A股市場即將迎來新能源汽車第一股。

4月28日消息，昨日晚間，SST前鋒(600733.SH)發(fā)布公告稱，該公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項當日獲得通過。這意味著，北汽新能源通過借殼前鋒上市的方案已基本完成監(jiān)管部門審核，即將進入最后的資產(chǎn)交割階段。

這份公告也證實了北汽集團董事長徐和誼4月25日在2018年北京國際車展上的話，他表示“北汽新能源將于今年三季度上市?！?/p>

借殼方案獲批僅用時三個月

北汽新能源上市計劃最早可追溯到2014年北汽股份在港交所上市之時，當時新能源車業(yè)務(wù)被剝離出北汽股份。此后，北汽集團董事長徐和誼曾多次表示北汽新能源會單獨上市。

而此次有關(guān)SST前鋒與北汽股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息之前已經(jīng)有所披露。2017年12月26日，SST前鋒發(fā)布公告稱，北京市國資委同意將北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司下屬的首創(chuàng)資管直接持有的四川新泰克100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至北汽集團，而四川新泰克持有SST前鋒8127 萬股股份，占總股本的 41.13%，為SST前鋒控股股東，因此北汽集團成為SST前鋒控股股東。

此后，2018年1月22日SST前鋒又發(fā)公告稱，以截至2017年10月31日擁有的全部資產(chǎn)和負債為置出資產(chǎn)，與北汽集團截至2017年10月31日持有的北京新能源汽車股份有限公司中的等值部分進行置換，由北四川新泰克數(shù)字設(shè)備有限責任公司承接。同時，前鋒股份向北汽集團及其他北汽新能源股東發(fā)行股份，購買其持有的剩余全部北汽新能源股權(quán);并擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，配套融資總額不超過擬購買資產(chǎn)交易價格的100%，且不超過20億元。

SST前鋒1月22日的公告即為本次獲批的交易，距今僅用時3個月。

新能源汽車的領(lǐng)頭羊

北汽新能源成立于2009年，北汽集團對于其規(guī)劃一直都是未來獨立上市，所以從2014年就開始了相關(guān)準備，完成了從有限公司到股份制公司的轉(zhuǎn)變。2016年完成30億元A輪融資，共吸引22家非國有資本參與增資認股，持股總比例達到37.5%。2017年，完成了B輪融資，共募資111.18億元，市值同時升至280億元，北汽新能源股東數(shù)量增加至33家。同時，還完成了員工持股計劃。

目前，北汽新能源前五大股東為北汽集團、北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司、北汽（廣州）汽車有限公司、蕪湖信石信冶投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）和深圳井岡山新能源投資管理有限公司，持股比例分別為29.12%、9.44%、8.15%、6.98%和4.79%。

據(jù)官方信息顯示，北汽新能源已經(jīng)推出EH、EU、EX、EV、EC、LITE六大系列車型10余款純電動乘用車，成為目前中國新能源市場上產(chǎn)品譜系最長的新能源車企。2017年北汽新能源共計銷售超10萬輛純電動汽車，同比增長98%。2018年，北汽新能源的目標銷量為15萬輛，在已經(jīng)過去的2018年第一季度，北汽新能源完成了銷售超2.1萬輛純電動車。

同時，北汽新能源還于2017年5月正式發(fā)布了為打造共享汽車生態(tài)圈而創(chuàng)的”輕享平臺”，在全國有四家分時租賃平臺，注冊會員數(shù)量超20萬人。此外，截至2017年10月，北汽新能源自建公共樁10,991個，自建私人樁29,142個。

北汽新能源不僅僅是一家新能源汽車制造和銷售企業(yè),也是一個涵蓋充電、運營、置換、服務(wù)、分時租賃在內(nèi)的綠色出行完整解決方案的供應商。

北汽新能源快速借殼背后的隱憂

據(jù)了解，此次被借殼的SST前鋒主營為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，主要業(yè)務(wù)是商品住宅。雖然2017年前三季度該公司實現(xiàn)營業(yè)收入2207萬元，同比增長340.66%.但營收來源主要是出售部分投資性房產(chǎn)，根本無實質(zhì)性的業(yè)務(wù)，得過且過的境況越加嚴重。更重要的是，近年來無在售項目，土地儲備不足，又連續(xù)兩年發(fā)生虧損而面臨暫停上市風險，市場競爭力偏弱，因此一直在尋求轉(zhuǎn)型，謀得出路。

而從北汽新能源來說，其2017年前10月共取得73.77億元營業(yè)收入，實現(xiàn)凈利潤3924.40萬元；2016年，全年實現(xiàn)營收93.72億元，實現(xiàn)凈利潤1.08億元，但2014年和2015年卻分別虧損2.44億元和1.94億元。三年持續(xù)盈利是A股上市的必要條件之一，如果按部就班，北汽新能源最快可能也要等到2019年才能完成上市計劃。

從新能源汽車在中國出現(xiàn)到現(xiàn)在，這個市場的多數(shù)參與者都是國內(nèi)車企自主研發(fā)的新能源汽車型，定價對標中低端的燃油車。雖然北汽新能源2017年的銷量數(shù)據(jù)十分搶眼，但與傳統(tǒng)的燃油車市場相比仍是很小的規(guī)模。市場雖未飽和，但光未來將有200多款跨國品牌進入中國，而光是大眾、福特、日產(chǎn)、奔馳、寶馬這五家跨國公司就要在2025年之前投放 141 款新能源汽車車型。

更何況國內(nèi)蔚來、小鵬、拜騰等一眾造車新勢力紛紛崛起，并大多都宣布2018年進入量產(chǎn)，也會對北汽新能源產(chǎn)生沖擊。

另外，隨著政策補貼的減少，今年北汽新能源汽車的銷量也受到了打擊。據(jù)媒體報道，乘聯(lián)會的2018年2月的最新新能源汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，北汽EC系列在2月的總銷量比1月跌幅高達47%。

因此，在多方壓力之下，北汽新能源如果不在今年上市，將可能會產(chǎn)生更大的變數(shù)。但實際上，上市是一把雙刃劍，一方面，可以讓企業(yè)更便于融資，擴大規(guī)模，增加影響力；但另一方面，一旦企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)問題，恐怕受到的傷害會更大。