近日，瑞聲科技(02018)在香港舉行2018年業(yè)績發(fā)布會。雖然受市場大環(huán)境影響，瑞聲科技在2018年收入為181.31億元人民幣，同比減少了14.1%，但37.2%毛利仍處在行業(yè)的絕對高位。在技術(shù)創(chuàng)新和通用平臺的建設(shè)方面也亮點頗多，在聲學、光學、電磁傳動、無線射頻天線等領(lǐng)域，創(chuàng)造性地推出了SLS超線性結(jié)構(gòu)產(chǎn)品、晶圓級玻璃鏡頭、彈出式步進電機、新型5G解決方案等一批革新行業(yè)水準的先進技術(shù)及產(chǎn)品。

聲學和光學作為瑞聲科技最重要的兩大業(yè)務(wù)，去年在新技術(shù)的開發(fā)和量產(chǎn)運用上勢頭強勁。其中聲學分部收入貢獻86.7億元，占總收入的47.8%。雖然收入同比下跌9.4%，但其入門級超線性結(jié)構(gòu)產(chǎn)品已順利滲透至部分主流安卓旗艦機型，新超線性結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的推出，更是明顯帶動了單價的提升;而光學業(yè)務(wù)已如期滲透至主要智能手機客戶，收入強勁增至5.5億元，占總收入3%，同比增長240%。

以下是業(yè)績會問答實錄：

Q

公司一季度銷售并不理想，二季度是否會有所改善，未來會不會恢復?

答：我們的新產(chǎn)品已經(jīng)獲得了越來越多客戶的認可，隨著市場的機遇來臨，包括IDC預計全球智能手機市場在2019年下半年恢復動力、創(chuàng)新型的手機面世、5G促進手機配置升級，預計我們銷售會逐漸恢復增長。

Q

公司去年毛利率已經(jīng)跌穿40%，今年的毛利率是否重返40%的水平?

答：隨著我們效率、自動化、數(shù)據(jù)化等各方面發(fā)展，毛利沒有理由會比過去的十年差，我覺得至少能達到持平或者更好的水平。但從市場競爭的角度，如果市場需要，可能毛利會低一點，但如果從中長期投入產(chǎn)出的凈資產(chǎn)回報來說也不會低。

Q

新推出的SLS產(chǎn)品給公司的聲學業(yè)務(wù)帶來什么助力?對公司的毛利率是否有幫助?

答：我們的超線性結(jié)構(gòu)平臺(SLS)是一個全新的平臺，通過持續(xù)的增加有效增幅提高音質(zhì)和音效，可以在不同客戶中進行滲透。去年，我們新一代的超線性結(jié)構(gòu)平臺產(chǎn)品已獲主流Android旗艦手機采用，將繼續(xù)向中端Android手機滲透，預計來自Android陣營客戶的業(yè)務(wù)會繼續(xù)增加。

未來，我們還會繼續(xù)升級超線性結(jié)構(gòu)平臺(SLS)，讓其能力有更好的提升，發(fā)展的空間更加大，以應用到不同的智能設(shè)備上，如AR和VR。所以，透過產(chǎn)品的持續(xù)升級，我們可以保障我們收入和毛利在未來是可持續(xù)的增長。

Q

聲學業(yè)務(wù)仍為收入的大頭，公司會不會考慮將增加其他高毛利業(yè)務(wù)的收入占比?

答：我們相信不同分部產(chǎn)品和技術(shù)的升級，會有不同的發(fā)展進程。聲學分部有SLS升級，將擴大市場滲透率，這塊業(yè)務(wù)也將繼續(xù)成長。電磁傳動分部，除了傳統(tǒng)的觸控馬達產(chǎn)品之外，我們也推出了不同的新產(chǎn)品，包括屏幕發(fā)聲和步進馬達，也會帶來新的業(yè)務(wù)增長。光學分部，我們的產(chǎn)能已經(jīng)達到4000萬/月，接下來會根據(jù)需求的增長提升到5000萬/月，這也會帶來該業(yè)務(wù)的一定增長。尤其是光學分部中的WLG晶圓級玻璃混合鏡頭，其潛在的技術(shù)能力，包括透光性、受熱性，可以更好的迎合高像素的市場需求，有很多的增長潛力。

Q

今年會不會有回購計劃?

