近期二極管股價(jià)表現(xiàn)較活潑，不過根據(jù)供應(yīng)鏈指出，雖中美貿(mào)易戰(zhàn)已較和緩，但后續(xù)不確定因素仍大，加上整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境平淡、終端需求未見明顯回溫跡象、接單能見度較低，整體上半年?duì)I收表現(xiàn)會(huì)較為平淡。

第2季營收或能優(yōu)于前一季、但較去年同期仍保守看待，整體需求須至下半年才會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。

第1季處于庫存調(diào)整期營收表現(xiàn)疲弱

二極管在2018年上半年即因物聯(lián)網(wǎng)、車用等終端各式應(yīng)用蓬勃發(fā)展下，呈現(xiàn)供不應(yīng)求情況，當(dāng)時(shí)各家二極管廠或多或少都有調(diào)漲價(jià)格、呈現(xiàn)價(jià)量齊揚(yáng)格局。

觀察二極管營收表現(xiàn)，敦南今年第1季營收26.24億元、年減2.31%；強(qiáng)茂第1季營收20.48億元、年減27.75%；虹揚(yáng)- KY第1季營收3.95億元、年減30.82%；朋程第1季營收8.08億元、年減9.48%。

由于去年上半年價(jià)格較佳、基期較高，今年第1季在需求不振之下，單季營收呈年減表現(xiàn)。

虹揚(yáng)中國市場(chǎng)占營收大宗，在貿(mào)易戰(zhàn)影響下，感受到客戶端需求疲弱至深，加上其業(yè)務(wù)包含太陽能二極管，去年受到中國531新政等因素影響，導(dǎo)致需求受到影響。

雖近期中國政府祭出太陽能相關(guān)補(bǔ)貼政策，但業(yè)者仍在觀望期，整體出貨表現(xiàn)還未明顯回溫。

不過自2018年下半年開始，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，導(dǎo)致終端需求由盛轉(zhuǎn)衰、下單表現(xiàn)走疲，影響二極管廠營收表現(xiàn)、一直延續(xù)自今年第1季。

車用二極管大廠朋程則因第1季中國車市持續(xù)走弱、影響傳統(tǒng)二極管出貨表現(xiàn)，加上高效能二極管多數(shù)客戶還在認(rèn)證階段、無法有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)二極管的衰退，致營收表現(xiàn)走疲。

德微第1季營收3.48億元、則年增8.81%；臺(tái)半第1季營收25.08億元、年增11.75%，是少數(shù)營收呈年增的二極管廠。

德微主要是大股東同時(shí)為大客戶的達(dá)爾科技市占率有所提升、帶動(dòng)下單需求成長；臺(tái)半則是得力于占營收比重逾4成的條碼印表機(jī)公司鼎翰單季營收創(chuàng)高所帶動(dòng)，主因鼎翰并購耗材廠DLS，而臺(tái)半二極管業(yè)務(wù)則相對(duì)疲弱。

第2季營收多能季回溫但仍有年減壓力，下半年看正面

供應(yīng)鏈指出，3月開始，已感受接單需求回穩(wěn)，不過訂單能見度并不高，第2季在工作天數(shù)回復(fù)正常，以及客戶基本回補(bǔ)庫存需求帶動(dòng)下，營收表現(xiàn)應(yīng)能較前一季回溫。

不過若與去年同期相較，由于去年第2季漲價(jià)因素帶動(dòng)下、基期較高，今年第2季營收要轉(zhuǎn)為正成長有一定難度。整體需求須至下半年才會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。

敦南指出，預(yù)期整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上半年較淡、但下半年將回暖，主要是敦南新客戶、新產(chǎn)品持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績。

敦南下半年分離式元件動(dòng)能來自保護(hù)元件以及占比還低的MOSFET，前者為一般用及車用保護(hù)元件的成長，車用保護(hù)元件成長動(dòng)能來自增加韓系以及中國客戶，至于MOSFET，去年因EPI缺貨使出貨表現(xiàn)不如預(yù)期，今年EPI供需回穩(wěn)，將有助于出貨成長。

德微方面，其并入晶圓廠亞昕之后，與達(dá)爾合作可望加深，亞昕單月產(chǎn)能去年底達(dá)到1.5萬片，預(yù)期今年上半年達(dá)1.5至1.8萬片，今年底目標(biāo)達(dá)2.5萬片。

達(dá)爾也透露，亞昕逐步開出的產(chǎn)能，達(dá)爾能夠全部吃下，并認(rèn)為半導(dǎo)體需求下半年會(huì)逐步回穩(wěn)，意味今年德微訂單展望相對(duì)正向。

強(qiáng)茂第1季受到車市不佳以及終端電子產(chǎn)品銷售力道疲弱影響，且多數(shù)客戶處于庫存消化時(shí)期，單季營收年減近3成，預(yù)期第2季隨著庫存消化告一段落，營收可較前一季回溫。

不過因需求不若去年同期強(qiáng)勁，因此單季營收估仍呈年衰退，并預(yù)期下半年情況可望逐步好轉(zhuǎn)，除了工業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品以及所開發(fā)的低功耗新品逐步成長之外，也在于傳統(tǒng)旺季效應(yīng)。

虹揚(yáng)-KY則指出，近期二極管客戶在拉貨的力道上有回穩(wěn)現(xiàn)象，與去年下半年因中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素造成的拉貨保守相比有所好轉(zhuǎn)，在后續(xù)中美貿(mào)易戰(zhàn)逐漸明朗的狀況下，相信客戶的拉貨力道也會(huì)開始上升。