電子發(fā)燒友網(wǎng)綜合報(bào)道 全球領(lǐng)先的高性能模擬及混合信號半導(dǎo)體企業(yè)Skyworks與全球領(lǐng)先的連接及電源解決方案提供商Qorvo宣布，雙方已達(dá)成最終合并協(xié)議，將通過現(xiàn)金加股票的交易方式完成合并。

根據(jù)協(xié)議條款，交易完成后，Qorvo股東每持有一股Qorvo股票，將獲得32.50美元現(xiàn)金及0.960股Skyworks普通股。此次合并后的企業(yè)估值約為220億美元。

射頻前端市場集中度極高，博通、高通、Skyworks、Qorvo、村田等五大廠商合計(jì)占據(jù)超70%的市場份額。近年來，受智能手機(jī)市場增長放緩影響，行業(yè)頭部企業(yè)通過并購擴(kuò)大規(guī)模、降低成本的需求愈發(fā)迫切。以本次合并的參與方Qorvo為例，其自2015年由TriQuint與RFMD合并組建以來，持續(xù)通過多次收購與技術(shù)整合拓展業(yè)務(wù)邊界，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍已逐步覆蓋Wi-Fi/UWB、電源管理、電機(jī)驅(qū)動、壓力傳感等領(lǐng)域。Skyworks也曾于2021年以27.5億美元收購Silicon Labs的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。

在本次合并前，Skyworks與Qorvo均面臨來自博通的激烈競爭。此前，博通長期占據(jù)射頻前端市場龍頭地位，Skyworks與Qorvo則分別位列第三、四位。兩家企業(yè)合并后，新實(shí)體的全球市場份額將超過25%，規(guī)模直接逼近博通，行業(yè)將形成“雙寡頭”對峙格局，博通原有的價(jià)格優(yōu)勢與行業(yè)話語權(quán)將被削弱。尤其值得關(guān)注的是，雙方可通過技術(shù)與產(chǎn)能重組沖擊博通的BAW濾波器業(yè)務(wù)——該業(yè)務(wù)堪稱博通利潤最豐厚的“現(xiàn)金?！薄kyworks早年通過與松下合資已具備BAW產(chǎn)能，Qorvo則擁有豐富的SAW/BAW濾波器專利及生產(chǎn)線；合并后，雙方研發(fā)與產(chǎn)能整合將快速提升高端濾波器供給能力，博通的技術(shù)護(hù)城河將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

兩家公司的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)值得期待：Skyworks在功率放大器（PA）領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，Qorvo則在濾波器（BAW/SAW）及天線控制領(lǐng)域具備優(yōu)勢，合并后將形成更完整的射頻前端解決方案，助力新實(shí)體拓展汽車、工業(yè)、AI數(shù)據(jù)中心等新興市場。同時(shí)，新公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將更趨多元且前沿——Qorvo在超寬帶（UWB）與氮化鎵（GaN）技術(shù)上的積累，與Skyworks在物聯(lián)網(wǎng)及衛(wèi)星通信領(lǐng)域的布局相結(jié)合，有望催生更具創(chuàng)新性的無線解決方案。

據(jù)了解，合并雙方預(yù)計(jì)在24至36個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)每年5億美元的協(xié)同效益，主要來源于規(guī)模化采購、制造整合及研發(fā)費(fèi)用攤薄。成本下降后，新公司可在PA、開關(guān)、濾波器等核心器件上采取更具競爭力的報(bào)價(jià)策略，這將迫使博通為維持市場份額跟進(jìn)降價(jià)，進(jìn)而承受毛利率壓力。

從客戶結(jié)構(gòu)來看，Skyworks與Qorvo均高度依賴蘋果作為核心客戶。數(shù)據(jù)顯示，去年10-12月期間，蘋果為Skyworks貢獻(xiàn)了10億美元營收，占同期總營收的72%，其中85%的蘋果相關(guān)營收來自iPhone業(yè)務(wù)。進(jìn)入2025年，蘋果業(yè)務(wù)在Skyworks營收中的占比雖有下降，但在其2025財(cái)年第三季度仍達(dá)到62%。

Qorvo的最大客戶同樣是蘋果，作為iPhone射頻芯片的主要供應(yīng)商，Qorvo曾在10-K年報(bào)中披露，2023年度蘋果業(yè)務(wù)占其總營收的37%。盡管有數(shù)據(jù)顯示2025年蘋果業(yè)務(wù)在Qorvo總營收中的占比可能降至25%，但依舊保持著重要影響力。

從上述數(shù)據(jù)可見，兩家公司合并后，蘋果可能面臨供應(yīng)商選擇減少的局面，議價(jià)能力或有所下降，但同時(shí)也能獲得更全面的技術(shù)支持與更穩(wěn)定的供應(yīng)保障。不過需要注意的是，蘋果正加速推進(jìn)射頻芯片自研進(jìn)程，未來可能減少對合并后新公司的采購，這將構(gòu)成長期收入風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)協(xié)議，交易完成后，Skyworks 股東將持有合并后公司約 63% 的股份，而 Qorvo 股東將持有合并后公司約 37% 的股份（按完全稀釋后計(jì)算）。Phil Brace 將擔(dān)任合并后公司的首席執(zhí)行官；Bob Bruggeworth 將加入合并后公司的董事會。合并后公司的董事會將由 11 名董事組成，其中 8 名來自 Skyworks，3 名來自 Qorvo。

但鑒于Skyworks與Qorvo在射頻領(lǐng)域的市場地位，此次合并需接受全球主要國家及地區(qū)的反壟斷審查。如果順利，預(yù)計(jì)合并將在2027年完成。若合并成功，可能引發(fā)行業(yè)連鎖反應(yīng)，促使其他射頻芯片企業(yè)尋求合并或退出市場，進(jìn)一步加速行業(yè)整合進(jìn)程。