紫光集團(tuán)去年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-6.31億元，同比盈轉(zhuǎn)虧，下滑159.43%。對(duì)于利潤(rùn)下滑，紫光集團(tuán)表示，系財(cái)務(wù)費(fèi)用增加及二級(jí)市場(chǎng)公允價(jià)值變動(dòng)所致。

具體看來，紫光集團(tuán)去年財(cái)務(wù)費(fèi)用為 65.22 億元，同比增長(zhǎng) 137.46%。紫光集團(tuán)稱，主要因?yàn)闈M足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展對(duì)資金的需求，公司加大融資規(guī)模所致。

持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致的“后遺癥”

2018 年 1-12 月，紫光集團(tuán)公允價(jià)值變動(dòng)收益為-54.20 億元，同比減少 14324.13 %， 主要因公司二級(jí)市場(chǎng)投資的公允價(jià)值波動(dòng)所致。

此外，紫光集團(tuán)去年資產(chǎn)減值損失為 17.19 億，同比增長(zhǎng) 215.33%，主要因業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及業(yè)務(wù)變化帶動(dòng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增長(zhǎng)。

據(jù)悉，紫光集團(tuán)去年管理費(fèi)用也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，該公司稱，管理費(fèi)用(含研發(fā)費(fèi)用)為 104.19 億元，同比增長(zhǎng) 37.88%， 主要為公司研發(fā)投入增加及正常業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致。

在媒體報(bào)道中，作為紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)和紫光系掌門人的趙偉國(guó)有“并購狂人”之稱。紫光集團(tuán)官網(wǎng)稱，在趙偉國(guó)先生領(lǐng)導(dǎo)下，紫光集團(tuán)6年來取得了令人矚目的成就，先后斥資近60億美元收購展訊、銳迪科、華三通信等具有全球影響力的公司。

龐大的芯片產(chǎn)業(yè)投資

紫光集團(tuán)在發(fā)行文件中表示，公司未來3~5年仍將對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)保持較大規(guī)模的投資，公司與武漢、成都、南京和重慶等地方政府簽訂協(xié)議，將聯(lián)合國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金、地方基金和當(dāng)?shù)卣付ú块T等共同投資建設(shè)芯片制造基地，以上芯片制造基地規(guī)劃總投資合計(jì)約1000 億美元，公司將面臨較大的資本支出壓力。

紫光集團(tuán)在2018年年報(bào)中稱，目前公司已經(jīng)基本完成“從芯到云”的戰(zhàn)略布局，包括：芯片研發(fā)設(shè)計(jì)、芯片制造、 芯片封測(cè)、服務(wù)器、存儲(chǔ)、交換機(jī)、基礎(chǔ)平臺(tái)與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、終端應(yīng)用等完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

紫光集團(tuán)表示，未來，公司將充分利用在行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域和全球市場(chǎng)方面的協(xié)同效應(yīng)，把握住國(guó)家大力扶持集成電路行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，通過自主創(chuàng)新與國(guó)際合作相結(jié)合的方式，高速發(fā)展集成電路業(yè)務(wù)，云網(wǎng)方面繼續(xù)增強(qiáng)業(yè)務(wù)盈利能力，芯片方面不斷突破存儲(chǔ)器核心技術(shù)，逐步推進(jìn)產(chǎn)能爬坡，將紫光集團(tuán)打造為世界一流的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

2018年?duì)I業(yè)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)

持續(xù)擴(kuò)張之下，紫光集團(tuán)在收入上取得大幅增長(zhǎng)。2018 年 1-12 月，公司營(yíng)業(yè)總收入為 799.54 億元，同比增長(zhǎng) 38.98%，主要為公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)及合并范圍增加所致。

具體分類來看，紫光集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊主要為 IT 及相關(guān)設(shè)備及服務(wù)、電子元器件及設(shè)備制造。2018 年度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 655.92 億元，其中 IT 及相關(guān)設(shè)備及服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 465.25 億元， 電子元器件及設(shè)備制造業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 123.32 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 70.93%和 18.80%。

巨虧！負(fù)債2000多億

與收入增長(zhǎng)相伴隨，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模大幅上升。截至 2018 年 12 月 31 日，公司總資產(chǎn) 2772.83 億元，同比增長(zhǎng) 33.22%。

截至 2018 年 12 月 31 日，紫光集團(tuán)負(fù)債合計(jì) 2035.81 億元，同比增長(zhǎng) 57.52%。其中，流動(dòng)負(fù)債 794.53 億元，同比增長(zhǎng) 45.10%；非流動(dòng)負(fù)債 1241.28 億元，同比增長(zhǎng) 66.65%。

據(jù)上交所獲悉，紫光集團(tuán)有限公司披露2019年非公開發(fā)行紓困專項(xiàng)債券項(xiàng)目，擬發(fā)行金額為100億元，項(xiàng)目承銷商/管理人為東興證券股份有限公司，該項(xiàng)目目前狀態(tài)為已反饋。

有報(bào)道稱，此次申請(qǐng)發(fā)行紓困專項(xiàng)債，計(jì)劃將部分募集資金用于投向與紫光集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)有協(xié)同效應(yīng)，但存在暫時(shí)流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如集成電路上下游企業(yè)等，以共同做強(qiáng)做大產(chǎn)業(yè)。

2018年年末，趙偉國(guó)曾公開表示，“我們這些年很多企業(yè)出問題，是因?yàn)橐靶倪^度膨脹，認(rèn)為自己無所不能，而且相信運(yùn)氣會(huì)再次發(fā)生。其實(shí)你的能力、邊界沒那么遠(yuǎn)，你的運(yùn)氣也沒有那么好，所以要小心管理自己的野心和運(yùn)氣。”

紫光集團(tuán)表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，公司可能面臨集成電路下游產(chǎn)業(yè)(手機(jī)、計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè))需求疲弱的風(fēng)險(xiǎn)，這將會(huì)影響到公司集成電路板塊的收入。公司集成電路產(chǎn)業(yè)前期研發(fā)投入規(guī)模大、研發(fā)周期長(zhǎng)，芯片下游產(chǎn)業(yè)不景氣將影響公司研發(fā)成本的及時(shí)收回，進(jìn)而可能對(duì)公司償債能力產(chǎn)生不利影響。