關鍵設備布局上，國產化率仍有較大的提升空間。隨著顯示產業(yè)鏈不斷發(fā)展以及AMOLED顯示技術的日漸成熟，國產關鍵原材料、設備品質和能力的不斷提高，AMOLED原材料和設備國產化率有望逐步提升。公司始終重視供應鏈安全，持續(xù)推進供應鏈的本地化、多元化采購，不斷強化供應鏈的韌性。

2、Mini-LED的下游應用市場會有哪些？會有哪些技術路徑？

答：顯示領域下游應用場景眾多，目前看在大尺寸應用領域、車載領域，Mini-LED的需求在加速。

從天馬自己的業(yè)務看，Mini-LED背光技術目前主要應用在車載顯示領域，是車載顯示的升級方案之一，能夠與現(xiàn)有LCD主流量產技術形成搭配，很好的提升LCD的顯示產品性能，公司已有技術方案實現(xiàn)了對海外車載大客戶的出貨，新項目在陸續(xù)量產推進中，市場需求也在加快提升。

從技術路徑看，目前Mini-LED背光有白光（天馬的G1和G2）和藍光（天馬的G3和G4）兩種技術，而藍光Mini-LED背光又分為PCB背板（G3）和玻璃基背板（G4）兩種技術路徑，公司均具備技術儲備。現(xiàn)在車載市場領域，搭配PCB基的白光Mini-LED產品相對較多，PCB基的熒光膜藍光Mini-LED有少量應用，但PCB基的量子點藍光Mini-LED目前尚未有報道量產實績，天馬現(xiàn)已有跟客戶在合作將PCB量子點藍光Mini-LED商業(yè)化。

除此之外，公司已推出AM主動式驅動的玻璃基量子點Mini-LED技術，較傳統(tǒng)PCB基方案，能在畫質顯示細膩程度、對比度、功耗等方面更具優(yōu)勢，且AM方式可以控制光源連續(xù)發(fā)光，做到無屏閃，更加護眼。由于市場對高分區(qū)的高端顯示產品需求不斷增加，畫質更優(yōu)，且擁有精準調控優(yōu)勢的AM Mini-LED背光技術現(xiàn)已進入快速發(fā)展階段，目前在產品可靠性和成本等方面還需要持續(xù)優(yōu)化，公司在相關技術開發(fā)方面具備一定的優(yōu)勢。

3、請從行業(yè)的角度介紹柔性OLED的市場供需情況。

答：從技術發(fā)展趨勢看，柔性AMOLED在智能手機滲透率的持續(xù)提升是必然趨勢，其中隨著折疊、LTPO等高端技術產能的釋放，預計柔性高端產品的占比將呈增長趨勢。目前，隨著各品牌終端新機的陸續(xù)發(fā)布，能看到柔性AMOLED智能手機市場需求增長明顯，根據(jù)第三方咨詢機構數(shù)據(jù)，供應側廠商稼動維持在高水位，四季度柔性OLED價格整體處于漲價趨勢。

在智能手機面板市場逐步復蘇向好的趨勢下，公司將緊抓行業(yè)機遇，加快產能釋放節(jié)奏更好地匹配需求，并不斷技術創(chuàng)新，增加高規(guī)格產品的出貨量，持續(xù)優(yōu)化產品結構，保持良好的競爭力。

4、行業(yè)如在8.x代AMOLED上加大布局，是否會對第6代AMOLED產線、對行業(yè)格局有影響？

答：從目前市場已知的信息看，行業(yè)上8.x代AMOLED產線的目標市場更多還是聚焦在中尺寸的平板、筆電等 IT類產品，IT等中尺寸產品向OLED技術過渡也需要一定時間，這些新線的產能釋放速度、放量的規(guī)模、良率等短期內或會存在一定的不確定性，將對這些領域產品的供應格局、技術規(guī)格等有一定影響。預判對目前階段G6 AMOLED產線上主力生產的智能手機顯示產品暫無明顯影響，當然也能看到，車載領域中長期保持較好的增長，在G6 AMOLED上也會有相關好的機遇可以把握。

