手機進入存量市場背景下，分析師將市場增量寄托于高階手機，光學(xué)是主要創(chuàng)新點。

電子行業(yè)分析師郭明錤今日稱，大立光為華為供應(yīng)的鏡頭的平均單價在淡季（2024年上半年）將提升20%-30%；大立光為三星供應(yīng)的鏡頭的單價預(yù)計在2024年增長5%-10%。

大立光是蘋果、華為、三星等頭部手機廠商高階鏡頭的核心供應(yīng)商。據(jù)臺灣地區(qū)《經(jīng)濟日報》去年12月報道，大立光在2023年四季度已經(jīng)對中國大陸市場的高階鏡頭調(diào)漲價格。同時，中國大陸鏡頭大廠舜宇也于近期宣布，將于今年一季度對新品進行漲價。預(yù)計部分5P（五片塑料鏡片）鏡頭漲20%至30%。

在最新發(fā)布的文章中，郭明錤稱，這是大立光數(shù)年來首度釋出對高階手機淡季的正向展望，關(guān)鍵原因為高單價的玻塑混合鏡頭產(chǎn)量快速增長、華為回歸鏡頭漲價、AI成為三星最新旗艦手機新賣點。

其中，蘋果iPhone 15 Pro Max今年上半年仍占iPhone 15系列出貨量的40–45%，高單價長焦/潛望鏡鏡頭為大立光1H24淡季不淡關(guān)鍵；

華為新款旗艦機型P70系列預(yù)計2024年出貨量至少同比增長約150%（與2023年的P60系列相較），高于郭明錤此前的預(yù)期（他在11月預(yù)估P70系列2024年出貨量同比增長100%），該機型采用的玻塑混合鏡頭也將在2024年上半年大量出貨；

AI手機為三星新款旗艦機型Galaxy S24的關(guān)鍵賣點，大立光為該手機6P前鏡頭與6P超廣角鏡頭的主要供貨商，將受益于規(guī)格升級。

值得注意的是，就在1月10日，郭明錤表示，主要安卓手機品牌自2023Q3開始的庫存回補，預(yù)計均在2024年1月結(jié)束。

可以看出，手機進入存量市場背景下，分析師將市場增量寄托于高階手機，光學(xué)鏡頭是主要創(chuàng)新點。

聚焦到產(chǎn)業(yè)鏈，手機鏡頭產(chǎn)業(yè)鏈的上游市場主要為零部件供應(yīng)商，核心部件涉及棱鏡、音圈馬達（VCM）、鏡頭、CIS；中游為模組封裝廠商，并需要設(shè)備廠商進行組裝檢測；下游主要為各智能手機終端廠商。多家券商建議關(guān)注零部件核心增量環(huán)節(jié)廠商。據(jù)東吳證券此前發(fā)布的研報，以下方向值得關(guān)注：

（1）微棱鏡對精度和公差控制高要求，對攝像頭其他結(jié)構(gòu)件具備一定影響，中國主要棱鏡廠商為水晶光電和藍特光學(xué)；

（2）VCM的推力、設(shè)計力和精度進一步發(fā)展，價值量顯著提升；

（3）玻塑混合鏡頭突破性能瓶頸，技術(shù)門檻較高，少數(shù)企業(yè)可實現(xiàn)量產(chǎn)；

（4）CMOS市場集中度高，CR5>90%，24年出貨量和銷售額可達到67.8億顆/164.1億美元；

（5）鏡頭模組工藝難度增加，一線廠商具備優(yōu)勢，預(yù)計2026年全球攝像頭模組銷售額達到590億美元，2020-2026年CAGR為9.8%；

（6）潛望式鏡頭的特殊需求催生出一批專注設(shè)備測試和組裝設(shè)備的供應(yīng)商，包括賽騰股份、科瑞技術(shù)、博眾精工、智立方等。

審核編輯：黃飛