在2025科創(chuàng)大會11月27日的「人工智能創(chuàng)新項目“掘金匯”」論壇上，華興資本集團首席執(zhí)行官王力行發(fā)表主題演講《預見AI：從技術創(chuàng)新到產業(yè)變革——基礎共識之上的非共識》圍繞技術演進、應用趨勢與生態(tài)力量，分享了他對當前AI發(fā)展階段的系統性觀察。他指出，行業(yè)對“AI推動生產力躍遷”已形成基礎共識，但在路徑選擇、落地節(jié)奏與商業(yè)模式上仍存在大量非共識，而真正的機會，往往孕育在這些非共識的空間中。

華興資本集團首席執(zhí)行官王力行

技術演進的過程中，中國AI路徑逐漸清晰

王力行以“AI科技發(fā)展的橫縱截面”為切入點，分別從時間和空間兩個維度分析了AI演進的結構。

在時間維度上，自2017年Transformer架構出現以來，生成式AI、行為式AI、物理AI等方向持續(xù)演進，技術能力仍在不斷外擴。

在空間維度上，中國AI產業(yè)路徑正在加速形成，基礎投入、技術能力和市場需求構成當前產業(yè)化的三大支柱。在此基礎上，可得可控的算力體系、多樣化的大模型生態(tài)、廣泛的真實業(yè)務場景，以及在具身智能等軟硬結合領域形成的供應鏈優(yōu)勢，也為中國推動AI產業(yè)化驗證提供了重要支撐。

應用進入關鍵階段，多元場景加速展開

王力行指出，2025年是“真正的AI應用元年”。應用的用戶規(guī)模全面起勢和場景滲透的持續(xù)深化，使AI正式進入更接近產業(yè)價值的階段。

2025年三季度，中國AI應用App端MAU已達4.67億，豆包與DeepSeek躋身億級用戶行列；全球前50的AI App中，中國占比達44%。對于AI應用的核心脈絡，他以“四象限方法”進行了梳理概括：

- To C 軟件：創(chuàng)新快、競爭強，創(chuàng)業(yè)公司勝出的核心在于差異化的定位和AI native的思考邏輯；

- To C 硬件：看點在于能否打造“讓AI有形化”的PMF品類；

- To B 通用：從“降本增效”向“提升業(yè)務增量”過渡；

- To B 垂直：依托行業(yè)理解、數據結構與客戶關系形成天然壁壘，呈現出更多的結構性機會。

這一“四象限”視角，為大家觀察不同的應用方向提供了一個更簡潔的切入點。

Context成為應用競爭的關鍵能力

在應用不斷深化的背景下，王力行強調：模型能力之外，真正決定AI應用公司競爭力的，是對Context（語境）的理解能力。Context包含數據語境、用戶語境與場景語境，三個要素是應用落地的關鍵，它們共同決定著AI產品的最終效果。這一判斷點明了AI應用下一階段競爭將從“技術領先”走向“理解領先”。

AI走向現實場景，Physical AI 展現能力延伸

談及未來方向時，王力行認為，AI正從云端走向物理世界，具身智能代表的是能力結構的自然延伸，而非簡單的形態(tài)變化。隨著模型、數據與本體的協同演進，具身智能正在進入更加工程化的階段：模型路線尚未收斂，數據閉環(huán)逐步完善，本體供應鏈趨于成熟。從當前能力看，具身機器人已能在厘米級精度下完成動作，并能通過百條左右的真機數據訓練單一任務。

在商業(yè)路徑上，具身智能正在呈現出從開發(fā)者工具，走向零售、物流等服務型場景，再進入電子制造等生產型場景，并逐步延伸至家務、照護等消費級應用。

科研、產業(yè)、創(chuàng)業(yè)與資本，共同推動AI進入驗證期

在資本維度，王力行分享道，全球AI應用領域的融資規(guī)模在兩年內顯著提升；AI Coding、視頻生成、AI辦公等方向持續(xù)保持增長；具身智能融資活躍度在兩年內增長近十倍，雖處早期但投入意愿明確。資本正在成為重塑技術、應用與具身智能同步加速的核心力量。他認為，AI產業(yè)正從“能力涌現”邁向“產業(yè)驗證”，需要科研、產業(yè)、創(chuàng)業(yè)與資本的協同推進，推動AI生態(tài)的健康發(fā)展。華興希望以投資和投行雙輪驅動，成為這個生態(tài)系統的催化劑和加速器。

在短期非共識中，看見長期確定性

在演講最后，王力行指出：短期內，行業(yè)對于技術路徑、應用節(jié)奏與商業(yè)模式等仍存在非共識，甚至階段性高估；但從更長周期看，AI的基礎價值已形成穩(wěn)固共識，而當前階段反而可能“被低估”。真正的機會，將來自那些在大趨勢共識下堅持探索開拓非共識路徑的參與者。

作為科創(chuàng)大會系列內容之一，后續(xù)華興資本公眾號將繼續(xù)呈現本場論壇圓桌嘉賓的主要觀點，與產業(yè)各方一道，共同探討觀察AI發(fā)展的真實進程。