答：公司將根據(jù)現(xiàn)金及市場情況，考慮是否進行股份回購。事實上，我們每年的股東大會，都會授權(quán)管理層在適當?shù)臅r機可進行上限10%股份回購。不過，公司目前對現(xiàn)金有兩個用途，一是派息，2018年的派息率為40%，用以回報股東;另一固定資本開支，用于開發(fā)或者建立新的技術(shù)平臺、現(xiàn)有技術(shù)平臺技術(shù)升級、為未來研發(fā)做出新的投資，增加公司的長期發(fā)展能力。

公司每年都有一個嚴謹?shù)馁Y本開支計劃。當公司將資本開支用于設(shè)備投資的時候，就意味著我們對技術(shù)平臺的發(fā)展感到滿意，也意味著我們的技術(shù)平臺已經(jīng)適合規(guī)模化的量產(chǎn)的階段。每年的資本開支的總額，都是基于各分部業(yè)務(wù)的發(fā)展進程需要。

Q

WLG跟塑料鏡頭相比優(yōu)勢在哪里?

答：我們在2017年的中期就推出了WLG方案，而WLG方案其實是目前唯一可以實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)鏡片的。至于為什么玻璃比塑料好，主要在于玻璃的材質(zhì)天然優(yōu)越性，有更好的透光率、更好的折射率、更耐高溫，可塑性比塑料強。尤其是同樣厚度的鏡頭來看，玻璃可以比傳統(tǒng)的塑料鏡頭實現(xiàn)更好的光學性能，更高的像素、更高的光圈、更寬的廣角。我們相信隨著三鏡頭進一步普及和對更高規(guī)格的光學鏡頭的需求下，WLG的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

Q

公司今年資本開支20億元人民幣，按年減少一半，是什么原因?

答：公司每年都有一個嚴謹?shù)馁Y本開支計劃，是根據(jù)不同業(yè)務(wù)的進程決定的資本開支預算。過去兩年資本開支比較大，是因為對SLS產(chǎn)線進行了升級，以及對塑膠鏡頭的產(chǎn)能提升，還有就是升級了自動化設(shè)備以提高人均產(chǎn)值。在大部分SLS產(chǎn)線和自動化設(shè)備的升級已完成的情況下，2019年公司將把扣除基本建設(shè)后接近60%的資本開支用于發(fā)展?jié)摿Ω蟮墓鈱W分部。

Q

下半年的業(yè)績會大幅超過上半年嗎?

答：隨著智能手機市場回復動力，將帶動公司業(yè)務(wù)增長，預計下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)將明顯好過上半年，旗下技術(shù)平臺也在下半年有更大的盈利貢獻。

Q

5G時代即將來臨，華為、小米等重要品牌商也先后推出了5G手機，面對這些機遇，瑞聲科技在技術(shù)解決方案和市場拓展方面有哪些動作?

答：5G會讓數(shù)據(jù)傳輸速度快很多倍，雖然看起來跟手機硬件沒有直接的關(guān)聯(lián)，但實際上卻有著密切的聯(lián)系，就是需要在傳輸速度更快的情況下為了提高用戶的手機體驗，需要對手機硬件進行升級。我們相信5G會實現(xiàn)更多更智能的多媒體應用，實現(xiàn)更多的人機交互，這就需要光學、聲學、電磁傳動等各方面應用的升級，實現(xiàn)用戶體驗的提升。硬件的升級就是瑞聲科技所擅長的，我們所建立的多元化研發(fā)技術(shù)和通用生產(chǎn)平臺，可以與戰(zhàn)略客戶合作，提供切合客戶所需要的產(chǎn)品。這是5G時代給是我們的機遇，如我們的3D玻璃，屏幕發(fā)聲、WLG鏡頭、微型發(fā)聲器。

Q

可折疊手機已在年初問世，面對新的市場機遇，瑞聲科技有什么升級方案，是否已經(jīng)被客戶采用，這些對公司業(yè)績會做出多大提升?

答：近期部分主流安卓品牌已推出極具創(chuàng)新的可折疊手機，有望將公司技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢進一步釋放。為實現(xiàn)折疊后更薄的整體手機要求，意味著元器件的設(shè)計和制造難度將明顯提升，而平鋪后更大的延展空間將有望帶動元器件顆數(shù)的增加，這兩方面因素將有望推動我們實現(xiàn)量價齊升。

折疊屏將對現(xiàn)有部分手機供應鏈產(chǎn)生重大的變化，涉及的企業(yè)類型有終端、顯示觸控企業(yè)、柔性薄膜、FPC、柔性膠材、轉(zhuǎn)軸，設(shè)備有激光、點膠、貼合、檢測等類。