5、請問公司LTPS業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃？

答：目前，LTPS手機產品在LTPS業(yè)務中占主要份額，隨著公司LTPS多元化業(yè)務的推進，非手機類產品（車載、IT、工業(yè)品及其他）的比重也在提升中。今年前三季度，公司LTPS中高端IT顯示產品出貨量同比增長180%，LTPS車載產品出貨同比增長近40%，未來公司將繼續(xù)推進LTPS產線的多元化布局，不斷提升LTPS產線的靈活和彈性經(jīng)營能力，更好地助力LTPS業(yè)務持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。

6、請問公司Micro-LED的發(fā)展規(guī)劃是什么？

答：Micro-LED下游應用領域廣泛，公司正在加快推進Micro-LED領域技術和工藝的開發(fā)，目前已在高PPI、透明、曲面、窄邊框、透明度可調等技術方向取得重大突破，具備行業(yè)領先的技術能力，并已和全球頭部車企、國內頂尖PID終端廠商、頭部消費品牌客戶展開創(chuàng)新項目合作。公司已聯(lián)合眾多合作伙伴發(fā)起成立了Micro-LED生態(tài)聯(lián)盟，并合資投建了從巨量轉移到顯示模組全制程Micro-LED產線，預計明年將具備批量出貨能力。

7、請問公司柔性AMOLED手機顯示產品中，LTPS、LTPO驅動和折疊的產能的占比情況如何？

答：今年，公司柔性AMOLED產品主要以LTPS AMOLED為主，折疊、HTD產品目前已經(jīng)開始出貨，并有新項目正在持續(xù)推進中，明年，公司折疊、HTD等高技術規(guī)格產品將逐步起量。

8、請問Tandem技術的下游應用市場主要是什么？

答：Tandem是OLED顯示技術的進一步發(fā)展，能實現(xiàn)更高亮度、更長壽命、更低功耗，更好的優(yōu)化OLED性能。預計行業(yè)上，在車載、IT等下游市場會越來越多的看到有使用訴求，也有可能將來在智能手機，特別是折疊屏手機上使用。目前公司已在進行Tandem技術開發(fā)中，已有技術儲備。

9、請問TM18項目分幾期建設？目前進度如何？

答：公司TM18項目分三個階段進行建設，第一階段已于去年點亮并實現(xiàn)首批產品交付，目前已近達產；第二階段產能將于明年上半年開始逐步釋放，第三階段推進中。

10、請問公司如何展望中小尺寸面板行業(yè)的價格情況？

答：中小尺寸顯示領域細分市場眾多、產品技術類型多樣，價格走勢會有差異。基于智能手機終端市場在逐步復蘇，手機面板市場也在逐步向好中，隨著新機的陸續(xù)發(fā)布、產能結構的不斷優(yōu)化，目前能看到包括柔性AMOLED手機、LTPS手機等電子消費顯示產品價格有繼續(xù)上漲趨勢。公司會充分利用自身電子消費顯示到專業(yè)顯示的多元化、差異化的業(yè)務布局經(jīng)驗積累，持續(xù)強化自身核心能力建設，不斷優(yōu)化產品結構，并發(fā)揮頭部優(yōu)勢，主動采取更為積極的策略來推動價格的上漲。

11、公司在AMOLED領域有哪些客戶？在高端客戶的進展怎樣？

答：AMOLED柔性手機顯示領域，公司已實現(xiàn)國內品牌客戶全覆蓋，客戶粘性不斷增強，同時產品規(guī)格提升趨勢明顯，已支持多個品牌客戶旗艦、高端項目首發(fā)。公司會持續(xù)技術創(chuàng)新，加快高規(guī)格產品的釋放。

12、請介紹公司的營收結構和毛利率情況。

答：公司下游市場主要包括智能手機、IT、智能穿戴等電子消費品領域以及車載、包含工業(yè)品、醫(yī)療等在內的專業(yè)顯示領域。今年前三季度，公司電子消費品類營收占比超五成，車載、專業(yè)顯示類占比約四成。

中小尺寸顯示領域細分市場眾多，價格及毛利情況會有差異，消費電子經(jīng)歷了較長時間的底部調整，目前正在逐步復蘇中；專業(yè)顯示產品周期較長，毛利率相較消費類顯示更為穩(wěn)定。