在小米在香港IPO之前，關(guān)于估值各種爆料和預(yù)測，聲稱小米估值將高達1000億美元，甚至一度被傳出估值2000億美元。作為一家玩互聯(lián)網(wǎng)營銷起家的企業(yè)，對于滿天飛的高估值信息，把小米推向風(fēng)口浪尖，最終，小米以每股發(fā)行價17港元，對應(yīng)市值543億美元。

盡管首日破發(fā)，但雷軍放話稱要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍?。ㄟ@段話搜索在百度搜素結(jié)果高達78萬條記錄）。隨后幾個后面幾個交易日，在2018年7月18日一度沖高至22.2港元／股，5570億港元（710億美元），當天收盤在21.55元，市值為5406億港元（約690億美元）。

如今，截至1月14日上午，小米市值跌至2539億港元（約324億美元），相比此前最高710億美元已被腰斬令人唏噓。當然，動蕩劇烈的資本市場，包括蘋果、亞馬遜等全球科技企業(yè)都在隨大環(huán)境下跌走勢，上述兩家企業(yè)作為先后突破萬億美元的巨頭，如今蘋果市值7203億美元，相比此前1.12萬億美元蒸發(fā)逾4000億美元，跌幅為35.68%。截至1月11日，亞馬遜市值為8021億美元，跌幅為20%，而小米相比高位此前5570億港元，跌幅高達54.41%。

這樣走勢可以看出小米市值被高估，此時對小米心情很復(fù)雜，是否可以守得云開見月明，交給時間。不過，在我看來，智能手機全球下滑以及智能家居競爭壁壘對走勢破局影響力。

首先：智能手機全球下滑是不爭的事實，誰也改變不了大環(huán)境，經(jīng)過十多年的發(fā)展，進入殘酷的紅海市場，各手機廠商都在存量市場中搶奪換機用戶，iPhone占據(jù)高端市場，其他手機廠商增長面臨很多風(fēng)險，甚至有下滑的可能。為此，為此推行手機多品牌策略，分別是小米和紅米Redmi，特別是Redmi將死磕極致性價比和電商市場，通過性價比搶奪更多用戶，并向友商放話生死看淡，不服就干，這一話題一出刷爆網(wǎng)絡(luò)。

其次，小米強調(diào)的物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，依托此前培育的生態(tài)鏈企業(yè)為基礎(chǔ)，把這個IoT平臺分享給產(chǎn)業(yè)鏈，希望搶奪智能家居入口。在2019年，小米啟動全新戰(zhàn)略手機 ＋AIoT雙引擎戰(zhàn)略，全面All in AIoT，雷軍表示未來5年，小米將在AIoT領(lǐng)域持續(xù)投入超過100億元。

物聯(lián)網(wǎng)高級顧問楊劍勇指出，對于智能家居方向的硬件產(chǎn)品，技術(shù)門檻并不高，諸如小米生態(tài)鏈推出上百種智能硬件，僅從技術(shù)層面來說，競爭壁壘并不高，諸如智能音箱，此前阿里和小米利用價格優(yōu)勢，促使出貨量迅猛增長，而百度也推出更加廉價版智能音箱，去年第三季度同比增長711%至100萬臺，一舉拿下國內(nèi)20%市場份額，并結(jié)束了此前阿里和小米雙寡頭格局。

但小米所擅長打造爆品、互聯(lián)網(wǎng)營銷思維和渠道網(wǎng)絡(luò)，推動生態(tài)鏈企業(yè)營收呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。小米來自IoT智能生活業(yè)務(wù)由2015年營收僅為50億元增長到2017年235億，2018年前三季度營收已超2017年全年。

楊劍勇進一步指出，這樣增速其他廠商無法比擬，同時，小米IoT平臺連接了1.32億臺設(shè)備，截至2018年，小愛同學(xué)（語音助手）激活設(shè)備突破1億大關(guān)，這是小米在智能硬件生態(tài)規(guī)模具有里程碑意義。只是行業(yè)競爭壁壘并不高，例如當小米宣稱小愛同學(xué)的激活設(shè)備數(shù)超過1億臺，百度立馬宣稱AI對話系統(tǒng)DuerOS激活設(shè)備量超過2億，足足比小米多了1個億。

還有在智能語音市場深耕了多年的科大訊飛，不斷在向智能家居（智能硬件）入侵，科大訊飛以智能語音和人機交互為核心的人工智能開放平臺，擁有80萬開發(fā)者，累計終端數(shù)高達17億臺，對于在智能家居場景中玩家來說，競爭異常激烈，小米在這殘酷的競爭格局下，能否擴大自身規(guī)模，有待市場考究。

在生態(tài)方面來看，阿里旗下智能音箱天貓精靈成立AI聯(lián)盟，做生態(tài)平臺，還有華為HiLink智能生態(tài)，有50多家核心伙伴，覆蓋家庭照明、自動化、娛樂和安防等6大領(lǐng)域，還建立方舟實驗室，當這一生態(tài)規(guī)模日益壯大，將會是小米生態(tài)鏈強有力的競爭者。

最后，智能手機紅利消退，而智能家居競爭壁壘不高，這將影響投資者對小米未來信心。對于小米來說，作為支撐未來的AIoT戰(zhàn)略，需要更加清晰的商業(yè)模式展現(xiàn)給投資者，一旦得以突破，或許AIoT讓小米大爆發(fā)。