2026年4月28日，豪威集團(tuán)（603501.SH）正式發(fā)布2026年第一季度財(cái)務(wù)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.80億元至64.70億元，同比下降4.51%至0.03%；毛利率約為28.70%至29.60%。

一、行業(yè)波動(dòng)：存儲(chǔ)芯片供需擾動(dòng)與終端需求承壓

2026年一季度，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)推動(dòng)下，以存儲(chǔ)芯片為代表的產(chǎn)品供需關(guān)系出現(xiàn)階段性擾動(dòng)。據(jù)行業(yè)分析，主流存儲(chǔ)器容量（如8GB+256GB）的合約價(jià)格較2025年同期上漲近2倍，導(dǎo)致智能手機(jī)等終端產(chǎn)品的物料成本占比從10%-15%飆升至30%-40%。這一成本壓力直接傳導(dǎo)至消費(fèi)電子市場(chǎng)，智能手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)同比下降10%，總量降至11.35億支。

豪威集團(tuán)作為圖像傳感器（CIS）領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其核心業(yè)務(wù)受消費(fèi)電子市場(chǎng)波動(dòng)影響顯著。盡管公司在汽車智能駕駛、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入增長(zhǎng)，但智能手機(jī)CIS業(yè)務(wù)收入同比下降15.61%的滯后效應(yīng)仍對(duì)一季度營(yíng)收形成拖累。此外，汽車電子市場(chǎng)雖保持增長(zhǎng)，但行業(yè)整體需求增速放緩，進(jìn)一步壓縮了營(yíng)收增長(zhǎng)空間。

二、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整：代理業(yè)務(wù)占比提升與毛利承壓

面對(duì)行業(yè)周期性挑戰(zhàn)，豪威集團(tuán)主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，通過(guò)提升半導(dǎo)體代理業(yè)務(wù)收入占比以分散風(fēng)險(xiǎn)。然而，代理業(yè)務(wù)毛利率普遍低于自研產(chǎn)品，導(dǎo)致公司整體毛利水平從2025年的30.63%下降至28.70%-29.60%。盡管如此，這一調(diào)整策略有效緩解了單一市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)營(yíng)收的沖擊，為公司在行業(yè)低谷期保持運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性提供了支撐。

值得關(guān)注的是，豪威集團(tuán)在高端CIS領(lǐng)域的布局初見(jiàn)成效。2025年推出的5000萬(wàn)像素一英寸高動(dòng)態(tài)范圍圖像傳感器OV50X已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，可支持旗艦智能手機(jī)實(shí)現(xiàn)電影級(jí)視頻拍攝能力。這一技術(shù)突破為公司未來(lái)在高端市場(chǎng)的份額提升奠定了基礎(chǔ)，但短期內(nèi)的規(guī)模化效應(yīng)尚未充分釋放。

三、供應(yīng)鏈管理：成本管控與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

在行業(yè)供需關(guān)系劇烈波動(dòng)的背景下，豪威集團(tuán)通過(guò)強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理應(yīng)對(duì)成本壓力。公司一方面與上游供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作機(jī)制，鎖定關(guān)鍵原材料供應(yīng)；另一方面通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升自動(dòng)化水平降低制造成本。此外，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用持續(xù)為負(fù)（2025年為-7367.99萬(wàn)元），反映出其通過(guò)資金運(yùn)作有效對(duì)沖了部分成本風(fēng)險(xiǎn)。

盡管如此，存儲(chǔ)芯片價(jià)格飆升仍對(duì)毛利率形成擠壓。以智能手機(jī)為例，存儲(chǔ)器成本占比的提升迫使廠商調(diào)整產(chǎn)品配置，部分中低端機(jī)型甚至出現(xiàn)配置降級(jí)現(xiàn)象，間接影響了CIS等零部件的采購(gòu)需求。豪威集團(tuán)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合、推廣高附加值解決方案，部分抵消了這一負(fù)面影響。